后天有多远？

章节摘录

　　国际货币领域内收益与风险的不对称分配、国际金融系统性风险的不断增强，以及国际货币体系脆弱性不断加大的事实充分表明，牙买加体系只是一种过渡性制度安排，新的国际货币体系亟待产生。蒙代尔曾经说过：“贯穿货币发展史的一个主题就是处于金融权力顶峰的国家总是拒绝国际货币体系改革，因为这会降低它自身的垄断力量。”由于现行国际货币体系对主要经济体有利，国际货币体系改革任重道远。　　从实体经济层面来看，全球流动性过剩与全球经济失衡是相伴发生的。美国经济学家艾琴格林曾经提出了一个全球宏观经济恒等式，即：　　美国投资一美国储蓄一全球其他地区储蓄一全球其他地区投资　　从这个恒等式中，我们可以看出，如果美国投资超过美国储蓄，美国就会出现经常项目逆差，如果全球其他地区的储蓄超过投资，全球其他地区即出现经常项目顺差，这恰好是当前全球经济失衡的表现。根据宏观经济中的国民收入恒等式，储蓄一投资一净出口。如果一个国家的储蓄高于这个国家的投资，那么这个国家必然有外贸顺差。美国的经济失衡表现为：第一，美国国内的投资过快、储蓄率偏低。第二，消费过度导致大量进口。第三，财政赤字过大加剧经济失衡。其中最关键的是美国的扩张性财政政策。从20世纪80年代里根时代开始，美国政府扩张性财政政策就使其经常项目和财政收人出现大量赤字。虽然经过克林顿总统期间的紧缩财政政策使双赤字问题一度有所缓解，但小布什政府的经济扩张政策又使美国经济步人“双赤字”轨道。根据全球宏观经济恒等式，美国经济的失衡是与美国以外其他国家和地区经济的失衡相对应的，这些地区现在主要是亚洲新兴经济体。多年来，亚洲新兴经济体秉承出口导向型战略，加上承接了来自发达国家的产业转移，导致持续对美贸易顺差。但是，持续的贸易顺差也表明，这些国家内部储蓄过高，内需不足，经济结构失调，新兴经济体面临国内经济结构的调整。

前言

　　金融危机、能源安全和气候变化，是当前全球经济面临的三个重大挑战，也是管清友博士这本新书的主题。　　2006年年底，在美国南部的一些地方，房地产价格就已经出现下跌。那时候，我们以为这不过是美国局部地区的房地产危机。但是，我们错了。2007年年初，美国专门发放房地产贷款，尤其是次级贷款的一些金融机构纷纷倒台。那时候，我们以为这是由于盲目地给信用等级较差的次级贷款者发放贷款才造成了次级贷款危机。但是，我们错了。2007年8月，欧美各国的央行联手向金融市场注入流动性，至此，我们已经可以准确无误地判断出一场席卷全球的金融危机到来了。但那时候，我们认为，这不过是美国的危机，风暴的中心距离中国还远着呢。但我们错了。2008年9月7日，美国政府宣布接管房利美和房地美；9月15日，雷曼兄弟宣布破产保护；9月16日，美联储授权纽约联邦储备银行向美国最大的保险公司AIG提供紧急贷款。金融市场急剧恶化，一场金融危机突然演变为经济危机。那　　时候，我们还没有反应过来，金融海啸就已经登陆中国。2008月第四季度，中国经济急转直下。中国的企业家也开始惊恐起来，好像灯突然被熄灭了，大家都感到前途一片黑暗。可是，我们错了。2008年年底至2009年年初，中国经济开始出现反弹，但大部分人对此仍然不敢乐观。结果，我们又错了。2009年年中，经济反弹已是板上钉钉，中国经济形势一片大好，而且越来越好。于是，我们以为，那场似乎百年不遇的金融危机已经离我们远去了，中国经济虚惊一场，而且浴火重生。这一次，我们会不会再错呢？　　中国连续30多年的高速增长，加上经济结构的深刻变化，比如中国工业化和城市化的程度越来越高，结果，能源安全的问题开始逐渐凸显。20世纪90年代，当中国的经济学家讨论宏观经济的时候，世界市场上能源价格还是一个几乎无关紧要的因素。但我们错了。在短短几年之后，中国因素就已经成了全球能源市场以及初级商品市场上最重要的影响因素之一。2008年，全球石油价格一路飙升，到7月份已经升到147美元每桶的历史峰值。那时候，我们相信油价很可能还会涨到150美元，甚至200美元每桶，很多企业加紧囤油，在期货市场上做多石油。结果，我们错了。油价从147美元，暴跌至35美元每桶。我们感觉抄底的时候到了，中国企业开始大量到海外买油田，以为这样就可以解决中国的能源安全问题。　　这一次，我们会不会再错呢？和油价类似，中国几乎在所有的原材料和初级商品市场上都处于被动局面。2008年，受到金融危机的冲击，铁矿石的价格急剧下跌，中国的钢铁企业纷纷违约。2009年年初，主持钢铁价格谈判的中国钢铁工业协会，坚持认为中国的钢铁产量受到巨大冲击，对铁矿石的需求会减少，因此要求铁矿石的价格下降40％。但是，2009年全球粗钢产量下降了21.5 ％，中国的粗钢产量却增长了13.5 ％。我们的预测错得离谱。于是，中国进口得越多，铁矿石的价格就涨得越快。我们还会继续错下去吗？

媒体关注与评论

　　《后天有多远？》将通货膨胀、金融危机、石油市场博弈以及环境与气候变化，即当今世界经济的四大主题，巧妙地运用通俗易懂的经济学和政治学进行分析，高瞻远瞩地为读者勾画出人类经济社会未来发展的基本前景。本书不仅充分蕴含了作者深厚扎实的理论基础，而且展现了作者生动有趣的写作功底。我推荐此书给每一位想更深入了解当今世界经济格局及其演化的读者朋友。 　　——张永璟　美国Midwestern State大学Oillard商学院经济学助教授、经济学博士 　　《后天有多远？》一书笔触穿越时空，横跨货币金融、能源环境和气候变化等众多主题，是一位勤勉睿智学者对世界经济态势的预判，对人类发展前景的忧思及对中国可持续发展的建言！ 　　——王亚华　清华大学国情研究中心副主任、清华大学公共管理学院副教授 　　阴谋论不会推动社会进步，但坦荡的博弈心态却能让中国走上经济强国之路。本书作者在能源领域素有研究，《后天有多远？》兼顾实体与金融，跨越新旧能源两代。了解未来经济变迁，不要绕开本书。 　　——叶檀　著名财经评论员、财经作家，畅销书《拿什么拯救中国经济？》作者 　　《后天有多远？》引发了我对全球危机的两个思考：并非所有的悲观判断都基于阴谋论的想象；并非所有的悲观预期都会成为现实。“未来不是被预测，而是被创造。”希望本书可以进入更多决策者的视野，让更多人作出更合理的选择，并马上行动起来。 　　——叶建国　人民日报《中国经济周刊》主笔 　　在时间维度中，昨天属于历史，今天属于我们，而明天属于预言家。《后天有多远？》一书跨越各类宏观主题的界限，为投资人预判了影响资本市场最重要的因素——美元、能源和气候。作者对于未来变化的预言，将不仅仅改变我们的生活方式，也提供了一种投资哲学。 　　——陈晖　中信证券经纪业务管理部副总裁

内容概要

管清友，经济学者，能源研究者。

中国社会科学院研究生院博士，清华大学博士后。主要研究方向为宏观经济和能源经济，理论兴趣主要集中在国际政治经济学和货币史方面。

现为中国海洋石油公司政策研究室（能源经济研究院）研究员，同时担任清华大学国情研究中心兼职研究员、中国经济体制改革研究会公共政策研究部高级研究员、长策智库全球宏观经济政策（GMEP）特约研究员。曾任清华大学国情研究中心能源与气候变化项目主任。

获得过中国博士后科学基金会面上项目一等资助和首批特别资助。近年来，主持有关部委委托的课题多项。在国内外学术刊物发表论文50余篇，在主流财经媒体发表经济散文、评论数百篇。著有《石油的逻辑——国际油价波动机制与中国能源安全》、《中国：应对全球气候变化》（与胡鞍钢合著）等书。

书籍目录

推荐序 从承认我们的错误和无知开始前言 繁荣与崩溃的十字路口繁荣的代价 经济失衡与通货危机  导读  萧条的唯一原因就是繁荣  货币危机的逻辑  美元霸权的命门  神机妙算的预测  经济失衡的后果  流动性过剩距通货膨胀仅一步之遥  货币的惩罚  疯狂的粮食  里根经济学的回归  繁荣时代的监管盲点  美联储及其政治经济学  拉美国家被动资本化的教训  半开放市场的金融风险  美元崩溃？  中国外汇储备政策的困境  尴尬的紧缩  欧洲主权债务危机的逻辑  熊市反弹的宿命  巨额融资能力与大国兴衰  世界货币的历史轮回极限 石油峰值、油价泡沫和权力纷争  导读  石油的峰值  石油的经济租金  油价波动的参照系  支付能力与石油危机  油价泡沫与黑天鹅  原油期货市场上的猫和老鼠  海浪，还是浪花  油价波动与金融投机  油价波动与大国权力交替  卢布挟能源以超美元？  石油危机是金融危机一部分  石油秩序的重构  油价起落与资本博弈  “黑金”与黄金之关系  石油泡沫昨日重现  低价石油时代不会重演  中美石油安全合作：伙伴还是对手？  中国崛起的能源贡献  中国国际能源合作的得与失  为下一次石油危机做好准备  中国能源改革的三个层次  中国的能源发展和能源外交崩溃 环境、气候变化与社会选择  导读  复活节岛上的哀歌  谁来提供全球公共产品  为人类迈进一大步  气候变化的四大后果  气候变化中的南北冲突  奥巴马新政：能源改变命运  金融危机要“钱”，气候危机要“命”  应对气候变化是中国实现转型的重要契机  中国的绿色贡献  哥本哈根会议：人类应对气候变化的新起点  发展低碳经济走出政策困境  低碳经济下的货币主导权

编辑推荐

　　货币泛滥带来经济虚假繁荣，虚假繁荣引发能源高消耗，高消耗酿成气候危机！通货危机、能源危机和气候变化三重危机层层叠加，三者究竟有何关联？危机之源当问谁？“后天”还有多远？

作者简介

货币泛滥带来经济虚假繁荣，虚假繁荣引发能源高消耗，

高消耗酿成气候危机！

通货危机、能源危机和气候变化三重危机层层叠加，

三者究竟有何关联？

危机之源当问谁？“后天”还有多远？

高温、干旱、洪灾、雪灾……极端异常天气频频发生，环境恶化加剧、土地退化、农业减产、生态难民增加，温室效应带来的全球暖化将引发地球空前灾难并非危言耸听，甚至好莱坞大片《后天》所描绘的因温室效应地球一天之内急剧降温进入冰川期的故事也绝非遥远。危机之源当问谁？“后天”还有多远？

危机的核心是能源！在本书作者看来，这背后的逻辑是，高能源价格与货币的泛滥是相辅相成的。纸币本位之下，主要经济体货币发行的泛滥导致经济过热，资产价格和商品价格出现巨大泡沫。而经济过热必然伴随着能源消耗的高增长，温室气体排放大幅增加。气候变化的重要后果是极端异常天气发生的频率增加。

通货危机、能源危机和气候变化三重危机可谓相互关联，甚至互为因果、层层叠加。本书正是从梳理这三大危机的隐秘关联出发，厘清了这三者之间的生态链条。

名人推荐

《后天有多远？》将通货膨胀、金融危机、石油市场博弈以及环境与气候变化，即当今世界经济的四大主题，巧妙地运用通俗易懂的经济学和政治学进行分析，高瞻远瞩地为读者勾画出人类经济社会未来发展的基本前景。本书不仅充分蕴含了作者深厚扎实的理论基础，而且展现了作者生动有趣的写作功底。我推荐此书给每一位想更深入了解当今世界经济格局及其演化的读者朋友。

张永璟

—— 美国Midwestern State大学Dillard商学院经济学助教授、经济学博士

《后天有多远？》一书笔触穿越时空，横跨货币金融、能源环境和气候变化等众多主题，是一位勤勉睿智学者对世界经济态势的预判，对人类发展前景的忧思及对中国可持续发展的建言！

王亚华

——清华大学国情研究中心副主任、清华大学公共管理学院副教授

阴谋论不会推动社会进步，但坦荡的博弈心态却能让中国走上经济强国之路。本书作者在能源领域素有研究，《后天有多远？》兼顾实体与金融，跨越新旧能源两代。了解未来经济变迁，不要绕开本书。

叶 檀

——著名财经评论员、财经作家，畅销书《拿什么拯救中国经济？》作者

《后天有多远？》引发了我对全球危机的两个思考：并非所有的悲观判断都基于阴谋论的想象；并非所有的悲观预期都会成为现实。“未来不是被预测，而是被创造。”希望本书可以进入更多决策者的视野，让更多人作出更合理的选择，并马上行动起来。

叶建国

—— 人民日报《中国经济周刊》主笔

在时间维度中，昨天属于历史，今天属于我们，而明天属于预言家。《后天有多远？》一书跨越各类宏观主题的界限，为投资人预判了影响资本市场最重要的因素——美元、能源和气候。作者对于后天变化的预言，将不仅仅改变我们的生活方式，也提供了一种投资哲学。

陈晖

——中信证券经纪业务管理部副总裁

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