艾略特名著集

章节摘录

　　尽管艾略特的身体受到疾病的折磨，但他需要某些东西占据他敏捷的头脑，同时在疾病间或的致命打击中得到恢复。因为环境允许这样，那时他经历了美国股票历史上最激动人心的时期：20世20年代飙升牛市的波峰年，以及紧接着出现的历史上最惊人的熊市扣杀。这些事件点燃了他的兴趣，他阅读了罗伯特·雷亚在1932年撰写的《道氏理论》，并成为雷亚的股票市场服务《道氏理论评注》的第一位订阅者。所以，大约是在1932年，艾略特开始将他所有的注意力转向研究股票市场的行为。他开始追寻一项任务，那是他在关于拉丁美洲的手稿中为所有任重道远的人阐明的任务。“万物皆有因，”他当时说，“而且（一个人）有责任尽力发现它。”　　与道氏理论天才罗伯特·雷亚一样（当时正受到肺结核的折磨而卧床不起），在前门廊花了很长时间恢复健康并进行研究的拉尔夫·艾略特，开始做出了一些与华尔街的市场运动有关的奇妙观察。他基本的调查途径，也就是寻找总体股票价格运动的各种模式，最初无疑受到了道氏理论原则的指引。然而，艾略特最终的发现全靠他自己，因为几年来，他通过研究经验证据，艰苦地揭开了股票市场行为的波浪理论。“对目标的渴望越强烈，”艾略特先前曾经说过一次，“那么为实现目标所遇到的并要征服的考验就越大。”在市场中研究形态的可能性时，艾略特研究了覆盖75年的股票市场行为的各种不同指数的年走势图、月走势图、周走势图、日走势图、小时走势图甚至半小时走势图。他从1932年10月5日开始的道琼斯工业股平均指数的数据数列中构建了小时走势图，并从他在一家经纪行的交易室的价格带中收集到的数值构建了半小时走势图。　　大约在1934年5月，就在他最后一次与死亡冲突的两个月之后，艾略特的研究开始有了结果。他对总体市场行为的大量观察开始一同归结到了一套通用的理论中，这个理论可以应用于股票价格平均指数的所有浪级的波浪运动。艾略特对市场的大部分观察用今天的科学术语来说，它们是“分形”，因此它们来自于今天被称为混沌科学的雨伞之下，尽管艾略特的研究比今天的绝大多数研究做得更加深入，因为他实际上描述了各种分量模式以及它们如何连接在一起。先前的企业“专家组织者”，通过对细节一丝不苟的研究，已经揭开了市场运动背后的组织原理。当他开始在随后几个月中应用这种理论，以预测股票市场的未来路径时，他觉得，正如他后来说的那样，“有些像发明家，正在努力像一名自己设计的机器的操作者那样熟练”。因为他在应用自己最新发现的波浪结构的规则和指导方针时越来越熟练，并修正了在其构想中的最初错误，所以它们开始以其精度令他吃惊。　　尽管艾略特从未从他的病痛中完全恢复过来，但是他的健康状况在这恼人的几年之后好转了，而且他以往的精力开始归来。然而，在多年离开了他毕生的专业之后，他先前的成功和名声不再是他在先前领域中进一步上升的车票。　　在他生活的这个时候，艾略特的财务状况处于不安全的最低点。由于疾病的开销、不可能再追寻他的顾问业务、需抚养的妻子，以及几项看起来安全的，但在1929～1932年的熊市重击中损失惨重的投资，他的积蓄（几年前还显得那么绰绰有余）几乎消耗殆尽。他空虚的财务状况、他逐渐发展的对股市的痴迷，以及他不可否认的重要发现合起来促使艾略特决心从事一项新的职业。他决定“一切重新开始”，正如他说的那样，“特别是干他喜欢的工作，这个工作的一半是战斗”。因此，在64岁时，艾略特开始了一项新的职业，并开始了他后来所说的“我自己生命的第5浪”。　　到了1934年11月，艾略特对他的想法充满信心，因此他决定将它们至少介绍给金融界中的一位成员。相当长的时间，艾略特订阅了由查尔斯J．柯林斯创办并编辑，并由底特律的投资者顾问公司（后来的投资者通讯公司）出版的市场服务通讯。他对这份通讯的印象尤其深。艾略特认为，通过查尔斯·柯林斯的股票市场出版物，他已经对柯林斯了解甚多，因此要使柯林斯相信他的发现。这种假设（对艾略特来说最有利）证明是正确的。在倒运了8年之后，艾略特即将登上13年的升运。　　1934年12月2日，投资者顾问公司的总裁柯林斯收到了一封艾略特写于11月28日的信，信上标注着“私人信件且机密”的字样。在信中艾略特解释说，他已经发现了市场行为的三种新特征：波浪终止的识别、浪级的分类以及时间预测，这是“对道氏理论极为必要的补充”。他甚至预测，当时正在展开的市场上升行情之后不会如前两个上升腿那样是一次调整，而是会出现“一场熊市大暴跌”。（这正是后来发生的情形，因为1937～1938年的惊人市场下跌在12个月中抹去了市值的50％。）　　艾略特请求柯林斯资助他去底特律，这样他就可以原原本本地向柯林斯介绍他的发现，艾略特是希望柯林斯会为了他们的共同利益，决定在他的股票市场通信中使用波浪理论技法。艾略特甚至解释说，柯林斯如果宁愿保守秘密，就不必告知他的读者他正在使用波浪理论作为他投资顾问的基础。　　柯林斯的兴趣骤起，但还是半信半疑。他将艾略特的信归档，并回了一封标准信，大意是他会很高兴地通过电报或航空信函监控艾略特对市场的“预测”，经过一个完整的市场循环看看它们是否真有优点。如果它们证实是精确的，那么他会更进一步地考虑。　　柯林斯已经用这种方法推托了数不清的来信者，这些人不停地给他提供战胜市场的方法，柯林斯假定真正有价值的方法将会在实际应用中脱颖而出。并不奇怪，这些方法中的大部分证明都是可怕的失败。然而，艾略特的理论却是另一个故事。　　尽管柯林斯明确告诉艾略特，他不必揭示他的方法，但艾略特还是开始给柯林斯寄去了一系列的信件和走势图，略述了他所指的“波浪理论”或者“5浪理论”的基础。艾略特强调，因为他的财政状况非常困难，因此他希望柯林斯了解这个理论并证明其价值，而不必为了一个完整的市场循环等待两年或更久。　　……

前言

　　波浪理论研究市场行为，也就是人的群体行为，这与人们对经济学的最新认识倒是不谋而合。在经过种种历史磨难之后，人们逐步意识到，经济学研究的不是资源的配置，而是人的行为（我感觉，有一天波浪理论会融合到经济学之中，尽管目前人们对这个理论的看法仅停留在股市的投资分析上）。　　时间稍纵即逝，自波浪理论的奠基人拉尔夫·纳尔逊·艾略特（Ralph Nelson Elliott）较完整地形成该理论以来已经过去了68年，而自波浪理论发展历史上的两个重要人物弗罗斯特与普莱切特发表《艾略特波浪理论》以来已过了24年。　　《艾略特波浪理论》20周年纪念版的中文版诞生于1 998年（我翻译的第一本书）。时隔4年之后，我推出这本《艾略特名著集》，正好可以适时地将波浪理论完整地介绍给中文读者。接触过金融市场投资分析的人，想必都听说过波浪理论，但对于波浪理论的由来以及艾略特本人的生平，可能了解得不多。本书正好给感兴趣的读者提供了详尽的信息。　　如果你还没有读过我翻译的《艾略特波浪理论》20周年纪念版，那么我建议你在阅读本书之前，先看看那本书；如果你已经看过了那本书，那么我建议你读一读这本书。因为无论从波浪理论的最新进展，还是从波浪理论的发展历史来说，这两本书都互为补充，相得益彰。我甚至可以说，如果你想了解、学习或运用波浪理论，那么这两本书是必读之物。　　我在上海国际信托公司时的同事余卓菁为本书的翻译提出了宝贵的建议。为了本书的早日问世，华章经管的编辑，以及艾略特波浪国际公司的Nancy Adams和Sally Webb都付出了劳动。另外，我需要特别感谢我的挚友王云海，他为本书的问世提供了财务与精神上的支持。事实上，不仅是对这本书，对于我的职业生涯，他一直是强有力的后盾。另外，这是我用微软的计算机语音识别技术完成的第一本书。这真是一项令人振奋的技术。虽然目前它的识别率不能达到百分之百，但已经大大地提高了我的效率。在翻译的过程中，我尽可能地考察在原作中出现的专有名词和历史事件，并做出注释。　　最后，祝你在投资中取得成功，那将是物质和精神的双重收获。　　陈鑫

媒体关注与评论

　　如果想彻底理解艾略特所说的东西，普莱切特精心制作的脚注、清晰的说明以及交叉参考绝对必要。　　——罗伯特J．纽罗克，《巴伦周刊》　　对于那些对艾略特理论感兴趣，但又无法获得其稀有原始作品的市场学者来说，这本书很理想。　　——迈克尔·扎霍切克，重现事件研究会　　我对这本《艾略特名著集》的杰出感到非常惊讶，对它我简直是爱不释手。　　——A．J．弗罗斯特　　一本从头至尾都令人印象深刻的书！　　——《期货杂志》 

内容概要

小罗伯特·R·普莱切特，在1978年与人合著了《艾略特波浪理论》，并在1979年开始出版《艾略特波浪理论家》。普莱切特先生被《时机选择者文摘》称为“股票市场历史上首要的市场时机选择者之一”，被《财富》称为“冠军市场预测家”，被证券学院称为“艾略特波浪研判的世界领袖”，并被《纽约时报》称为“美国第一流的艾略特波浪预测法的倡导者”。

普莱切特先生毕业于耶鲁大学，并在1971年以心理学学位毕业。

现在，他是艾略特波浪国际公司（EWI）的总裁，这是世界上最大的市场分析公司。EWI为机构客户提供每天24小时的所有主要的全球股票市场、债券市场、利率与货币市场，以及金属与能源市场的分析。

译者陈鑫1995年毕业于上海大学。1998年进入证券界。2000年，他进入上海国际信托投资公司从事信托产品/业务的设计、市场推广及销售工作，这使他接触到了一个崭新的金融领域。他还是上海东方广播电台金融频道“基金广场”专栏的嘉宾主持，为基金的中小投资者提供咨询。目前，他在一家信托投资公司从事信托产品的研究与开发工作。

书籍目录

译者序

前  言

致  谢

拉尔夫·纳尔逊·艾略特传

作者按/ 2

拉尔夫·纳尔逊·艾略特传/ 4

浪1：形成期/ 4

浪2：紧缩与巩固/ 10

浪3：生产力与行进/ 13

浪4：大跌/ 32

发现/ 34

浪5：展现波浪理论/ 35

通向华尔街之路/ 41

拓展理论/ 45

扩大规模/ 47

最后的岁月/ 51

艾略特身后的波浪理论/ 54

波浪理论的复兴/ 59

1996年的补遗/ 60

原出版者按及参考文献/ 63

波浪理论

第1章   自然中的韵律/ 68

第2章   股票市场波浪/ 72

第3章   识别波浪/ 74

第4章   命名法/ 80

第5章   波浪特征/ 86

第5浪/ 86

调整/ 89

延长浪/ 91

延长浪中的延长浪/ 92

延长浪后的市场行为/ 93

不规则调整/ 94

强势调整/ 95

失败/ 97

当学者疑惑的时候/ 98

三角形/ 98

第6章   速度、成交量与走势图分析/ 103

成交量/ 104

第7章   杂注：走势图分析/ 108

第8章   应用波浪理论/ 111

第9章   1937～1938年熊市中的奇事/ 115

平行四边形/ 116

半个月亮/ 118

辅助循环/ 119

第10章   其他领域中的波浪理论/ 121

《金融世界》文章

发布“波浪理论”/ 128

第一部分  介绍“波浪理论”/ 130

历史上的重要性/ 130

第二部分/ 133

完整的运动/ 133

使用的价格区间/ 134

外部的影响/ 135

第三部分/ 136

第四部分/ 139

第五部分/ 141

有秩序的下跌/ 141

看跌迹象/ 143

第六部分/ 144

第七部分/ 146

第八部分/ 148

第九部分/ 150

第十部分/ 153

第十一部分/ 156

波浪特征/ 156

关键点/ 158

第十二部分/ 159

精选文丛

波浪理论基础/ 164

波浪理论如何起作用，及其与数学定律的关系/ 166

持续时间或时间因素/ 168

市场冷淡—原因与终止/ 172

美国历史上的两次循环/ 175

市场的未来模式/ 179

自然法则宇宙的奥秘

参考指引/ 184

引言   自然中的韵律/ 186

第1章   大金字塔吉萨/ 189

第2章   自然法则/ 191

五花八门的观察/ 195

第3章  人类活动/ 197

第4章  人类活动的特色/ 198

第5章  调整浪/ 201

锯齿形/ 201

平台形/ 203

复杂调整浪/ 205

三角形/ 206

第6章  延长浪/ 209

延长浪中的延长浪/ 210

第5浪延长与双重回撤/ 210

错误的数浪/ 211

调整浪的放大/ 212

横向运动/ 214

第7章   不规则顶/ 215

第8章   交替/ 217

第9章   刻度/ 219

第10章   实例/ 221

第11章   13年的三角形/ 224

第12章   膨胀/ 229

第13章   金价/ 231

第14章   专利/ 233

第15章   技术特色/ 235

第16章   道琼斯铁路股指数/ 239

第17章   消息的价值/ 241

第18章   制图法/ 244

第19章   投资时机/ 247

第20章   交易媒介的选择/ 248

波动性与收入/ 248

牛市顶部/ 248

熊市/ 249

以前的交易经验/ 249

不活跃的股票/ 249

内部消息/ 249

股票的年龄/ 250

第21章   金字塔形的符号以及它们是如何

被发现的/ 251

比率尺/ 252

第22章   运动定律/ 253

第23章   大萧条/ 256

第24章   个体的情绪循环/ 258

第25章   毕达哥拉斯/ 260

第26章   杂项/ 263

波浪的成交量/ 263

圆/ 263

“A-B底”/ 264

第27章   1942~1945年的大牛市/ 265

回顾与总结/ 267

参考文献/ 270

编辑推荐

　　不管你信不信，这是第一次有人在一本书中汇集了艾略特的所有著作，仅此就使这本书值得进入你的金融书库。额外的礼物是书中的“艾略特传”，它罕见地介绍了艾略特的生平。

作者简介

波浪理论是技术分析的主要流派之一，自诞生以来，已经历了70余年的岁月。在今天，波浪理论被广泛应用于股票趋势分析等实践领域，成为与道氏理论、蜡烛图方法、江恩角度线齐名的重要技术分析指导原则，对于每位技术派的投资者来说，是投入实战前的必修经典。

本书收录了波浪理论创始人艾略特的传记，以及艾略特的经典名著《波浪理论》等内容，向广大投资者们揭示了一代技术分析大师艾略特的心路历程，并展示了艾略特本人常年积累的独门秘籍。对于希望深入了解艾略特理论的读者来说，绝对是一本不容错过的好书。

如今，波浪理论不仅仅在证券投资领域，而且在经济、社会等其他领域也越来越引起人们的关注，使用波浪理论进行各种周期研究的文献也层出不穷，对致力于应用波浪理论的读者而言，阅读艾略特的原汁原味思想，会得到更多的启发。

"一本从头至尾都令人印象深刻的书！

“不管你信不信，这是第一次有人在一本书中汇集了艾略特的所有著作。仅此就使这本书值得进入你的金融书库。额外的礼物是书中的‘艾略特传’它罕见地介绍了艾略特的生平。”

“如果想彻底理解艾略特所说的东西，普莱切特精心制作的脚注，清晰的说明以及交叉参考绝对必要。”

“对于那些对艾略特理论感兴趣，但又无法获得其稀有原始作品的市场学者来说，这本书很理想。”

图书封面

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