《解读基金》书评

很好的基金入门书

语言很朴实，把专业文章中晦涩难懂的技术指标和理论都白话讲解了；内容上也都是基民需要了解的；由于是06年出版，一些例子如今有些不合适了，但不影响作者观点的阐述。最喜爱作者对指数基金的观点，指数基金在中国这个不稳定的股票市场中的确优势有限，大家有了自己见解后还是选择主动性基金吧。总的来说是一本很好的入门书。

行情太老了

有些术语的解释，和理念的应用可以借鉴，但是中国队股市还是不太适用，至少在现在这个点位，我不知道该不该出手，多看几次，再回味一下吧，不是很好说，至少不算太坏，但是还不够专业，会多多更近作者的博客，看看他最近的看法和评论，总之，知识面还有待提升，书中说的那个晨星网，现在都要收费了，而且信息更新太慢了，不知价值高不高。

《解读基金》读书笔记

平均回报：指基金的收益，越大越好。标准差：表示基金增长率的波动情况。越小越平稳。夏普比例：收益比风险，越大越好，也就是高收益低风险阿尔法：代表基金多大程度上跑赢大盘，数值越大越好。贝塔：相对于大盘的波动情况，比1大说明比大盘波动大。比1小说明比大盘波动小。R平方：代表和大盘的相关性，如果是1，表示和大盘完全相关。总结：简单说回报和阿尔法是收益，大的好。标准差和贝塔是波动，越小越平稳。夏普指数是两个的综合，在收益或者者风险相同时，越大越好。

读书笔记（读起来毫无压力的不错的入门书~）

操作步骤及需要注意的几点：1.确定自己可以承受的风险范围：股票债权混合式基金，可以承受30%的风险。2.确定投资目标： 养老金：30年的投资期----可以选择最激进的股票式基金，可以投资“中小盘”。 准备小孩的学费：10--20年的投资期，可以选择“大盘”股票基金，外加一些债券基金。 旅游经费：7--10年的投资期，时间短，需要更稳健的投资，债券和股票基金各占一半。 买房子：7--8年，债券和股票基金各占一半。3.选择基金（基金的特性主要取决于两个方面，一是投资策略，即会选择什么样的股票，二是资产配置，即一个基金中股票和债券的比例） ① 根据自己的风险范围和投资目标，选定一些基金：股票型or债券or配置型，成长型or价值型，大盘or中盘or小盘。 ② 删选基金： A.查看基金评级，选定4星--5星。（基金评级为一月一评） * 晨星评级是一个相对评级而不是绝对评级，而且每个级别的名额是有限的，所以也许彼此的业绩差别不是很大，但却差了一颗星。 B.查看基金公司，选择好的基金公司，因为每个基金后面都有一个庞大的研究团 队，包括决定投资的行业、股票范围的投资决策委员会、投资总监、研究院，他们通过研究给基金经理提供一个用于投资的“股票池”；还有进行风险控制、防止失误的风险控制委员会、督察长、督查稽核部、他们对投资环节进行严格的风险控制和实时监控，而基金经理主要是负责资产配置、构建投资组合。C.查看基金经理，考察他从业的时间、稳定程度、投资策略和投资手法。D.查看资金招募书，投资股票占总投资70%以上的基金都归类于股票基金，但是投资95%股票和投资70%又会有区别；查看股票仓位的幅度 E.查看基金运作统计资料：平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系 数和R平方。其中平均回报和阿尔法系数代表收益，数值越大越好；标准差和贝塔系数代表波动，即短信风险，数值越小越平稳。* 在同类基金中进行比较。 ③ 建立自己的投资组合：一是尽量选择不相关的投资对象，如股票基金、债券基金、货币基金，还可以分散投在别的领域，如储蓄、如房地产、黄金等。二在基金中选择关联性小的基金。4.买进后的维护 ① 比例再平衡，如制定自己的股票和债券配置比例为7:3，一年后股票涨得快，债券涨得慢，变成了8:2，这时候就要卖掉股票，买债券将比例平衡为7:3。一般一年到一年半做一次平衡。 ② 关注基金，每月定时看评级，每季看季报，调整自己的基金（半年时间来衡量基金业绩）。 5.赎回，当投资目标快达到时，要逐部分赎回基金，提前五年准备，把需要赎回的部分在市场较高的时候转换成平稳的基金或债券基金。几种误区1.“净值恐高症”：收益只和你的投资总额和单位基金的涨跌比率有关，和净值高低以及份额多少没有关系。2.买新基金：新基金不等于股票中的原始股。新基金有三个月的封闭期用来建仓（一般完成建仓需要3--6个月），这三个月市场行情是很难预料的，如果市场是在一个高位或者没有很多理想的可以投资的对象时，基金经理仍然需要建仓，这就产生了风险。同时在这三个月中，基民是不能进行什么操作的，开放式基金随时可以买卖的优势在这段时期内就没有了。另一方面，新基金刚开始建仓，股票仓位很低，这段时间如果是股票上涨，却会因仓位低，很难享受牛市带来的收益。* 一只新基金通常成立半年以后才渐入佳境，如果购买了新基金，应稳定地持有半年以上，才能最大程度地分享基金上涨期的收益。几种公式1.投资比例：可用于各类投资的资产比例=100-你目前的年龄2.长期受益计算：“72”法则：比如年收益是8%，则72/8=9，就是说9年你的资本就可以翻一倍。“115”法则：比如年收益是10%，则115/10=11.5，也就是11.5年你的资本可以翻三倍。* Charmin综合症：Charmin是宝洁公司出的一种卫生纸，很多人在买宝洁公司股票前花的时间还不如花在挑Charmin卫生纸上的时间多。* 分散投资：也称为投资组合。是购买股票型基金的原理，股票型基金是同时投资几十甚至几百只股票上，这样做可以分摊风险，因为这只股票涨的时候，那只可能跌，而那只涨时，这只又可能跌，此消彼长，总投资的波动自然就会小，而长期的平均收益却不会被抹煞，如果又持有较长时间，就可以做到既降低波动又享受长期上涨（长期投资可以从时间上平滑短期风险，而分散投资可以从空间上削减波动）。

不懂基金怎么理财？送你一部投资三部曲！

——《解读基金——我的投资观点和实践》的书评·1·不懂很多投资方式，就不能理好财吗？台湾定投教母萧碧燕就是靠一招基金定投，实现了财务自由。基金的涉及面很广，包括股票、债券、有价票据、现金、国债等风险各异的多种投资渠道。了解基金，做好基金投资组合，某种程度上就实现了多种投资品的组合配置，因为基金本身就是一种组合投资产品。基金投资，尤其是基金定投最是适合本业繁忙，没时间研究基本面、关注市场的白领精英，也非常适合缺少资金的理财小白和普通工薪阶层。对基础薄弱尤其是理财小白而言，有2本极具操作性的实用基金书籍可供参考学习。·2·第1本是萧碧燕教母的《买基金为自己加薪》，这是一部基金定投的知识宝典。书中详细记录了她的基金购买经历，阐释了定投单笔相辅相成的投资理念，并分享了4条定时定额和6条单笔投资秘诀，极大丰富了基金购买的操作方法论。第2本是季凯帆博士的《解读基金——我的投资观点和实践》，这是一部散户基金投资经验集。作者季凯帆是位天文学博士，曾旅居美国，有多年的美国基金市场投资经验，回国后，又认真研究对比研究了国内的基金市场，拥有诸多起伏的投资经历，成果颇丰，被媒体戏称为骨灰级基民。《解读基金》一书就是他多年基金投资经验的浓缩精华。两本书各有侧重，有交集也互为补充。《买基金为自己加薪》侧重于实战经验的技术交流；《解读基金》倾向于科普和解析基金投资的秘密，有实操步骤，更多地是回答投资过程中遭遇的困惑和问题，引发你的思考。前书中不明所以的操作手法，或许能从后书中找到答案；后书中含糊其辞的投资步骤，或许能在前书中找到具体方法。最有效的阅读方法是两者结合着读，根据知识短板，查找知识要点，建构起基金的系统知识体系。·3·我是去年读的《买基金为自己加薪》，读完后着实兴奋，专门实践了定时定投的4条秘诀，写了篇书评和实践心得，有兴趣的可以关注我的公众号查看。《解读基金》是在朋友推荐的理财阅读书单上看到的，断断续续看了很久，直到最近才理清了全书的框架体系。本书虽然分为6大部分，但核心要点内容就3点——基金投资3部曲。基金投资第一部：确定目标。不同品种基金拥有不同的风险特性，在投资前需根据个人的生命周期以及风险承受能力，明确当前个人的风险偏好，盘点可用于基金投资的资金规模，然后确定预期投资目标和选择方向。投资目标的确定就好比是战略方针的制定，为你指明方向，是指导战术开展的依据。基金投资第二部：选择品种。基金选择第一条标准是优质的基金公司，国内基金公司是集团作战，选择基金时不仅要关注基金经理，更要关注基金公司及其背后研发团队的整体实力。第二条标准是适度规模的原则，规模过大不宜掌舵，容易受灾，规模过小有强制清仓风险。第三条标准是学会分析资产配置比率，每个基金都是一个投资组合，选择前要认真研究其资产配置比率，如股票和债券的持仓比重等。第四条标准是组合分散投资，根据近中远等投资目标，构建均衡的不同品种的基金组合。第五条标准是避免陷入净值恐高、抢购新基、警惕巨额分红、注意手续费等选择误区。基金投资第三部：实操方法。具体实操过程中，要以“3W1H”为导向，解决何种投资方式、何时购买赎回、如何预防风险以及哪里购买的问题。这部分内容可在前两部的战略指导下，结合《买基金为自己加薪》一书，着重梳理基金购买的实操方法。要点是绝不预测市场，建立严明的投资纪律，严格遵守投资目标，保持平常心。·4·《解读基金》一书不仅给出了基金购买的战略和战术，还为我深入研究基金投资指明了方向。基金主题分类研究、价值投资vs成长投资理论、基金季报的分析等都将是我日后研究的切入点。值得注意的是本书也有一些不足之处，需要在学习中加以甄别。1、该书成文于2006年，距今已有10年时间，瞬息万变的市场和经济环境，让文中的一些观点和具体基金的分析略显过时。2、文中有关基金的知识很多是美国市场的内容，在国内的体系下，有诸多不同，需要读者自行脑补。

读完之后买基金

理财网站有：搜狐、新浪的理财频道；金融界、和讯等理财网站；中国基金网专业基金网站佣金：新发基金是认购费，成立后的基金是申购费，大概在1.0-1.5%左右，网上直销比较便宜；还有赎回费，大概在0.5%左右。赎回费和认购费以及申购费都是一次性费用。管理费和托管费不是一次性的，是按照天计算的。国家对于基金所得不收税开放式基金：基金的总份额是不定的。基金的净值在当天股票交易市场下午3点以后在根据所持有的的证券的市值来计算。一天一个值。净值是真正交易的值，而累计净值是不考虑分红给基金净值带来的降低因素后的值。多少钱投资证券：100-年龄：75%投资证券，所以现在投资证券5K，其余放入货币基金；投资期限为10年，因为10年可能有了家庭重新要配置资产。长期受益计算法则：72法则算翻倍的时间若年收益为8%，则72/8=8年后，本金翻倍115法则算翻三倍的时间长期投资要追求高回报，随着时间的推移，高回报的高风险会被时间平滑掉。经过测试，69分。股票债券混合式基金；大盘股票（大企业）或者蓝筹股要有10年的历史：10年投资25%的债券，其余股票基金品种的选择：晨星在每个月月初都会对成立一年以上的基金进行评级晨星将开放式基金分为股票基金、积极配置型基金、保守配置项基金、普通债券型基金、短债基金、保本基金和货币基金；并对前四种进行评级。投资总额中股票占70%以上的基金为股票基金；债券占70%的基金为债券基金；其余为配置型基金。晨星评级：评级依据是风险调整后收益，即将风险这算成负收益进行收益比较和排序。10%为五星，10%-22.5%为四星；35%为三星；一次类推业绩评比：业绩应该看长时间内的，短期（6月内）内没有参考必要；夏普比率=收益/风险，可以看到同等收益下，风险比较或者同等风险下，收益比较。投资风险箱纵向是基金投资股票的种类，但是大盘小盘不是基金的规模而是基金投资的方向，横向是投资策略。大盘小盘是将股票按照总市值进行降序排序，计算各股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比Cum-Ratio这里不是很懂啊，但是看懂了小盘的投资比较困难，越小盘月难投资价值股是打折的股票，价格低于价值，是“便宜的”股票。价值股历年来自于格雷厄姆，巴菲特的老师。成长股就是有成长潜质的股票。判断一个公司有成长潜力是很难的。一般，价值投资的风险比成长股呢投资的风险低。巴菲特说自己是80%的格雷厄姆加上20%的费雪（成长型理论的提出者）。这些分析就是基本面分析。投资大盘股比投资小盘股风险小，单投资成长型或者小盘股风险大收益也大。优秀基金公司是首选基金是由整个基金公司操纵的，研究团队包括决定投资的行业、股票范围的投资决策委员会、投资总监、研究员，通过研究给基金经理提供一个拥有投资的“股票池”；还有进行风险控制、防止食物的风险控制委员会、检查站、检查稽核部，他们对投资环节进行严格的风险控制。基金经理主要负责资产配置、构建投资组合。基金公司类似一个足球队，基金经理是前锋，研究员是中场，风险控制是后卫。基金经理要看经验，从业年限。一家基金公司的大多数基金走势比较好，这家公司比较靠谱。基金公司的招募书是基金的宪法。基金经理一定会严格遵守。基金组合：平衡风险，是基金尽量内容不相关股票和债券大盘和小盘读基金招募书第八章基金的投资前三节重点（投资目标、投资理念、投资范围）第十二章 基金的收益和分配基金收益看总资产和总负债，不要关心组合中的单个基金的涨势定下基金组合的比例只要每年做调整就可以了基金购买：网上购买：便宜，后期操作方便不要预测市场基金是一个适合长期持有的投资对象。赎回要分步进行基金就是理性的投资，看长久的收益。大盘基金在10亿，中小盘基金在5亿左右，只要在140亿-35亿

一本老书，内容却很多值得借鉴。

先要知道一些基础概念。费用：申购，赎回，管理和托管。还有净值，累计净值。第一步：要分析我们基础，确定我们的目标。1.简单的有1/3算法和指头算法。起决定性作用的还是投资的时间，年龄和风险承受能力。第二步：如何进行选择：可以参考晨星网站，有基金评级，基金龙虎榜，基金风格箱。根据市值占累计市值的比例的。分为大盘基（《70），中盘基（70《《90），小盘基（》90）。还有价值型，成长型。可以看的指数：增长汇报情况的：收益率，阿尔法系数；波动情况的“标准差，和贝塔系数；夏普指数（收益/风险）有哪些误区：净值恐高，买新基金（建仓，滞涨，增长），基金的拆分，复制和分红。类型:股票基金，债券基金，货币基金，指数基金，QDII，FOF,生命周期基金。投资组合。资产的配置。基金的配置（股票，债券）。成长价值，大盘小盘。核心+卫星的配置（核心：70-80%的大盘，成长价值平衡型），20-30%其他价值和成长。（在考虑股票和债券的比例），最后再平衡。基金招募书：（基金的投资方向，分红）第三步：一些操作的建议：不求多做英明的决定，少做蠢的决定就好。理财不是发财。不求预测市场。规模是基金的敌人。买基金类似于排队。不做波段投资。闲钱投资。不信专家。定投。评估自己的目标---资产配置---基金配置---选择基金

赢在基金

眼看季凯帆老师的这本宝典我已经读完了70%，现在已经有很急迫的内心想要跃跃欲试。可是在这之前我还是先理顺下自己的思路，再次为我的历史性的决策做思想准备。我想首先我还是选择网购吧，因为网购的话我现在比较习惯，其次我选择前端收费，能省钱。再次长期持有而且是选择定投。这样风险就会克服短期波动。

经典的中国市场基金完整解读

作者比较详细的写了基金的种类，如何购买，如何挑选等。还详细比较了各种基金的优劣，最重要的是让人们消除了基金“高净值”的恐惧。这是一本针对中国市场而写的有关基金投资的书，比较经典，唯一的缺点是该书出版于2007年，书中提到的具体基金由于市场的不断变化，已不在优秀，但总体的理念如在投资基金时，让时间成为朋友永不过时。

解读基金书评

今年看股市涨得热闹，群里面都是在讨论股票的，心痒之余又觉得自己还不够水准，于是自以为折中了一下，去淘宝上买了3k的基金，让专业人士帮忙总要好点。结局的悲惨是大家都知道的，除了买的第一天涨了几十，就duang的一声跌了下去，再也没起来过。本着只要没卖掉，钱就还在的原则，倒是没慌着卖掉，不过觉得果然还是要深入了解下基金。这本书也是三公子推荐的那一系列理财书里面的，虽然大多是06、07年写成的内容，但是就基础来说还是完全可用的，对我这种小白来说，通过这本书了解的不少以前看着完全不懂的词汇。还有确定投资目标、选择基金、投资误区等相关操作建议，不过对于基金的挑选、基金公司和基金经理的判断个人感觉讲得不是很细，所以在实际的挑选基金这方面大概还需要多去晨星上面看看各种评估，了解下各个基金的信息。不过本书最后博客日志节选部分说实话觉得有点凑字数，其实前面的很多内容都是从博客日志中提炼的，所以看起来重复内容很多，减掉一颗星。PS:看来我那3k没有急着卖而是选择继续持有是正确哒，不过下次入手要选一家更靠谱的基金才是。

对初步了解基金有帮助

手边每月有些余钱，存定期觉得不灵活，放在活期里又不甘心贬值，经朋友推荐准备考虑投资货币基金，一来是它主要投资于短期金融货币市场，保本不成问题，属于很稳健的投资类型；二来是它的利息是日结，利息免税，且复利计息；三是它很灵活，可以在赎回的次日现金到账，如果平常有个急用资金，取出很便捷，而且没有手续费；四是它的准入门槛低，A级货币基金通常1000元起入。基于这些优点，我略读了这本书以便了解基金操作。得到的几个基本观念如下：1、要明确自己的投资目的和承受风险的能力再进入市场。比如说，如果投资是为了利用闲散资金，承受不了太高的风险，那就可以选择货币基金这种低风险回报稳健的投资形式。2、该把多少存款用于投资？作者给出了一个年龄计算公式，即如果你是27岁，则应用资产的27%做储蓄，73%做投资。年龄越大，越应慎重投资。3、基金的风险。短期来看有风险，或说风险很大；长期来看无风险，或说风险很小。4、购买基金的原则。买旧不买新。

投资习惯和理念的形成最重要

2015-049。《解读基金》文章浅显易懂。很多知识与技巧总结的很实用，操作性较强。以前对理财投资没概念，认为有大钱才能去投资，殊不知雪球是一点点滚大的，有时候发现财富分化比较严重，贫穷的人为钱发愁，富人为时间发愁，归纳一点：理财最重要的是观念、理念、是哲学，任何时候都要有投资意识，和钱多钱少无关。很多人认为投资是恐怖的，是危险的，因为很容易血本无归，是的，对于一个没进入市场的人，没投资过的人，他永远不会有损失，当然更没有回报，与其说是对危险的恐惧，不如说是对未知的恐惧的一种逃避。投资最重要的是控制风险，有些软性风险我们通过学习知识、多研究、多思考、多分析，充分了解自己，这也是可以适当降低风险的，切不可盲目，盲从。最近几年基于互联网的投资工具已经多如牛毛，太多的互联网金融机构推出自己的理财工具，比如以前的余额宝，最近的蚂蚁聚宝，让我们感受到互联网金融的飞速发展，现在10元都可以投资啦！关于基金的一些理财技巧做几点归纳：1.任何时候都需要有理财与投资意识。2.投资不是投机赌博，永远不要预测市场。3.最好的基金评价网站晨星4.基金净值高低与投资价值无关5.不建议认购新鸡，六个月后再申购

初识基金

原文：http://pmate.blog.163.com/blog/static/51768920135161029368/为什么要投资？在《穷爸爸、富爸爸》一书中有一句话：“富爸爸和穷爸爸最核心的区别是理念。富爸爸在投资，让钱生钱；而穷爸爸就盯着那点工资，他一生的追求就是寻找一个好的工作，得到一份好的薪水。”投资，复利，被很多人称为“人类最有力的发现之一”。其实在我看来，某种程度上讲，投资，复利，钱生钱，正是资本主义的根基之一。一、认识基金1、企业是会创造财富的，所以投资股市，给企业相应的资本，这些资本就会产生新的财富。这实际上就是股市会长期上涨的根本原因。2、风险与收益投资中小企业的“中小盘”股票基金，是最激进、风险最大、收益最大的基金。价值股：认为当前的股票销售价格低于其所代表的真实价值，相信该股票的最终价格会被市场接受，回归到股票的价值上去，这就是价值投资。成长股：对某个企业的未来前景抱有很高的期望，相信该企业会持续健康发展，利润不断增加，股票自然也会涨上去。这就是成长投资。一般而言，价值投资比成长投资的风险要低，收益也要低。股票基金、债券基金、货币基金，风险越来越低，收益也越来越低。3、几种基金类型指数基金：如果市场是有效的、是对的，你就不能指望任何一个基金经理可以长时间地超越大盘。也就是长期投资，选择指数基金其实是最佳的选择。指数基金的交易成本和管理费用较低。《漫步华尔街》讲到一般基金经理的主动型选股能力其实和猴子随机的选股能力不相上下。主动型和被动型在长期看没有什么区别。问题就出在主动型的基金成本比被动型高，这样长期下去指数基金就有优势。QDII：国际市场是一个平衡投资组合非常好的对象。比起国内市场基金或者股票之间的相关性，国际市场还是相对独立的。成熟市场（如美欧日）风险较小，收益较高；新兴市场则相反。另外，还要考虑到人民币的汇率问题。生命周期基金：基金是一个长期投资，按照风险控制的观念，越接近投资期结束，咱们的投资就应该越稳健。也就是整个投资的股票比例要下降，债券等固定收益类资产要增加。一个办法是咱们自己控制这个过程，一个办法是由基金公司来帮咱们做这种调节。比如，你要到2026年退休，那就可以投资2026生命周期基金。4、基金评价选择基金的参考资料：晨星基金评级。基金不是股票，别患“净值恐高症”，应患“净值恐低症”。基金分红对投资者来说基本上有害无利；红利再投资是分红方式的首选。基金拆分也没有多少正面的实际意义。不抢购新基金。新基金的特点是“便宜”，但是这个“便宜”并没有任何意义，其缺点一是有封闭期，二是新基金没有历史，你很难判断它的好坏。另外，一支新基金通常成立半年以后才渐入佳境，客户投资新基金之后应稳定地持有半年以上，才能最大程度地分享基金的收益。基金规模过大，会不容易操作；“规模是业绩的敌人”。二、投资策略1、认识你自己：基金是用来理财的，是打理你的钱财，让它使用得更合理。基金绝对不是来发财的，不会一夜让你暴富。知识就是力量，这是颠扑不破的真理。要掌控基金投资的风险，唯有认真学习它。基金投资者风险承受能力测试：http://finance.ce.cn/fund/shou/jjgdbd/200801/10/t20080110_12787932.shtml2、拿多少钱来投资。必须用闲钱来投资，必须有充足的“应急资金”，比如万一生病、失业等，这样一旦有什么事情你也不用。这是投资基金的基本准则，是绝对不能违背的。一种是三分之一法：三分之一的钱用来买房地产，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一的钱用作储蓄或者买国债。一种是“指头算法”，即可用于各类投资的资产比例=100-目前的年龄。当你30岁时，应该有70%用于投资，30%用于储蓄。3、坚持长期投资按美国股市的历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30%；如果做5年的投资，亏的可能性是10%；如果做10年的投资，亏的可能性是3%；做20年的投资，就不会有亏损；美国近77年股市的平均收益为12.2%。随着时间的延长，投资基金的风险会降低，因为有平滑风险的因素在产生作用。在长期投资下，要追求最高的收益。因为高收益所伴随的高风险最终会被时间平滑掉。基金投资，投资期越长，风险越小。这是历史事实证明了的。所以，要坚持长期投资的理念。4、如何“选基”选择好的基金公司最重要。“一花独放不是春，百花齐放春满园”——优秀基金公司是首选。好基金公司为了它们的声誉，也不能容忍坏基金的。怎样才是“好的基金经理”。投资很大程度上是由经验来构成的，一个理想的基金经理应该同时具有股市上升和股票下降的投资经验。也就是说，一个经验丰富的基金经理经营了较长时间的基金是一个好的选择。不要做波段：现代市场理论已经完全证明了市场是没有规律可寻的，也就是说市场是完全不可预测的。5、操作策略定投的好处是：长期平均下来，得到的是一个平均的投入成本，平滑掉了市场短期的波动。通过纪律性的投资，避免了去“预测市场”而犯错。分散投资：建立自己的投资组合，注意独立投资之间的非相关性。巴菲特：“投资不在于做了几个非凡的决定，而在于少做几个愚蠢的决定。”曾经有人做过一个统计，说网球的打法有两种。一种是职业高手的打法，一种是其它人的打法。在专业比赛中，80%的得分是靠主动进攻得到的；而在业余比赛中，80%的得分是靠对方犯错误得到的。职业比赛是一种赢家的游戏，而业余比赛就是输家的游戏。巴菲特也有一句话说：“分散投资是无知者的自我保护法，但对那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的。”投资组合：投资组合要像做满汉全席一样，第一道上什么，第二道上什么，最后的又是什么。组合里面的每项投资都有它的角色和分工，都有它的意义。要投资在独立的、不相关的领域里面，才是可以分散风险的组合。核心式投资组合：用资产总额的70%~80%投资在相对稳定的、可靠的资产上，另外的非核心部分去尝试与之不两不同的活跃的、激动人心的部分。投资中的“unloved”理念，也就是说拿出点钱来购买点冷门的、不被看好的基金。其思路在于市场是轮动的，今年的冷门也许就是明年的热门。可以尝试寻找那种“冬眠”的基金，选择一个以前业绩很好，但近期情况不妙的基金来投。投资再平衡：当按照自己的投资期限、风险承受能力以及投资目标，制定了核心和非核心的比例，或者制定了股票基金和债券基金的比例，也就是建立好一个投资组合开始的投资计划。接下来要做的就是比例的再平稳。比如制定了自己的股票和债券的配置比例是7：3。一年以后，股票涨得快，债券涨得慢，比例变成了8：2了。这时候就要卖掉股票，买入债券，使资产配置比例回到7：3。从表面上看，你是卖掉一个上涨快的优良资产，买入一个下跌或者跑得慢的不良资产，但实际上这是一个“高抛低吸”的过程，是一种通过纪律性投资来进行卖高买低的过程，这符合市场是轮动的概念。更重要的是再平衡可以保持资产组合的稳定性。三、卖出策略一旦选准了一个基金，就要坚持长期持有。在基金之间跳来跳去，就像是在买票窗口的排队中间跳来跳去，经常得不到一个好的结果。但是如果出现以下情况，则可以考虑赎回：投资目标改变；基金公司或者基金经理发生重大变化；如果发现犯了错误，立刻改正，越快越好；如果一个基金跌到三星连续三个月以上，要多加关注；如果持续6个月，则可以考虑卖出了；看重相对评价，而不是绝对收益，不设置止损线；如果一个基金出现问题，选择一个替代品。核心还是一个理念：不预测市场，主要看基金公司的基本面。基于股市总是涨跌交替的前提，作为一个投资者，你应该学会喜欢“熊市”：因为熊市可能有更好的投资机会。面对市场，是谁在恐慌？是市场还是人？答案是：不是市场有了巨变，而是人的心态发生了逆转。其实无论是市场上涨还是下跌，大多数人对市场的反应是过度的。努力学习知识、充分了解自己、仔细选择产品、稳健实施投资、平和看待涨跌，才是我们基金投资应有的心态。

【小花-悦读】100books-066 《解读基金》

从去年开始投资基金，开始是定投，后来也逐渐加了一些单笔的基金，进进出出。最近股市震荡，基金也不能免俗的，跌的很难看，昨天看了一眼，心惊肉跳。自己单笔的基金已经跑了多半，除了定投，就还有3个，军工、博时淘金、华夏医疗了。定投长期不打算动，单笔的有2个不能再申购，不能补仓也不舍得抛掉，只能装死了。。。赶紧看本书压压惊~~选了季凯帆的《解读基金-我的投资观和实践》，之前看过单没做过笔记，说实话已经不记得什么了。摘录一些主要观点1、该用多少存款来投资？你的年龄，比如30岁，就该用资产的30%用于稳定的存储。70%用于各项投资。反思：大家可以监视一下自己的，是否合乎标准呢？还是我们一股脑的都进去投入股市了？2、基金的风险有没有？短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。根据美国77年交易记录，如果你独立的看每一年，有23年是亏本的，最大一年亏本43%。如果你连续任意投资5年，亏的可能性是10%如果你连续任意投资10年，亏的可能性是是3%。做20年的投资，就不会有亏损。如果只进行小于1年的投资，或者几个月的，失败的概率有多大？我猜和抛硬币差不多吧。反思：我们如此短线的操作，真正成功的几率有多大？赚钱的话，是纯属运气吧？我想如果单凭运气，我们赚的钱，会很快的亏回去，甚至加倍的亏回去。3、不买新基金理由：实在找不出投资新基金的理由来。除了认购费用比申购费用低以外。反思：我们在当前的市场，多么热衷于买新基金啊。几个月的，半年内的新基金，是大家的挚爱，然后呢？4、基金定投一次性投入和定投的结合。定投最大的好处是逼迫你克服心理上的贪婪。反思：我坚持基金定投，就是因为自己无法预测市场，也不懂市场，只想赚个平均收益。5、波段操作：波段操作成功的诱惑实在太大了，但是我们还是应该放弃。大师没有一个是波段高手，而炒股炒砸的各个都是玩波段的。这本质上是一个市场是否可以预测的问题。一次波段操作不难，但一旦走上这个路，你要10战7胜才能超过那些傻傻的跟着大盘起起落落的人。反思：我记得看过一个把基金炒成股票的网友，就是做波段的把。问候一下，你可好？6、分散与再平衡：就是股票基金和债券基金的7:3或者6:4比例投资，然后定期做一次平衡，这个极简投资里面有讲过了，就不多说了。7、分红真的那么诱人吗？原理我就不多说了。分红其实就是基金公司用咱们自己的钱给大家发红包啊。建议红利在投资，不要取出。没看出来所谓分红的基金有什么好处。8、贪婪与恐怖：看他们炒股，就知道我会落得一个地步：永远后悔。赚的时候后悔，没有多赚，卖早了。亏得时候不用说，自然是后悔啊。纪律给你一个克服贪婪和恐惧的办法。严格的纪律必然会失去一些机会，但他却保证了在大多数情况下，不犯错误。还有一些美国基金市场的投资经验，和他个人的投资操作手段。整本书很短小，但是没有废话，还是非常值得一看的。市场的冷酷，适当给我们降降温，挺好的~让我意识到前人总结的教训和经验是多么宝贵，自己是多么无知和傲慢。有句话说的很好，”大潮退去的时候，才知道谁在裸泳。“我连游泳都不会，还是老老实实定投吧。我这种啥也不懂的如果还傻了吧唧的买这买那的，最后会连裤衩都没有吧。。。。

买基金赚大钱

通过季凯帆先生这本书我初步形成了我的投资观念，对待投资基金有了较为清楚的框架。书不厚却很诚恳。详读到70+页，总结下，首先，我适合买股票债券配置基金，有较高的收益和较大的风险。原因很简单，我喜欢刺激的的玩法，又不愿承担很大的像中国股票一样的风险。其次，不申购新基金。因为没有历史，一切新基金的有关内容都没有经验可讲。再次，吃颗定心丸，不惧怕净值高度。因为净值的高度说明的不是像股票里涨跌的前兆，恰恰相反，它代表了他在过去优秀的表现。最后，做好打持久战的准备，这是个良好的开端，配合良好的沉稳的心，从长期来看，基金的收益率是看涨的，不能像做短线股投资的人一样，时时刻刻都在电脑前面看K线，做足了随时争分夺秒，争先恐后的投机准备。我以后肯定还要看更多的资料，为我的基金投资做足硬件准备。可是不得不说季凯帆老师可以做我的启蒙指导老师，我也会运用我的所学试着在晨星网站上做分析，希望自己能在日后的投资活动中，沉稳分析，冷静应对。

内容很充实

LaoK的blog倒是没看过，读过本书前对基金的认识只是停留在基金经理拿募集来的钱炒股的概念上，从这本书里读倒的更多的是“咱们”，作者将自己放在和读者一样的角度来介绍分红、风险评估、波段操作、净值恐高等概念，解释得非常亲切。不过读完此书仍然对基金中的债券部分仍然没有比较清晰的理解，自己也是停留在最基本的理解上，或许可以在作者的blog中得到答案。

还算比较全面，但是还是有不足

总体评价的话，内容还是比较全面，讲到了很多东西，投资的思想也经常有强调。对我来说最重要的一点是，让我明白了投资其实不是为了几年以后能拿钱出来用，而是为了平时有结余的资产时，通过投资能够达到资产增值以应对人生中可能的不确定性，这是最大的收获。但是可操作性不足。比如说，何时卖出基金这一块，说了如果基金公司发生变化，或者达到投资目标时，可以卖出，这些道理都很对，但是问题在于，基金公司发生哪些类型的变化需要卖出、具体的判断思路这些，都没有讲，虽然投资思路需要自己摸索，但是还是很希望能够看到参考的思路。这方面来讲，略失望。第二点可能算吹毛求疵了，毕竟是论坛的帖子整理而来：个人认为整本书的整体逻辑性略有不足。具体来说的话，就是看着目录，在勾画大框架的时候有时候也会混淆。不过从另一方面理解，目录的设置其实是一个操作实践手册，虽然实践性略有不足。就我个人结合这本书的内容，整理出来的框架如下：1. 为什么需要投资 -- Why2. 基金基础知识 --Whata. 什么是基金b. 基金有哪些分类1) 股票型 -- 又分大中小盘，激进、积极、稳健；成长型、价值型等等， etc2) 债券型3) 货币基金4) EOF、ETF、LOFc. 基金的净值、费率等内容相关3. 如何投资 --Howa. 确立投资目标&投资年限b. 确立资产组合思路c. 挑选基金 1) 基金评级2) 基金公司3) 基金规模d. 购买基金1) 去哪里买2) 一次性or定投e. 定时调整1) 何种情况下基金组合需要调整2) 如何调整f. 卖出基金1) 何时需要卖2) 如何卖 --一次性、分批、到达投资年限前几年先准备好

构建初步的理财理念

《解读基金》是一本值得一读的好书。虽然此书整体架构一般，阐述的理念也有无意义的重复出现的现象，但考虑到这本书基本是由访谈和博客组织而来，出现这种情况也算是可以理解。而针对入门者们投资基金，乃至于建立其自己的整套理财观念而言，这是一本非常不错的入门教材，以下略作总结：第一， 在真正入门投资之前，首先测试自己的风险承受能力以及风险偏好程度，以此来作为展开投资计划的前提，注意每个人处在不同的阶段，对风险的偏好程度是不同的，所以最好不定时的做这个测试。不同年龄，不同工作的人自然就不相同，而年轻人因为有较长的未来投资期，所以可以承受风险较大的投资项目，以期获得较高的投资回报，并以长期投资的时间来平均承受的风险。第二， 确定最终的投资目标非常重要，每一步的投资行为应该都有一个清晰的目标指向，特别是投资于基金这种本身就适合长期持有的投资项目。第三， 合理进行投资组合。说白了就是鸡蛋不要都放在一个篮子里。首先需要先设置一个占全部投资至少50%以上的投资核心。这个核心实际上是用来保证最终投资目标实现的核心部分。理论上它应该是一个相对稳定的，可靠的，甚至会让我们感到无聊的部分，它不会暴涨暴跌，也不会是一个黑马或者新星，更多应该扮演老黄牛的角色，默默拉动投资组合稳步向前。而其余投资的部分最好不要有太多的相关性，相关性越低，整体组合的风险就越被拉小，投资组合就会越安全。第四， 再平衡问题。投资组合执行一段时间之后，由于各项投资涨幅不一，原有的投资组合比例会发生变化，这时候需要按照原有计划再平衡，说白了这是一个高抛低吸的过程，符合市场投资规律，更重要的是保持了资产组合的稳定性，也就是风险和收益的平衡。第五， 最后，同时也要记住巴菲特的话。“分散投资是无知者的自我保护法，但对于那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的”。具体到基金投资方面，作者也在本书中介绍了几个有用的网站以及工具，帮助读者更好的选择基金，语言通俗易懂，而且描述也相对全面，是一本入门的好书。

基础理财读物

我们为什么要进行投资？如果我们只把钱放在家里，因为通货膨胀，我们手中的钱就在不断的贬值。为了防止我们的钱贬值，我们可以把钱存在银行里，但是银行利息和通货膨胀顶多打个平手。那更好的办法就是进行投资。你可以投资开公司，买房子或者买黄金，但对一般人来讲，显然没有足够的启动资金，那么花很少的钱来投资证券市场就成了一个明智的选择。但这也不是让我们盲目的去投资，因为大多数人又会面临另一个问题，就是根本不了解证券市场，不懂股票。作者投资之前，跟大多数人一样不懂任何金融知识，这时候他就选择了投资开放式基金。第1章 基金的基本常识1.1 开放式基金就是把大家的钱收集起来，由专门的人（基金经理）帮我们去投资证券市场。基金是由基金管理公司成立和运作的，一个基金公司可以运作很多基金。1.2 购买基金所需付的佣金分为两个部分：(1) 认购(新发基金)/申购(成立后的基金)费和赎回费。认购/申购费一般费率在1.0%到1.5%之间，网络直销一般在0.6%到0.9%之间。赎回费一般是0.5%左右。认购/申购费有两种收费方式：前端收费和后端收费。前端收费：在购买基金时收取认购/申购费；后端收费：在赎回时支付认购/申购费，基金持有年限越长，费率越低，直至为零。(2)佣金(管理费和托管费)。一般费率是1.5%和0.25%，全部拥金是1.75%，通常情况下，管理费及托管费从基金财产中每日计提，按月支付。1.3净值是开放式基金的销售价格。净值=净值总额/发行股份总数，在基金刚建立起来的时候，净值都是1元，基金经过运作后，净值总额越高，基金的净值也就越高，反之则会降低。开放式基金的购买方式是一种“未知价格”的购买。下午3点前购买的基金按当天的净值来算，下午3点以后购买的基金按明天的净值来算。1.4基金分红主要有两种方式：一种是现金分红，一种是红利再投资。基金现金分红,就是基金实现投资净收益后,将其以现金的方式分配给投资人，现金分红不收取基金赎回费用；基金红利再投资是指基金进行现金分红时,基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金,将分红转为持有基金单位.对基金管理人来说,红利再投资没有发生现金流出,因此,红利再投资通常是不收申购费用.分红时总资产降低，净值下降。1.6 基金拆分就是人为的降低净值，给基金持有人成比例的扩大基金持有份额，基金拆分对原来的基金持有者没有特殊意义，主要是不成熟的投资者患有的“净值恐高症”，对净值低的基金的偏向，不过拆分导致净值降低，基金的申购量会猛增，对基金公司是有很大收益的。 通常在下降的阶段，老持有人就会占便宜，而在上升阶段，新持有人也会有额外的收获。1.7分红也是人为降低净值的方法，但巨额分红会导致仓位大幅度降低，如果遇到牛市，巨额分红损害到原基金持有人的利益，巨额分红导致巨量资金注入，基金的证券仓位会很低，几乎相当于新基金，不可避免的会经历类似新基金的滞胀期，同时基金经理能否应对突然膨胀的规模也是个问题，老基金的优势几乎全部丧失。当然市场大跌的时候，巨额分红反而会保护投资人。1.8 基金可分为：股票基金、债券基金、货币基金、配置基金。股票基金主要投资在股票市场(股票占投资总额的70%以上）；债券基金主要投资在债券市场(债券占投资总额的70%以上）；货币基金主要投资在短期货币市场，配置基金置于股票和债券之间。股票基金风险大，净值波动大，长期收益大，债券基金稳定一些，收益小一些，货币基金几乎没有风险，但收益更最低。第2章 选择基金前的准备选择基金前我们必须明确一点，开放式基金短期投资波动大，风险大；长期投资因为有平滑风险的因素存在，随着时间的推移，风险会降低，所以投资股票基金最好用来养老和子女上大学，而且投资的越早，成本越少，可以承担的风险越多，最后收益就越多。在长期投资情况下，很小的收益率变化，会给结果带来很大的差别。所以长时间投资，一定要追求最高的收益，因为高收益带来的高风险会被时间平滑掉。没有高收益低风险的事情，要降低风险只有增加投资期限或更换基金类型。我们需要拿“闲钱”来投资，不能把所有钱都拿去卖基金，因为短期投资风险很大，碰到急需用钱的时候，就不得不冒着损失惨重的风险去赎回基金。至于拿多少钱去投资，我们可以参考两个办法：“三分之一法”：用三分之一的钱买房地产，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一的钱用作储蓄或者买国债。“指头算法”：用于各类投资的资产比例=100-目前年龄，这叫“指头算法”，即30岁时，30%储蓄70%投资；40岁时，40%储蓄60%投资；60岁时，60%储蓄40%投资。无论哪一种方法，我们都必须留够充足的应急资金，绝对不能阶借贷去投资基金。第3章 选择基金Step1.选择基金公司和基金经理根据晨星评级来选择基金公司，在我国现在的情况下，选择基金公司比选择基金重要。然后要选择一个从业经验久的基金经理，因为投资很大程度上是由经验来构成的，一个理想的基金应该被同一个基金经理经营较长的时间，新的基金经理能否可以延续老基金经理的投资策略和投资手法就是一个必须关注的问题。Step2.选择好的基金（1）选择哪种基金选择基金前先做心里承受风险的能力测试，再结合自己的投资期去选择适合自己的基金，基金招募书中基金的投资，投资目标，理念和范围可以作为参考。准备养老金，20年到30年投资期，心里承受能力强，可以选择最激进的股票基金；或者中小企业的中小盘股票基金；准备子女上学，10年多一点的投资期，可以选择大型企业大盘股票基金。如果对风险承受能力较弱，同时投资一些债券基金，以降低总体波动；投资期5到10年，必须持有一定比例的债券基金，50%左右；准备3到5年买房，债券基金是重点，至少债券和股票基金各一半；投资期更短，就选择低风险的债券基金甚至货币基金。（2）什么是好的基金选择基金可以根据评级，当然评级越高越好，同时也要关注基金的运作资料，因为基金的运作资料可以比评级看出更多的东西，在基金投资中，最该关注两个东西：收益和风险。风险评估指标：平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数、R平方。回报和阿尔法都代表收益，越大越好。标准差和贝塔代表波动，也就是短期风险，数值越小基金表现得越平稳。夏普比率是收益和风险两者的综合，在收益或风险相同时，越大越好。不同配置的基金收益和风险都不一样的，不能单纯的比较两个基金的收益，基金业绩的比较也要在同种基金内进行。Step3.定投还是一次性投资定投适合工薪阶层，每个月有部分结余可以投入市场，定投长期平均下来，平滑掉了市场短期的波动，定投也比较适合懒人，因为不用考虑市场的情况，无须预测市场。但是如果有足够的启动资金和较长的投资期，可以选择一次性投资，争取更高的收益。 第4章 基金的持有过程选择基金基于投资目标、投资期、风险承受能力，也基于这支资金的资产分配和投资策略，还基于基金背后的基金经理和基金公司，如果这些没有发生改变，长期持有没有问题，如果这些因素改变，就要考虑基金还是否适合我们，因此对于这些因素，必须定期跟踪基金和基金公司的情况。基金公司经营好坏可以看总资产的增长情况。总资产的增加有两个方面，一个是基金份额的增加，一个是单位份额价格的提高。假设一个基金没有新申购也没有赎回，那总资产的变化就单单反映在净值的变化上，资产增加，净值就高，资产减少，净值就低。当发现所持基金出现问题时，可以参考晨星评级，连续6个月徘徊在3星级，就要考虑转换。长期持有的思想下，转换不需要考虑大盘的涨跌。卖出的策略：⑴参考晨星评级；⑵关注基金的季报；⑶投资组合跟随投资目标改变；⑷看重相对评价，而不是绝对的涨跌；⑸一个基金出了问题，考虑替代品，转换过去；⑹基金公司发生变化，考虑卖出基金；单是基金经理发生变化，抱静观态度。第5章 基金的赎回两种情况赎回基金：(1)这支基金不符合自己的投资策略；(2)自己投资目标达到。投资组合根据投资策略决定，投资策略里第一考虑投资期，第二考虑投资人的心理风险承受能力。基金本身在变化，基金本身的资产组合和投资战略会发生变化，基金的份额也要关注。投资期快结束，投资目标要达到的时候，要有个赎回策略，一部分一部分的赎回。最好提前五年做准备，需要赎回的部分在市场较高的时候转化为平稳的基金，或者债券基金第6章 选择基金中注意点（1）基金的风险是基金手上的那些股票的风险，股票越多，风险越大，因为股票短期波动是很大的，但这和基金净值绝对值的高低没有关系。购买基金的时候，基金净值高低根本不是一个应该考虑的因素。（2）新基金的特点就是便宜，缺点就是有封闭期，而且新基金没有历史，没有任何资料可以参考。认购新基金之前，要先关注优秀的基金公司，也要关注这家公司下面的其他老基金，关注新基金的基金经理和投资理念（3） 持有多个基金的目的就是寻求分散投资，分散投资的目的就是风险控制，长期投资可以从时间上平滑风险，而分散投资可以从“空间”上消减波动，把长期投资和分散投资结合在一起，可以得到很好的结果。股票基金，债券基金和货币基金彼此不相关，是一个比较好的分散投资对象。单独在股票基金中也可以做分散投资，大盘和小盘相关性较小，大盘基金比较稳重，小盘基金比较激进，可以同时选择大盘基金和小盘基金；投资者更应该把分散投资的理论放宽到投资基金以外的领域：房地产、黄金、字画甚至邮票。（4）基金投资组合核心在股票基金和债券基金的比例选择上，取决于咱们投资期和风险承受能力，小盘基金的比例不应该大于核心配置的30%。投资组合的核心理论是大盘基金，是价值和成长平衡的基金，核心基金应该占资产总额的70%到80%，至少也在50%以上，还剩下的20%到30%可以根据自身情况尝试各种投资，非核心的部分应该是高风险，高收益的部分，制定好核心和非核心的投资比例，并且保持比例再平衡投资基金先要充分学习基金的相关知识，再根据自己投资期和心里承受能力来决定买哪种类型基金，现在在蚂蚁聚宝进行购买基金前都会有风险测试，来测试你是什么类型的投资人。书中提到的各种各样的基金，例如指数资金，FOF，生长周期基金，每个基金都有各自的优势和缺点，需要自己去判断哪一种最适合自己。市场是不可预测的，不要相信什么所谓的专家或者投资模型，因此波段操作不可取，基金投资适合长期操作，因为整个趋势是上升的。总结一下整个流程就是作者说的五个要点：努力学习知识，充分了解自己，仔细选择产品，稳健实施投资，平和看待涨跌。

总结

这本书帮我这个理财小白建立了一个大概的框架。一，投资基金的心态要理性，目的要明确都希望赚钱，但是更具体的目的会让你更好操作，我决定拿工资的五分之一定投，时长15-20年，决定分作2分 父母养老，自己养老，父母的60％ 自己40％.等结婚有小孩之后再增加工资的五分之一的一半在继续给小孩定投.二，如何选择基金根据这几点①基金的用途 ②自己的风险承受能力 ③选择好的基金公司和基金经理 （作者喜欢的 广发），在晨星网站上有所有的基金评估（平均回报和阿尔法数据越高越好。标准差和贝塔波动越小越稳定），搜狐的基金天下论坛多逛逛。④你选择的这只基金的隐藏费用（各种手续费，申购费，管理费什么的）以及怎么买，怎么卖等我决定选择 父母的债券型 （PS还会给父母买重大疾病意外险）自己养老选择风险高的股票型总之要不停的学习和进步！知识太多了，书里面也不是很系统的介绍，只是介绍了自己的的一些心得。可能理财只有靠自己不停的学习才能形成一套系统吧

书的主要观点总结

1、 投资金额的分配。主流的观点，至少要有年龄%的资金投入储蓄，而剩余的比例进行投资，并备有应急资金。如30岁，要保证至少30%投入储蓄。年龄越大，投资占比越小。2、 基金的风险。以美国77年股市历史看股票年均收益约12.2%。 而亏损概率： 1年 30%5年 10%10年 3%20年 0%如果投资债券，投资期在5年的时候，亏损概率就不到5%了，但年均收益只有6.2%；而投资货币基金的话，风险更小，但收益仅有2%。3、 要确定风险承受能力。推荐老牌基金公司的老牌优质基金，尽量避免购买新基金。4、 基金净值低的基金，尤其是累计净值低的基金，与同时期其他基金比，一般不是好基金。5、 基金定投最大的好处是心理上的，并且它的收益是较平均的。6、 投资时，建议将投资金额短期内一次性投入，用每月结余的钱做定投。7、 理想的分散投资应该是投资于互不相关的投资品种上，比如股市、地产、黄金等。但现实中，很多人还是投资于证券品种。从大类上来讲，股票和债券是独立的。因此有必要确定投资中股票和债券的比例。8、 确定投资比例后，应该要在一段时间后进行比例再平衡，因为此时由于收益的不同，比例已经发生改变。9、 一样的投资方法，意味着相同的收益。收益只与你的投资总额和基金涨跌比率有关，与净值高低和份额多少无关。10、在基金的风险评估中，晨星网提供六类指标平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数、R平方。① 平均回报是以当前收益的数据推算一年的回报。② 标准差表示基金的增长率的波动情况。③ 夏普比率结合了收益/风险系数④ 阿尔法系数代表增长与大盘的对比⑤ 贝塔系数代表相对于大盘的波动情况。⑥ R平方代表与大盘的相关性。11、新基金的抗跌主要是因为仓位低。12、不要患有净值恐高症。13、核心投资组合：围绕一个核心来构建资产组合，选择1-2只核心基金，理论上是一个大盘基金，而且应该是一个价值和成长平衡的基金，占投资的70-80%左右；剩余20-30%的非核心部分，可以尝试各种基金。14、美国的两大基金巨头公司：先锋VANGUARD和富达Fidelty15、一个基金资产不到5000万就要退出市场，所以必须时刻关注。

解读基金 书摘

净值恐高没有一点道理。选择基金要问自己的问题：1. 投资期2. 风险心理承受能力决定投资方向激进型OR稳健型决定大盘基金和小盘基金蓝筹基金和成长基金晨星网站定期定额晨星网站关注基金的1. 不同周期的业绩排名2. 基金统计指数3. 风险评估以及投资风格箱评级只代表基金的过去，不代表未来。复利通货膨胀也会产生复利效应。《基金理财系列丛书之一：开放式基金投资指南》基金公司收入的佣金分为两部分：1. 申购/认购费用（一般费率在1.0-1.5%，网上直销费率一般在0.6-0.9%之间）2. 赎回费（一般是0.5%左右）3. 管理费，1.5%4. 托管费，0.5%收取方式两种1. 购买基金时缴纳哦，前端收费2. 卖（赎回）基金的时候缴纳哦，后端收费基金购买突进1. 银行2. 附近基金公司3. 网上基金公司基金的流动性非常好的投资方式。净值就是开放式基金的销售价格。一个基金刚刚开始建立的是后，净值都是1元。你赚得钱越多，基金的净值就越高。无论你买还是卖，你当时并不知道基金的净值是多少，也就是“未知价格”。基金分红的处理方式，1. 现金分红2. 红利再投资“累计净值”不考虑分红给基金净值带来的降低因素，反应了基金成立以来总体的发展情况，而“净值”则是你交易时候的真正价格。目前，国家对个人的基金收益是不上税的。股票基金债券基金货币基金稀里糊涂、懵懵懂懂的就把大把的钞票投入到一个未知的领域，而且还不想花点时间去研究一下。投资不是比智商，而比的是谁更理性。“买基三步曲”1. 确定投资目标2. 选择优秀基金3. 掌握投资方法基金投资的风险短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者说风险很小。第一步：投资目标的确定分散投资，也称为投资组合。不过分散投资的理念对“炒股”的人是没有意义的，因为对投机的人而言，他们希望的是抓住股票波动的脉搏，从而在低价位的时候买入，高价位的时候卖出，长期趋势不是他们感兴趣的东西。系统风险只有一个办法平衡—时间。股票要降低风险，只有增加投资年限。风险和收益是一个共生的关系。拿多少钱来投资:1. 三分之一法：1/3房地产；1/3证券市场；1/3储蓄或者买国债2. 指头算法：可用于各类投资的资产比例=100-你目前的年龄你必须有充足的“应急资金”。如果是长时间投资，一定要追求最高的收益。72法则：计算多少年收益翻一番115法则：计算多少年收益翻两番“中小盘”股票基金》》投资中小企业第二步：基金品种的选择晨星网站晨星坚持对证券和资产的基本面进行分析，并不愚蠢股票价格等短期内的市场波动和走势，而是通过计算公司真正的内在价值，判定其市场价格是否背离了公司本身的价值；晨星自身并不进行基金和股票投资，这是凸显期评级和分析的独立性和客观性的首要保证。成功是由其理念来支撑的。关注：1. 晨星评级：五星最高2. 基金业绩风险：高中低夏普比例：越高越好3. 基金投资风格箱大盘|价值型 小盘|成长型大盘、小盘基金不是指基金本身的规模，而是指基金的投资方向。小盘股票投资是有些困难的，越小盘的股票约难投资。价值股：现在价值被低估成长股：具有发展潜力价值投资是投资在打折的产品上，成长投资是投资在未来的收益。股票的评价根本是看有没有投资价值，也就是能不能赚钱。股票潜在的价值，最后给投资人赚钱。股票背后的东西优秀基金公司的首选参加晨星评级基金的综合评级基金经理1. 从业时间2. 被同一个基金经理运营较长的时间3. 基金经理是否离任基金公司和基金经理都是我们需要首先关注的对象。基金特性主要取决于=基金招募书看1. 投资策略2. 资产配置基金招募书阅读1. 投资目标（成长or价值or平衡）2. 投资理念（成长or价值or平衡）3. 投资范围（类型and比例）4. 基金收益与分配（分红次数和数量；构成）资产配置很大程度上决定了基金的激进程度，而且资产配置是在基金发行公告里面公开披露的，并且是要由基金经理严格遵守的。选择基金关注收益和风险。收益情况和排名优先考虑平均回报次之考虑标准差、夏普比率、阿尔法、贝塔、R平方回报和阿尔法都代表收益，当然越大越好；标准差和贝塔代表波动，也就是短期风险，数值越小基金表现月平稳。夏普比率是收益与风险两者的综合，在收益或者风险相同时，越大越好。平均回报是按照概念到统计是的数据去推算一年的总回报。越大越好标准差是表现基金的增长率的波动情况，也是平均涨跌幅度的变化。标准差越大，说明基金收益的变化越大。夏普比率是综合了收益和风险的系数，基本上是收益除以风险。在同类基金中进行比较，越大越好。阿尔法系数是代表基金在多大程度上跑赢整个市场。越大越好贝塔系数表现基金相对于大盘的波动情况。指数基金，贝塔系数就是1.大于1，说明波动比大盘波动还要大。小于1，说明波动比大盘波动小。R平方代表基金和大盘的相关性。R平方和1相差很大，贝塔系数就没有什么意义了。在同类基金中必须进行比较，也就是相对于同样的资产组合标准。开放式基金的买卖价格就是基金的净值。收益只和你的投资总额和单位基金的涨跌比率有关，和净值高低以及份额没有关系。为什么会产生“净值恐高症”，是因为咱们把对股票的理解加到基金头上。基金公司的操作实际上是在低价位的时候买入一只股票，当股票涨到一定的时候，股票的风险增加，基金公司就卖出，风险也就跟着卖出。资产从股票变成了现金，净值没有降低。卖出以后，基金持有股票的风险就没有了，因为受伤全部是现金，哪有风险？这时候再买入低价格的股票。等着着涨，风险高了，再卖出。结果总资产在增加，净值也在增加，但风险并不随着累计。净值的高低和风险、收益都没有关系。购买基金的时候，基金净值高低根本不是一个应该考虑的因素。新基金的特点是“便宜”，缺点一是有封闭期，再一个是新基金没有历史，不会有任何统计资料可以供我们参考。认购基金之前，应该知道：1. 基金公司2. 基金经理是谁3. 新基金的投资理念新基金仍然是新基金，在所有东西都没有磨合好之前就匆忙购买，我不认为是好的选择。新仅仅是比老基金便宜，但我觉得为这点收益而冒一些风险是不值得。核心还是基金中持有股票份额比例的问题，而不是新旧问题。新基金所谓“抗跌”的优势完全在于仓位低的缘故。牛市买激进基金，熊市买稳健基金。要大家对新基金有足够的耐心，至少持有半年以上。何不等3-6个月再购买新基金。大家都不喜欢规模比较大的基金，因为大规模的基金在运作上会带来一些问题。“净值恐高症”，基金公司的应对方式：1. 拆分2. 复制基金拆分是把原来一个老基金的净值人为的降下来，同事给基金持有人成比例的扩大基金持有份额。基金复制，2号基金的申购费比1号高，对发行2号基金是有疑虑的。指数基金一般推荐初出茅庐的投资者购买。1. 被动基金，跟随大盘走2. 相对稳定3. 适合长期投资主要指数1. 上证综合指数（总体上反映了上交所上市股票的变动情况）2. 上证180（A股最具市场代表性的股票）3. 上证50（上证市场影响力）4. 深圳成分指数（40支A股）5. 深圳100指数（100支股票）6. 沪深300指数（上证和深证300支）指数基金被追捧的最大原因是在“有效”市场。目前情况下，投资指数好像有点早。指数基金最合适的投资环境还是在美国。对于中国，指数基金要想真正在市场上占有主导地位恐怕还有待时日。增强型指数基金：希望超越指数的收益，包含了某些主动投资的部分。FOF,Funds of fundsFOF只投资基金，实际上是一个基金投资组合，即基金中的基金。基金公司的FOF最大的获益者是小额投资者。花较少的钱享受多个基金的收益。生命周期基金，按照目标时间规划投资计划。ETF和LOF分散投资分散投资核心是要考虑三个因素1. 相关性2. 收益3. 波动完全不相关的投资对象组合到一起，就会大大降低短期波动，但也会平均长期收益。目的是进行风险控制。长期投资可以从时间上平滑短期风险，而分散投资则是可以从“空间”上消减波动。股票基金、债券基金和货币基金，因为他们之间没有关系，所以这三种证券是一个比较好的分散投资对象。分散投资的时候，要考虑1.风险和2.收益，还有3.独立投资之间的相关性。但是，巴菲特绝大多数的资产是从为数不多的机制股票上获得的。Diversification is a protection against ignorance, but it makes very little sense for those who know what they are doing.如果决定的分散还是集中;1. 千万拒绝单一一次的大赌注2. 投资人并没有对任何单一产业有特别的熟悉，不过对整体产业前景有信心，则应该分散持有许多公司的股票，同时将买入期间隔开3. 学有专长的投资人，一般分散投资理论则没有意义资产组合的三步曲1. 资产的组合（股票基金和债券基金的组合）2. 大盘基金和小盘基金的配置3. 价值和成长的配置除非你是一个非常极端的基金投资者，小盘的比例不应该大于核心配置的30%。如果你是一个偏稳健的投资者，完全可以放弃中小盘。大盘基金中，一般来讲蓝筹是是低市盈率，比较具有“价值”；而远蓝筹的是高市盈率股票，较具有“成长性”。大盘对偏蓝筹基金的影响是最大的，而对远蓝筹基金的影响是比较小的。“核心式”的基金组合思想，也就是围绕一个核心来构建自己的资产组合，尤其是拥有3支以上的基金时。投资组合中的核心实际上是用来保证咱们最终投资目标实现的核心部分。相对稳定、可靠这个核心应该在你资产总额的70%-80%，至少也在50%以上。非核心部分，完全可以发挥你的想象，去尝试各种基金。当偏离核心和非核心的目标后，调整比例，再平衡。符合市场轮动的概念，更重要的是在平衡保持资产组合的稳定性，也就是风险和收益的平衡。一般一年到一年半再平衡，而平衡也仅仅是一个微调过程，只是为了让组合不要偏离自己制定的目标。第三布：操作方法的实施购买渠道：1. 银行去购买有银行代销的基金2. 通过互联网，采用网上直销的方法到基金公司直接购买银行购买申购费没有优惠，每个银行代销基金有限。银行购买基金的劣势：1. 贵2. 后期操作不方便网上直销的好处：1. 便宜2. 基金公司发行的各种基金中进行方便的转换网上直销劣势：支持的银行卡有限收费：前端收费模式（在购买基金时收取认购费或申购费）后端收费模式（在购买基金时可以先不用支付认购费或申购费，而在赎回时支付；基金持有年限越长，费率越低，直至为零）赎回费用（投资者在赎回基金份额时，应交纳赎回费用。赎回费率随赎回基金份额持有年限的增加而递减，直至为零）无论前端收费还是后端收费都是针对申购费，即便后端收费也是还要再交赎回费。基金持有的时间越长，后端收费越有优势。如果在银行购买代销基金，建议采用后端收费。如果采用基金公司网上直销，可以考虑前端。基金分红有下列的条件：1. 基金分红应采用现金形式，每年至少一次。分红比例不得低于基金净收益的90%；2. 基金当年收益应先弥补上一年亏损后，才可进行当年分红；3. 分红后，基金净值不能低于原来的面值，也就是1元；4. 符合基金契约的相关规定。如果投资者看好这一基金，建议采用基金红利在投资方式；如果需要现金或者在平衡投资组合，应该选择现金分红方式，因为现金分红是不收取基金赎回费用的。可以通过网络或者柜台，随时改变分红方式。红利本来就是咱们自己的钱，基金公司用咱们自己的钱来给咱们发红包。红利=不要赎回费的主动赎回分红实际上是从股票那里学来的东西，基金分红满足的是“落袋为安”的心理。建议采用红利再投资。基金公司巨额分红的目的与应对：1. 风险防范，抵抗市场大跌（现金兑换）2. 持续营销，继续销售基金（红利再投资）千万不要波段操作和预测市场在市场地点买入，再在下一个高低卖掉，然后又去抓住下一个低点买入，在另一个高点卖出，长此以往，这就是所谓的波段操作。波段操作的前提是，准确的为市场号脉。赢家的游戏：能准确预测趋势，从而主动出击。输家的游戏：不能准确的预测趋势，通过长期一致的表现，跟随大趋势的发展。一次性投资和定投技术一次性投资，一般来讲不是特别有利的。所以，建议采用分步进入市场的办法，可以把这笔投资分成几个份，在不同时期投入市场。在投资过程中，如果发现市场有较大的变化，也可以加快投资的步调。定投货币基金采用定投的方式，如果这样，就非常类似一个“零存整取”的储蓄。如果没有条件一步到位，定投就是非常理想的方式。国内现在的情况下，办理定投还只能在银行进行，也就是通过银行代销的方式定投基金，只要银行卡里面有足够的钱，在设定好的时间点，银行就会自动的帮助购买基金，根本不需要操心。但不是每个银行代销所有基金都可以定投。一次性投资和定投结合起来使用是最好的方式。当年终发了奖金，可以一次性或者在较短的时间内投入市场，而每个月的结余就可以采用定投的方式积少成多。长期持有而不闻不问是非常危险的。长期关注一支基金的：1. 资产分配和投资策略2. 基金经理和基金公司的能力如果这些基本点都没有变化，长期持有一支基金就没有问题，如果有变动，就得考虑这支基金是否适合。对于以上的基本因素，必须进行跟踪，从而确保这支基金在基金组合里一直保持合适的地位。长期持有是非常好的投资策略，但也是有条件的，这条件就是这支基金符合需求。在以下两种情况下可能会进行基金赎回的操作：1. 这支基金不再符合自己的投资策略2. 自己的投资目标已经达到赎回的策略，应该是一部分一部分的赎回。卖出的策略：1. 如果我的投资目标变了，我肯定要改变投资组合；2. 如果基金公司发生变化，会考虑卖出；3. 如果基金经理发生变化，会抱着静观的态度；4. 在购买的时候，选择的基金都是4到5星的。大规模基金会带来的问题：1. 规模大的基金在投资上可能会遇到一些问题，尤其是对小市值的公司；2. 对于中国市场这种急剧变化的情况，大基金操作更为困难，这就是所谓的换手率问题；3. 大基金如果要活跃起来，一定会带来市场的震荡。对于基金公司来讲，能做的无非是两件事情：1. 控制规模2. 改变基金的投资策略，将一个“激进”型的基金，转变成一个平稳型的基金。庞大的基金也许有个好处，那就是整个市场会变得平稳点，短期波动减少。机长驾驶飞机飞其实并不危险，危险的是让我现在去开飞机。他们知道什么是风险，知道怎么规避风险，但我却什么都不知道，如果让我去开飞机，结果必然是坠机。冒着巨大的风险完成了艰巨的任务和冒了不必要的风险是两码事。风险是避免不了的，那就的努力去削弱这种风险，而有些风险完全是可以避免的，那一定要避免。对于整个市场，咱们是控制不了的，也是预测不了的，那只能接受这种风险，这就是系统的风险。对于各股的涨跌、对于热点的轮动、对于基金公司和基金经理个性化风险，咱们可以通过长期投资和分散化投资却削弱和降低。这种风险是可以想办法规避的。对于预测市场、波段操作甚至盲目抢购新基金，我认为这些是额外风险，是完全可以避免的，而且也是应该去避免的。区分风险。Laok投资实践行业基金和国际基金风险很大晨星投资教室的四部教材（股票、债券、基金和投资组合）www.morningstar.com/cover/classroom.html定投净值涨了，满足了短期利益；净值跌了，满足长期利益。长期投资并不是指长期抱着一只基金不放。长期投资是指不以做波段为目的，通过买高买低来投机赚钱，而是通过整个市场的增长来实现一个长远的目的。长期持有的思想下，这种转换是不需要考虑大盘的涨跌的。在高点，你抛出这个基金，同样在高点进入另一个基金，或者低点抛，低点进。一个基金不到5000万，就要关门了。你能承受的和你觉得你应该承受的是两回事。熊市的三种选择：1. 割肉出局，减仓止损2. 逢低吸纳，趁机加仓3. 持续观望，巍然不动好基金公司为了他们的声誉，也不能容忍坏基金的。买基金是为了以后卖出，所以希望买的是后价格低，也就是我们希望一个熊市，下跌的股市。我们要关心的是我们要卖出的时候到底有多少钱，而不是现在。专家真的也不必问你自己好多少。理财不是发财。主要是在于避免做出愚蠢的决策，而不是在于做出几个非凡的英明决策。晨星五星俱乐部，只要过去的十二个月中又一次被晨星评价为五星，就可以是这个俱乐部的成员。如何阅读基金季报1. 净值增长率和业绩比较基准收益率2. 两种差3. 股票仓位（仓位程度>>激进程度）评价投资组合要问的两个问题：1. 你的投资期是多长2. 你的投资风险承受能力的分是多少为养老做准备，可以是很激进的组合10-15年，那我觉得债券投资就要有一部分，必然20%如果5年以下，那债券的部分应该在50%左右如果3年以下，那债券就应该是更大的比重1年以下就只建议投资货币基金中证指数系列1． 中证100指数（A股大盘股票指数）2． 中证200指数（A股中盘股票指数）3． 中证500指数（A股小盘股票指数）4． 中证700指数（A股中小盘股票指数）、5． 中证800指数（A股大中小盘股票指数）6． 沪深300指数（中国大中盘股指数）用中证指数给基金分类，对应晨星风格箱。理财是有目标的。爱做波段就做吧，但别伤及您的核心。我认为长期持有是一个策略问题，而不是一个技术问题。基于1. 不去预测市场；2. 把投资作为一个长期“事”来做。

开始进入基金漩涡

时下对基金法的呼声高涨，基金公募私募的楚河汉界处在媒体的风口浪尖……“剪不断，理还乱，都是因为人在江湖”。基金业，集结了我们这个庞大国度里庞大的民众资产数目，而相关的约束制度还尚未完善，民众们的投资意识尚未完全觉醒，如何教人不堪忧。“乱世”中，风生水起的投资家和基金公司是赚得盆满钵满的同时，而多数柴米油盐的普通小民众该何去何从……哎，扯远了。今年8月在老妈的引导下定投了偶人生的第一个基金。后来感觉良好，又定投了另一支。刚买完第二支基金的第二天形势就开始滑坡，一个月后把第二支的定投额调小（现在发觉这么做真是傻），还跟老妈诉苦，被她老人家笑话成胆小鬼。哎，多不甘心啊，于是决定稍微那么入门下，以求知道个所以然，然后在豆瓣上物色到好评率还不错的此书（感觉比期望值低哦）……时过境迁，书中有些例子已经老旧不大适合现在了。某些见解的重复性比较高，而且深入度不够，个别地方还有广告之嫌。但还是分享了一些不错的东西。以下是读后小总结，绝大部分是作者的观点，个别是偶的观点，还有些既不是作者的观点也不是偶的观点。一、复利计算的72法则：如年收益是5%，那用72/5=14.4年，可将投资翻番。如年收益是7%，72/10=7.2年。如年收益为X%，则72/X即为翻番需要的年份。 （感觉除了公式前提外的前提很理想化，但水平有限，总结不出来问题所在呢。）二、功课&视点：1、观察来源基金评估公司：晨星、理柏、中信基金、银河证券等。中国晨星网站主要面对散客，“专注于帮助个人投资者作出正确的投资决策，通过客观全面的分析比较，帮助他们确定完整的、合乎个人需求与特点的投资方案。晨星坚持对证券和资产的基本面进行分析，并不预测股票价格等短期内的市场波动和走势，而是通过计算公司真正的内在价值，判定其价格是否背离了公司本身的价值。三个有价值的功能：晨星评级、基金业绩、基金投资风格箱。排在前10%的基金被授予五星基金，其后的22.5%基金授予四星基金，再后面的35%授予三星，再再后面的22.5%是两星，最后的10%是一星基金。2、相关数据平均回报 ——应该是按照该年到统计时的数据去推算一年的总回报。标准差 ——表现基金的增长率的波动情况。标准差越大，说明基金收益的变化越大。夏普比率 ——综合了收益和风险的系数。基本上是收益除以风险，数字越大，说明收益和风险比越高。收益小风险小的基金，很可能夏普比率 很高，所以比较其一定要在同类基金中进行比较。阿尔法 ——阿尔法系数是代表基金能在多大程度上跑赢整个市场，也就是我们所说的大盘。贝塔 ——贝塔系数也是表现基金相对于大盘的波动情况，如果是一个指数基金，那贝塔系数就是1，因为指数基金是完成按照大盘情况来设置的。贝塔比1大，说明基金比大盘波动还要大，反之亦然。R平方 ——R平方代表基金和大盘的相关性，如果是1，表示和大盘完全相同。简单来说，回报和阿尔法都代表收益，越大越好；标准差和贝塔代表波动，即短期风险，数值越小越平稳。在同等收益的情况下，夏普比率越高越好，说明这支基金在同等收下，相对波动较低；或者在同等风险下，收益较高。比照夏普比率，一定要在收益相同或者风险相同的情况下比较。在同类基金中必须进行比较，也就是相对于同样的资产组织标准。用股票基金和债券基金去比较有无意义的。3、净值净值是由基金的总资产除以基金的总份额得到的。4、XX指数如果想跟沪指，就选择50和180指数，如果选深指，就选择100指数，如果选择跟踪中国整个股票市场，就选择300指数。中证指数系列中现在最著名的是沪深300指数。它基本上是由沪市和深市中市值最大的300支A股组成。对于大盘基金，那就应该用中证100或者沪深300来衡量；对于中小盘基金，就是用中证200、中证500或者中证700来衡量。这样就再不用上证指数来衡量中小盘基金了。作者认为，在目前情况下，投资指数基金好像还有些早。5、大小盘大盘基金的上限约140亿，中小盘基金为35亿。小盘基金短期波动比大盘基金大，长期收益也会比大盘基金高。这就是所谓的小盘的风险溢价。小盘的比例不应该大于核心配置的30%。作者更倾向于在大盘基金中大概区分偏蓝筹、平衡和远蓝筹三种形式来代替价值型、平衡性和成长型。因为一般来讲蓝筹的是低市盈率的，比较具有“价值”，而远蓝筹的是高市盈率股票，较具有“成长性”。极少数的蓝筹股对指数的影响是决定性的，这就是所谓的权重股。它说明：大盘对偏蓝筹基金的影响是最大的，而对远蓝筹基金的影响是比较小的。三、选择好的基金公司：如果基金公司像一个足球队，那基金经理是前锋，研究员是中场，风险控制是后卫。基金公司的总体实力是由各个部分构成的，每个部分都非常重要。作者认为，在我国现在的情况下，选择一个好的基金公司甚至比选择一支基金更重要。四、基金招募书须看的章节：“基金的投资”这一章里的头三节：投资目标、投资理念、投资范围。“基金的收益和分配”这一章。五、选择&组合：1、价值PK成长一般来讲，价值投资的风险比成长投资的风险低。2、大小盘投资大盘股比投资小盘股风险小。可以选择一支大盘基金，再同时选择一个小盘基金。小盘和大盘是相关性较小的领域，也就是一个分散投资很好的对象。3、选择如果你有一个长期的投资，却选择一个风险小、收益小的投资方式，那是非常不对的。长期投资者可以建立一个非常激进的投资组合；中期投资可以建立一个成长型组合；短期3-5年投资可以建立一个平稳的组合。4、组合&分散组合投资影响的主要是短期波动，而长期的收益一样可以保证。这样收益和风险比就加大，即夏普比率加大。如果投资目标变了，要相应改变投资组合。投资者应该把分散投资的理论放宽到基金投资以外的领域。证券是一种投资，房地产也是一种投资，还有古董、字画、黄金、甚至邮票等。5、市场如果市场风险很大，选择一个稳健的平衡性基金；如果市场下跌，就转换到激进的股票式基金。如果你“确信”股市会上涨，那可以考虑购买激进的股票基金；如果股市会下跌，买个稳健的老基金也许比新基金还好。优秀的基金的净值上涨较大盘快，下跌时较大盘慢。6、对新基金、基金分拆和复制的态度新基金有滞涨期和上涨期，对新基金要有足够的耐心，至少持有半年以上。基金拆分-扩容带来了很多不确定性。拆分后，市场在一个向上的阶段，由于仓位很低，势必影响整个收益，损害原来持有人的利益。而如果股市下跌，25%仓位的股票也会下跌，新的投资者又不得不承担这些股票下跌的损失。复制基金（如XX2号）没有机会在低点建仓。六、找“瘟鸡”：寻找那些近三个月排名明显低于一年排名的基金，而且差距越大越好。当然前提是一个好基金公司下的好基金。好基金公司为了它们的声誉，也不能容忍坏基金。七、投资忠告：1、关于控制风险他们靠对风险的认识和理解，从而在投资过程中知道什么时候该出手，什么时候不该出手。结果，他们就规避了主要的风险，也就是控制了风险。其实投资的风险不在市场，而在我们自己。不预测市场，主要看基金公司的基本面。2、建议如果基金公司发生变化，考虑卖出基金。在购买的时候，选择的基金一般是四到五星的。但如果一个基金跌倒三星连续三个月以上，要给它非常多的关注。3、忠告投资考验耐心，见异思迁，在哪都不灵。理财不是发财。华尔街有句话：牛也赚钱，熊也赚钱，只有没脑子的猪会被宰割。 （很多规则的制定本来就不利于猪，能怪猪么）市场是不可预测的，这是一个真理。 （这个持保留态度吧）

初学者入门读物

其实书里面翻来覆去就讲了几个关键词：长期投资风险控制投资组合再平衡最主要一点：别玩波段，别预测市场当然，以上几点都是在我们看好整个市场长期向上发展的情况下。。。07年的书已经过了这么多年了，有些东西可能不适用，不过笔者所倡导的一些理念是值得借鉴的另外就是晨星这个网站确实值得参考

非常适合新基民

现在越来越多的人有意识自己的钱不甘心就放在银行了.而股票市场的风险也是有目共睹的.所以我认为投资基金是非常好的选择.读过这本书之后就基本可以开始自己研究自己喜欢的基金进行投资了.我想最主要的还是要长期持有,我非常倾向于定投.尤其是年轻人现在每个月或每年存下点钱进行稳定的基金投资收益会是非常可观的.

适合希望长期理财的入门投资者

书完成于2007年-中国股票市场激荡的一年。出版的时候股市正在多年难得的巅峰，上证指数近6100点，股票市场基金也是形势一片大好。今天站在上证指数2300左右回过头看，令人感慨！从指数看，几乎回到了12年前。但看一看不断放大的市场成交量，如果心理承受能力好，能够容忍如此巨大的亏损，长期的向上趋势仍然可以吸引那些真正的“长期投资”者。只是对大多数人来讲：贪婪和强烈的不安全感让自己与“长期投资”无缘。

一本好的入门书

看过Laok的帖子和书，觉得他的概况能力真的很强，把格雷厄姆、巴菲特、彼得林奇等等大师的思想和他自己的投资体会很好的融合在了一起。个人认为这正是中国逐渐火爆的资本市场所急需的，中国的绝大多数证券参与者的投资意识还很弱，也没有因金融危机而造成的惨痛经验，太多人盲目乐观，盲从投机，结果反而输钱。希望Loak能够多多宣传自己的帖子，读的人越多，越有利于中国资本市场的长期发展。

基金投资入门

从douban里发现的这本书，最后到这里再简短写两句。对基金的了解仅限于余额宝的兴起，了解了点货币基金，其他便 是空白了，想更深入的了解点实质，巧合在这里有人推荐了这本书，万幸这本书真不错，没白白浪费时间。全文插图较少，通篇文字，纸张也算不上高档，不过看起来了深入其中，此类书一般我是读不下去的，却真真的读完了，而且两三天的时间。受益匪浅，感谢laok，有空去拜读下博客。基金投资新手入门的一手材料。laoK blog : http://laok2.blog.sohu.com

作者自荐

我就是这本书的作者LaoK。 　　这本书是脱胎于原来在搜狐基金天下论坛写的33篇《我的投资观和实践》的系列帖子，在那基础上整理、完善并系统化。 　　我想这本书对新基民或者准新基民是非常有用的。对于一些基本的理念，比如净值恐高症、抢购新基金、分红、波段操作、定投等等新基民容易模糊的概念都有重点的阐述。 　　希望大家喜欢。

如何选择一支基金

今天花两个小时读完了lAOK的《解读基金-我的投资观与实践》，其实网上也有这个系列，比如网易http://blog.163.com/laok_vip/搜狐http://laok2.blog.sohu.com/中国基金网：http://blog.cnfund.cn/laok/一、如何买第一支基金？可参考文章：买基三步曲：http://blog.163.com/laok_vip/blog/static/448783732007123426226/第一步：明确你的投资观明确你的投资目标，是想三年后买房？还是给自己攒养老钱？自己的风险承受能力如何？（可以自己去做一个测试：投资风险能力测试）——我测试的结果是：可以去购买股票债券混合式基金）第二步：选择一个好的基金公司在我国目前的情况下，选择一个好的基金公司甚至比选择一只基金更加重要。综合业绩当然是要考虑的方面，但基金公司的服务也是很重要的因素。在股票选择上的失误或者风险控制上的缺憾都会影响我们的收益，但是我们更要关注该公司管理是否规范、是否可靠。推荐上投和广发第三步：选择购买基金的风格这一步骤是和第一步对应的，是选择基金的核心：资产配置比率一般而言，股票基金风险较大收益也相应较大，股票比重越大，投资收益也相对越大。基金的特性有两方面：一是选择的股票好坏，我们无法去判断。二就是资产配置比率，这个我们在基金发行的公告里面就可以看出来。举例：a、上投先锋：股票70%-95%，债券0%-30%b、上投阿尔法：股票60%-95%，债券5%-40%c、上投中国优势：股票30%-95%，债券0%-50%分析：因为股票的最大比例是95%，因为股票越多，风险和收益越大，所以当牛市时，这三只基金都可以持有95%的股票来为基民谋取利益。而当熊市时，上投先锋最少持有70%的股票，阿尔法最少持有60%的股票，中国优势最少须持有30%的股票，所以，中国优势就最稳健，先锋最激进（也因此更适合长期投资）第四部：选择一支基金基金的配置从根本上决定了基金的风格，选择好风格，就可以选择该类型下具体的某支基金。可以具体参考以下的指数：（这些指数可以在晨星公司、财帮子网上找到）平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法、贝塔、R平方总体来说：回报和阿尔法都代表收益，当然越大越好；标准差和贝塔代表波动，也就是短期风险，数值越小代表基金表现地越平稳。（当然，这是在第三步先选好某一个基金后才能进行比较）——仅限于在同类基金中比较。

整本书的要点详细的列出，适合入门

一，投资的准备1，该投资吗？①，投资复利——财务自由②，对抗通胀③，投资有风险——证券市场（股票、基金）2，开放式基金种类：股票、债券、货币、配置（混合）3，态度决定一切投资不比智商，而比的是谁更理性。投资最关键的是理念，投资观，或者是说是投资哲学。买基三步曲：①，确定投资目标②，选择优秀基金③，掌握投资方法二，投资目标的确定1，风险短期有风险，风险很大；长期则无风险，或者说风险很小。风险与收益是个共生关系。股票基金是最好用来养老和子女上大学，需要接近或者超过20年的投资周期。2，拿多少钱投资①，三分之一法：1/3房地产；1/3证券市场；1/3储蓄国债②，指头算法：投资的资产比例=100-目前的年龄必须有充足的“应急资金”，并保证没有借贷。3，让时间成为朋友：投资的越早，就可以承担更多的风险，获得最大的收益。4，72法则，72除以年利率=投资资产翻番所需要的年限；115法则，115除以年利率=投资资产3倍所需要的年限5，风险心理承受力测试<每隔一段时间测试一次>6，选择基金的关键①，20~30年：选择最激进的股票基金，“中小盘”波动大，风险大，收益大②，10多年：大盘股基金，甚至部分债券基金③，5~10年：必须持一定比例的债券基金④，3~5年：债券基金最少一半如果有一个长期的投资，却选择一个风险小，收益小的投资方式，也是非常不对的。三，基金品种的选择1，基金评价网站——晨星（重要参考）面向散户。个人投资者应当了解投资的过程和原则，在投资组合层面考虑投资策略和行为。因为能否实现适合个人境况和要求的理财目标是衡量投资成功与否的唯一标准。①，晨星评级分类：股票基金（股票比例70%+），债券基金（债券比例70%+），配置型基金（两者之间）排序：综合业绩和风险，即风险调整后的收益。风险折合成负收益，从净收益扣除。（同样收益，风险越小排名越高）评级：五星（前10%），四星（之后22.5%），三星（之后35%），二星（之后22.5%），一星（最后10%）。属于相对评级，满一年的基金，有各时段的评级（三年、五年）②，基金龙虎榜：快照、业绩、投资组合、费用、状态，共五类③，基金投资风格箱：根据季报或者年报公布的重仓股来进行“投资风格”的分类。纵向：将股票按照总市值进行降序排列，大盘股：累计市值百分比≤70%；中盘股：70%＜累计市值百分比≤90%；小盘股：累计市值百分比＞90%。横向：价值股：股票的“销售价格”与“实际价值”的比较，价格低于价值。投资在打折的产品上。成长型：看准公司的潜力（成长性），健康持续发展，利润不断增加。投在在未来的收益上。从上往下，从左往右：风险增大，收益增长的可能性也越高 。以上也就是所谓的基本面分析，还有一种是技术分析，用以前的数据来预测将来的发展。2，优秀基金公司是首选基金表面上由基金经理来掌控，而实际上每个基金后面都有一个庞大的研究团体，提供用于投资的“股票池”。同时还有风险控制和实时监控的团队。相当于足球队，基金经理是前锋，研究团队是中场，风控团队是后卫。所以需要看整体球队的实力。方法：采用晨星评级，根据一个公司下属的所有基金的评价等级来对基金公司总体评判。选择一个好的基金公司甚至比选择一支基金更重要。基金经理：一支基金的核心人物，主要观察其从业时间，因为投资主要是经验构成。有离任需重点关注。3，资产配置比率选择基金的核心，主要是根据股票的持有比率来确定，激进、稳健、保守4，技术统计资料作为选择基金的参考①，平均回报：一年的总回报②，标准差：基金增长率的波动，平均涨跌幅的变化③，夏普比率：收益和风险的系数，夏普比率高表示该基金收益高风险低④，阿尔法系数：多大程度跑赢整个市场，系数表示基金收益超越市场⑤，贝塔系数：相对大盘的波动情况，指数基金贝塔系数为1⑥，R平方：和大胖的相关性，1表示和大盘完全相关①汇报和④阿尔法 代表收益，越大越好②标准差和⑤贝塔 代表波动，越小越平稳，短期风险③夏普比率 收益或风险相同，越大越好①汇报，②标准差 自己和自己比④阿尔法，⑤贝塔 和大盘比5，别患“净值恐高症”6，购买基金，不在于基金的新旧——“净值恐高症”7，基金的复制和拆分，证监会严格控制——“净值恐高症”8，分红，收益来源一是买卖股票的差价，二是股息。巨额分红是损失投资人的利益 ——“净值恐高症” 赎回费率随着持有时间越长，费率一般会越低，然而分红部分再投资达不到优惠赎回费率的持有时间，这部分赎回享受不到优惠。9，指数基金一般指数基金大部分都存在人为操作，不是完全被动。ETF（交易型开放式指数基金），像股票一样随时买入卖出，存在交易费，但是是完全被动，可以长期持有。10，面向海外的QDII，国内机构投资者赴海外投资资格认定制度。投资多个市场分散风险。11，FOF和生命周期基金FOF只投资基金，是一个基金投资组合，自己的FOF更灵活、更便宜。生命周期，随着时间资产配置会发生变化，越来越稳健。12，分散投资，建立自己的组合关注三个因素：相关性，收益，波动，基金的配置主要是股票、债券、货币等组合。13，我理想的资产组合①，资产的组合：储蓄和投资的比例，投资中股票和债券的比例等②，大盘基金和小盘基金的配置③，价值与成长的配置《投资艺术》：“投资是输家的游戏”巴菲特：“投资不在于做了几个非凡的决定，而在于少做几个愚蠢的决定”有一个精心设计的均衡投资组合，适合自己情况的投资组合，然后需要关注：①，基金公司的变化②，基金是不是保持原有的投资策略③，一两年做一次再平衡14，“核心式”投资组合和“再平衡”围绕一个核心来构建自己的资产组合，尤其是拥有3支以上的基金。“策略”，最好大盘/平衡，资产总额50%以上，70%~80%，也可以选择一个激进的组合核心，大盘/小盘/偏成长“可操作”、“娱乐”，非核心20%~30%，高风险，甚至是波段操作股票。建立好一个投资组合开始投资计划，还有一件非常重要的事情就是再平衡。纪律性：比如股票和债券比例7:3，一年后股票涨的快，债券涨的慢，变成8:2，卖掉部分股票，买成债券。变成6:4，就卖掉债券，买入股票。是比例保持在7:3。相当于“高抛低吸”的过程。一年到一年半做一次再平衡，是一个微调的进程，让组合不要偏离自己制定的目标。15，怎样读基金招募书需要关注第八章：基金的投资的头三节①，投资目标；②，投资理念；③，投资范围清楚陈述了投资方向和资产组合情况。16，三个参考组合①，100%的股票基金<两家基金公司>——20年投资期②，75%的股票基金，25%的债券——10年投资期③，50%的股票基金，50%的债券——3~5年投资期四，操作方法的实施1，去哪里购买基金？①，银行——方便，费率高，代销品种有限②，互联网：基金公司直销，基金网站（淘宝、天天、天天盈、数米等）2，网络安全吗？3，选择前端还是后端收费？这里指申购费，持有时间越长，后端越有优势。4，分红方式：最优是红利再投资，主要是由我们投资期限决定的。5，千万不要波段操作和预测市场6，一次性投资和定投：一次性投资越早越好；定投固定时间或资金到位就投，不赞成“自有定投”（相当于预测市场）7，长期持有策略是制胜法宝。需要关注跟踪基金的资产配置、投资策略、基金经理、基金公司等是否有变化。8，什么时候赎回基金？①，不符合自己的投资策略（基金本身的变化，投资者的投资目标变化）②，投资目标已经达到9，基金膨胀带来的影响。“规模是业绩的敌人”10，最重要的事情，还是风险。五，我的投资实践1，买入策略①，定投，每月结余定投②，闲散资金进行一次性投资，短时间快速投资③，给自己一个纪律，不要在贪婪和恐惧中煎熬④，核心理念：不预测市场，主要看基金公司的基本面，长期投资2，卖出策略①，投资目标变了，改变投资组合②，基金公司发生变化，考虑更换。基金经理发生变化，静观的态度③，发现犯了错误，立刻改正④，基金跌到三星连续三个月以上，关注。6个月也许要更换⑤，不会因为绝对涨跌决定买卖，更看重相对评价⑥，基金出问题，选择替代品