经济学家是我的敌人
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出版社:上海世纪（上海书店）
出版日期:2007-01-01
ISBN:9787806786550
作者:周洛华
页数:284页
章节摘录
主要是因为股权分置改革是在不同股东之间重新划分蛋糕，而不是想办法激励上市公司提升业绩，做出更大的蛋糕。如果你相信一堆“烂货”不值多少钱，难道两堆“烂货”就会比一堆烂货更值钱？这就出现文章开头的悖论。 因此，股权分置改革要结合“做大蛋糕”的约束和激励机制才能最终达到目的，否则不会有任何长久的效果。这其中有两项重要的改革可以结合股权分置同时进行，最终获得为中国股市扶正固本的功效。 股权分置改革的过程中，国资委本来就不愿意送对价，因为对价会导致国有资产流失。现在可以趁此机会引进做空机制。深交所的农产品和新钢钒这两家公司带了一个好头。农产品在公布方案后，大股东国资委承诺一年以后可以按照每股4．25元收购全部流通股。其结果是农产品的股票复牌后根本不除权，反而一路上涨到4．4元以上。这说明引进做空机制，允许投资人向国资委抛出股票是明智的。而且这个价格也确保了国有资产没有流失。因此，利用认沽权证进行股权分置改革不仅有利于普通中小投资人，也有利于国资委；还为市场创造出了新的金融工具，就此形成可以做空的市场机制；更可以从根源上防止3年以后大股东疯狂套现时，普通股民损失惨重的情况。因为股民可以预先通过持有做空股票的做空工具而获利，并把股价打压到一个让大股东无从获利的水平。 相反，另一家公司的做法就令人气馁了。这家公司抛出了认购权证来进行股权分置改革。这就违背了金融市场的一个根本的原则：在不能自由做空的市场上，无法对认购权证进行合理对价。这家公司权证上市后疯涨，而其股价却一路缓缓下跌。
前言
我从来不曾真正理解经济学，任何一个看过我大学本科的成绩单的人立刻会得出这个结论。我并不为此感到羞愧，随着我在实践中对于金融学理解的深入，我越来越为自己对于经济学的鄙视而感到自豪。我从来不理会经济学家们到底说了些什么，他们总是在事前说一些非常玄妙而又模棱两可的话，却总在事后振振有词地说自己是对的。 一些经济学家对于我来说，不仅是不负责任的，而且是不学无术的。他们要么说出一些大家都听不懂的名词，要么说一些所有人都显而易见的事情。我不能说他们祸国殃民，但是在许多问题上，他们确实做到了误国误民。在我看来，他们简直就是一群会占星术的吉普赛人。我不想加入国内目前对经济学家的批评，因为我觉得这些批评大都来自于人们对于那些经济学家的道德行为的失望情绪；而我对于那些经济学家的看法则是彻底否定。 如果有什么事情比“和一个经济学家讨论金融问题”更令我感到厌恶的话，那就是“和一群经济学家讨论金融问题”，这就是我参加复旦大学组织的几次学术研讨会之后的印象。从那以后，我一直用一种宽容的态度对待我所在的上海大学的学生们。我对他们说：“以前，我总认为给你们上课是对牛弹琴，但是现在我发现对牛弹琴并不是世界上最可怕的事情，一群牛对着你弹琴那才真的是一场噩梦。” 经济学不能解释现代金融学的许多问题，这门学科不具备解决有关时间、不确定性、价值等等一系列问题的工具。不仅如此，其原有的一些思路和方法还会对我们解决中国当前所面临的一系列金融问题产生负面的影响。 经济学家是我的“敌人”。金融学研究资产问题，经济学研究商品问题，两者截然不同。决定商品价格的机制是供求关系；资产价格则是由未来预期的收益和风险所决定的，而与资产的供求关系没有任何关系。除此之外，经济学主张“边际收益与边际成本相等时，效益最大”。因此，有不少经济学家认为资金的成本能够决定资金的收益，而金融学则认为这两者之间没有关系。总之，金融学是关于“资产”的学科，我们相信资产的价格由该资产的预期收益和风险决定，而与“供求关系”、“资金成本”、“历史数据”和“统计规律”无关。
媒体关注与评论
我从来不曾真正理解经济学，任何一个看过我大学本科成绩单的人立刻会得出这个结论。我并不为此感到羞愧，随着我在实践中对于金融学理解的深入，我越来越为自己对于经济学的鄙视而感到自豪。我从来不理会经济学家们到底说了些什么，他们总是在事前说一些非常玄妙而又模棱两可的话，却总在事后振振有词地说自己是对的。 ——周洛华
内容概要
周洛华，美国达特茅斯大学塔克商学院金融学博士后研究员，现任国泰君安投资管理股份有限公司并购部副总经理，上海大学金融学院副教授。 主要著作有《中级金融工程学》《金融工程学》《资产定价学》等。
书籍目录
自序
股市观察站
冰山，黑天鹅和北极熊市——股市呼之欲出的无可奈何
香辣全流通
争夺中国的“制空权”
利益一致才有牛市
股东市分水岭
以主力的名义
权证应该为民所用
奶牛市场不是牛市
拔开股改迷雾
大扩容乃是大利好——朱菲特的理论
中外投资理念的大PK
麦收乐队的演出海报
谁边缘了谁？
股改只是前提条件
中国没有上市公司
议事日程会应得的喝彩
迟到的反对票
首都就在光荣的耶路撒冷
杜威击败杜鲁门
凯雷以外的悬念
让胆小鬼躲到桌子底下去吧
陌生的市场
夺回中国资产的定价权
发展债券市场是当务之急
养鸡场应该停止价格战
白娘子传奇
兔爸爸的故事
经济学的PK台
为什么说加息是错误的？
一个正确的无效决定
涨潮以后——影响中国经济持续增长的几个问题
摇滚音乐的金融智慧
都是美元惹的祸
经济学家是我的“敌人”
笑傲金融的江湖
中国农民的智慧
淮河的命运
为了203个阶级兄弟
安纳的微笑
美元加息是人民币的最大威胁
急病还需慢郎中
高房价扼杀“小排量”
8.2765的时代意义
卖冰棍的小女孩
加息会打压房价吗？
开征“超短裙税”
税改正当时
对冲的历史
我的新农村
我的购汇申请书
金融学的杂货铺
梅西教授的故事
加油干！麦克毛——回忆玛吉老师
“我与中国永不战”——记我的美国同学米奇·特伦纳
从“海龟”到“土鳖”——我的河南故事
我所认识的“塔利班”
小玉的故事
60年未尽事业的价值——兼作《资产定价学》前言
白色棒球帽上的布红星——写在崔健新专辑发行之际
“鲁智深教授”轶事考——建立声誉的代价
陆地上没有巡洋舰
金发女郎的困惑
擒之纵
吉普赛人的金融学
街头犯罪的金融问题
读书有用吗？
3G已经死了
上海人的理财头脑
谁能成为金融中心
2046年世界金融市场的猜想
更快、更高、更有效——写在北京奥运会之前
编辑推荐
我从来不曾真正理解经济学，任何一个看过我大学本科成绩单的人立刻会得出这个结论。我并不为此感到羞愧，随着我在实践中对于金融学理解的深入，我越来越为自己对于经济学的鄙视而感到自豪。我从来不与理会经济学家们到底说了些什么，他们总是在事前说一些非常玄妙而又模棱两可我话，却总在事后振振有词地说自己是对的。 ——周洛华
作者简介
此书为周洛华的财经随笔集，分为“股市观察站”、“经济学的PK台”、“金融学的杂货铺”三部分。“股市观察站”谈论的是股民关心的股权、权证、全流通、股市扩容等等；“经济学的PK台”是他对当前经济形式的分析与看法，如分析经济过热的原因、加息的后果与解决之道、加息与房价的关系等等；“金融学的杂货铺”记叙的是他的经历与杂感，如与几位外国经济学老师同学的交往，对上海人的理财观念和方式的总结分析等等。作者涉及的话题非常广，从中国的宏观经济政策到街头犯罪的金融问题，从国际金融市场的变化到卖冰棍小女孩的买卖经。作者的文笔犀利，语言生动，深入浅出，即使是对金融学感到陌生的读者读来也能理解并从中受益。
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发布书评
精彩书评 (总计6条)
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读《经济学家是我的“敌人”》有感2009年4月19日在上研究生投资理财课程时，黄老师给我们上的第一堂课，竟是人际关系学，讨论君子和小人的关系。什么唯有君子才能识君子，别误把君子当小人，更不能把小人当君子。这样才能过投资的关。要具备这种能力，只有把自己培养成君子。当时不能理解这些和投资有什么关系。经过这么多年，慢慢领悟了这些话的含义。只有加强自身的修炼，你才能分辨什么是君子和小人。这个道理在实际生活中普遍适用。在自己订阅的博客中偶然读到了周洛华的文章，我立刻被他的文章所吸引，我马上断定他是一个有智慧的而且是正直的人。顺便说一句，这个世界有知识的人很多，而有智慧的人并不多，而且高学历的并不一定是有智慧的，在农村有些大字不识的老爷老太可能就是智者，《大染缸》中的陈六子就是一个有智慧的人。韩信所碰到的历史中的老太太肯定也算是一个智者。中国人向来不缺乏智者。但现实世界这样的智者越来越少。我迫不及待的收索他的博客，一口气读完了他博客上所有的文章，并且马上到当当网上下单购买了他的《金融工程学》和《经济学家是我的“敌人”》。今天我花了一天的时间阅读了《经济学家是我的“敌人”》。和智者对话，其乐无穷。年初在一次朋友的茶会中，一个多年浸淫在股市中的朋友好意的提醒我说，股指要跌倒1200点，理由是大小非的解禁，至少使股市扩容一半，所以价格还要跌一半。其背后的理论基础就是：股票价格是由股票供求关系决定的。当时我并不赞同他的推理，但我找不到合适的理由来反驳他。今天总算明白了，经济学理论不能乱用，商品和资产是有本质区别的，其实用常识也能想明白，资产的价格由人们对该项资产未来的收益和风险的预期所决定，与该项资产的供求无关。如果某项资产有吸引力，会吸引大量的资金，不能将因果关系搞错。其中关于期权、对冲的理念给人一种耳目一新的感觉，这些概念和运用我要细读他的《金融工程学》后再仔细体会和研究。通读之后，我能感觉到作者的一种激情和社会责任感，一扫目前中国学术界的腐臭味。中国的知识界多几个周洛华，对学生、对社会都是幸事。 -
我在卓越买的书都是我熟悉的作者写的。《经济学家是我的敌人》例外，这是我第一次盲目的买书：看了叶檀的书评，又看了看目录就买了。所以买到烂书也不奇怪。当然我从前也不是没买过烂书。lin就说这几年咱家书架上烂书见涨阿。为什么说它烂？也许我太苛刻了——文笔太差（内容我先不提及）。第三部分尤其差，我想，作者若将第三部分删去也许会好些，但是，如果这样的话，此书就又太单薄了，哎，难啊另：作者乃周谷城之孙。 -
经济学，是负责一个和尚挑水吃时候的科学。博弈论，是负责两个和尚抬水吃时候的科学。金融学，是三个和尚（或者多个参与者）用水时的科学。
精彩短评 (总计59条)
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看了周洛华老师的博客，感觉博客好于本书，估计是把以前的随笔攒集发表，不如我期望的那么好，比较杂，没讲透！不满意！ -
文笔不错。内容有些启示。 -
有自己观点的青年中国学者的随笔集 -
这本书写的挺好的，分咋这么低呢？ -
视角独特，分析得很透彻底 -
周洛华没得说 -
写的很犀利 分析到位 -
很有思想的书 -
读过此书后，我们对中国近几年的金融市场的问题有了更加深刻的认识，作者的学识是目前中国金融界、经济学界主流所无法比拟的，可惜由于作者的年轻和缺乏权威，没有得到政府官僚体系的重视，但是我辈年轻一代投资人应该多看看，以便扩展自己的知识面，避免被那些陈腐的主流观点忽悠，此书作者是在2005年最早认识到中国股市的转牛和在2007年最早看到股市泡沫的金融学家，我认为周洛华和郎平是中国最有良心的，同时最有远见卓识的金融学家。 -
好吧，就算是我孤陋寡闻，但是新视角的思考，我喜欢。 -
作者佷有水平，角度佷独特，佷让我收益。绝对可以开阔视野，希望作者能有更多的作品让我拜读。 -
我觉得作者有新的东西，但是我还在琢磨中， -
很经典的一本书可谓一针见血中国名学者难得能有几个写出这样的好书此书与专业无关与年龄无关只要有闲心去读就会有收获 -
非常好的书,大开眼界.希望作者能多写一些,特别是针对当前百年难遇的金融危机,是普及金融知识的好机会,有助于提高全民素质. -
终于找到组织了。。。。 -
送货效率很高，送货员非常好。这本书也不错。 -
浅显的诠释了金融学和经济学的区别 -
not bad
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了解一些财经的知识，本来期望自己读了能够触类旁通的思考自己的理财之路，但似乎帮助也不是很大。怨不得谁，本来作者的定位也不在此，喜欢作者的表述方式，浅显易懂。
这本书读了也有一段时日了，自己现在的记性好、忘性大。当时还是蛮有感觉的，但到现在想要朝花夕拾都不可能了，记不得里面的内容。只有模糊印象是一本好书，既然这样，希望自己能抽时间再读一次！ -
最近周教授新到我们学院当副院长,之前也挺同学大力推荐他.因此先买了一本他的书来拜读一下.现在看了三分之一,感觉他的观点还是很清晰的.所涉及讨论的理论也不是太艰深,反复强调金融学中的基本理论,对于经典理论的坚守.整体感觉很不多,属于新锐理论派吧. -
接近字字珠玑了，少见的我得用3-5天才能读完吸收其思想的书籍，虽然是杂文汇编。 -
打破常规，不拘一格，难得的一本好书。 -
知识型不足，太过散文化。 -
如果不是很关心国内经济，恐怕不会对它感兴趣，其实写得比较幽默，也很浅显，需要费点力，也需要点脑筋 -
非常不错喜欢作者的风格无所畏惧敢说敢写 -
非常好的一本书，没有用高深的理论，但敢讲真话，句句都是一个有良心的学者的态度 -
这是仅次于“经济学家是我的仇人”的一本书 -
现在根据现实情况来看，变化的确很多了
但是作者“用金融而不是经济来解释问题”让我有了新的方向 -
说的很精辟,但是对我们这个刚上专业课的人来说有点看不懂 -
把让人很困惑的事情讲的很明白。一本很好的书，喜欢作者的风格 -
很多是其博客上的东西，好像只是做了一个整理、结集，只不过给它起了一个还算打眼的书名，然后就发表赚钱了，前期对这本书也展开了够强的自我推荐宣传，受其哐诱，是我购买此书的原因。拿到书后有点后悔：）不过书中谈及的一些金融学道理，还是多少让我有所得。 -
在没有经历本次全球的金融危机和国内经济的衰退之前，一切非主流的，但充满智慧，实事求是的声音都被多数不负责任、甚至别有用心的经济学家、学者专家所淹没。正如巴菲特所言，只有退潮之后，才能发现谁在裸泳。所言，只有在经历衰退时，才发现谁在说真话。周洛华先生对国内经济的判断、建议早几年前就已经提出，只可惜他的真知灼见未能被决策层所重视。我们普通老百姓不妨读读，学习学习，为自己的利益吧。没有人来保护我们，只有我们自己武装自己。幸亏还有少数有良知的学者，为芸芸众生指点迷津。感谢周先生！ -
理论单薄点，却还算新鲜。还是值得一读，http://zhouluohua.blog.cnstock.com 是他的博客 -
非常喜欢这本书，源于作者把一种金融思维演绎的如此畅快凌厉，不在有以往含糊其词的感觉，作为有一定金融常识的读者阅读更是收获颇丰。让我们养成良好的思维习惯去金融的眼光看世界。 -
很快看完了,作者主要观点是融资成本不能决定资产收益,经济学研究供需从而推导商品价格,金融学研究资产预期收益风险来定价,商品与资产不同,所以适应研究方法不一样,不能用经济学来研究资产,而这又是国内大量经济学家在做的事,作者给出了反对的看法.观点值得一读,有启发性. -
正文：有几章和经济无关，文有点不对题。 -
经验是前进的负担。 -
再次向我讲解了资产定价，不错，值得一看 -
挺崇拜周洛华的...... -
空洞+自恋+垃圾 -
周洛华的两本书我都读过，观点和文字都是我喜欢的。 -
正在看。我是个门外汉，粗略看过西方经济学和宏观经济学。搬家时从老婆的书堆里瞥到的，书名很有意思，翻了几页，通俗易懂，解释了传统经济学立场和视角的同时也带来全新所谓金融学视角。我想看完这个再看微宏观会有想不到的帮助吧。嗯，其实我才看完个序^_^ -
作者系书香世家，经济水平一般，史学能力不错，做人可以说好，建议作者该行，继承先人伟业。 -
一向喜欢老周的书和博客，每一本都收藏了：） -
没啥意思 随笔写不深，如果文笔又不佳，肯定不会好看 -
学识和品格好。对金融和自身才能有无与伦比的自信。全书是钱财、人和十年来整个社会的镜鉴。似乎一切都是监管不力和策略错误，在智识上，超乎一般人的判断力让他坚信这些对错之辩，但我觉得不过是论述和自我表达的策略，和对自我精神的安慰，怕自己堕入消极负面的言论泥沼中而已。难道这么聪明的人会只是认为万错只在施术不力，而不是根本性的道行不行？ -
不错的书,心灵的旅程 -
很轻松,很有趣,很启迪 -
拓展思路，深入浅出，了解金融知识。 -
代表着最新的金融思想 -
让一切打着金融旗号的金融文盲经济学家们无所遁形的一本书！！！ -
不错的书，对金融学专业的人来说很有用 -
以期货期权的思路来谈论金融学，甚至是身边的一切事件....值得我再细读第二次 -
很好的金融知识普及读物，读了这本书，从此不再被忽悠，也对美国先进的金融理论心向往之。 -
文章风格 比较枯燥 -
金融学原理最好理解的书 -
蛮不错的一本经济类书籍，好吧，风格我挺喜欢的 -
本文作者博客：****://blog.sina*******/lizhihua1 邮箱：lizhihua163@126****
“愚蠢不是天生的，而是人工制造出来的。
世上最大的恶不是杀人放火，而是制造愚蠢。
愚蠢本身不是恶，却可以把恶放大无数倍。
聪明人只反对愚蠢，愚蠢的人什么都反对。
聪明的人自己思考，愚蠢的人让别人替他思考。
不会思考是可耻的，而更可耻的是，这群不会思考的人正在教我如何思考。”
这是慕容雪村对传销团伙的痛斥。但这段话却让我想起了中国另外一个专门给别人洗脑，专门制造愚蠢的高级“传销团伙”，即那些无视全球化规则，无视资源和粮食储备，无视国家经济安全，一味鼓吹城市化和货币主义，误导决策层的“伪经济学家”。
记得在上大学的时候（2003年），杨帆老师曾经在课堂上说，经过他反复的计算和论证，如果按照中国目前的发展速度，要实现城市化和工业化，全世界的石油都不够中国一个国家用10年（原话大意）。如果杨老师所说还只是几年前的一种担忧和理论计算的话，那么，请大家看看2009年的数据：石油：“2009年，包括原油、成品油、液化石油气和其他石油产品在内的中国石油净进口量同比增长8*8％，达到21838万吨，石油进口依存度估计达到56％；原油进口量首次突破24C吨，达到20379万吨，比上年增长13*9％”（引自田春荣《2009年中国石油进出口状况分析》）；粮食：早在2008年，大豆对外依存度已高达70%，而且，大豆定价权掌握在四大粮商手中。（引自《粮食决策咨询》之《大豆７０％进口依存度形成外资寡头格局》）。可见，在全球化时代，用廉价制造交换资本和资源只是权宜之计，对于一个大国，最终还是石油、粮食为王，这不是高深的理论，这是常识。
但是，现在越来越多的人都已经被传销分子洗脑。城市化确实很好，如果真能实现70%的城市化率的话，确实既可以解决二元格局，又可以解决大量的人口就业，还可以提升人们的生活水平，而任志强、谢国忠、赵晓这些所谓的经济学家，他们谈论房价也好，谈论通货膨胀也好，基本都是基于这样一个在他们看来必然会实现的结果假设。在这个前提下， 任志强才理直气壮的说刚性需求，岂不知该前提本身就是一个伪命题。截止2010年，中国的城市化率才不到40%，可是粮食、石油甚至钢铁的对外进口的依存度已经超过一半，但是一个进口大国，却在原材料价格上没有话语权，因为现在资源和原材料的定价权，根本不掌握在中国手中。更可怕的是，央行增发货币，中央和地方政府发行债券，已经透支了未来好多年的发展。按照目前的趋势，如果城市化真的达到了70%，不知道我们的汽车可不可以不烧油？或许有人会说，现在国家不是大力发展新能源汽车吗，没有石油可以利用风能、电力啊，我想说，新能源固然可以解决一部分问题，但石油作为现代化必不可少的能源，在很长一段时间内其地位是无法取代的，再加上低碳经济时代的到来，工业化、城市化所面临的外部环境越来越严峻，这更加彰显了粮食和能源王者的地位。现在很多专家提出，中国要大力发展服务业，提升一二产业的附加值，但这只是战术而不是战略。其实，服务业只是城市化的副产品而已，并不是什么锦囊妙计。但是，只搞服务业不吃饭可以吗？别说我们可以依靠进口，也别告诉我农业可以增产。如果依靠进口能够解决粮食问题的话，只有三种可能，一是美国能够源源不断地补贴农业，二是zhuan ji yin粮食安全无害，且水份和农药化肥的需用量非常小，三是国际资本不以逐利为目的，该做慈善事业，但这三种可能性好像都不大。一个14亿人口的大国，和新加坡、台湾、香港这些小地方确实不同，吃饭问题是头等大事。如果有10亿城市人口，却没有足够的土地、水资源确保粮食供应，也没有足够的石油支撑，那么城市化就是画饼充饥，那么这不仅仅是发展经济的问题，也是关乎国家安全的问题。
至于国际金融危机后，向高层贩卖20世纪30年代罗斯福新政时期所推行的凯恩斯主义，向民众贩卖通胀经济将推高资产价格，进而继续鼓吹房产和基础投资的货币主义者，这些人大家都不陌生，他们的“理论”对中国经济的误导和毒害，对民众财富的洗劫已经而且继续会被事实所证明，本文就不再重复。这些人如此鼓吹城市化，是为国家和民众谋福祉吗？我看未必。如果按照谁犯罪，谁受益的逻辑，根据现在“城市化”让越来越多的人买不起房，让越来越多的强拆引发无数社会矛盾而房地产商财富却呈几何增长的事实，答案不言自明。
我写这些，并不是反对城市化，只是希望那些以“制造愚蠢，误导高层”为己任的专家们能够脚踏实地的想问题，无论什么高深的理论，请建立在常识的基础上；也希望高层和国家不要被这些看似美好的理论所绑架，在保障国家经济安全的前提下，构建发展规划；也希望广大民众能够保持独立思考，不要被那些说的天花乱坠的理论轻易的洗脑。
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语言通俗，雅俗共赏，显示作者深厚的金融观察分析视野。为读者打开了另外一扇窗户去思考经济现象。