REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）

内容概要

拉尔夫 L. 布洛克

作为个人投资者、投资顾问、专业资金管理人、作者、出版商及咨询顾问，他在REITs行业活跃了近40年。布洛克先生如今是关键REITs出版公司的所有人。由于他对REITs行业的众多贡献，布洛克获得了NAREIT的2004年行业贡献奖。

书籍目录

丛书序

译者序

前言

致谢

第1章　房地产投资信托：它们是什么及如何运作  1

REITs的类型  3

REITs的投资特性  4

更高的当期回报  8

总结  12

第2章　REITs与其他有竞争性的投资的比较  13

债券  14

可转债  16

优先股  16

其他高收益的权益类资产  17

其他不动产投资工具  18

总结  23

第3章　今日之REITs  24

第一个REITs  24

1986年的税收改革法案  25

上REITs和下REITs  26

REITs现代化法案和RIDEA法案  27

借贷型REITs与持有型REITs  29

REITs持有物业类型的拓展  30

总结  31

第4章　物业类型和周期  32

上升与下降  33

物业类型  37

总结  68

第5章　神话与迷思  70

对REITs不断变化的态度  70

关于REITs的迷思  75

总结  84

第6章　REITs业绩的历史  85

20世纪60年代：婴儿期  85

20世纪70年代：青春期和骚乱期  87

20世纪80年代：过度建设  88

20世纪90年代：REITs的摩登年代——更多的成长烦恼  91

2000～2007年：可信度和市场接受度  98

2007～2010年：REITs从大衰退中幸存下来  100

近来的趋势  106

总结  110

第7章　REITs：增长和价值创造  112

FFO和AFFO的重要性  113

FFO/AFFO的增长机理  117

内部增长  119

如何在租约中构建内部增长  123

其他获取内部增长和创造股东价值的方式  124

外部增长  128

更多的外部增长途径  135

总结  136

第8章　寻找蓝筹  138

投资风格  138

成长型REITs  139

价值型或“反转型”REITs  140

类债券（Bond-Proxy）REITs  141

蓝筹REITs的优点  142

明智地配置资本的重要性  150

总结  168

第9章　对投资价值的追求  170

投资者困境：购买并持有VS交易  170

购买并持有策略  171

REITs股票估值  172

将REITs作为一个整体估值  183

总结  188

第10章　构建一个REITs投资组合  190

你想要一件好事有多好呢  190

REITs中的多样化  195

通向均衡的投资组合  197

如何开始  200

总结  206

第11章　投资于全球REITs和房产公司  207

美国REITs革命是怎样扩展到全球的  209

图解全球房产股票市场的规模  220

管理全球房地产证券投资组合  224

个人投资者在海外投资的实践  226

总结：适合所有投资季节的股票  234

长期证据支持在全球房地产证券中投资  235

第12章　什么地方可能出错  242

影响所有REITs的问题  242

影响单个REITs的问题  253

总结  261

第13章　后记：对未来的一些思考  262

更多的房地产所有人将“REITs化”  263

投资者对REITs不断增长的需求  269

大型REITs：更大真的更好吗  276

其他新的趋势  282

更多的内容  286

总结  287

附录A　死亡和税收  289

附录B　案例分析：FFO，AFFO，FAD和CAD  292

附录C　权益资本成本  295

附录D　REITs投资组合管理  298

术语表  305

作者简介

REITs投资在房地产危机之后已经变得非常流行。投资REITs是一个参与房地产市场的流动性较好且有支付股息的方式，已经形成了一个优良投资回报的长期业绩纪录。他们的一致性以及与其他资产类别的低相关性，使得这些投资成为一个独特的机会。

对于个人，无论他是投资者、财务计划者还是投资顾问，以及对于通过REITs来投资商业不动产的机构，本书仍然提供了关于REITs的信息和建议的关键。

房地产投资信托基金（REITs）是那些直接投资商业不动产的公司，其股份以股票的形式在主要交易所进行交易。随着对REITs兴趣的增长，对于理解这些投资的有深度、可靠和易于获得的信息也在增多。本书的第4版正是如此。

广泛考虑了关于房地产投资信托里的专门用于熟练投资者的经典著作后，这一新的版本及时更新了信息，并且讨论了行业的趋势。本书由REITs投资专家拉尔夫 L. 布洛克写作，考查了REITs在过去几年里几乎所有的关键进展和所采取的投资策略，为如何评估单个REITs、商业不动产的风险回报特性，以及如何找出蓝筹REITs和控制投资风险提供了有价值的信息和指引。本书还提供了由行业老法师Kenneth Campbell和Steven Burton写作的全新的一章，考查了非美国的REITs以及投资这些REITs的选择。

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