巴菲特寫給股東的信

内容概要

華倫．巴菲特Warren Buffett

全球知名投資大師、波克夏投資公司董事長暨執行長。巴菲特早期專注於上市股票的 長期投資，因報酬豐厚而有「股神」之稱；近年逐漸轉為企業全數股權的併購，如今波克夏旗下擁有許多事業，包括糖果製銷、商品零售、家具裝潢、百科全書、吸塵器、珠寶、報章媒體、制服製銷、鋼鐵公司、飛機租賃及運動鞋製銷等。



巴菲特目前已是全球首富，但慈善家美名亦傳遍全球。2006年6月，巴菲特承諾將資 產捐獻給慈善機構，其中85%交由蓋茲夫婦基金會運用，創下美國有史以來的新紀錄。同時巴菲特亦主張稅制有改革之必要，應對富人課徵較高稅率，以達社會公平。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌世界百大具影響力人士。

勞倫斯．康寧漢Lawrence A. Cunningham

喬治華盛頓大學法學院教授，專長企業法及證券法。著述甚豐，作品包括《Outsmarting the Smart Money》及《How to think like Benjamin Graham and invest like Warren Buffett》等書。

許瑞宋

香港科技大學會計系畢業，曾任路透中文新聞部編譯、培 訓編輯與責任編輯，亦曾從事審計與證券研究工作。譯有《總體經濟的聖杯》、《髒錢》、《國家的命運好好玩》與《10條路，賺很大》等書。（suisung@kimo.com）

书籍目录

序言

楔子

第一篇︱公司治理

一事業主相關的經營原則

二充分且公允的資訊揭露

三董事會與經理人

四產業黃昏之焦慮

五股東為本的企業慈善模式

六有理有節的主管薪酬政策

七審計委員會

第二篇︱企業財務與投資

一市場先生

二套利

三對標準理論的批判

四「價值」投資：一個贅詞

五智慧型投資

六雪茄屁股與體制性強制力

七負債

第三篇︱普通股以外的投資工具

一垃圾債券

二零息債券

三優先股

四衍生工具

五外幣與非美國股票

六非常規操作

第四篇︱普通股

一交易之惡：交易成本

二吸引你想要的投資人

三股息政策與股票回購

四股票分割與交易量

五股東策略

六波克夏的資本重整

第五篇︱企業併購

一壞動機與高價格

二明智的股票回購vs.綠票訛詐

三槓桿收購

四明智的收購政策

五關於出售事業

六我們的收購優勢

第六篇︱會計與評價

一會計騙局的荒謬劇

二透視盈餘

三經濟商譽vs.會計商譽

四事業主盈餘與現金流量的謬誤

五企業合併之會計處理

六內在價值、帳面價值與市價

七保險業歷史與會計

八伊索與無效叢林理論

第七篇︱會計政策與賦稅

一制定標準

二股票選擇權

三「重整」費用

四部門別資訊與合併報表

五遞延所得稅

六退休福利

七企業稅負之分配

八賦稅與投資哲學

結語

謝辭

內容分布表

名詞解釋

作者简介

《巴菲特寫給股東的信》乃巴菲特親筆撰述唯一著作，也是最完整收錄巴菲特致波克夏股東信的一本書。此次最新增修?經典重譯版，譯自編者勞康寧漢教授的最新修訂版本。為求一致性並貼近當前時事，我們摒棄僅翻譯修訂部分的做法，將全書重新翻譯。新版除加入近年巴菲特致波克夏股東信的內容，也將巴菲特的理念重新分類。內容因此大幅擴充，從舊版的五篇增加至七個篇章：

1.公司治理

2.企業財務與投資

3.普通股以外的投資工具

4.普通股

5.企業併購

6.會計與評價

7.會計政策與賦稅

在此版本中，編者康寧漢教授也特別撰寫一篇導讀，使讀者更易於貼近巴菲特的核心思想。

本書精確闡述巴菲特對投資及公司治理的觀點，文字平實精鍊、風趣幽默，全方位顯現巴菲特身兼投資大師、全球首富及慈善家的人格獨特之處。《巴菲特寫給股東的信》將是所有投資人及想瞭解巴菲特的讀者，此生不可錯過的世紀經典。

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