牛眼投资
出版日期:2014-7
ISBN:9787510068053
作者:〔美〕约翰•莫尔丁（John Mauldin）
页数:174页页
内容概要
享誉盛名的投资顾问
牛眼投资领路人
约翰•莫尔丁不仅是知名的金融专家，也是《纽约时报》畅销书作家，还是一位具有开创性的网络评论家。著名投资专家莫尔丁在对冲基金方面建树颇多。他著有《12位世界最佳投资人策略揭密》《尾声》等作品。
莫尔丁还是千禧波顾问有限公司总裁和千禧波证券公司的注册代理人。他是一位受人尊敬的经济和投资机会观察家，拥有上百万忠实的追随者。
书籍目录
权威推荐 1
推荐序 用“牛眼”做好价值投资 1
高端访谈 牛眼投资，重在价值 1
第 1 章 我们身处熊市的天堂，还是牛市的地狱？ 1
瞄准牛眼，扣动扳机！ 4
神奇的股市数字17.6 5
突破周期怪圈困局 7
长波理论真的能解释一切？ 13
寻找创新周期，抓住下一个暴富点 15
第 2 章 股市交战法则 调整预期，适应新形势 19
马科维茨并不能预测股票的未来收益 22
买入并持有——忽悠你买股票的策略 26
为何分散化投资也无法抵御风险？ 28
现代投资组合理论掩饰下的第三个“陷阱” 29
起伏不定的市盈率导致投资者不理性？ 30
美联储成了最后的救世主 32
股市中的情感：“稳定涡流”or“愤怒的公牛”？ 33
牛市不再，市场却活过来 35
第 3 章 信仰 PK 历史 全球牛市轨迹跟踪 39
长期熊市，别留恋股市 43
熊市中一半的时间仍然有利可图 46
人口发展将重塑世界格局 46
养老金的死亡漩涡 48
人口发展趋势决定投资风向？ 51
第 4 章 趋势跟踪 执子之手，与之偕老 55
价值投资大师格兰瑟姆的泡沫论 57
疑似合理期望VS非理性繁荣 59
循规蹈矩还是跟着格兰瑟姆去地狱？ 62
牛熊对决：西格尔对阵格兰瑟姆 63
市场终究会回归合理的趋势 65
投资指数真的可以战胜大盘？ 68
道琼斯上的大派位与被忽视的绝望 73
第 5 章 疯狂的投资者 不想赔钱就要进行风险分析 79
追捧热门股的逻辑 82
分析师是在传“福音”还是在设“陷阱”？ 84
随机致富的傻瓜并不到处都是 86
麦当劳里的咖啡真的很烫？ 87
投资软件决定不了投资风格 88
技术分析只是掩饰投资者非理性的幌子 91
如何在利基市场获得“阿尔法回报” 92
成为佼佼者中最顶尖的1% 95
第 6 章 与熊共舞 用“牛眼”来透视熊市 101
牛眼投资的基本面属性 104
有效市场假说不一定有效 105
明知故犯的主场偏好 109
对某只股票过分熟悉带来的不合理自信 110
投资者过度反应的证据 112
股价逆转背后的根源 115
第 7 章 牛眼投资的精髓 找准牛眼股，明确股票价值 119
用“格雷厄姆数值”玩转价值投资 122
用牛眼发掘潜力股 124
中小投资者被忽视的优势 126
精挑10只牛眼股票 129
牛眼股票投资的基本法则 131
基金是否也适合价值投资？ 133
与巴菲特同甘共苦 134
远离交易，坐等获利？ 135
第 8 章 投资债券 进了避风港还是陷入恶性循环？ 139
债券与利率之间的算术题 142
债券投资获利法则 143
第 9 章 用牛眼来精挑“潜力股” 147
选择“保险型”黄金还是“投资型”黄金？ 150
用“牛眼”来选黄金股 154
投资商品期货的艺术 156
游走于各类资产的狩猎者——全球宏观基金 158
业绩表现平稳的基金更受欢迎 159
深度剖析房地产的投资价值 161
创业时机的识别与选择 163
对自己的投资负责 164
第10 章 顺势而为 做投资要走在时代的最前沿 169
边看风景边赚钱 172
走入镜中的世界 173
作者简介
打破传统投资思维束缚
顺势而为，轻松命中超级牛眼股
为何说当主要市场指数高出市盈率23 个点时，多数投资者在未来10 年都不会获得收益？微软、思科、英特尔这些大盘科技股未来10年依旧会表现良好的依据又是什么？
中小型投资者会比巴菲特更容易选到牛眼股的原因何在？由精挑的10 只牛眼股组成的投资组合为何能让你投资稳赚？
当国内的基金经理人均亏上亿时，你是否还能在基金投资上看到曙光？当房价动辄上万，你认为被经济捆绑的楼市还有投资空间吗？
世界顶级投资大师莫尔丁在本书中揭穿投资市场谎言，告诫广大投资者，深入挖掘市场价值就像击中一个移动的目标，要想投资获利就必须了解市场未来走向而不是背离市场趋势。投资应该是命中获利一倍以上的超级牛眼股，而不是平庸地跟随大盘，盲目“买入并持有”。
同时，作者纵览全球市场大势与产业盛衰，为你阐述了未来10年的市场走势，并告诉投资者如何挑出最具潜力的“二线牛眼股”，引导投资者聚焦绝对超值回报，在波动的市场中赚取最丰厚的利润。
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牛眼投资：黑暗中的楼梯—— 读约翰·莫尔丁《牛眼投资》随笔 投资中的亏损，是个沉重的话题。研究显示，证券、基金的三年期平均回报是10.92%，而个人投资者在相同时间段中的回报只有8.7％，股市中至少有80%的投资者长期处于亏损状态。其中，年轻人买股票普遍亏损，而考察30岁以下股民人数的变化，就更有说服力了。有关部门统计，在2008~2011年间，30岁以下年龄段的股民人数在60万人左右，到了2011年减少到54万人，2012年进一步减少到34万人，2013年只有22万人。这说明，不少年轻人已不再把股市投资当做自己的一项事业了。 当然，风险无所不在，在任何一个市场上，亏损都是难以避免的。但是，风险也有高低的区别。直面亏损，世界顶尖级投资大师约翰。莫尔丁在《牛眼投资：低风险赚取绝对回报的超级选股王道》一书中，揭穿了投资市场谎言，告诫广大投资者，深入挖掘市场价值就像击中一个移动的目标，要想投资获利就必须了解市场未来走向而不是背离市场趋势。莫尔丁认为，“投资者应把注意力集中于你的投资策略是否有利于实现长期或成长目标，而不是去考虑某只股票在上一周、上个月或者是去年的表现怎样。” 很多投资专家都会用现代投资组合理论，建议我们“买入并持有”某只股票。然而，“理想很美好，现实很骨感。”细数屡被专家推荐的基金、股票1年、3年和5年业绩后发现，少数人确实赚钱了，时间的确浇灌出绽放的业绩玫瑰，但更多的投资者收获的却是狗屎——越来越萎缩的本金。“价值投资者”经常会拿沃伦。巴菲特老爷子说事，“巴菲特持有可口可乐几十年，这样的长期投资才是价值投资，只有持有时间拉长才能规避短期涨跌的风险，而股价的涨跌更易受到短期市场的影响。” 涨久了要跌，跌久了要涨，这就是周期。看起来“涨势绵绵无绝期”的背后，很可能就是“大萧条”，就是“飞流直下三千尺”。一个比较有代表性的例子是日本。日本高尔夫俱乐部会员权和六大主要城市商业不动产价格从泡沫高峰期的1990年跌至位于谷底的2003年~2004年，分别暴跌了95%和87%，跌得“妈妈都不认识了”。中国的A股市场就更不用说了，2007年暴涨，2008年暴跌，从哪里来回哪里去。 “价值投资”不是简单的“买入并长期持有”，价格超出预期必须“逃跑”。市盈率不是海市蜃楼般的虚幻之物。长期投资是一种不错的理念，但不应曲解长期投资的含义。假如三个月或六个月就获取了3年、5年的期望回报率，为何还要拘泥于投资时间长短呢？市场总是会回归到其原本的趋势。尽管“价值投资理论”并没有什么问题，但正如莫尔丁在书中所言，“真正的问题是那些向你兜售投资产品的人是如何运用该理论的。你对整个游戏计划一无所知，因此只能在错误的时间打了一张错误的牌。” 在市场参与者贪婪和恐惧情绪的驱使下，市场经常呈现为非理性的暴涨急跌，尤其在有杠杆介入的情况下，这种牛熊转换有时甚为急切，这使得对单只股票的价值评估变得非常艰难。说得通俗点，不是牛市持有就是价值投资，而熊市逃跑就不是价值投资。脱离了价格（或价值）的投资，都是毫无价值的投资。或正是意识到“趋势易判价值难断”，香港股神早在1975年就逐渐放弃“价值投资法”，更不信“长期持有”论，开始转为趋势投资者。曹氏认为，新一代的投资策略，应更注重爆炸性概念，掌握股票转身的一刹那，击中“牛眼”，在短时间内获取超额收益。 长期熊市，别留恋股市。莫尔丁在《牛眼投资》一书中指出：“投资者应该是命中获利一倍以上的超级牛眼股，而不是平庸地跟随大盘，盲目的‘买入并持有’。”虽然喜欢牛市的人大有人在，或至少他们投入了大笔的钱，就是希望看到牛市的到来，但“长期”牛市的到来是需要漫长的等待。细数过去200年的牛市和熊市，就会发现熊市的平均持续时间大约为14年，牛市的平均持续时间大约为15年。平均看来，一个完整的周期，即长期牛市后紧跟着一个长期熊市的持续时间为28年。那么，如果在一个长期熊市中选取一个10年进行投资，其真实的回报率很可能是0，这还不说一个“成熟的股民”会否因年龄因素、健康因素或意外因素而提前去和马克思“喝咖啡”。 打猎不应把枪口瞄准猎物所处位置，而应该对准其前进方向，务求击中红心。投资股市应把“牛眼”视为靶心，目标是命中获利一倍以上的牛眼股。在传统投资智慧日渐失效的新世代，莫尔丁提出的“牛眼投资法”渐成主流，他把射击鸭子理论加以整理，在强调“趋势”重要性的同时，莫尔丁把复杂的概念，用简单易明的比喻或故事来表达，使读者更易吸收、应用。所以，对还在股市里或有意“一个猛子”扎到股市里搏击的每一个人而言，莫尔丁的《牛眼投资》一书都是“黑暗中的楼梯”。在这本“实用宝典”中，作者不但纵览了全球市场大势和产业兴衰，还为您阐述了未来10年的市场走势，并告诉投资者如何挑出最具潜力的“二线牛眼股”，从而引导投资者在波动的市场中赚取最丰厚的投资利润，最绝对的超值回报。发表于7月26日《揭阳日报》7版：悦读http://www.jyrb.net.cn/content/20140726/detail155733.html《石家庄日报》2014年9月11日第10版：理 财 http://sjzrb.sjzdaily.com.cn/html/2014-09/11/content_1111968.htm -
看了挺多关于股票投资的书籍，但是我至今还没曾卖过股票，毕竟我还未踏入社会工作。不过股票如人生，很多事情都是相通的，因为操控股票背后的还是人，所以股票他有着可分析性，正如作者约翰在书中所说的周期怪圈，17.6年的丰收年和荒年的交替，这绝不是偶然，而是有一定的规律在里面。投资股票，要有战略，第二章讲到了很多投资的陷阱，谁能有耐心地买进股票并持有呢，看着股市跌跌荡荡的，我们的心情也是急躁的，所以很多人无法坚持到最佳时机便出手了，而另外分散化投资也不一定能够抵御风险，毕竟股市就是一个神奇的地方，书里讲到了肯尼迪家族在1929年股市大崩盘之前卖掉了所有的股票，这是需要敏锐的观察力以及精准的消息的，而对于“当擦鞋的穷小子都开始谈论炒股经的时候，你就应该抽身而退”的观点，我是十分赞同的，就想08年中国的股市达到了一个顶峰，当年有多少农民也都认识到投资股票了，所以自此之后便出现了大幅度的暴跌，这就是社会。所以作者提到了一个“创新周期”，我觉得也是有借鉴意义的，我们要发现创新的事物，而且在其刚诞生或者还未出名的时候，我们就能够关注到了，就像之前的电子商品，如苹果公司这么一家强大的公司。感性和理性组成了人的性格，所以投资过程中，我们难免会过于感性，例如优柔寡断或者沉迷其中，这样子会阻碍我们理性地去投资。约翰在这本书中其实想教给我们最重要的技能就是要学会理性投资，用牛眼看世界。为何叫做牛市呢？牛攻击其他生物的时候，是从小到上攻击的，而熊则是从上到下攻击，这是两种不同的攻击方式，但是我们都知道这种攻击是危险的，甚至会夺去我们的生命，所以投资的风险是巨大的，同时也是可以从中获利的，特别是出于牛市刚要开始的时候。约翰说，用“牛眼”来透视熊市，看到股价逆转背后的根源，然后找准牛眼股，明确股票价值，其实如何才能判定一只“潜力股”呢，这都是需要经过理论学习和实践经验的累积过程的，敢走与众不同的路的人，更能看到不同的风景，而能边看风景边赚钱的话，那就是更加美好的人生了。顺势而为，挑出富有潜力的牛眼股，那么回报自然丰厚，精彩在握。By江焕明 -
作为一个合格的牛眼投资者，在追求价值的同时更要控制风险，最主要的是顺势而为，同时要做好随时应对变革的准备，这样才能实现你财富长期增值的同时提高你的生活品质。《牛眼投资》的作者约翰.莫尔，注明的金融专家，金融畅销书作家，开创性的网络评论家。在《牛眼投资》中指出：要在这10年剩下的时间里成为一名成功的投资者，你必须认清这个时代的本质。美国经济停滞不前的状态还会持续一段时间，大部分发达国家将要艰难应付债务挤压问题，从总体上削减公共和私人部门的债务。……尽管存在这些问题，我们还是要记住一个重要的事实：美国经济还会持续增长，我在本书中反复强调，投资机会已经发生了转变，你在过去30年里追逐的热点已经不再是热点，但机会还是确实存在。读本书时候，想起前不久我路过一个证券公司门前，当有人向一个中年男子问：投资有风险吗？……那个男子顿了下说，我们这个没有。我随即的拿了一张宣传彩页，看到他们是做的信托基金，风险相对股票之类的是很低。约翰.莫尔给我们很好的比方：再用狩猎来做个比方，现在已经过了射鹿的季节，应该把狩猎的对象换成其他动物了，或许还应该换个猎场，再换把猎枪和狩猎装置。但基本的东西是不变的。我们还是在狩猎，达到的猎物还是会带回家。在这宗情况下，我们就赚了。我们要做的就是利用不同于上个狩猎季节的资源来获取猎物。《牛眼投资》还主张：边看风景边投资。面对不断变化的形式。投资者总是认为面对变化，自己能够灵活的应对，但是他们的能力有限，往往这样的事情很少发生，当风险来临的时候，总是不能及时的把握。牛眼投资法是指利用时机，在最短时间内赚取本金100％或以上的回报，一旦形势不对就止蚀离场，把损失局限在投入本金15％至20％之间。网络上有关于本书这样写到我看的书很多，对我这十年影响很厉害，John mouldon写的《牛眼投资法》，你要选牛的话，就一定要射中牛眼，这个观念影响我很厉害，如果你买内房股的话，不是买普通的内房股，而是买内房股之中最好的红筹股，如果你买银行股的话也是一样，你不要去普通银行去买，而买银行当中最好的公司。不强调看什么红就是对的，而是从龙头股去找。结果影响我很厉害的，所以我送给投资者，不是看什么行业，而是看这个行业哪一家公司做得特别出色，要打中牛的眼，不是打中牛，而是打中牛眼。打中牛眼，这是一种投资的技巧和思路，我想只要是阅读《牛眼投资》你肯定会有丰富自己投资知识的，希望命中你的超级牛眼股。
精彩短评 (总计3条)
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批判很多，理念略少 -
内容综合了一些名家的内容，但对于长期熊市的判断影响了这本书的价值。 -
比阅读前的期望要低，追求有趋势的价值。