资产配置的艺术（完整版）
出版社:中国人民大学出版社
出版日期:2014-1-1
ISBN:9787300180458
作者:[美] 戴维 • 达斯特
页数:344页
内容概要
戴维·达斯特：
摩根士丹利投资集团创始人，摩根士丹利全球财富管理集团董事总经理兼首席策略分析师，被誉为“华尔街资产配置第一人”、“资产配置领域最热忱的实践者”。
纽约证券分析师协会成员，持有注册金融分析师(CFA)资格，广受欢迎的国际演说家。著有《精通资产配置的艺术》（Mastering the Art of Asset Allocation）、《债券全书》（The Complete Bond Book）和《债券与货币市场手册》（The Handbook of the Bond and Money Markets）等。
书籍目录
推荐序 资产配置是一门艺术 I
巴顿• 比格斯
摩根士丹利投资管理公司创始人
对冲基金Traxis Partners 创始人和执行合伙人
《对冲基金风云录》作者
前言 个人投资者的实用指南 V
第一部
理解资产配置
01 资产配置的要素 003
资产配置的意义004
资产配置的基础006
资产配置的风险和回报009
本金保护型资产和本金增长型资产013
通货膨胀对购买力的影响014
02 资产配置的过程 017
使资产种类与财富水平和收入需求相匹配018
资产配置的类型019
资产配置与其他投资纪律的交点027
第二部
资产配置的方法
03 资产配置的工具和概念 035
现代投资组合理论和有效市场理论036
资产和投资组合回报039
资产和投资组合风险052
风险和回报064
资产的回报和相关性警告075
资产配置优化模型077
04 资产配置再平衡 085
再平衡的原则086
再平衡的优点和缺点087
资产配置比重过高的原因和影响089
再平衡的范围094
关于集中头寸的特殊考虑097
再平衡的方法102
资产配置“漫步”——不进行再平衡111
再平衡的灵敏度分析113
成功再平衡的关键因素127
第三部
资产配置的基础
05 个人投资者行为 133
影响个人投资者资产配置决定的因素134
个人投资者资产配置活动的演变135
个人投资者资产配置的首要决定因素138
战略性和战术性原则142
个人投资者的行为特征150
来自市场历史的金融课157
来自行为金融学的洞见159
第四部
资产种类的特征
06 辨别资产种类的特征 175
广义资产类别176
评估资产种类177
资产种类内部的参与者181
资产种类和资产子类182
资产种类描述184
资产种类比重和使用222
07 资产回报率分析 227
回报率数据的组织228
按多年组来看的资产年回报率229
按单独年份来看的资产年回报率233
按经济环境来看的资产年回报率254
资产种类在回报率上的轮流领先260
从各个年份来看权益产业领域262
按单独的年份来看美国最大公司的回报率268
第五部
金融市场分析和投资洞见
08 建立分析框架 275
社会分析276
市场周期分析278
情景分析280
投资者满意度分析284
策略实施分析286
比较财务分析289
金融市场环境分析295
资产配置的阶段和周期298
第六部
战略与战术
09 资产配置矩阵和分析工具 303
资产配置过程中的分析工具304
资产配置分析工具307
资产配置分析工具的不足309
资产配置的指导方针310
投资者的资产配置周期313
市场结果的顺序316
资产配置矩阵319
投资者情况分析工具322
投资前景分析工具327
投资范围分析工具332
风险降低矩阵340
作者简介
本书是“华尔街资产配置第一人”戴维•达斯特在资产配置领域的经典著作。资产配置长久以来一直是金融专业人员在在所有市场环境中提高风险调整后收益的常用工具，本书详细讲述了如何使用现代资产配置理念和工具，以及在各种市场环境下（牛市、熊市、平衡市）增加回报、控制风险的方法。本书实用型和综合性很强，主要内容包括：
·资产配置的基本概念、步骤和基础
·制定成功策略的工具和手段
·对所有类型的资产进行再平衡的指南
·主要的资产种类的风险和回报的历史统计数据
·描绘投资者的展望和行为的工作表
·对传统资源和网上资源进行增补的加注的指南
本书内容全面、广泛，无论是希望逐页阅读本书的资产配置新手,还是希望使自己在资产配置艺术方面有所提高的有经验的资产配置者,本书都能为您提供有效应用现代资产配置技术的知识。
发布书评
精彩书评 (总计1条)
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资产配置再平衡的探讨根基是因为“树长不到天”，某项资产回报不会永远维持较高水平。进行资产配置再平衡容易出现的错误包括：1.过分频繁的进行再平衡：过分强调“逢低买入”和“择时”提高交易费用；2.有些品种并未“均值回归”，长期亏损或者卖出后大涨的尴尬情况；3.惜买惜卖，买入长期低迷的品种或者卖出高收益品种是需要勇气的。一上来先上证券投资分析中高大上的几个专业概念，要是当年教材都这样写该多好！资产配置再平衡无非三种方法：卖出绩效好的品种，换买入绩效欠佳的品种；卖出绩效差的品种，换买入绩效好的品种；常年持仓，不进行调整。第一种方案收益最优，第三种次之，第二种最差。但需要强调的是事实情况并非举例的A、B两种产品(下图)的长期波动完全一致。本书提到“分析结果和结论在不同金融环境下可能会有较大差异”所以任何借鉴结论，不能直接照搬结论，进行资产配置再平衡需要考虑的因素不仅仅是增长率，还需要考虑波动性，时间跨度长短，交易品种本身的差异性和税收费用等。市场历史和行为金融学的洞见p158：市场趋势不会永远持续下去（《非理性繁荣》描绘的市场转向）；成功逃顶或抄底是极度困难（而一旦趋势形成会持续相当长一段时间）；市场会均值回归（不正常的过高或过低回报率不会一直持续下去）；相对估值是相对的（估值需要横向比、纵向比）；人是会犯错误的。行为金融学此处略第7章对各行业、指数和前十大市值公司进行资产回报率的跨年度数据比对。美国最大公司要么有稳定、连贯的增长（当年的沃尔玛、微软、苹果等）也有周期性（埃森克美孚）的特点不同公司价格波动性区别还是较大的（连年增长、或者大起大落）意识到这些现象有助于我们提高耐心，促使我们发现公司股价周期性和阶段性的影响因素，明白金融历史上的特定时期是罕见的还是正常的。
精彩短评 (总计12条)
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资产配置三大宗旨：最大化分散原则、战略性再平衡（强调仓位管理）、战术性风险管理（强调选股择时），核心则是为了寻求非相关性资产 -
临时抱佛脚抱完了，感觉是商业类从书里很靠谱的一本。 -
翻译的不太好，给五星因为有助于在这个癫狂时代即将来临之际提高对资本市场游戏规则的清醒认识！ -
不应该叫资产配置的艺术，应该叫资产配置的基本知识 -
资产配置教科书，对于小资金来说没啥适用意义。 -
该类型书籍，看一本即可 -
内容如教科书般的完整成体系，理性并抽象到通用层面，正如副标题所言—所有市场的原则和投资策略 -
不适合金融初学者 -
入门读物蛮不错的感觉 -
围绕资产配置这一主题，从概念，方法，战术多层面侃侃道来。 -
1.内容太经典，属于必读之书，需反复琢磨。2. 财富管理未来中国金融的发展方向，特别是大数据和AI普及以后，极大地提高了资产配置的效率，由于中美金融产业差了百八十年，此书很值得做参考。3.翻译非常差！强烈推荐大家看原版，或者结合金信研究所所长李唐的翻译版本，李总混迹金融领域多年，翻译如行云流水直击要点。反观这本晦涩难懂，liability指财务责任（而非负债）margin borrowing指垫头借支（而非保证金），partnership指投资伙伴关系（而非合伙制公司）很多段落不知所以，读起来很是痛苦，更别谈信达雅，人民大学出版社大概是没钱请人直接用的英文系学生吧。若是因此让其他人读不下去而错失经典，就实在是太让人气愤了！ -
系统的投资入门教材，重点在最后两章