出版社:熊维勤 经济科学出版社 (2013-05出版)
ISBN:9787514132007
章节摘录
版权页： 插图： 其一，阻碍了对早期阶段创业企业的投资。作为一种高风险的投资形式，对单个项目进行创业投资会有很高的概率出现亏损。而按照国有资产的考核规定，要求国有资产对每一个项目的投资都应该实现保值增值。为达到这一要求，国有创业资本只能对赢利前景明朗的项目进行投资，而这些项目通常已经处于扩张期或成熟期，从而国有创业投资资本难以实现政策目标，即更多资助处于早期阶段的创新企业。当这一政策目标无法实现时，政府对创业投资市场的干预不仅不能有效扩大创业投资规模，反而形成对商业性创业资本的挤出效应。加之政府缺乏创业投资的专门技能，对商业性创业资本的挤出所产生的另一个后果是降低了创业投资效率。 其二，难以对潜在创业企业进行正确评估。创业企业，特别是处于早期阶段的创业企业，其固定资产或有形资产异常缺乏，所拥有的主要是无形资产，但创业企业无形资产的评估又迥异于成熟企业。抵押资产的缺乏是创业企业难以获得外部融资的主要原因。然而对国有创业资本而言，在进行创业投资项目评估时，国有资产管理部门通常按照一般国有资产投资项目进行评估。这种本质上以资产作为抵押物的评估方式与创新项目的特征相去甚远，从而使许多具有良好发展前景的项目无法获得国有资本支持。 其三，限制了创业资本的退出渠道。创业资本的顺利退出是实现其投资收益的基本保证。商业性创业资本的退出渠道多种多样，常见的主要包括IPO、股权转让、并购、清算等。但对于国有创业资本，按照经营性国有资产管理规定，国有创业投资公司在进行股权转让时，必须在指定的产权交易所进行，从而不得不放弃更多的市场转让机会，限制了国有创业资本的退出渠道。 “事业法人”制有效解决了引导基金国有资本属性与政策目标实现之间的矛盾冲突，因此成为我国引导基金的基本组织模式。引导基金组织模式的确定扫清了国有创业资本进行市场化运作的障碍，在其基础上，核心问题就是如何提高引导基金的运作效率。为解决这一问题，首先面临的是引导基金管理模式的选择。 所谓引导基金的管理模式就是由谁对引导基金进行管理，即是由事业法人自行管理还是委托第三方进行管理。引导基金管理模式的确定将直接决定引导基金的运作效率。目前，境内外主要引导基金的管理模式均可归入直接管理和间接管理两类。
内容概要
熊维勤，博士。1969年出生于重庆市万州区。现为重庆工商大学长江上游经济研究中心兼职研究员，经济学院副教授，硕士生导师。主要从事创业投资和创新管理方面的研究工作。主持和参与国家级、省部级纵向研究项目10余项。在核心及以上期刊上发表学术论文20余篇。
书籍目录
第1章 绪论 1.1 研究背景和意义 1.2 主要研究内容 1.3 主要创新点 第2章 国内外相关研究综述 2.1 国外相关研究综述 2.2 国内相关研究综述 2.3 相关研究评述 第3章 境外典型创业引导基金运作模式研究 3.1 美国SBIC计划 3.2 加拿大LSVCC计划 3.3 澳大利亚IIF和PSF计划 3.4 以色列YOZMA计划 3.5 新西兰NZVIF计划 3.6 其他典型引导基金的运作模式 3.7 境外创业引导基金的经验总结 第4章 中国创业引导基金发展现状 4.1 中国创业投资发展历程及现状 4.2 国内创业引导基金的发展 4.3 国内创业引导基金存在的问题 4.4 引导基金管理机构考核及激励机制初探 第5章 公共资本在创业投资中的定位 5.1 引言 5.2 问题背景和模型假设 5.3 基本模型分析 5.4 政府资助政策分析 5.5 本章小结 第6章 引导基金模式下的补偿机制研究 6.1 引言 6.2 针对私人投资者的补偿机制研究 6.3 同时针对私人投资者和创业投资家的补偿机制研究 6.4 本章小结 第7章 税收和补贴政策对企业创新规模和效率的影响 7.1 引言 7.2 理论模型的建立及分析 7.3 实证检验 7.4 本章小结 第8章 创业投资基金所得税抵扣政策的激励效应 8.1 引言 8.2 模型背景及假设 8.3 模型求解及分析 8.4 本章小结 第9章 所得税亏损抵补和投资补贴对创业投资规模和质量的影响 9.1 引言 9.2 模型假设及求解 9.3 税收和投资补贴对创业投资质量的影响 9.4 税收和投资补贴对创业投资规模的影响 9.5 本章小结 第10章 引导基金模式下的创业投资家激励机制研究 10.1 引言 …… 第11章 创业投资家与创业企业家激励合约研究 第12章 主要结论及研究展望
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