国际金融

章节摘录

书摘    (二)国际收支的自觉调节    所谓国际收支的自觉调节，是指政府自觉地采取各种政策措施对国际收支进行调节。一般地说，可供一国政府选择的用以调节国际收支的政策主要有以下几种：    1．外汇缓冲政策    各国都持有一定的国际储备，即黄金、外汇、国际货币基金组织的储备头寸，以及特别提款权，用以对付国际收支短期性不均衡。各国均备有专门基金，即所谓外汇稳定或平准基金(exchange stabilization fund)作为外汇的缓冲体。在一般情况下。国际收支出现不均衡时，必定引起国际储备的增减，因而会影响国内金融的稳定。例如，国际收支出现逆差，国际储备必然减少，政府金融当局或外汇银行便会在市场上吸收与国际储备减少额相同的国内资金。反之，如果出现顺差，国际储备必然增加，政府或外汇银行将在市场上抛售与国际储备增长额相同的外汇。这些交易一般由中央银行在外汇市场上进行买卖，以调节外汇的供求。如果经营得当，可以起缓冲作用。但动用国际储备，实施外汇缓冲政策，仅能解决国际收支短期性的逆差，而不能解决持续性的长期逆差。如果一国国际收支出现根本性失衡，发生长期性逆差，运用此政策就会使它的黄金、外汇储备枯竭。另外，如果一国货币币值不稳定，使人们对该国货币的信心发生动摇，因而引起大量资本外逃，在这种情况下，即使动用国际储备也很难达到缓冲的效果。    2．调整汇率    这里所谓调整汇率，不包括金融市场一般性的汇价变动。而是以国家货币金融当局公开宣布的货币法定升值与贬值而言。一国的国际收支由于货币价值和物价水平的变动而产生货币性不均衡，其外在原因乃是支配国际价格关系的各种经济因素不平衡。只是对于货币性不平衡，才有必要通过调整汇率的方式来达到国际收支均衡。国际收支出现严重逆差的国家，常常实行货币贬值(devaluation)，以改善其国际收支状况。国际收支出现巨额顺差时，这些国家也可采取货币升值(revalua-tion)来平衡其国际收支。但是，各国并不经过以调整汇率的方式来平衡国际收支，而且实行货币升值与贬值在国际间也受到一定的限制。国际货币基金组织曾经规定，各会员国只有当国际收支发生基本不均衡(fundamental disequilibrium)时才允许调整汇率。对于基本不均衡，各国的解释并不一致，但一般认为，出现下述情况就可以说是出现了基本不均衡：当一国的国际收支发生不平衡时，假定在汇率不变的情况下，要达到平衡就必须实施紧缩的财政政策，而实施的结果会造成国内失业增加，致使国内经济失去平衡；如果要维持国内充分就业，就势必要实施扩张性的经济政策，这就会促使国际收支进一步恶化，使国内均衡与国际均衡产生尖锐的矛盾。只有在这种情况下，国际货币基金组织才认为具备调整汇率的条件。    调整汇率能否起到平衡国际收支的作用，还要看具体情况而定。只有在各国没有进口限制和不采取报复措施的条件下，调整汇率才能改善国际收支。    3．直接管制    直接管制可以分为财政金融管制与贸易管制两种。财政金融管制又可分为金融管制与财政管制。金融管制是从外汇方面限制国际经济交易，如实行外汇管制以限制输入促进输出。财政管制包括关税与出口信贷、出口补贴等“奖出限人”的政策。贸易管制是对进出口实行直接限制，如进出口许可证和进口配额等保护贸易措施。直接管制政策，是国际收支逆差国，甚至国际收支顺差国所经常采用的主要经济政策之一。在奖出方面，主要是提供出口信贷、出口信贷的国家担保和由政府给予直接补贴或间接补贴(如减免出口税等)。在限人方面，则主要是高筑关税壁垒(如提高进口关税或征收进口附加税等)和实行非关税壁垒(如加强进口管制，限制某些进口，实行进口配额制和进口许可证制度)。实行这种直接管制的政策，既可鼓励出口，以增加外汇收入，又可以限制进口，以减少外汇支出。这对于调节国际收支具有重要作用，但这种政策很容易遭到贸易伙伴国的报复。    4．实行紧缩性或膨胀性的财政金融措施    利用财政政策调节国际收支，主要是通过增减财政开支和升降税率来实现的。当一国国际收支出现逆差时，政府可削减公共开支或提高税率，增加税收，使市场物价下降，从而在外汇汇率不变或尚未相应变动的情况下，有利于出口，不利于进口，逐步减少国际收支顺差。实行这一政策，国内目标要服从于对外目标，外部均衡的实现常常是以内部均衡的牺牲为代价的。为了取得最佳效果，在实行某项财政政策的同时，应实施相应的金融措施。    利用金融政策调节国际收支，主要通过调节再贴现率、增减存款准备金率和公开市场业务等政策来达到目标。调整再贴现率就是通过对再贴现率的调整以提高或降低银行存款利率来吸收或限制短期资本的流人，调节国际收支的失衡。增减存款准备金率的目的是通过扩张或紧缩放款来影响国内信贷规模，最终达到国际收支平衡。        财政与金融政策双管齐下，通过影响社会总需求量，进而起到提高或降低国民收入水平的作用，最终达到平衡国际收支的目的。    5．加强国际经济合作    在资本主义制度下，当一国国际收支出现不平衡时，各国都根据本国的利益采取调节措施，而这些措施又不可避免地在一定程度上对其他国家产生不利的影响，受到影响的国家也必将采取报复措施。这样一来，资本主义国家所谓的正常经济秩序就会遭到破坏。于是，第二次世界大战后，资本主义国家企图通过国际金融机构等国际经济组织来协调各国的经济政策，最终达到平衡国际收支的目的，譬如说，通过建立国际结算制度，建立关税及贸易总协定或世界贸易组织，建立国际货币基金组织和一些区域性经济组织来调节国际收支失衡。应该说，各国间的国际经济合作在一定程度上能够调节国际收支的失衡。    (一)第一阶段(1949～1980年)编制外汇收支平衡表阶段    在这个阶段，由于众所周知的国际和国内诸种因素的影响，我国国民经济和对外贸易的发展总的来说是缓慢的，外贸规模不大，出口商品单一，加上中华人民共和国成立初期几个主要资本主义国家对我国的经济封锁，我国的国际收支主要是贸易收支和侨汇收入。因此，在这个阶段，我国没有编制系统的国际收支平衡表，而是用外汇收支平衡表来反映国际收支情况。在这个平衡表内，没有反映与国外资金往来的情况。其主要原因是：过去，我们与西方国家的资金借贷很少，同时，虽然许多年来我国对外经济援助不少，但这些援外的支付以及后来援款的归还，我们都把它作为财政开支。因此，我们没有单独编制对国外资金的收支情况报表。    中国共产党的十一届三中全会以后，我国推行了“对外开放，对内搞活”的方针，积极发展同世界各国的对外经济贸易关系，对外经济贸易交往获得了前所未有的发展。商品、劳务和技术贸易不断扩大，引进利用外资不断增多，我国的银行与世界其他国家的银行建立了业务代理关系，我国政府与外国政府之间相继签订了各种贷款协议，外国和港澳地区在我国内地的直接投资逐步发展。对外经济交往中出现的这种新情况，仅凭国家外汇收支平衡表已很难全面反映，加上我国在国际货币基金组织和世界银行的合法席位相继得到恢复，这使我国有必要，也同时有义务向这些组织和机构提供包括国际收支、债务负担、偿还能力在内的各种统计资料。这在客观上要求我们吸收国外的经验，结合自己的实际情况，建立起一套适合我国国情的国际收支统计制度，编制出能真正反映我国实际情况的国际收支平衡表。这样，我国的国际收支统计走出了创建阶段。    (二)第二阶段：(1981～  )：编制国际收支平衡表阶段    1981年8月，国家统计局会同原国家进出口管理委员会、国家外汇管理局、中国人民银行总行等部门，结合我国实际情况，参照国际货币基金组织的有关规定，建立了我国国际收支统计报表制度。国际收支统计报表制度建立以后，当年即开始实行。1981年11月，在取得经验的基础上，国家统计局又会同国家外汇管理局，对1981年制订的国际收支统计报表制度进行了修订，对国际收支平衡表中的某些项目给予了更加明确的解释和规定，同时，将编制国际收支平衡表所需的各项资料，通过增设辅助性的报表使其来源制度化。这套报表分别由海关总署、中国银行、经贸部、财政部、交通部、铁道部、中国民航总局、中国人民保险公司等部门填写后报国家统计局和国家外汇管理局。1982年，我国在外汇收支平衡表的基础上开始编制国际收支平衡表，以反映我国对外经济交易的全部情况。1985年9月2日，我国首次正式公布了1982～1984年中国国际收支平衡表。从此，我国的国际收支统计步人了发展完善阶段。    二、我国国际收支平衡表及其主要内容    我国的国际收支平衡表，是全面反映我国对外经济收支平衡状况的报表。该报表由国家外汇管理局根据有关部门的资料汇总编制，于季后40日(或年后120日)前报国家统计局。表的内容可以概括分成以下四个部分：经常项目、资本(资金)与金融往来项目、误差与遗漏项目和储备资金增减项目。全表的平衡关系是：前三个项目的合计数，在金额上与储备资产增减项目的合计数相等，在数学符号(正、负号)上相反，全表各个项目的合计数为零。该表的统计金额单位为万美元。凡计价是用美元以外的其他货币时，一律要求按照国家外汇管理局发布的“各种货币对美元的内部统一折算率”折成美元填表(参见表1-5)。……

媒体关注与评论

总序一个学科的发展。物质条件保障固不可少，但更重要的是软件设施。软件设施体现在三个方面；一是科学合理的学科专业结构，二是能洞悉学科前沿的优秀的师资队伍，三是作为知识载体和传播媒介的优秀教材。一本好的教材，能反映该学科领域的学术水平和科研成就，能引导学生沿着正确的学术方向步入所向往的科学殿堂。作为一名教师，除了要做好教学工作外，另一个重要的职能就是，总结自己钻研专业的心得和教学中积累的经验，以不断了解学科发展动向，提高自已的科研和教学能力。    正是从上述思路出发，武汉大学出版社准备组织一批教师在两三年内编写出一套《21世纪经济管理系列教材》，同时出版一批高质量的学术专著，并已和武汉大学商学院达成共识，签订了第一批出版合作协议，这是一件振奋人心的大事。    我相信，这一计划一定会圆满地实现。第一，合院以前的武汉大学经济学院和管理学院已分别出版了不少优秀教材和专著，其中一些已由教育部通过专家评估确定为全国高校通用教材，并多次获得国家级和省部级奖励，在国内外学术界产生了重大影响，对如何编写教材和专著的工作取得了丰富的经验。第二，近几年来，一批优秀中青年教师已脱颖而出，他们不断提高教学质量，勘奋刻苦地从事科研工作，巳在全国重要出版社，包括武汉大学出版社，出版了一大批质量较高的专著。第三，这套教材必将受到读者的欢迎。时下，不少国外教材陆续被翻译出版，在传播新知识方面发挥了一定的作用，但在如何联系中国实际，建立清晰体系，贴近我们习惯的思维逻辑，发扬传统的文风等方面，中国学者有自己的优势。    《21世纪经济管理系列教材》将分期分批问世，武汉大学商学院教师将积极地参与这一具有重大意义的学术事业，精益求精地不断提高著作质量。系列丛书的出版，说明武汉大学出版社的同志们具有远大的目光，认识到，系列教材和专著的问世带来的不止是不小的经济效益，更重要的是巨大的社会效益。作为武汉大学出版社的一位多年的合作者，对这种精神，我感到十分钦佩。                                                      谭崇台                                                   2001年秋于珞珈山

书籍目录

绪论第一章  国际收支  第一节  国民收入账户  第二节  国际收支和国际收支平衡表  第三节  国际收支分析  第四节  西方国际收支理论  第五节  国际收支的调节  第六节  我国的国际收支第二章  外汇、汇率和外汇市场  第一节  外汇与汇率  第二节  汇率的决定与变动  第三节  外汇市场  第四节  外汇风险及其管理  第五节  外汇交易第三章  汇率制度和外汇管制  第一节  汇率制度朦胧主其选择  第二节  外汇管制  第三节  货币局制度和美元化  第四节  我国的外汇管理第四节  汇率理论  第一节  西方汇率理论概述  第二节  金属本位制进期的汇率理论  第三节  购买力平从价说  第四节  利率平价说  第五节  货币主义的汇率理论  第六节  孟德尔一弗莱明模型第五章  国际储备  第一节  国际储备及其构成  第二节  国际储备的管理  第三节  我国的国际储备第六章  国际金融市场  第一节  国际金融市场概述  第二节  欧洲货币市场  第三节  国际信货市场  第四节  国际金融市场的金融创新  第五节  国际金融市场的新发展——衍生金融工具及其临管第七章  国际资本流动  第一节  国际资本流动概述  第二节  国际资本流动的发展及其影响  第三节  国际直接投资理论  第四节  国际债务问题  第五节  我国利用外资与对外直接投资第八章  国际货币制度  第一节  国际货币制度的主要内容及类型  第二节  国际金本位制   第三节  布雷顿森林体系  第四节  牙买加体系  第五节  国际货币制度的改革  第六节  欧洲货币体系第九章  国际金融机构  第一节  国际金融机构概述  第二节  国际货币基金组织  第三节  世界银行集团  第四节  区域性国际金融机构第十章  金融全球化和国际金融合作与协调  第一节  金融全球化  第二节  国际金融政策的协调  第三节  《巴塞尔协议》  第四节  《全球金融服务贸易协议》

作者简介

国际金融是一新闻记者冷气兴学科，尚在不断发展和完善之中。国际金融作为一种全球范围的经济交易活动，主要反映了国际间货币资金的周转与运动，同时，它又具体体现了当代世界各国之间所遵循的一般原则怀规律和运行的具体形式。它的研究对象主要是国际经济关系中的国际金融关系。

    一个学科的发展，物质条件保障固不可少，但更重要的是软件设施。软件设施体现在三个方面：一是科学合理的学科专业结构，二是能洞悉学科前沿的优秀析师资队伍，三是作为知识戴本和传播媒介的优秀教材。一本好的教材，能反映该学科领域的学术水平科科研成就，能引导学生沿着正确的学术方向步入所向往的科学殿堂。作为一名教师除了要做好教学工作外，另一个重要的职能就是，总结自己钻研专业的心得和教学中积累的经验，以不断了角学科发展动向，提高自己的科研和教学能力。

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