对冲基金奇才
出版社:机械工业出版社
出版日期:2013-5
ISBN:9787111419358
作者:（美）杰克•施瓦格 （Jack D. Schwager）
页数:468页
内容概要
杰克•施瓦格
施瓦格在期货以及对冲基金领域里是公认的行业专家，并写了许多广受好评的金融书籍。他目前是ADM投资者服务多样化策略基金的联席经理，这是一个期货和外汇组合的投资管理账户。他也是Marketopper—一家印度量化交易公司的顾问，主要负责指导一个大型项目，运用他们的交易技术来交易全球期货投资组合。
此前，施瓦格先生是财富集团(Fortune Group)—一家伦敦对冲基金咨询公司的合伙人，这家公司被Close Brothers集团收购。他之前也为华尔街一些首屈一指的公司做过22年的研究总监，还做过10年的商品交易顾问基金的主要负责人。
施瓦格先生撰写了大量关于期货行业和金融市场上伟大交易的著作。他最著名的大概就是近20年来他采访了那些最伟大的对冲基金经理后所写的畅销书：1989年出版，2012年修订的《金融奇才》、1992年出版的《新金融奇才》、2001年出版的《股市奇才》。施瓦格先生的第一本书，1984年出版的《期货市场完全指南》，被认为是这个领域的一部经典的参考书籍。随后，他又修订和扩展了原来的作品，出版了施瓦格在期货上的三卷系列丛书，它们是1995年出版的《施瓦格谈期货：基本面分析》，1996年出版的《施瓦格谈期货：技术分析》，以及1996年出版的《管理交易》。他也是John Wiley & Sons公司畅想入门系列从书中，《金融交易技术分析入门》（1999年出版）一书的作者。
施瓦格经常参加研讨会，并且做了许多以分析为主题的演讲，包括伟大交易员的特点、投资谬论、对冲基金投资组合、管理账户、技术分析和交易系统评估。1970年，他在布鲁克林学院获得了学士学位，1971年在布朗大学获得了经济学硕士学位。
书籍目录
推荐序
作者简介
序 言
前 言
致 谢
第一篇
宏观经济人 /1
第1章 科尔姆•奥谢 …… 2
一叶而知秋
第2章 雷•戴利奥 …… 40
喜欢错误的人
第3章 拉里•本尼迪克特 …… 66
超越三振出局
第4章 斯科特•拉姆齐 …… 89
低风险的期货交易员
第5章 贾弗雷•伍德里夫 …… 111
灰色地带
第二篇
多重策略交易者 /137
第6章 爱德华• 索普 …… 138
革新者
第7章 杰米•麦 …… 190
追寻非对称
第8章 迈克尔•普拉特 …… 221
风险控制的艺术与科学
第三篇
股票交易员 /243
第9章 史蒂夫•克拉克 …… 244
做更多有效的交易，减少失败的可能
第10章 马丁•泰勒 …… 276
皇帝的新装
第11章
托马斯•克劳格斯 …… 306
计划不如变化
306
第12章 乔•维迪奇 …… 328
从亏损中受益
第13章 凯文•戴利 …… 346
谁是沃伦•巴菲特
第14章 吉米•巴罗迪马斯 …… 362
火中取栗
第15章
乔尔• 格林布拉特 …… 387
神奇公式
总 结 40个市场奇才心得 …… 420
后记 …… 436
译者后记 …… 442
附录A 损益比 …… 444
附录B 期权—理解基本原理 …… 445
作者简介
在本书中，全球最成功的对冲基金专家们与广大投资者分享了自己的宝贵经验与投资理念，这些精辟的知识可以使不同水平的投资者在构建自己的交易系统时获益。
过去的几十年里，对冲基金作为一种投资工具越发受到人们的欢迎，但其爆炸式的增长却使得投资行业的竞争更加激烈。本书采访的十五位成功交易员中不乏行业传奇人物，他们的收益/风险记录都非常具有代表性。
本书适合以下三类读者
普通大众，本书为他们揭开了对冲基金行业的神秘面纱，让大众得以更直观地了解这个充满财富传奇的黄金行业。
投资领域的从业人员，特别是私募基金经理和一线交易员，通过阅读本书中市场大师们的智慧，可以直接有助于他们优化自己的投资。
私募与对冲基金的投资人与监管者，本书能为他们提供一个行业的真实视角，从而为投资决策与行业发展提供不可多得的宝贵建议。
发布书评
精彩书评 (总计8条)
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短短一年多，人生发生巨变，大概有很长时间都不会再看专业金融书了，这个评论放着当作是个纪念吧。纪念学着痛恨的专业的那个自己。很棒的书，断断续续用了一个月在上下班的地铁中看完了，不得不感叹，虽然都是交易员中的一份子，但是每个被访者性格实在差异太大了，也许这可以给人以信心：你也可以成为NB的操盘手，只要你了解自己并且找到最适合自己的交易规则。不过中文感觉很多技术性操作翻译有点问题，有时候会看不明白，准备再读一遍原文，以后这样的书就不先看中文版本的了，翻译水准还是有限，有失偏颇。暂且先用中文做个记录以供自己来日分析时候使用。前言：Tip 1“讽刺的是，对冲基金通常被认为是高投机性的，但不管用哪一种风险衡量知道，对冲基金都比传统的投资方式，比如共同基金，要保守很多....即他们的收益/风险表现要由于共同基金或股票指数。”Tip 2：“我相信市场虽然总在变化，但在某种程度上由于人类的本性难改，市场也总归是不变的。”第一部分：宏观经济人篇 MACRO MEN第一章：Colm O’Shea Tip 1：“只有与基本面符合的价格走势才是有意义的。”Tip 2：“经济学的学数学化已经成为一场灾难了，因为这很大程度地限制了经济学的范畴。”Tip 3：2006-2007 “公司每季都有稳定的收益.....除了做假账还能是什么呢？大家都喜欢稳定的收益，那不是很漂亮吗？我讨厌稳定的收益。这让我觉得公司的数据是不真实的。”Tip 4：“虽然2006-2007信用市场的问题显而易见，但是不能利用此而做空，因为你会损失持仓收益（借入信用工具所支付的利息）。那个时候，信用价差越来越低----也即信用工具的价格在上涨）。所以你若持空仓不仅要付钱，而且你所持有的仓位也与市场方向刚好相反。在2006-2007年做空信用产品和在1999年做空纳斯达克指数是同样的道理。（@@@@@记得好像有个人是靠这个赚了很大一笔，看后续吧）Tip 5：“人们所犯的最大错误在于参与泡沫时不找好退路，在泡沫中所有的市场看起来流动性都很高，但问题的关键在于泡沫结束后它的流动性如何。”Tip 6：“风险溢价特别低的表现是期权价格非常低...这个泡沫的波动率比较低，意味着可以用期权来对冲风险，但市场并不总是如此。”术语：1、Return/Risk--Gain to Pain ratio 性格迥异的对冲奇才们共同推崇的行为准则（其实即是人性本身应该克服的恶习，适用于几乎所有人生突发状况）：1、当市场趋势和预计的方向相反的时候，坦然承认自己错了，并且毫不犹豫地平仓、或采取反向操作（交易员们往往过于自负，这一点也是造成大多数交易员失败的重要原因）。2、重点关注：1、流动性 -
其中有一让人琢磨之处的是采用加减仓对锁来控制风险和不失机会。当波动与自己头寸方向相反是减仓容易理解，降低了风险。但格林布拉特也说机械的交易比手工加减仓的交易要好，可能的原因在于后来波动方向与头寸方向相同了却来不及加仓。看来风险和机会还真是同源的。 -
趋势投资的盈利预测具有较大的波动性，优化的几个方向：
1.凯利公式下注，1/2~2/3初始下注仓位，要以小搏大，还要保持稳定性，需要在加仓时候考虑凯利公式和本金与利润的关系，细节就不说了。
2.构建对冲交易是降低波动性的重要手段，具体构建不同的投资组合，可以降低波动性，但是并非是全品种交易。比如，jm，j，i，rb等相关系数太高，这样全品种交易都是没入门的做法。
3.央行与宏观基本面，行业基本面，企业个体基本面，气候，情绪都是需要考虑的因子。这些主要看你交易的
4.寻找不对称交易，实际上可以通过构建上面所说的组合来实现。
5.趋势需要被套利所验证。
希望上面这些对你有所帮助。
细节参考：http://www.douban.com/note/345884354/
精彩短评 (总计42条)
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不如金融怪杰，但依然精彩 -
作者与知名对冲基金管理者的访谈对话，每个人的投资理念和操作策略都有很生动的展示，每个层次的读者都会有所收获。 -
的确不错 -
五星。属于对冲基金行业的群像作品，每个人都有自己的方法与特色。作者还写过股票奇才、交易奇才等一系列作品。非常好看，能看到很多不同的投资理念，它们目前为止投资成果都不错。 -
良心 -
书内容不错，但是编辑上有很多低级错误，错别字、重复，反正是非常明显的错误。真是遗憾。 -
业内人士写业内人士，许多新知识点，不直接大面积做投资交易，对其中一些描述就需要有了经验再回过头来读，否则无法深刻理解。读了大约2/3，有些翻译确实存在一些误导，比如桥水的，后来看了原版才理解明白。原作者的书和访谈录本身，事实上是经验人士的。 -
属于记者采访类，整体来说不错的！ -
不错的访谈，看完Ray Dallo、Jaffray Woodriff、Edward Thorp就值书价了 -
能够读到这个星球上最顶尖的交易员分享他们的思维和故事，这绝对是一种享受。 -
后面几章主管股票交易没看，贾弗雷•伍德里夫、爱德华索普的最有价值 -
有几篇好的，值了 -
大牛索普的几本书貌似都没有翻译。索普同意市场有内在趋势，但趋势策略夏普率太低，风险太大很难持续下去。对于有效市场假说，如果市场参与者可以赚取超额回报并且可以合理解释这个原因，那么市场确实是无效的。期权的非对称性。期权策略基于高度的不对称和正偏态。 -
必须五星 好书 思想值得我学习 -
every man has his way -
共15人，他们的性格、阅历和交易方式实在是千差万别，但是他们的收益率都很高，他们都是极厉害的交易员。也许这可以给人以信心：你也可以赚很多钱，只要你找到符合自己性格的交易方法。成功很难复制，必须经过自己的思考。 -
首先作者用了苦工完成次作品，采访到这么多对冲基金的奇才是不是容易的事。 -
比《金融怪杰》详实，但也失去了当时年代那些枭雄的味道。很平淡。 -
适合一读再读。 -
很棒的一本书，不过相对来说，比金融怪杰还是差一点点。前面可以当做故事书来读，大致上可以让你了解各个成功的对冲基金的策略，而后面总结的40条法简单直接的道出了交易的核心原则。 -
yet another failed attempt to make a decision. trader or programmer? both are no good. -
这倒真是一个神人辈出的世界，我觉得交易的最高境界还是不交易，出手即是胜利，就确定利润。 -
对于有一定基础和经验的投资者来说，可以从本书的基金经理访谈中学到很多投资智慧。
总的来说，这就是一个江湖，内功扎实是基础，招式变化是各家流派。走适合自己性格的修炼之路。 -
挑选出了几个对我有帮助的例子 -
传记朴实而有用。很赞的访谈！ -
非常有料 -
“为了赚钱而交易一直是个很糟糕的想法” -
虽然读完之后就觉得我自己是个傻逼，但是还是得科学系统努力地进步，施瓦茨的书值得在不同的交易阶段反复阅读，学到了非常多！ -
看困了还可以当枕头嘛~ -
桥水raydalio的P40-P65章节值得反复看，所谓大局观还是很难get到。另外这是量化交易zz推荐的书 -
干货呀！ -
等待二刷&总结 -
“金融怪杰”的后续；
也不知道是记忆不行了还是本来就没有什么出彩的地方，
反正读完后没留下什么印象。 -
我也想做奇才啊 可是我自律能力真鸡巴是差到家了 -
施瓦格的第二本书，相比《金融怪杰》，这本书所访谈的人，都是长期取得优秀业绩的对冲基金管理人。 -
书价乘10依然值得买 -
觉得没有金融怪杰那么舍我其谁感 -
作者的采访越来越深入交易的核心，虽然我也不知道核心到底是什么，但可以肯定前两本书问的问题大多是皮毛。当然这个级别的基金管理人说活都非常艺术。
补充一下，机工的书翻译还是没起色。 -
常读常新 -
交易，就是用耐心逐渐发现自己，正视自己，改变自己 -
这本终于讲股票多点，交易方法确实只能实践里摸索适合自己的那套。改天实践下凯利公式 -
其中最让人着迷的是采用加减仓对锁来控制风险和不失机会