公司理财

前言

前言财务学自20世纪初发展以来，随着现代经济环境的变化和信息技术的进步，进入21世纪后有了飞速的发展。作为财务学的一门基础课程，公司理财（又称公司财务管理）也随之而迅速发展。公司理财主要研究的是资金的运作，即围绕“钱”来考虑——资金从哪里来（融资）？投向哪里（投资）？企业赚得的钱如何分配？简单地讲，公司理财就是确定企业价值，也就是说企业值多少钱。因此，为了讨论方便，本书定义的公司是以股份制企业为主体，但并不影响分析其他类型企业的理财活动。因此，公司理财就是对公司经营中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制，对投资、筹资、股利分配、企业价值的确定以及净营运资本进行决策。随着近几年国内外学者于财务领域内在理论和方法上的深入研究，特别是2008年全球金融危机之后金融市场呈现出不稳定，加之金融市场中的创新工具增多，公司理财的手段更加多样化，内容更加丰富，研究范围也更加广泛，其理论和方法已日益成为现代企业筹资、投资、加速资金周转和提高企业价值的重要手段之一，也成为企业决策的重要依据。因此，我们在修订本书时，一方面继续保留了原来EXCEL计算步骤的演示、中英文对照的关键术语表等特点。另外，还结合新的宏观经济环境，在内容上作了一些补充，尽量融进了行业发展的最新知识。此外，公司理财会涉及许多计算公式，掌握公式是学习中的重要环节，为了便于读者使用，我们仍在书后给出了本书的主要公式和公式中的字母含义。本书在此次修订中，基本上还保留了原来的章节结构，在内容上主要作了以下调整和补充：1.对原来各章的引言大部分作了替换。替换的引言内容大多数是近一两年发生的一些重要事件，或者上市公司所面临的具体问题，以使读者更容易理解各章节内容和运用所学的知识点。2.将第一版第一篇中的第四章“财务报表分析”更名为“读懂报表字里行间的内容”，这是因为财务报表涵盖的内容极为广泛和丰富，仅靠一章的内容不能将其介绍和分析透彻。而我们设计这一章，主要是考虑到初次接触公司理财的读者，他们必须具备一些财务报表的知识，通过本章的学习将有利于其对后面内容的深入理解。如果读者已具有这方面的知识，则可以略过此章。此外，由于2006年新的企业会计准则颁布和实施，因此，我们根据新的企业会计准则对这一章进行了较大的修订。3.我们在第一章对社会责任补充了一些新的内容，如环境保护的责任等，这是企业坚持科学发展观，并力求可持续发展所必须要引起重视的问题。4.将第二篇中第九章的边际资本成本内容调整到该篇的第六章“资本成本”中，通过这种调整，可使读者更容易理解边际资本成本的概念，并在第九章的最佳资本预算中直接运用这一概念。这样的调整使得第九章的内容更为集中，也更有利于读者的理解和对知识点的运用。5.对第四篇中的第十四章结构进行了一些调整，将原来的第一节“普通股融资”和第二节“长期债务融资”的顺序进行了调换，其目的在于将普通股和优先股的权益特征分前后两节放在一起，并且增加了在主板上市和在创业板上市的内容。另外，在第十四章的长期债务融资中对债券评级进行了一些补充，增加了对信用评级违约风险的解释，同时也增加了浮动利率贷款的偿还计算。增加此方面的计算，主要是因为我们现在面临的此类问题越来越多，从而有助于读者解决实际问题；这部分内容之所以没有放在第三章“企业价值的确定”中，主要思想分散读者计算的难度，同时可帮助读者重温前面的知识点，从而将其掌握得更牢固。教师在使用本书时，可根据学生的具体情况进行教学安排。6.为了帮助读者对所学章节的概念理解，我们在每章后面增加了单项选择的自测题。作为本科专业的课程，在内容上我们采取循序渐进、由浅入深的原则，在保证学科体系完整性的条件下，尽量结合我国的实际情况，将理论与实践结合，通过实例分析使读者能学以致用。本书主要内容有：公司理财环境，企业价值的确定，风险和收益的分析，长期投资决策，长期财务规划，长期融资决策，公司资本结构决策，股利政策，融资的创新工具，以及营运资本的管理等。为了便于读者了解自己是否掌握了基本计算能力，但限于篇幅，本书在最后给出了部分练习题答案。虽然本书作为一本系列教材编写，但是它仍然适用于企业管理人员、财务人员以及期望获得这方面知识的人士学习。全书共五篇十八章，各章撰稿人：第一、二、三章，第十、十一章，第十三和十五章为蒋屏；第四、五章，第十二和十四章为续芹；第六、七、八、九章，第十六、十七、十在本书的编写过程中，我们参考了大量国内外学者的专著、教材和文章，在此表示诚挚谢意。同时，要感谢任冠华老师为第一版的出版曾付出的辛勤劳动。此外，我们还要感谢本书的责任编辑王宏静女士，她为本书的出版提出了非常中肯的建议。在本书的编写过程中，我们尽量融进了最新的一些知识和信息。限于水平，编写中难免有错，敬请读者批评指正。蒋屏2011年8月

内容概要

蒋屏，对外经济贸易大学财务管理学教授、经济学博士，主要从事财务管理以及企业风险管理领域的研究。其出版的著作主要有《公司财务管理》（MBA教材）、《公司财务管理案例精选》、《国际财务管理》（已获北京市精品教材）、《公司理财》等；出版的翻译著作主要有：《跨国公司财务管理》、《工商管理硕士》、《英汉双解财会词典》等。另外，曾发表论文数十篇。其讲授的课程主要有公司财务管理、国际财务管理、高级财务管理和财务工程等。由她主持的“公司理财”（网络教育）课程和“国际财务管理”课程分别获国家级精品课程和北京市精品课程。

书籍目录

第一篇 公司理财概述第一章 公司理财环境第二章 公司理财的基本理论第三章 企业价值的确定第四章 读懂报表字里行间的内容第五章 收益与风险分析第二篇 长期投资决策第六章 资本成本第七章 现金流量分析第八章 资本预算决策标准第九章 资本预算中的风险分析第三篇 资本结构和股利政策第十章 杠杆分析第十一章 资本结构决策第十二章 股利政策第四篇 长期融资决策第十三章 长期财务规划第十四章 长期融资第十五章 其他长期融资工具第五篇 营运资本管理第十六章 营运资本管理政策第十七章 现金与短期有价证券管理第十八章 应收账款与存货管理部分练习题答案计算公式一览表公式中的字母表示一览表附表主要参考书目

编辑推荐

《对外经济贸易大学会计学精品系列:公司理财(第2版)》为对外经济贸易大学会计学精品系列之一。隆重推出本套丛书第二版旨在：推广先进的会计教育理念和经验，满足受用高校和众多读者的需求；向良莠不齐的会计图书市场注入精品。丛书具有以下特色：密切结合我国2006年颁布的“企业会计准则”、“中国注册会计师执业准则”、《企业财务通则》，2008年最新颁布的《企业内部控制基本规范》体系的核心内容和要求，并借鉴国际会计与审计准则的理论和经验，尽可能做到理论密切联系实际，以满足理论界与实务界的双重需求。通过大量的实例分析，力求达到内容新颖、鲜活，体现强烈的时代气息；在总结市面上相关教材不足的基础上，更是融入了作者的最新教学和科研成果，提供紧贴时代脉搏的会计学课程信息。体例统一规范协调，内容视野开阔全面，符合培养目标要求，且实用性强；每章前面安排了学习目标、案例或引言，以便学生明确学习重点并对学习内容产生兴趣，每章后面配有中英文对照的关键术语，以及思考题、练习题，书末还附有部分练习题参考答案，便于学生学习后自我检查。依然保持了第一版强大的创作阵容，主力作者均系对外经济贸易大学教学经验极其丰富的会计学教授，他们曾编著过多部书籍，有的书被评为北京市精品教材，这是他们集体智慧的又一次结晶。适合会计学、财务管理、工商管理、财政金融等专业的教师和学生使用。

作者简介

《对外经济贸易大学会计学精品系列:公司理财(第2版)》从公司的角度讲述了企业在经济运作过程中的三大决策，即融资决策、投资决策和股利政策。全书涵盖的内容主要有：公司理财环境，企业价值确定，财务分析，收益与风险分析，长期投资决策，长期财务规划，长期融资决策，公司资本结构决策，股利政策，融资的创新工具，以及营运资本的管理等。为了便于读者了解企业决策的财务工具，《对外经济贸易大学会计学精品系列:公司理财(第2版)》还介绍了在企业财务分析中常用的EXCEL分析方法。此外，书后附有部分练习题答案。

第二版收集了学生和教师在使用第一版中的反馈意见，与第一版比较，主要特点是：（1）增加了反映公司理财最新发展的知识和信息；（2）对大部分章首引言进行了更换，以更好地反映我国上市公司目前面临的具体问题及其一些解决方案。

图书封面

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