私募股权投资基金

章节摘录

第1章 私募股权投资基金的定义及发展历程1.1 什么是私募股权投资基金私募股权投资基金(Private Equity Fund)是基金的一种，但是不同于我们经常听到的证券类投资基金，也和曾经在国际资本市场上兴风作浪鼎鼎大名的“老虎基金”、“量子基金”不同，更不同于各种慈善等公益类基金会的基金。简单地说，基金是一种集合理财的投资工具，严格意义上并不是法人实体，也不是任何的机构和组织，但是在日常的使用中人们还是习惯把基金当作一种机构来看待。一般而言，基金就是通过公募或私募以及政府注资等多种形式，将投资者所投资的资产集合成为一个资产池，通常初始的资产池主要是由现金资产构成，然后被委托的基金管理人可以将这些资产投资于其他货币、股票、债券、期货期权、大宗商品以及诸如房地产、金属等基金章程所规定的具体领域，通过对这些资产的操作实现投资者的目的。共同基金、对冲基金和私募股权基金是基金中三种最主要的形式，其成立的目的都是在于帮助投资者实现资产的增值；虽然也有各种捐赠基金、慈善基金等主要是为实现人道主义的目的，但即使如此，这些基金的管理者也将其资产的保值增值看得非常重要，因此以至于很多大学的捐赠基金反倒成了在二级市场上的佼佼者。共同基金(Mutual Fund)，即我们国内所说的各类证券投资基金，主要是投资于二级市场的股票、债券及货币等资产，通过公开发行基金份额来募集资金。共同基金资产规模庞大，是主要的机构投资者。对冲基金(Hedge Fund)通过在股票市场、债券市场、货币市场和商品市场投资，相互对冲其风险，通过保持相当高的杠杆和对冲操作来为投资者获得巨额收益。私募股权基金(PrivateEquity)主要通过私募而不是向公众公开募集的形式获得资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售所持股份获利。但也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权，这种投资方式被称为PIPE方式，英文全称为Private Investments in Public Equity。

内容概要

李波(1969-)，担任一家私募股权基金机构的投资研究的主管。曾任职于纳斯达克股票市场公司。从事投资项目的收集、甄别和投资策略的制定以及相关工作。

书籍目录

引言第1章 私募股权投资基金的定义及发展历程1.1 什么是私募股权投资基金1.2 私募股权投资基金的发展历程第2章 私募股权投资基金的资金募集类型2.1 国外私募股权投资基金的类型2.1.1 独立型基金（1） 黑石集团（Blackstone Group）（2） KKR（Kohlberg Kravis Roberts&Company）（3） 凯雷投资集团（The Carlyle Group）（4） 红杉资本（Sequoia Capital）（5） Coller Capital2.1.2 附属基金（1） 淡马锡（2） 西门子创业投资公司（3） 英特尔投资（4） 法国NBP亚洲投资基金（5） IBM VC（6） JP摩根OEP（7） 迪士尼（8） 诺基亚2.1.3半附属基金（1） 花旗创投（2） 高盛商人银行部（3） 摩根士丹利直接投资部2.2 国内私募股权投资基金的类型2.2.1 国有资金主导的基金（1） 渤海产业投资基金（2） 中央汇金投资有限公司（3） 中国节能投资公司（4） 深圳市创新科技投资有限公司（5） 中科招商基金管理公司2.2.2 民间资金为主的基金（1） 红鼎创业投资有限公司（2） 南海成长创业投资合伙企业（有限合伙）（3） 辰能哈工大高科技风险投资有限公司2.2.3海外资金为主的基金（1） IDG技术创业投资基金（2） 软银亚洲投资基金与赛富投资（3） 金沙江创业投资基金（GsR）（4） 弘毅投资（5） 鼎晖投资基金（CDH）2.3 基金的基金（FOF）（1） 璞玉价值基金（2） 中关村科技园区创业投资引导资金2.4 基金的中外合作2.4.1 中外合作基金案例（1） 赛富成长基金（天津） 创业投资企业（2） 上海联创（3） 海泰-戈壁滨海高新创业投资基金2.4.2 中外合作基金分析第3章 私募股权投资基金的组织形式3.1 合伙型（1） 深圳市南海成长创业投资合伙企业（有限合伙）（2） 温州东海创业投资合伙企业（有限合伙）3.2 契约型（1） 深国投•铸金资本一号（2） 中信信托锦绣一号3.3 公司型3.4 混合型（1） 中科招商模式（2） 信中利模式（3） 渤海产业基金第4章 私募股权投资基金的管理人4.1 本土的基金管理人4.2 “海归”的基金管理人（1） 赛富基金的管理人（2） 信中利的基金管理人4.3 从成功企业家转型的基金管理人（1） 从联想集团总裁到基金管理人（2） 从携程旅行的联合创始人到红杉中国的创始合伙人第5章 私募股权投资基金的投资运作模式5.1 风险投资类基金的操作5.2 并购类基金的操作5.3 私募股权基金在中国的操作第6章 私募股权投资基金的退出渠道6.1 首次股票公开发行6.2 股权转让6.3 清算第7章 私募股权投资基金的监管与法律环境7.1 法律环境的演变发展7.2 近年的重要法规解析7.2.1 关于外商投资创业投资企业的法律规定7.2.2 关于内资投资创业投资企业的法律规定7.2.3 关于以有限合伙企业形式设立私募股权基金的法律规定第8章 国外私募股权基金案例8.1 KKR8.1.1 早年成长8.1.2 遭遇低谷8.1.3 成功变革8.1.4 收购案例（1） 最大的交易：收购RJR纳贝斯克（2） 最完美的收购：劲霸电池（3） 获利最丰厚的交易：西芙韦连锁超市（4） 最顺利的交易：美国保险公司（5） 最完整的交易：安费诺公司（6） 失败的交易：旗星公司8.1.5 操盘经验（1） KKR基本操作方式（2） KKR早期基本融资结构（3） KKR并购目标的选择（4） KKR基本的控制结构（5） KKR在收购中的角色（6） KKR的决策和管理特点8.2 黑石集团8.2.1 成长故事8.2.2 上市募资8.2.3 收购案例（1） EOP争夺战（2） 希尔顿酒店集团（3） 杜莎集团8.2.4投资中国第9章 国内私募股权基金案例9.1 弘毅投资9.1.1 弘毅成长9.1.2 主要案例（1） 中国玻璃（2） 林洋新能源（3） 石药集团（4） 先声药业9.1.3 弘毅特色9.2 鼎晖投资9.2.1 鼎晖成长9.2.2 投资案例（1） 雨润食品（2） 南孚电池（3） 双汇（4） 华源9.2.3 鼎晖特色9.3 中科招商9.3.1 发展故事9.3.2 运作模式9.3.3 双董事会决策制9.3.4 风险管理第10章 股权投资基金在太阳能光伏行业的运作案例10.1 资本催熟10.2 无锡尚德10.3 天合光能10.4 赛维LDK第11章 纳斯达克的中国公司11.1 如家快捷11.2 富基旋风第12章 纽约交易所的中国公司12.1 新东方12.2 先声药业12.3 橡果国际12.4 药明康德结语参考文献

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《私募股权投资基金理论及案例》解析了私募股权投资的发展历程、投资风格、交易结构和退出策略，分析了国际私募基金如何融入中国商业文化、如何进行本地化运作、如何灵活运用本土政治和经济潜规则等问题。

作者简介

《私募股权投资基金理论及案例》主要内容：随着中国企业经营和发展理念的提升，对股权运作的本质有更加清晰的理解，私募股权投资基金与中国企业的发展将日益紧密地联系在一起，私募股权投资基金对中国经济增长将发挥不可忽视的作用。《私募股权投资基金理论及案例》解析了私募股权投资的发展历程、投资风格、交易结构和退出策略，分析了国际私募基金如何融入中国商业文化、如何进行本地化运作、如何灵活运用本土政治和经济潜规则等问题。

在全球范围内，私募基金已经成为了企业并购交易的主要力量，而中国也正在迎来一个金融资本的整合时代。2006年，中国发生了凯雷收购徐工和高盛收购双汇两起标志性私募收购案例。在国际私募股权投资基金巨头攻城略地的同时，本土私募股权投资基金亦开始崛起。

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