ISBN:9787550278016
作者:[美]威廉·桑代克
页数:232页
《商界局外人》的笔记-第178页 - 结语
八大要点：1，总是做数学；让系统二工作，使用清单2，分母很重要；3，一种顽强而自信的独立；4，领导人的魅力被高估了；5，隐含耐心的
《商界局外人》的笔记-第172页 - 首席执行官就是首席投资官
查理芒格曾经说过，伯克希尔公司取得长期成功的秘密在于它能够以3%的成本,形成资金，再通过他们获得13%的收益。两个有趣的模式，第一个是根深蒂固的逆向而为；第二个模式，在于把握，投资的时机，使之与管理和战略方向的重大转变，相一致。巴菲特的择时，一个在于价格（利用市场）；一个着眼于企业经营的变化。巴菲特形成了一种世界观其核心是强调要和那些出色的人和业务建立起长期的关系，避免不必要的波动干扰，各种商业特征，所形成的合力这可是创造长期价值的核心。
《商界局外人》的笔记-第74页 - 绑定股东利益
驱使我这么干的原因是我意识的，参照我们的历史记录，公司股票在交易中有非常大的溢价，达到了来年预期收益的二十三倍，历史平均水平是十六倍，用这么高的股价你打算干什么，当然是用来收购相关领域处于低价低市盈率的优质资产，依靠套利获利最好的资本配置者是实用主义者，善于把握机会的和灵活多变的。他们不会被教条或者战略所束缚。经营管理，资本配置，以及合理的把握市场波动的机会
《商界局外人》的笔记-第95页 - 高效运用杠杆
马龙也是一个专注价值的买家。他很快形成了一条简单的法则，并称为公司收购流程的基石。马龙只收购这样的企业：首先，能够很容易从节目制作折扣和开销节省中获得可量化收益；其次收购价格最多是其现金流的5倍。早在1981年，马龙就说：“这么做是有道理的，即出售我们部分的业务获得十倍的现金流，再以7倍的价格买回我们的股票这些道理，站在公司所有者的角度是很能理解的。
《商界局外人》的笔记-第17页 - 效率决定生死
使莫菲能够超过佩里的公式，简单到难以置信，专注于那些商业特征，非常有吸引力的行业，有选择的利用杠杆买入偶然出现的大资产，改善经营，支付债务；重复上述做法。在评估，收购时他信赖简单而有效的法则。对墨菲来说，其基准就是在没有杠杆的情况下，十年中税后收益率要达到两位数。和巴菲特说的“生前人格”非常接近，巴菲特对公司回报的要求也是，低杠杆的情况下，长期ROE>10%.去中心化，是我们经营哲学的基石，我们的目标是尽己所能聘请最佳人选，并赋予他们完成其工作所需要的责任和权威。所有的决策都在地区层面制定。我们期待自己的经理永远具有成本意识，认准并充分挖掘销售潜力。难怪巴菲特说，在管理方面学到的大多数都来自于墨菲。首府广播公司总部管理结构，和伯克希尔神似。这章提到一家当代的与首府广播类似公司，Transdigm是一家飞机配件制造商，这家公司的现金流以25%+的复合增长率不断增长，有着定价权，和出色的盈余（EBITDA超过40%），同样的去中心化管理，收购企业同时大幅改善被收购企业的盈利能力；维持高杠杆，回购自己股票。Transdigm上市以来的股价表现