《跟格雷厄姆学价值投资》书评

书真的不错

这书还真的不错，虽然文中大都是大师们的结论，作者只是放到一起来做了总结。这道菜调味的恰到好处，点到为止。值得一阅。在这本书中学到了：端正的态度、合理的安全边际、企业内在价值的确定的方法论。投资过程就是认真分析，确保本金安全和合理回报。净资产价值法，资产负债表提供安全性边际。股票内在价值是未来可以从企业取得的现金流贴现。当股票价格明显高于价值，或者有更高收益的投资标的的时候选择抛出股票。在三个领域寻求安全边际：对资产进行评估、对盈利能力进行分析、投资多样化。过多的数据公式让投机披上了投资的外衣。认清楚市场价值和实际价值。面对股市的涨跌有两种对策：要么选择时机，要么选择价格。财务报表要记住三个要点：资产发宁公司的稳定性、安全性，在很多情况下还包括成长的潜力；负债可以削弱资产收益率，但可以促进公司的成长；公司的收益和潜在收益决定股价的高低。资产负债表由四个部分组成：资产、负债、库存现金、权益（包括股利）净流动资产价值等于流动资产减去流动负债。股价水平是净流动资产三分之二的股票比较好。速冻比率也被称为酸性测试比，是很严格地衡量公司日常经营状况的指标。格雷厄姆喜欢寻找流动资产比流动负债高出三分之一的股票。

跟格雷厄姆学安全边际

1、在购物中心里，基本面的分析员会走进没加商店，仔细研究它们的商品，然后决定是否购买。相反，技术分析员将坐在购物中心的长椅上，观察商店的人流量。他们不关心商品的真正价值，只关注商店的人流量。2、格雷厄姆认为价值投资就是寻找股价低于实际价值的股票，然后持有它们，知道有充足的理由卖出。3、金融市场上，所有人做相同的事情，就意味着泡沫和难以避免的破灭。4、安全边际就是你对基本价值的推断和股价之间的差额。5、当增长难以确保时，稳定可以挽救一切。6、管理层有时在收入不佳时会把应有的资产调整往后拖延。因为，把坏消息集中在一个报表期要强过影响一个会计嫉妒中每个月的表现。7、历史市盈率是用过去一年的收益来计算。最常见的市盈率居然是纯粹的投机，因为它是用预计的将来收益来计算。8、杰出的骑师可以很好地驾驭一批赛马，但他不能使一匹小马跑得不可思议的程度。9、最后，事实可以用数字说话。10、市盈率应为近些年来该股票平均市盈率最高值的4/10.11、股票的优秀业绩会使你的投资组合比例失调。如果组合中受投资者追捧的股票权重过大，你最好尽快调整比例。格雷厄姆坚持在收益达到50%时立即卖出。