公司金融

章节摘录

版权页：   插图：   公司设立较为复杂，其创办人必须起草公司章程以及一系列细则。公司章程的内容包括公司名称、公司计划经营年限、经营目的、公司获准发行的股票额度、股东的权利、公司创建时董事会的人数等。公司章程须符合公司注册地的法律法规，作为一个法人，公司可以借入或贷出资金，可以实施要约收购，可以募集股份，同时具有纳税等义务。 股东控制公司的发展方向、政策和经营活动，它们拥有公司，但并不管理公司；股东通过投票选择董事会；董事会是股东利益的代表，负责聘任高层管理人员，并有义务监督管理者的行为是否符合股东的意愿；高层管理人员须以股东利益为重，管理公司的经营活动。但是，在股权较为集中的公司，股东、董事会成员和高层管理人员三者可能相互交叉，而大型企业的股东、董事会成员以及公司高层管理人员可能代表不同的利益集团。因此，公司须制定细则对公司的经营管理原则进行说明。公司的所有权和管理权实现了分离，就从根本上保证了公司经营的延续性。也正因如此，股东的更替、经理的撤换才不至于阻碍公司正常的经营活动。 公司仅仅承担有限责任，公司的债务责任仅限于股东的投入资本，而与股东的个人财产无关。根据有限责任概念，股份有限公司和有限责任公司是两种基本的公司类型。尽管不同体制国家的公司所有权结构存在很大差异，但是，股份有限公司和有限责任公司具有显著的通用性，它们也是各国企业组织的主导形式。 然而，公司制企业组织形式的最大问题在于：其一是双重纳税（事实上，不少国家已经采取相应的免税政策来避免双重纳税），公司必须为其利润缴纳公司所得税，同时，股东必须为其所获得的股利缴纳个人所得税；其二是沟通成本，为r经常、及时与股东保持沟通，公司须为此承担高昂的沟通成本。 总之，公司有着与个体业主制企业和合伙制企业一些不同的特征：一是公司的所有产权可以随时转让给新的所有者，不会像合伙制企业那样受限制；二是公司永续经营，具有无限存续期，即便原有的所有者撤资，公司仍然能够继续经营；三是股东的责任仅仅限于其所投资的股份数。

内容概要

朱叶，复旦大学经济学院国际金融系教授，博士生导师。1981年9月考入复旦大学，先后在管理学院和经济学院获得学士、硕士和博士学位。长期从事微观金融的教学和研究工作，主要研究领域为公司金融，主讲公司金融、国际金融管理、财务管理专题等课程。已出版《公司财务学》《国际金融管理》《中国上市公司资本结构研究》《资产重组与并购》《金融市场学》等12部著作（含独著和合著），发表论文数十篇，主持和参与教育部人文社会科学研究一般项目、上海市哲学社会科学规划课题、上海市教育委员会科学研究项目等7个科研项目。

书籍目录

第一章 导论 第一节 公司的概念  第二节 公司的金融活动及其价值创造过程 第三节 公司财务目标的冲突 第四节 公司金融理论发展脉络 本章小结 第二章 现值和价值评估 第一节 现值和贴现率 第二节 现值的计算 第三节 价值评估 本章小结 第三章 风险和收益 第一节 收益和风险概念 第二节 投资组合理论 第三节 资本资产定价模型 第四节 项目贴现率 本章小结 第四章 资本预算 第一节 传统资本预算方法 第二节 资本预算方法的比较和选择 第三节 资本预算的风险调整和控制 第四节 净现值法的实际运用 第五节 单一（固定）贴现率的困惑 本章小结 第五章 实物期权和资本预算 第一节 净现值法则面临的挑战 第二节 金融期权及其价值评估  第三节 实物期权对资本预算的影响  本章小结  第六章 长期融资  第一节 资本市场有效性 第二节 普通股  第三节 公司债券 第四节 优先股  第五节 公司融资决策原则  本章小结  第七章 衍生工具和风险管理 第一节 远期合约和期货合约  第二节 期权合约 第三节 互换合约 本章小结  第八章 资本结构理论 第一节 现代资本结构理论  第二节 新资本结构理论  第三节 融资决策和资本预算  本章小结  第九章 股利政策 第一节 股利政策含义  第二节 股利政策决定  第三节 传统股利政策的重要理论 第四节 现代股利政策理论  本章小结  第十章 公司财务规划 第一节 财务规划的主要内容  第二节 财务规划举例  本章小结  第十一章 短期财务计划和短期融资  第一节 营运资本和营运资本政策 第二节 短期融资 本章小结  第十二章 流动资产管理 第一节 现金和有价证券管理  第二节 应收账款管理  本章小结  第十三章 公司治理 第一节 代理问题 第二节 剥夺问题 第三节 公司治理机制  第四节 绩效评估及其误区 本章小结  第十四章 并购 第一节 并购动因分析  第二节 并购过程中的财务问题  第三节 杠杆收购  第四节 并购理论  第五节 反收购布防  本章小结  第十五章 财务危机和财务预警 第一节 财务危机的界定和处置  第二节 破产清算和破产改组的相关问题  第三节 财务预警  本章小结  第十六章 会计报表分析 第一节 会计资料的阅读与理解  第二节 会计分析  第三节 财务分析方法  本章小结

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