中国股市大抄底
出版社:广东省出版集团，广东经济出版社
出版日期:2009-3
ISBN:9787545400854
页数:196页
章节摘录
第一篇 中国股市大底来临了吗？ 第一章 中国股市大底，在狂跌中降临？ 行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。 ——基金史上的传奇人物彼得·林奇 第一节 让人绝望的2008 一、股市不相信眼泪 2008年3月12日，一名六旬老汉在重庆杨家坪某证券营业部猝死，倒地时，他口里不停地说：“25万变成5万了。” 2008年4月1日下午两点半，在齐鲁证券威海滨海北路营业部里的300多人一起失声痛哭。 2008年4月29日下午4时许，涌金系大鳄魏东当着父母妻子的面，突然奔向阳台，从9楼跳下，消息震动整个投资界。 2008年6月21日，方正证券的策略分析师华欣跳楼自杀，离开了他的家人和同事。 2008年是中国股票市场不平凡的一年，股市中太多的悲剧令我们难以忘记，像“熊市炒股赔千万，私募经理杀死妻儿后跳楼身亡”、“炒股亏掉买房钱喝药自杀”以及“炒股倾家荡产”这类新闻更是屡见不鲜。无数投资者盯着大盘天天说反弹，天天说抄底，结果是天天被套，恐慌、悲观、绝望情绪在投资者中蔓延。这些投资者也都在用各自的方式向股市倾诉，我们除了同情，也无能为力，因为股市不相信眼泪。 当然，不少投资者认为机构比个人投资者更聪明，因为他们更愿意相信所谓“机构维稳”的话，相信大多数教科书中所描述的：“机构可以更全面地做调查研究，可以更加专注于自己有行业背景或有兴趣的领域去投资，可以制定更加及时、灵活的交易策略。”果真是这样吗？ 自从金融危机爆发以来，市场上就不断传出趁机抄底的论调，随着危机的深入和风险的不断释放，赞成这种说法的呼声也越来越高。无论是国有资本还是民营资本都试图在风暴中抄到“华尔街”的底部，但金融危机的发展完全超出了他们最初的判断。从2008年初西方各大金融机构纷纷进行巨额损失拨备、贝尔斯登被收购、房地美和房利美被政府托管，到雷曼兄弟的一夜之间倒闭，抄底者一时间全都抄到地窖去了。 中国大量的金融抄底集中发生在2007年下半年和2008年年初这段时间。当然，该时间段也是国际大型金融机构纷纷报亏之后，当时的舆论也认为危机已经到头，中国应到西方抄底，因此中国金融企业纷纷跑到华尔街：中投入股大摩、平安入股富通……但事实证明中国企业对当时形势的判断出现了明显的失误，导致大量资本浮亏严重。2007年5月，中投公司以30亿美元的代价获得美国私募股权基金黑石集团10％不带投票权的股份，2008年初浮亏已达20亿美元。2007年11月中国平安投资富通238.74亿元，截至2008年第三季度末，浮亏188亿人民币，相当于平安2007年全年利润总额。2008年1月，中投公司斥资50亿美兀购买摩根士丹利不超过9.9％的可转换股权单位，到11月浮亏近40亿美元。 当然，2008年国内股票型基金的业绩状况也显示出掉进地窖的痛苦表情。 其实，个人投资者在获取市场信息方面与机构的差别并没有想象中那么大。他们就像大海中的小船和大船一样，同样随着股市的波涛而起伏。他们在2 008年都遭遇巨大亏损，这种亏损也都有着共同的特点，这就像在火灾中丧生的绝大多数人并非被火烧死，而是被烟雾窒息而亡。熊市中真正被套牢在顶峰的人并不多，很多人都是因为试图抄底而被牢牢套在半山腰的。之所以不能在股市处于持续性下跌行情中进行战略性抄底，主要原因在于股市底部构筑的过程往往是极为复杂的，投资者试图准确地预测底部是很难的。在熊市持续下跌的行情中，技术指标已经钝化失灵；股价与指数也已破位；成交量更是不断萎缩，低量之后还有更低的量。在这样的市场情况中，投资者很难准确地预测底部，而在无法准确预测底部在什么位置的情况下，盲目抄底无疑将会遭遇巨大的风险。 二、抄底可别抄进了地窖 抄底的风险远远大于逃顶的风险，只要分析一下逃顶和抄底的特点就清楚为什么了。逃顶的技巧无非是两种，一种是提前清仓，另一种是破位清仓。前者将忍受踏空的痛苦，2006年那一轮牛市有人在4000、5000点清仓，逃过了1000点到2000点的行情，但这不过是兑现了大牛市的利润而已。无论怎么逃项都是不会亏钱的，操作者可以保持一个较好的交易心态。抄底就大大不同了，每个人虽然都有一个低点的标准，但是真正的底部却只有一个，判断难度极大，往往是低点之后还有更低，地板之下还有地窖。一旦判断失误，冲进去的结果就是被套和亏损，这轮熊市屠杀了从6000多点开始抄底一路抄到2000点的各路高手。面对越来越大的账面亏损，这些抄底者的心态自然也越来越坏，操作也只能昏招频出了。所以说，顶好逃，因为没有亏损的压力，只要不贪心即可；但是底难抄，因为除了不恐惧，还需要极为高超和准确的判断，否则就是匹夫之勇，最终会被亏损的压力击垮。 也许有人会说股神巴菲特敢抄底，但是不要忘了他承受抄底亏损的能力特别强，也善于抄底。美国至今没有出现第二个巴菲特，足见模仿巴菲特的难度有多大。绝大部分人都应该承认自己在股市中的渺小，将模仿巴菲特的雄心暂时搁到一边，这样才能抵御熊市中各种危险的诱惑。所以，在弱市中抄底，投资者应谨记，在不明朗的情况下要放过可能的机会，胜于遭受新的损失。等待底部真的形成后再介入，要安全得多。弱市里，避险是第一位，而获利只是第二位，千万不能本末倒置。 第二节 逃不开的经济周期 一、股市会先于经济见底 股指自6000多点开始截至2008年10月31日跌幅已经超过70％，大多数没有进行风险控制的投资者，亏损比例已经达到或超过80％，虽然股市有涨有跌，但是如此跌幅确实历史罕见。2008年初，一些人谈主力谈技术，结果赔得很多；很少一部分人谈宏观经济、谈上市公司的业务，基本保住了牛市的胜利果实。经过2008年，相信越来越多的投资者关心经济，关心CPI、PPI、GDP这些数据。但是，仅关心这些是远远不够的，如何在牛熊转变的重要关口把握，令很多投资者疑惑，要解决这个问题，就要理解股票市场是有周期性的深层次含义，即经济周期变动一直是影响股票资产变动的关键驱动力，自2007年以来这点表现得尤为突出。本轮经济周期变动复杂而剧烈，全球大周期和中国小周期变动交织在一起。在全球需求放缓的同时，中国经济还受到其内在负面因素的影响，房地产下行周期带来投资放缓是最关键的问题。 从6124点下跌到3000点，投资者在思考和彷徨：是底部还是地窖？从3000点到1600点，投资者仍在思考和彷徨：是底部还是地窖？直到现在，投资者依然在思考和彷徨。对这个问题的思考像魔鬼一样萦绕在投资者心头，而魔鬼往往就隐藏在细节之中，如果我们太在意股市的细节，我们就会被魔鬼所蒙骗，正所谓一叶障目而不见泰山。而掌握经济周期理论会让我们清楚地把握一个相对的底部。 从经济周期变化来看，中国经济已经从2007年的经济扩张后期过渡到2008年增长放缓但通胀仍上行的类似“滞胀”阶段，从2008年末到2010年则将处于增长明显放缓同时通胀下降的全面经济下行阶段。美国50多年的经验表明，增长放缓但同时通胀仍上行的阶段，是资产表现最差的阶段，股票和债券资产都将受到损害；经济增长放缓到潜在增长以下的衰退阶段，股票资产仍然受负面冲击，债券则是良好的防御资产；但到了经济衰退晚期，股票资产表现明显强于债券资产。概言之，股市会先于经济见底。 二、经济周期是什么 既然经济周期在预测宏观经济方面有如此大的魅力，那么经济周期到底为何物？经济周期也称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济收缩交替更迭、循环往复的一种现象。经济波动以经济中的经济指标普遍地扩张和收缩为特征，持续时间通常为2到10年。现代宏观经济学中，经济周期发生在实际GDP相对于潜在GDP上升（扩张）或下降（收缩）的时候。每一个经济周期都可以分为上升和下降两个时期。上升期初始阶段称为经济复苏，随着经济的进一步扩张则出现繁荣，最高点称为顶峰。然而，顶峰也是经济由盛转衰的转折点，此后经济就进入下降期，即收缩期。收缩期的开始阶段称为衰退，衰退严重则经济进入萧条时期，衰退的最低点称为谷底。当然，谷底也是经济由衰转盛的一个转折点，此后经济进入上升期。经济从一个项峰到另一个项峰，或者从一个谷底到另一个谷底，就是一次完整的经济周期。经济史的数据显示，经济的扩张期（包括经济的复苏和繁荣）是经济运行的常态，而经济的收缩期（包括经济的衰退和萧条）则相对比较短暂。 要想更加清楚地认识经济周期，就需要对经济周期的类型做进一步了解。英国经济学家基钦在1923年发表的《经济因素中的周期与趋势》一书中，分析了1890年至1922年间英、美两国的物价、银行结算和利率等统计资料，计算出这两个国家在这一段时期内存在大周期和小周期，一个大周期包括2至3个小周期，一个小周期平均为3.5年。这个小周期被命名为基钦周期，这是一种短周期。法国经济学家朱格拉在1860年发表的《论德、英、美三国经济危机及其发展周期》一书中，根据他搜集的统计资料，计算出平均9至11年发生一次经济周期。这个周期被称为朱格拉周期，这是一种中周期。后来英国经济学家汉森用朱格拉的计算方法，使用英国1795年至1937年的统计资料，计算出了平均周期长度为8.35年，从而把朱格拉周期增为8至11年。当然，前苏联经济学家康德拉耶夫根据统计认为，每个经济周期的长度为50－60年，这个周期在经济学界被称为长周期或者康德拉耶夫周期。
媒体关注与评论
现在股市调整了，即便未来有更大的下跌，我还会继续买入。中国是一个发展如此之好的国家，在任何时候买入中国公司股票，10～20年后都会大赚钱。那些在2008年卖掉中国公司股票的人，将会像在1908年卖掉美国股票那些人一样后悔，当时美国股市也经历了大跌，可是所有买入的人都成了最大赢家。 ——国际著名投资家 吉姆·罗杰斯 很有可能的一种情况是股市将会走高，而且有可能大幅走高，这种情况可能在远早于经济信心或经济增长复苏之前发生。如果要等到听见知更鸟的呜叫才晓得春天来临，那时春天已将结束。 ——股神 沃伦·巴菲特 过去20年是空前的，全球股市受到了高估，尤其是美国股市。现在，终于，它们变便宜了，而且可能变得更便宜。我相信，这可能带来一辈子只有一次的投资机会（对于从业较久的人来说，或许一辈子能遇上两次）。 ——波士顿基金管理集团创始人 杰里米·格兰瑟姆 虽然很难准确把握市场的最高点或最低点，但是从一个投资者角度看，现在是百年一遇的机会。 ——黑石集团中国区董事长 梁锦松
书籍目录
第一篇 中国股市大底来临了吗？第一章 中国股市大底，在狂跌中降临？第一节 让人绝望的2008第二节 逃不开的经济周期第三节 大底在绝望中诞生第四节 抓住一生只有一次的重大投资机会第二章 看得懂的中国经济和看不懂的中国股市第一节 中国经济与股市的发展轨迹第二节 看不懂的中国股市第三节 如何在股市乱象中把握机会第三章 中国股市下一站第一节 金融海啸在冬季到来第二节 中国经济下一站第三节 中国股市下一站第二篇 寻找中国股市新一轮大底第四章 回顾中国股市历史上的三次大底第一节 历史上的熊市回顾第二节 2005－2008年行情解析第三节 2005年的抄底经验第四节 2007－2008年的撤退经验第五章 中国股市大底的技术特征第一节 从历史看当前中国股市底部技术特征第二节 2005－2008年行情的底部技术特征分析第三节 2005－2008年行情的底部股价结构分析第四节 一个典型的历史行情技术特征对比第六章 识别底部的几种方法第一节 海外市场对中国的启发第二节 从市场估值水平来识别底部第三节 从市场交易信息来识别底部第四节 从技术指标来识别底部第五节 其他识别底部的技巧第三篇 如何抄中国股市大底第七章 时刻准备着，抄底第一节 抄底准备第二节 把握抄底良机第三节 抄底实战指南第四节 抄底高手是如何炼成的第八章 抄底的几种实用技巧第一节 大盘抄底技巧第二节 庄家操纵股票的技术特点及盘面特征第三节 如何在K线图上识别庄家痕迹第四节 抄底的K线技巧第九章 抄底注意事项第一节 注意分析和操作的关系第二节 熊市中抄底和抢反弹的注意事项第三节 抄底的常规思维第四节 抄底心理修炼第四篇 抄底实战技术手册第十章 抄底基础技术第一节 如何看盘选股第二节 新股攻略第三节 股票买卖战法第十一章 抄底理论战法第一节 波浪战法第二节 均线战法第三节 K线战法第四节 筹码战法第十二章 抄底技术指标战法第一节 MACD战法第二节 CCI战法第三节 KDJ战法附录 金融大鳄抄底经验及教训
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在别人贪婪时，我恐惧；在别人恐惧时，我贪婪。
作者简介
《中国股市大抄底》从宏观经济的角度，深入分析世界及中国经济的走向，指出中国改革开放30年的辉煌成果是A股具备长期投资价值的最有力支撑。在全球经济面临衰退的背景下，通过对中国经济周期的分析，我们在当前市场低迷的时候看到了中国股市的新希望，这为我们寻找中国股市下一轮大底提供了可能。
抄底是一门“技术活”。《中国股市大抄底》为大家提供了一套科学的抄底攻略，对如何识别底部、如何进行抄底，又如何在实战中把握机会，都作了详细的论述。很多实战技巧一看就懂，一用就灵，掌握其一招半式，可以让你轻松地抓住这百年难遇的投资机会。
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