中国地方政府债券发展研究

章节摘录

　　（1）地方政府融资缺乏统一规划，融资体系尚不健全，亟须完善。随着市场经济逐步完善，产品市场、生产要素市场已与资本市场密不可分。30多年来，各级地方政府在经济增长激励下，经济工作中心主要放在产品市场与生产要素市场。如何建立与产品市场及生产要素市场密切相关的融资体系，长期以来未引起各级地方政府足够重视。在当前的政策及法律法规的制约下，如何构建地方政府的融资体系尚是一个难题。　　（2）地方政府投融资平台的数量和融资规模发展过快，地方政府债务危机凸现。从2008年经济刺激政策出台以来，地方政府投融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势，据初步统计，截至2011年底，全国共有超过10000家以上的各级政府投融资平台，其中70%以上为县区级平台公司，其中负债绝大部分来自于银行贷款。由于地方政府投融资平台公司治理结构不完善，责任主体不清晰，操作程序不规范，同时，地方政府举债本身与我国预算法就存在冲突问题，地方政府通过多个融资平台公司从不同银行获得信贷资金，形成多头举债，且其信息不透明。因此，这种债务将会给地方政府和银行带来巨大风险，甚至已经给个别地方政府带来债务危机，给地方政府的财政造成巨大压力，解决地方政府举债问题已经到了刻不容缓地步。关于这个问题，下一章节将详细研究。　　（3）融资管理体制不健全，债务偿还机制和融资决策失误的问责机制不完善，在GDP增长和官员晋升等激励下，地方政府存在明显的短期行为。近20年来，虽然金融领域进行了一系列改革，但地方政府融资配套改革却未提上议事日程。由于缺少相应制度规范，地方政府只能在国家政策“禁区”外各寻融资出路。另外，随着分权改革不断推进，许多事权也不断下放给地方政府，在标尺竞争和官员晋升竞标赛的激励下，地方政府存在明显的短期行为。一是经常出现“政绩工程”导致地方政府融资缺乏整体规划，债务资金使用缺乏有效的监督体系，使得资金严重浪费。二是地方政府融投资平台过多，管理分散，融投资的决策主体、偿还主体及责任主体都不清晰，信息不透明，偿债意识财政化，使财政长期陷入被动投资地位不能自拔。三是部分地方政府立项时只考虑城市建设的需要，考虑债务结构实际偿债能力不够。提供政府担保或职能部门担保存存一定盲目性，导致投资和债务规模不断扩大，远远超出当地的实际支付能力，成为政府债务危机的隐患。四是地方政府融资决策主体多样化，导致效率低下，监管难度加大。　　……

内容概要

　　曹小武，华中师范大学经济学硕士，副教授。现就职于湖北经济学院从事金融投资教学，主要讲授证券投资学等课程。主持教育部人文社科基金项目和湖北省社科基金项目多项，在《投资研究》、《华中师范大学学报》等刊物发表论文30多篇。　　目前主要研究领域是中国地方政府融资模式比较分析、中国多层次资本市场的构建。对中国证券市场的发展历史及其演变、交易制度的变迁以及相关的实务环境比较熟悉，同时对未来中国以及世界资本市场的理论、实践发展和演进充满兴趣与期待。

书籍目录

引言第一章 地方政府债券研究文献一、国外研究的文献归纳二、国内研究的文献梳理三、一个关于文献的简单评价第二章 我国地方政府债券发行的理论与现实依据一、我国发行地方债券的可行性分析二、我国发行地方债券的必要性分析第三章 发展我国地方政府债券一个重要背景：整顿我国地方政府融资平台一、关于地方融资平台国内外研究述评二、地方政府投融资平台运作模式三、地方政府投融资平台的现状与风险四、治理地方政府投融资平台相应对策五、治理地方政府融资平台的一些最新思考——以湖北省为例第四章 欧债背景下地方政府债务风险的再考察一、欧债危机发展与蔓延二、欧洲债务危机的原因探讨三、目前欧债危机的解决思路四、欧洲债务危机对我国经济发展的影响与对策五、欧洲债务危机带给我国地方债务问题的启示第五章 地方政府债券发行的海外经验一、美国市政债券发展概况二、美国地方政府债券市场的发展经验总结三、发达国家发行市政债券的一些启示四、发展中国家地方政府债券市场的发展经验第六章 当前我国地方政府债券发展现状一、我国地方债务规模的基本情况二、化解地方债务风险，地方政府债券是最优选择三、我国地方政府债券的目前发展现状第七章 我国发展地方政府债券面临的风险一、发展我国地方政府债券面临的现实风险二、我国发行地方债券将面临的挑战……第八章 我国地方政府债券发展的路径安排第九章 我国地方政府债券的细节设计第十章 激活地方政府债券交易的思路：发展地方柜台交易市场参考文献后记

作者简介

本书主要内容包括：地方政府债券研究文献；我国地方政府债券发行的理论与现实依据；发展我国地方政府债券一个重要背景：整顿我国地方政府融资平台等。

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