股市真规则
出版社:中信出版社
出版日期:2006-1
ISBN:9787508605586
作者:帕特·多尔西
页数:321页
章节摘录
在市场下跌时惊慌失措 股票更有吸引力的时候，通常是在没有人想买股票的时候，而不是在连理发师都能给股票开出最高价的时候。当你投资时，往往有一种诱惑，就是要证实或求证其他人也在做同样的事情。但是历史再三地告诉我们，当每一个人都在避开购买这些资产的时候，往往是它们最便宜的时候。（约翰．士旦普尔曼先生，第一个走遍美国以外投资市场的投资家，曾经说过“最悲观的时候是最好的买入时机”。）最典型的例子是1979年一期《商业周刊》曾问道：“股票死了吗?”就在这之后不久，一个18年股票牛市正式启动起来。更近些的例子是，《巴伦周刊》在1999年后期沃伦·巴菲特做封面的那期杂志上曾问：“到底怎么了，沃伦?”并且哀叹巴菲特对技术股的厌恶。但是三年之后，纳斯达克下跌超过了60％，伯克夏一哈萨维的股票增值了40％，。 我们也看到某些经验的东西会胜过很多奇闻逸事，在晨星过去数年所做的一项研究中明显地证明了这点，观察许多不热门的基金的表现也说明了这一点。在看了什么基金种类能吸引最多的资金和什么产品品种经历过最大的赎回之后，我们发现结果很有趣。在所有资产种类中，除了那种在过去12年问以每3年为周期翻倍滚动的资产品种外，人们所厌恶的资产的表现都超过了人们所喜爱的资产的表现。 这种分歧可能很激烈。比如一个投资者在2000年初期购买了3种人们不喜欢的最不热门的基金品种，人们预期在未来3年，他的投资收益可能会很差。但结果是他的收益比市场在那个时间段里平均每年损失15％要好得多，而且还远远领先于那些当时很热门的基金品种，因为这些基金在过去的3年平均每年下跌了26％以上。 违背自己的性格和意愿需要勇气，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从被其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为一个好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买股票强得多。
前言
我是晨星公司的创始人，你可能会认为我投资的资产大部分是共同基金，其实我很少买共同基金，我的全部资产几乎都投资在股票上。尽管我喜欢基金，但我对股票更有热情。基金对那些不想自己花时间做研究的人是很好的，但是如果你喜欢分析公司，情况就不一样了。我认为分析公司是一件极有乐趣的事情，只要你愿意，你自己就能在股票投资上做得相当完美。 我在股票分析方面的兴趣始于芝加哥大学商学院。毕业之后，我偶然发现约翰·特雷恩的大作《股市大亨》(The Mone)，Masters)，读后我了解了沃伦·巴菲特。 真是激动人
媒体关注与评论
没有采用流行的花招来过分简化证券分析，没有使用学院派方式用行话把常识弄得模模糊糊，帕特。多尔西写了一本充实而实用的书。他的例子清晰，他所使用的方法是正确的、长期有效的。 克里斯多弗·C·戴维斯 戴维斯咨询公司董事长基金经理
内容概要
帕特·多尔西，晨星公司股票分析负责人，他既是晨星股票分析师团队的领导，又定期为Morningstar. Com供稿。他在发展晨星公司股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。多西的观点常常被广泛的媒体引用，这些媒体包括《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》以及CNBC和 CNN等。他也被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。
书籍目录
序致 谢简 介挑选好股票是艰难的第一章 成功投资股市的五项原则做好你的功课／2寻找具有强大竞争优势的公司／3拥有安全边际／3长期持有／5知道何时卖出／7投资者清单：成功投资股市的五项原则／10第二章 七个应当避免的错误虚幻的目标／12相信这次与以往不同／13陷入对公司产品的偏爱／13在市场下跌时惊慌失措／14试图选择市场时机／14忽视估值／15依赖盈利数据做分析／16投资者清单：七个应当避免的错误／16第三章 竞争优势评估收益性／20建立竞争优势／2
编辑推荐
《股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经》的作者没有采用流行的花招来过分简化证券分析，没有使用学院派方式用行话把常识弄得模模糊糊，他的例子清晰，他所使用的方法是正确的、长期有效的。帕特?多尔西在本书中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则：评估上市公司的内在价值、挑选值得投资的股票、规避投资陷阱……全面指导投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力……使投资者不再为他们的投资付出太多代价。 世界顶级评级机构晨星公司以其对股票、基金的独立分析和研究闻名于世，帕特?多尔西
作者简介
《股市真规则:世界顶级评级机构的投资真经》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容，它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业后面的驱动力。《股市真规则:世界顶级评级机构的投资真经》为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程，同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具，也许这正是投资者所欠缺的。在这本《股市真规则:世界顶级评级机构的投资真经》中，投资者将学到：
如何深度挖掘财务报表以发现隐藏的黄金和陷阱
如何发现有竞争优势的好公司
如何确认一家公司的管理团队是否是称职的
如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号
如何使用适当的估值规则以提高投资业绩
如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步调研公司更多的细节。
图书封面
发布书评
精彩书评 (总计29条)
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《股市真规则》一书可谓我见过最系统阐述价值投资的书籍了，从投资理念，到简单财务分析，到判断竞争优势，再到行业特点，应该说该书以最薄的纸张介绍了价值投资的重点。如果我以后要写本关于价值投资的书，我一定会参考该书的模式。我想大致的章节应该会包括：1，投资理念 2，会计与财务分析 3,商业模式 4，竞争优势判断，5,管理与战略，6股票估值，7投资策略，8各行业投资要点。有同学说这本书属于初级读物，的确，该书也是面向大众读者写的，但是里面的一些投资经验需要反复体会，而初学者可能读过了也就忘了，至于这些经验的重要性恐怕得老手看过才会深深的认同。在未读此书之前，该书最吸引我的是关于行业特征的论述。但读完后，很多行业，我也没有特别深的体会，而只有我在北京那研究过的些行业，我才会深深的认同该书上的观点是正确的。例如，如果你是新手一定会看到该书一直在强调盈利及现金流的的稳定性，负债还有哪些行业是周期行业，但是为什么强调这些的重要性，新手可能读不出来。而只有在你真真切切买了周期行业股票，感受过股价巨大的涨幅和跌幅后，你才明白为什么一定要去了解一个企业的财务杠杆和经营杠杆。总之，该书值得在股市中不断积攒经验和认识后，再反复体会该书。我想起了巴菲特的那句话，价值投资简单，但却不容易。 -
http://www.docin.com/p-86271092.html这个地址的看起来很清晰 可惜只能在线看 -
依稀还记得第一次读这本书是在大二的下学期。在看完《证券知识读本》这本关于证券知识的最基础知识后，一次偶然的机会，我在学校图书馆看到了这本书，刚翻几页，就被此书深深吸引，一下子无法释手。个人认为本书最大的特点就是层次分明，逻辑清晰，例说丰富，深入浅出。我可以这么说，每一个读此书的人，即使他本人以前没接触过投资这方面的书籍，读完此书，都会对投资有一个大体的了解。通过生活中的一些实例，作者给我们讲述了财务报表是什么，如何分析报表，从报表中我们能得到什么，等等。虽然关于自由现金流那一章节，本人不是很认同作者的观点和算法，但我觉得对于想了解股市投资的人来说，此书真的很值得一读！
精彩短评 (总计57条)
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不错，有时间再看 -
值得再看一遍 -
1.自由现金流/销售收入=每一美元收入转换成超额利润的比例=>5%就是印钞机。
2.净利润率=>15%，经营良好。
3.销售收入增长时关注应收账款是否也增长，如果是说明公司放宽了赊销条件。
4.企业成长性的四个来源：销售更多的产品或服务（占据更大的市场份额，市场本身容量增加），提高价格，销售新的产品或服务，购买其他公司。
5.危险的信号：衰退的现金流，连续的非经常性损失，连续的收购，首席财务官或审计师离开公司。
6.折现率：稳定性公司9%，周期12%，风险15%。
7.具体分析实例. -
市场情绪的力量远大于企业价值的力量。 -
好书 -
介绍了价值投资的基本理论以及行业分析基础概念 -
非常棒，看得懂，还会多看几遍 -
多尔西的书不错，系统梳理各个行业 -
对于一颗韭菜来说，这本书帮我解决了一些疑惑，让我意识到不同的行业应该有不同的判断方法，赞一个！ -
价值投资中讲的比较明白的 -
这边书本身讲的通俗易懂，很多知识点都是从基础讲起，譬如财务知识等。这是作者的功力，但看起来简单背后需要执行的东西可是相当专业，一般的投资者不知道有多少能按找作者的方式来。前几章讲了基本面，很值得研究，经常翻翻看看。后几章主要是针对各个不同的行业来进行分析，我看了软件这个行业，的确每个行业都会不一样，你不可能用ROE PE这些指标对全部行业的所有股票进行分析对比，而要具体针对每个行业。每个行业他的毛利润不一样，他的基本面也不一样，需要分开看待。这是本值得买值得经常翻起来看看的书。 -
学习价值投资的好书 -
推荐，强烈推荐 -
全面基础 -
基本面分析必读 -
书是好书，但 -
作者为晨星公司创始人，书的后半部分对各个行业基本的商业逻辑和投资价值做了简要的描述，可借鉴，但需要自己的进一步分析才可用于实战分析。 -
这本书是写给投资者看的吧！数据之后隐蔽的价值，需要时间与能力去破解，不是一般人能学会的…… -
这书还是挺不错的 -
内容较全且语言较浅显易懂，有一定的可操作性 -
行业分析 -
股市真规则 -
基本面分析的入门书籍，好处在于后面有数个行业的分析实例 -
相见恨晚啊，真是教科书，工具书啊。就和曾国藩在太平军起事的时候，看到戚继光的《纪效新书》和《练兵实纪》一样的感觉。 -
基本面分析的经典 -
前半本说基础会计，后半本说行业价投一些参考点。不觉得适合中国股市，中国股市投机性太重，看一下半年前的暴风科技和现在的梅雁吉祥、特立a，再看看格力电器、东阿阿胶…… -
nothing new。和教科书差不多，实际能用上的干货有多少？呵呵。 -
股市书籍 -
详细介绍各行业 -
教你看财报 -
理论性的书，需要解决实际操作中的困难 -
不错。 -
最适合初学者的一本书，入门好教材 -
无意间找到这本书真是太幸运了 -
竞争优势判断，分析，成长性，收益性，财务健康，风险，管理层，估值，决定，严密的逻辑，广泛的实践 -
更重要的是应用，有多少人是用如此完备的逻辑去买卖股票的，更多的是短期的情绪。不过这大概也是用这个方法可以赚到超额收益的来源 -
名字看着比较忽悠。但是真正读下来之后发现启发非常大。书中讲了很多，投资理念，哲学，方法，竞争优势，基本面的分析。但是特别是对会计财务报表的分析，结合具体公司分析，可谓事例详实，分析深入浅出。对会计人士与非会计人士皆有很大帮助。书中最后各行业的分析也引人深思！ -
投资必读书籍 提醒自己要常读常新 -
基本面分析入门。不过，模糊的正确胜过错误的精确。不必太纠结里面的指标。 -
很好，可以做入门基础 -
印刷不错，正在学习 -
看了前半部分 对我这种理财小白真的非常有用啊 即使专业人士认为此书太泛泛 但对于小白们构成个寻找股票公司的大概框框还是非常有益的！ -
价值投资入门经典 -
分析很系统很具体，深入浅出 -
证券投资必看的入门书籍，虽然西方的理论研究并不能死搬硬套的转换到中国市场，但是书中对于各个行业的系统而入门的介绍，需要每一位想进入投资的朋友们好好研读。 -
好书，浅显易懂，章节由浅入深，必读的入门书 -
作为入门读物不错。 -
用半个钟头草草浏览了下，原来它并非我的菜。根本原因在于我对价值投资本身的怀疑。我们真的能确切知道某只股票的真实价值吗？ -
五星。晨星的股票投资总监写的，是基本面分析非常专业的一本。非常喜欢。 -
2014.10.7接触 -
价值投资入门 -
基本规则 -
价格台给力了，3.9折 -
2016-04-06 21:28:19 自制epub版已上传多看云空间，第一次阅读，干货满满，期待第二次，可以找原版书看下。 -
关于核心竞争力的整理是核心，后面的行业篇我还没来得及去看，因为阅读过程略显乏味，但无疑是好书一本。 -
这本书值且只能值3星，4星太多，2星太少
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讲了好多个行业，但是讲得很浅。