风险投资学

章节摘录

　　1．技术方面的不确定性。这是指进行技术创新的企业在技术的发展方向、速度以及所能实现的最终结果方面的不确定性。在新的技术推出初期，技术可能仍未成熟，无论是进行技术创新的企业家还是投资者，都无法把握其所拥有的新技术的发展方向，也不能确定所选择的突破方向是否正确以及是否能成功。这就要求企业投入更多的资金进行后续的研究与开发，但这正是新兴的科技型中小企业所缺乏的。　　2．市场的不确定性。任何技术的最终结果都必须经受市场的检验，那些市场并不需要的产品不应该是企业进行技术创新的目标。但是，市场变幻无常，企业的市场预测不可能总能跟上市场发展的步伐。因此，企业在进行技术创新时，要面临巨大的市场风险。但如果市场能够接受企业的产品，则这种市场的需求就成为企业成功的契机。　　3．制度环境的不确定性。制度环境由政府符为和公众偏好组成，丽政府的行为和公众的偏好都存在着极大的不确定性。企业的技术创新行为往往能得蓟政府的支持，但是，政府的政策并非一成不变。而且，在某种意义上，创新产品何时、何地、以何种价格进入市场，在很大程度上并非由市场和技术所决定，制度环境因素有时候在其中起到了关键的作用。　　这些不确定性，使得高新技术创新风险极大，失败率较高，因而，对高新技术产业进行投资的风险也很大。但由于没有竞争对手，当技术创新成果投向市场后，往往能迅速占领市场，在短期内可以获得较高的利润，因而具有高收益的特征。技术创新这种“高风险、高收益”的特征正好符合风险投资的要求，即把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进新技术成果商品化，以取得高资本收益。与传统的融资方式的不同之处在于，风险投资是一种动态投资行为，它不仅满足技术创新的资金需求，而且还参与到技术创新活动中来，关注技术创新的潜在发展情况，并提供相关的专业知识与咨询服务，注重技术创新成果的转化过程，从而加大技术创新成功的概率。　　（二）风险投资为高新技术产业提供了资金支持　　高新技术创新贯穿于高新技术产业形成和发展的过程之中。高新技术产业的形成一般要经历创业、发展和成熟三个阶段。在创业阶段，技术人员产生了技术创新念头，如果估计有一定的市场潜力，他们可以着手建立企业。这一阶段的创新行为包括样品研制和中间试验，产品开始小规模问世。在发展壮大阶段，企业规模迅速扩大，但经营不太稳定，信誉较低。在成熟阶段，企业建立了良好信誉，进入稳步发展时期。

前言

　　进入21世纪以来，全球金融市场和经济形势发生了巨大变化，特别是2007年爆发的美国次贷危机，已由一个局部市场危机演变成一个全球性的金融危机和经济危机，给世界各国的金融市场和实体经济带来了巨大的冲击。尽管如此，全球风险投资（VC）和私人股权投资（PE）仍处于方兴未艾的发展阶段，以中国为代表的“金砖四国”（俄罗斯、中国、巴西、印度）的风险投资市场的发展势头仍然不减，吸引了世界各国的风险投资企业纷纷加大对中国的投资；与此同时，中国即将推出的创业板市场为风险投资的退出开辟了新的渠道，这必将进一步吸引各类资金进入中国风险投资市场。风险投资市场在中国有着广阔的发展前景。　　为了适应中国资本市场的发展，推动风险投资相关知识的普及，我们组织编写了本书。本书自2006年出版以来，受到了社会各界人士的欢迎和厚爱，国内先后有十几所高等院校的财经类、管理类专业使用它作为授课教材，累计发行达上万册。期间，有一些任课教师向出版社和编者反映了教材的使用情况，并提出了很好的建议，这为我们了解课程的知识深度，把握难点和侧重点的取舍，进而为本书的修订提供了有益的帮助，我愿借此机会向各位任课老师表示诚挚的谢意。

书籍目录

第一章 风险投资概论　第一节 风险投资的定义与内涵　第二节 风险投资的产生与发展　第三节 风险投资在国民经济中的地位与作用　案例选编　相关网站　复习思考题第二章 风险投资的资金供应　第一节 风险资本的来源　第二节 政府在风险投资金供应中的作用　第三节 机构投资者　第四节 私人投资者和国外投资者　第五节 我国风险资本的构成　案例选编　相关网站　复习思考题第三章 风险投资的运作机构　第一节 风险投资机构概述　第二节 政论风险投资机构　第三节 企业风险投资机构　第四节 私人和外资风险投资机构　案例选编　相关网站　复习思考题第四章 风险投资的主导组织形式　第一节 有限合伙制的起源　第二节 有限合伙制的特点　第三节 有限合伙制的契约　案例选编　相关网站　复习思考题第五章 风险投资的运作过程　第一节 项目初选　第二节 尽职调查和项目终选　第三节 合同谈判　附录 商业计划书　案例选编　相关网站　复习思考题第六章 风险投资的管理　第一节 风险投资管理概述　第二节 控制权分配　第三节 阶段性投资　第四节 金融投资工具的选择……第七章 风险投资的退出第八章 二板市场第九章 公共政策与风险投资第十章 风险投资与区域创新第十一章 风险投资的国际化第十二章 中国风险投资市场参考文献

作者简介

风险投资学，ISBN：9787563813698，作者：胡海峰 编著

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