对冲基金经理回忆录（原书第2版）
出版社:机械工业出版社
出版日期:2013-10-1
ISBN:9787111440413
作者:（美）拉尔斯•克罗耶
页数:236页
内容概要
拉尔斯•克罗耶（Lars Kroijer）是霍尔特基金的CEO。霍尔特基金是一家主要从事特殊事件套利的伦敦对冲基金，它成立于2002年，但在2008年春向外部投资人返还了全部的资本。在成立霍尔特基金之前，拉尔斯曾在HBK投资公司的伦敦办事处从事特殊事件交易（special situations investing）和事件驱动套利(event-driven arbitrage)。在之前他还曾任职于一家专注于价值分析的对冲基金——SC基本面公司，以及瑞德公司的纽约投行部门。
拉尔斯以优等成绩毕业于哈佛大学，并在哈佛商学院获得了MBA学位。
书籍目录
致 谢
序
前 言
第一部分 霍尔特基金的诞生
第1章 化蛹成蝶
第2章 放手一搏
第3章 基金成立
第4章 漫漫征途
第5章 艰难起步
第二部分 事业从此起步
第6章 米奇基金
第7章 实现飞跃
第8章 拜见大佬
第9章 初具规模
第10章 公司扩张
第11章 积极投资
第12章 寻常一天
第三部分 奋斗在第一线
第13章 背景调查
第14章 伦敦喋血
第15章 独门秘技
第16章 成功人士
第17章 亦友亦敌
第18章 锱铢必较
第19章 物非所值
第四部分 快速沉沦之殇
第20章 寒意来袭
第21章 糟糕一天
第22章 连遭厄运
第23章 归去来兮
第24章 审视失败
给业余投资者的投资建议
作者简介
虽然对冲基金行业已经从主要投资于美国资产的小众投资工具，演化至全球万亿美元的投资舞台，但它却依旧不公正地被世人描绘成一个充斥着这各种投机取巧者和麦道夫式骗子的土匪窝。
但请大家先忘记那些道听途说而来的东西，因为下面我要讲述一个有关一家对冲基金的真实故事。
本书记录了2002年~2008年间——那是整个对冲基金行业最繁荣的年头——一家设在伦敦的对冲基金从诞生、到获得表面上的繁荣、再到最终关闭的全过程。拂去笼罩在对冲基金上的光环之后，这实际上是在一个泡沫的年代，一个充满泡沫的行业在一个虚浮的城市中的传说。其中的故事讲述了一群非常聪明的年轻人如何去达到一项似乎不可能完成目标——战胜市场。虽说随失败而来的代价是非常痛苦的，但成功后的巨大奖励却是难以估量的。
发布书评
精彩书评 (总计2条)
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这本书主要讲了一个对冲基金从诞生到终结的过程，作者的性格谨小慎微，甚至有点吝啬。但是作品内容挺不错的，说了许多很实际的问题，谨慎仔细的人写这类传记最合适。 作者是一个典型的价值投资型投资者，使用的是商学院的一套以折现为核心的价值分析工具。交叉持股价值分析以及油轮、钻井平台公司价值分析那一块，可以看出作者对模型运用的熟练。作者最终的失败，也是典型的遭遇黑天鹅事件，这是价值投资者最容易遭遇的困境。 1. 如果你的投资头寸大幅扩大，如果你还投资于规模较小的非流动性的特别事件，那么你对特别事件的知识的价值实际上被稀释了；所以，你需要去寻找新的头寸以适应基金的成长。 也就是说，不同的流动性的事件，会对应不同的投资头寸。 2.关于对资产的估值一段 分析14家资产构成比较专一的油轮公司： 1. 油轮的使用寿命有限 2. 如果掌握了日租盘费率，那么可以判断一搜油轮的价值（用折现法） 3. 用这个模型可以解释，大型油轮股票价格大起大落的原因（因为日租费用率也在波动区间太大） 4. 日租费波动很大，成本则保持稳定（人工、保养，利用率等），根据这些数据可以建立每个油轮的价值，也就估算出每个舰队的价值，也就得出油轮公司的价值 5.在修正了日租费率通过财务杠杆对资产价值的影响后，再来考察这些公司的股价，发现在中期，这些价格会回归价值。 6.在这个认识的基础上，做配对交易，也就是对冲交易，使配对的交易对日租费率、货币品种、市场变化保持中性 7.因为油轮航运是国际化程度最高的产业，所以偏好跨国境交易，在美国的公司可能跟在希腊的公司非常相似，但是短期内却完全不同，两者价格最终会走在一起，是资本出击的最佳时机。 8.继续做了钻井平台的对冲交易，想法类似 -
这是一本为已经被市场妖魔化的对冲基金正名的书。虽然是讲对冲基金的，但是即使是毫无基础的金融小白如我也能看得下去。作者不像其他晦涩的金融书籍作者一样重在描述自己有多么成功，而是一直保持着谦卑诚恳的态度写下的亲身经历。难能可贵的是他并没有为失败找借口，也没有隐瞒自己创业过程中的负面情绪。让读者感到非常亲切。书中有一章叫寻常一天，特别有意思。讲了一个基金经理人从睁眼到晚上睡觉精确到每分钟具体做的事。这些人并不是像世人所想的动动手指头偶尔瞄瞄股市就有几百万的收入。他们对自己从事的工作充满激情，及时局势对自己不利也一直保持乐观。太让人佩服。真正的对冲基金经理人除了需要专业知识外，还需要有强大的心理承受能力，每天几百万上下的收益浮动雷打不动。过人的预测能力，对市场走向有敏锐的嗅觉。还要坚持自己，不会人云亦云等等。会继续关注金融方面的书籍，希望有更多类似的好书出现。
精彩短评 (总计16条)
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原来光鲜亮丽的背后是那么多的不容易。 -
感兴趣海外对冲基金的设立过程和特殊事件风险。对于市场中性策略，和类似的alpha策略，通常都有这样低估特殊事件影响的问题。在正常情况下的相关性与特殊事件情况下的相关性是完全不同的，由此导致的风险是否可以挺过去，就是生死问题，而不仅仅是盈亏问题。还有就是了解了对冲基金客户真正的快速增长来源是机构客户，而不是一个个高净值个人，或许这也是国内对冲基金未来的发展方向。 -
对对冲基金行业有了一定的认识，怎么感觉除了正确的分析之后，小道消息也蛮重要的~~ -
很生动的入门书，讲了开对冲基金的流程和成本、对冲基金壮大的过程，还举了不少具体的策略实施的例子 -
风趣的作者，丰富的内容 -
用于科普非常不错，而且作者三观很正 -
对冲基金经理笔记 : 来自伦敦金融城深处的报道 -
作为一名曾经的对冲基金创始人，作者细致的描述了组建并运营一家对冲基金的酸甜苦辣，作者北欧人的背景决定了其理性客观的心态和行为。自我剖析的挺深刻。适合大家透过表面的浮华一窥对冲基金行业的本质。 -
关键在于还原了一个对冲基金从建立，运营，结束的整个流程，十分难得！ -
实在 推荐阅读 -
不错，让我对这个行业有了一定的了解。 -
很真实，作者将自己从无到有的创建一家对冲基金到最后解散基金的过程，期间内心的变化描述的井井有条，没有经历的人是写不出这些东西的。用了一天的时间读完，很过瘾。 -
闲书。生动的讲述了一个对冲基金从无到有再到灭亡的全过程，里面有几处专业知识还有待解决。文中有不少内容是自己在机构部学习时接触过的，当时还觉得好深奥，读完之后发现也不过是流程性的工作而已。闲书的尴尬在于我希望在闲中多穿插点专业知识并解释，但此书显然做的十分不好，还是老老实实回去啃课本吧。另：1.p99中的五个问题自己还一个都回答不了，希望在7月份之前能回答出全部问题。2.今天与碰上的一位营业部同事聊产品，真是发现一无所知也能做好业务，但总觉得这样会有问题。分析产品可从成本、流动性、税务建议、风险数据来进行，这样给客户的感受也会更好。 -
期待 -
一个对冲基金经理的成长史，他的思考他的生活，把我带入这个世界的启蒙读物 -
一家中小型基金的兴衰史，对于想在这方面发展的同志很有借鉴意义。
作者文笔风趣，性格开朗，但性格上的先天优势也难以逃脱每日心情被事业沉浮所左右的结局。最终在逃离这对冲基金经理岗位之后才得以解脱，可见这个行业的压力之大。辛苦的付出才能换回来高额的回报，不管怎么说，开弓没有回头箭，进去了就会身不由己。所以，这本书算是一本指引，可以帮助有志于此的朋友再次慎重的考虑自己的决定。
祝大家好运——译者。