中国企业并购年鉴

章节摘录

插图：一、我国企业并购市场环境（一）我国企业并购的宏观环境1.世界金融危机影响我国经济2008年是世界经济史上不平凡的一年。由美国房地产泡沫引发的次贷危机在2008年演变为一场全球性的金融危机，并由金融领域向实体经济蔓延，波及了全球各主要经济体。这一轮金融危机的导火索是美国的房地产市场泡沫，危机的发展经历了由直接与次贷相关的金融机构破产倒闭，到美国两个最大的住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美被美国政府接管，进而发展到雷曼兄弟破产，美林被美国银行收购，美联储出手援救保险业翘楚AIG。随着危机的深入，金融危机的影响开始渗透到美国的实体经济当中。由于对经济前景的不景气预期，美国民众纷纷降低了消费支出，这对主要依靠消费推动的美国实体经济形成巨大打击，美国几大汽车业巨头陷入困境就是最有力的证明。由于美国世界金融中心的地位，这一轮金融危机进一步传导至世界各主要经济体。受金融危机影响，欧洲直接遭受了数千亿美元的直接损失，这给欧洲的金融机构造成巨大损失。金融危机对欧元区实体经济的影响也日渐显现，欧元区经济基本面迅速恶化，失业率大幅上升。世界性的金融危机对我国的影响最初体现在我国部分金融机构持有次级债产生的损失。从影响的范围看，我国持有次贷资产的商业银行主要有三家，即工商银行、建设银行和中国银行。同时，我国金融机构还持有一些国外主要金融机构的债权和股权投资，例如工商银行、中国银行等银行持有雷曼兄弟的债权投资，中投公司对摩根士丹利50亿美元的投资，我国平安投资18亿欧元持有的富通集团股权等。随着危机的深入，这些金融机构的投资遭受了一定的损失。但由于我国银行、证券行业在危机爆发前已经成功完成重组，这些损失仍在相关企业可以承受的范围之内。随着金融危机向实体经济的蔓延，我国出口行业受到金融危机的严重冲击，而危机对我国实体经济的影响也通过出口部门并沿着产业链逐渐向更多的行业领域扩散。受次贷危机的影响，美国实体经济从2007年第四季度开始显著降温。在美国这个火车头减速的情况下，欧洲、日本等经济都呈现下滑趋势。由于世界各主要经济体将陷入衰退，美国和欧洲的消费需求大幅下滑，同时美国政府向市场注入大量流动性以及降息的行动导致美元呈现贬值趋势。全球经济放缓和美元贬值二者共同作用，对长期依赖于美国和欧洲市场的我国出口行业形成了巨大冲击。疲软的外部需求对国内出口型企业形成冲击，特别是南方企业和沿海企业，部分省份（如广东、江浙等）已经出现外贸型企业破产倒闭的现象。2008年，我国货物出口14285亿美元，增长17.2 ％，扣除7％以上的人民币升值和物价大幅上涨因素后，实际出口实际增长率应该只是个位数。2008年11月开始，出口总额甚至出现了7年来的首次负增长，这种趋势一直持续到了2009年。由于我国经济严重依赖于出口，出口形势恶化，尤其是当工厂倒闭和裁员大量增加的时候，国民对国内经济的信心将进一步减弱，这将严重影响国内的消费需求，特别是对汽车、房地产的需求。而房地产和汽车又是带动我国经济增长的最重要的两大行业，房地产和汽车行业的不景气将沿着产业链逐渐传递到上游各个行业，并进一步影响国民经济的各个领域。例如我国钢铁产量从9月份开始出现几年来的首次负增长，钢铁行业已经开始全行业减产，并导致焦炭行业大幅减产60％～70％。这些国民经济的主要行业不景气情况已经造成了大量的失业或隐形失业，这将进一步打击宏观经济的增长。

书籍目录

第一部分 中国企业并购综述一、我国企业并购市场环境(一)我国企业并购的宏观环境(二)我国企业并购的资本市场环境(三)我国企业并购的法律政策环境二、中国企业并购市场特征(一)并购交易规模特征(二)并购交易地域特征(三)并购交易行业特征(四)股权并购(五)跨境并购三、中国企业并购市场亮点(一)央企整合：衔枚急进(二)民企借壳：风卷残云(三)政策频发：东风送暖(四)展望来路：任重道远第二部分 中国企业并购统计一、股权交易统计(一)总体情况1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按交易类型统计6．按标的股份性态统计7．按支付方式统计8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计9．按交易规模统计(二)上市公司扩张性交易1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按交易类型统计6．按标的股份性态统计7．按支付方式统计8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计9．按交易规模统计(三)上市公司收缩性交易1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按交易类型统计6．按标的股份性态统计7．接支付方式统计8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计9．按交易规模统计(四)上市公司股权交易1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按交易类型统计6．按标的股份性态统计7．按支付方式统计8．按是否属于关联交易／存在一致行动人统计9．按交易规模统计二、资产交易统计(一)总体情况1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按支付方式统计5．按是否属于关联交易统计6．按交易规模统计(二)上市公司扩张性资产交易1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按支付方式统计6．按是否属于关联交易统计7．按交易规模统计(三)上市公司收缩性资产交易1．按时间统计2．按区域统计3．按行业统计4．按企业性质统计5．按支付方式统计6．按是否属于关联交易统计7．按交易规模统计三、专项统计^(一)国民经济结构调整1．总体情况2．按区域统计3．按行业统计4．按交易规模统计(二)外资收购1．总体情况2．按区域统计3．按行业统计4．按交易规模统计(三)海外收购1．总体情况2．按区域统计3．按行业统计4．按交易规模统计(四)中介机构排名第三部分 中国上市公司并购事件协议收购上市公司案例标的所属行业：农林牧渔业【景谷林业(600265．SH)】标的所属行业：采掘业【ST绵高(600139．SH)】标的所属行业：制造业——纺织服装皮毛【*ST万杰(600223．SH)】【飞亚股份(002042．SZ)】标的所属行业：制造业——石油化学塑胶塑料【山东海化(000822．SZ)】【三爱富(600636．SH)】【*ST宝硕(600155．SH)】【国通管业(600444．SH)】【湖北金环(000615．SZ)】标的所属行业：制造业——电子【合肥三洋(600983．SH)】【ST太光(000555．SZ)】【风华高科(000636．SZ)】标的所属行业：制造业——金属非金属【福星股份(000926．SZ)】【中集集团((300039．SZ)】【大连金牛(000961．SZ)】标的所属行业：制造业——机械设备仪表【大橡塑(600346．SH)】【航天科技(000901．SZ)】【轴研科技(002046．SZ)】【凯马B股(900953．SH)】【S吉生化(600893．SH)】【许继电气(000400．SZ)】【小天鹅A(000418．SZ)】【上柴股份(600841．SH)】标的所属行业：制造业——医药生物制品【天坛生物(600161．SH)】【上海医药(600849．SH)】标的所属行业：电力煤气及水的生产和供应业【岷江水电(600131．SH)】标的所属行业：建筑业【浦东建设(600284．SH)】【凌云B股(900957．SH)】【*ST秦丰(600248．SH)】标的所属行业：交通运输仓储业【北海港(000582．SZ)】【北海港(000582．SZ)】【重庆港九(600279．SH)】标的所属行业：信息技术业【S*ST星美(000892．SZ)】【ST沪科(600608．SH)】……第四部分 中国企业并购法规选编 上市公司重大资产重组管理办法 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号上市公司重大资产重组申请文件 关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定 关于做好上市公司重大资产重组信息披露工作的通知 深圳证券交易所上市公司现金选择权业务指引 上市公司重大资产重组申报工作指引 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第一号信息披露业务办理流程 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第二号上市公司重大资产重组财务顾问业务指引(试行) 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第三号上市公司重大资产重组预案基本隋况表 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第四号交易标的资产预估定价和交易定价差异说明 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第五号上市公司重大资产重组预案信息披露审核关注要点 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第六号资产评估相关信息披露 上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录——第七号发出股东大会通知前持续 信息披露规范要求 信息披露业务备忘录——第十三号重大资产重组 上市公司预沟通事项工作指引 上市公司并购重组财务顾问业务管理办法 关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定 上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引 关于填报上市公司并购重组方案概况表的通知 关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定 商业银行并购贷款风险管理指引 附件：历年并购法规目录 第五部分 中国企业并购年度优秀论文 我国上市公司换股并购绩效的实证研究 中国企业并购申报制度设计 国有控制权转移、终极控制人变更与公司业绩 基于进入管制的目标企业收购溢价——摩根士丹利收购珠海南通银行案例研究 控制权转移的微观市场反应——基于丹东化纤(000498)的实证分析 所有者弱控制环境下跨国并购整合效率的缺失——以上汽并购双龙为例 政府干预、政治关联与地方国有企业并购 目标公司规模与并购绩效——青岛啤酒、燕京啤酒产业整合策略比较研究 银行在公司控制权市场中的作用研究——来自中国上市公司的证据 联盟中的信任——一项中国情境下的实证研究 第六部分 中国企业并购大事记

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《中国企业并购年鉴(2009)》是由中国经济出版社出版的。

作者简介

《中国企业并购年鉴(2009)》共分为六个部分，分别为：第一部分中国企业并购综述；第二部分中国企业并购统计；第三部分中国上市公司并购事件；第四部分中国企业并购法规选编；第五部分中国企业并购年度优秀论文；第六部分中国企业并购大事记。

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