对冲基金与量化Alpha策略

内容概要

陈松男，博士（Dr.Son—Nan Chen），上海高级金融学院、上海交通大学教授。陈松男教授曾是美国马里兰大学资深教授，在该校执教近20年，并兼任金融学博士研究所主任7年，由于教学和研究成果突出，连续多次荣获杰出教授奖。之后，转任台湾政治大学金融学教授、金融工程研究中心主任、台湾金融工程师学会理事长、台湾期货交易所新产品开发设计主持人、台湾宝来金融集团衍生品首席顾问、台湾中国信托银行理财产品研发顾问、台湾证券公会开发新金融产品主持人。陈松男教授的专业领域包括金融工程、金融风险管理、衍生证券、金融创新、投资组合管理与资产配置、固定收益证券和利率衍生品。陈松男教授学术造诣颇深，已发表80多篇研究论文，其中20多篇论文在Journal of Finance等世界学术刊物上发表。他还应邀担任Advances in Investment Analysis等刊物的编辑，同时出版了十多部与金融和衍生品相关的专业著作。陈松男教授是美国金融协会、金融管理协会等国际学术协会的成员，曾受邀到商务部、北京大学、复旦大学等国家机关和知名学府进行演讲。

书籍目录

对冲基金篇

第一章传统与非传统投资的概念

一、非传统投资：量化与对冲基金投资

二、非传统投资的对象和交易策略

三、做多与做空的投资概念

四、可转债套利的概念

五、宏观投资策略的概念

六、杠杆操作：两个范例

七、结语

第二章量化投资和对冲基金交易策略的特征

一、传统投资策略的收益风险特征

二、量化投资与对冲基金交易策略的灵活操作

三、量化投资的优点

四、运用量化投资策略的业绩

五、国内量化投资的未来展望

六、结语

第三章可转换公司债与相对价值套利策略：案例

一、可转债套利策略范例与盈亏分析

二、相对价值套利的概念

三、相对价值套利的国际案例

案例一：1997～1998年长期资本管理公司（LTCM）的相对价值套利

案例二：卡尔森资本公司的相对价值套利成功的两个案例

案例三：运用购买信用违约掉期（CDS），套利央债信用质量的可能下行

四、结语

第四章市场中性与并购套利策略：案例

一、市场中性策略的概念

二、市场中性策略的构建与范例

三、并购套利策略运用的条件与盈亏

四、并购套利的案例

第五章事件驱动策略与危难证券套利：案例

一、事件驱动策略：风险套利、危难证券套利、突发的特别状况

二、事件驱动策略的国内案例

三、事件驱动策略的国际案例

案例一：美国约克资产管理公司特别专注事件驱动策略的投资套利

案例二：兼并收购驱动事件

案例三：两大投资公司

四、危难证券套利的条件与机遇

五、危难证券套利的国际案例

案例一：1980年美国克莱斯勒汽车

案例二：20世纪80年代美国的垃圾债券

案例三：褐石基金善用不良债券投资

案例四：经营困境的彭尼百货

案例五：不良信贷资产的处理与证券化带来丰富的商机

第六章全球宏观投资策略：案例

一、概念与国际案例

二、运用不同经济循环周期进行宏观投资

案例一

三、运用“一带一路”的宏观经济战略

四、结语

第七章做多、做空与板块投资策略：案例

一、做多和做空股票的避险概念：预期牛市与熊市的不同配置

二、做多、做空的国际案例

案例一：做空日元并做多日本股票

案例二：做多抵押贷款支持证券和做空美国国债

三、板块投资的概念

四、国内外案例：

案例一：做多电玩业之星任天堂

案例二：做多手机板块，选股不选市

案例三：做多环保板块，受惠于政府扶持政策

案例四：做多医疗健康板块，受惠于政府扶持政策

案例五：亚投行与“一带一路”政策，给国内企业带来长久的利益

第八章新兴市场投资与卖空策略：案例

一、新兴市场投资的概念与国际案例

案例一：对生产碳酸饮料公司的股票卖空

案例二：对欧洲钢铁企业股票卖空

二、卖空策略的概念和风险：范例

三、卖空策略的国际案例

案例一：浑水公司卖空股票

案例二：英国一只对冲基金的做空策略

案例三：卖空抵押贷款支持证券

案例四：卖空黄金

案例五：对冲基金公司利用日本宽松政策获取高收益

案例六：做空德国国债

案例七：索罗斯（量子基金）做空港币

案例八：索罗斯（量子基金）做空泰铢

案例九：不直接做空日经指数，逐步买入其看跌期权而获利

第九章灵活操作多种衍生品：多空操作案例

一、个股方面的多空策略

二、指数期货的多空策略，加上期权，并搭配ETF和融券的操作

三、卖出波动率的交易：上跨式交易策略

量化Alpha策略篇

第十章量化投资的基本原理与框架

一、量化投资——必备的科学基础

二、构建量化投资的框架

三、优化交易指令的方法：执行算法

四、结语

第十一章匹配交易与预测模型：协整原理的应用

一、关于协整

二、协整的概念与匹配交易

三、协整方法——平稳与非平稳时间序列

四、协整关系的检验步骤

五、单位根检验：DF和ADF检验方法

六、协整检验

七、误差修正模型（ECM）

八、匹配交易与协整

九、结语

第十二章移动平均线参数优化之应用

一、技术指标说明

二、交易策略设计

三、软件设计

四、交易策略的成果

五、讨论

第十三章基本面与技术指标的股权交易策略与回测结果

一、技术指标说明与文献

二、交易策略设计

三、在中国台湾的交易策略成果

四、在大陆的交易策略成果

五、精进交易策略设计

第十四章稳健投资组合的优化设计

一、目的

二、投资组合的核心理论

三、交易策略的设计

四、交易策略的成果

第十五章黄金期货与现货的均值回归套利策略：Bollinger统计套利方法

一、简介

二、黄金期货与现货价差的收敛

三、每日交易策略案例

四、日内交易策略案例

五、附录

第十六章期货技术指标交易策略——相对强弱指数的案例

一、相对强弱指数（RSI）

二、数据对象与范围

三、数据接续与计算收益率

四、计算RSI

五、RSI区间间隔与切割、合并

六、决定最佳策略

七、线图解释：判断不同RSI指数下的最佳策略

八、不同区间状况

九、最佳投资策略做法

第十七章做空量化策略：信用违约预测模型

一、Z—score模型的构建过程

二、Z—score模型的实证结果分析

三、回测检验

四、企业债的违约判别模型：4因子的Z—score模型

五、运用Z—score模型进行做空

六、结语

第十八章高频交易：发展和实战交易策略

一、高频交易的发展过程

二、高频交易的好处

三、推动高频交易的动机

四、高频交易的常用策略

五、对交易所交易系统的影响

六、高频交易发展优势

七、高频交易的负面影响

八、高频交易的特征

九、高频交易的法规限制

十、结语

作者简介

本书精选大量国内外实际近点案例，详细分析了在不同的宏观和围观条件下对冲基金如何专业地捕捉套利机会的操作，使读者身临其境地体验各种交易策略的实务运用，开拓了读者在对冲基金策略方面的国际视野。

值得一提的是，本书提供了12种主要且常见的量化策略，并做了翔实的实战分析，同时详细介绍并分析了采用实际数据的实战案例，供读者学习量化策略，提高运用策略模型的水平。

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