癫狂与恐慌

内容概要

巴顿•比格斯（Barton Biggs）

《对冲基金风云录》三部曲作者，《纽约时报》畅销书作家，全球投资策略研究之父，其声誉和影响力可与乔治•索罗斯、彼得•林奇等金融大鳄匹敌。比格斯生前曾做摩根士丹利高级合伙人长达30年，后掌管价值数十亿美元的对冲基金公司Traxis。2012年辞世。

推荐语

巴顿•比格斯是一位思想家，他眼界开阔，注重独立思考。他一手建立起摩根士丹利的研究部门，从根本上定义了摩根士丹利对待该研究部门的态度，也将持续影响摩根士丹利今后的发展。本书代表了巴顿•比格斯最精华的智慧，包括他超前于时代的思想，以及他如何抛开传统上对市场运行机制的分析方法，以更加哲学的方式观察投资。

——约翰•麦克, 摩根士丹利前董事长兼CEO

巴顿•比格斯是行业里真正的思想领袖。他是首个用全球眼光看待投资的人。在巴顿的摩根士丹利岁月里，他极大地创新了摩根士丹利的分析与研究方式，并引领了这股文化。他丰富的文章更像是一把透镜，不仅提供给读者投资建议，更教会他们如何在一个社会大背景下评估与衡量市场行为。巴顿革命性地改变了市场研究方法，因而他的观点与视野至今仍散发着智慧的光芒。

——托马斯•奈兹，摩根士丹利副董事长、曾任美国国务院管理和资源事务常务副国务卿

在摩根士丹利工作期间，巴顿•比格斯做出了影响深远的贡献，这其中就包括建立研究部门。他能够持续不断地发现市场观点与主题，激发投资者去思考他们本未想到的重要之事。至今，摩根士丹利还保留着分析师与客户都致力于智识追求的文化。巴顿鼓励他的同事和读者们去不断地追问市场，他的思想至今仍能够给摩根士丹利的创新研究以灵感。

——亚当•帕克，摩根士丹利首席美股策略师

巴顿的独立思想、好奇心、智慧的文章，以及他对辩论文化的热爱已经成为摩根士丹利宏观研究的品牌形象，他将永远启迪我们。

——乔基姆•费尔斯, 摩根士丹利全球首席经济学家

书籍目录

译者序／IX（译者为诺奖获得者安格斯《逃离不平等》的译者）

引言／XIII

第一部 太阳底下无新事

第一章 市场的历史与长期观点

追寻历史，寻求好用的文字处理软件／康德拉季耶夫与长周期／虚假战争／以史为鉴／历史，市场死亡与股市崇拜

第二章：火与冰

火与冰之辩／冰期悄然而至／世界经济只有过热之忧？

第三章 泡沫与恐慌

疯狂、惊恐和崩溃／郁金香狂热／混沌状态／在贪婪之船上／新新事物／泡沫何时破

第四章 战争与谣言

最后的晚餐／重梁压垮骆驼背／生物恐怖主义与高市盈率的充分可能性

第五章 地缘政治

爆米花和西方的衰落／戈尔巴乔夫日记，1986年5月4日／亲密接触／戈尔巴乔夫日记，1987年5月／无底洞与导弹狂人／萨达姆•侯赛因日记／宗教极端主义

第二部 经济学与投资

第一章 经济学与政策

供给端革命／对减税的误解／我们正在退回到70年代／一切终有代价／老总统有新智慧／我们是个什么样的民族？／新兴市场勇者胜

第二章 投资法则与策略

投资与阅读／如何输掉赢家游戏／你必须要相信

第三章 市场心理与投资哲学

逆向投资／电子化交易还是去晒太阳？／上帝是数学家吗？／警惕线性思维：上涨与混沌理论／索罗斯如何赚钱／马语者／市场先生是一位狂躁抑郁症患者／169

第四章 另类投资

生财之道／艺术品牛市：癫狂，还是深沉的迷恋？／珠宝，女人最好的朋友／179

第五章 市场预测

泰坦尼克号上的头等舱／“这是个牛市，你知道的……”／警惕传统智慧／私密日记：看看我在忍受什么事／赞美上帝，递上枪支／“猴子也有掉下树的时候”／小池塘里无大鱼

第三部 全球视角

第一章 中国大陆与香港

做多香港／重仓港股／加仓中国／中国经济真实增速知多少？ ／中国故事／中国旅行故事／中国降温，美国升温

第二章 印度

印度向右 股市向上／20世纪最后十年的印度／远大前程／无须身临其境 你也能理解印度／

第三章 日本

看多日本／长途旅行／日本需要强势日元／贵买贱卖的日本人

第四章 欧洲，中东，非洲

身处风暴眼／你得持有些德国股票／宗教极端主义败坏中东

第五章 拉丁美洲

90年代的南美／不能再午睡了／魔幻阿根廷／买入墨西哥和巴西股／案例研究：秘鲁／墨西哥会实现既定目标／墨西哥：良性循环还是恶性循环？ ／巴西：为信念而行动

第六章 东亚

新加坡：全球最佳治理国家／韩国：溢价过高，精选个股／卡米洛特／缅甸来信／胜利之功千人争／

第七章 新兴市场综述

一个增长更快体量更大的世界／投资组合中的珠宝

第四部 人物与文化

第一章 与名士一起午餐

投资炼金术／与邓普顿一起午餐／名利场／女英雄崇拜／泰坦尼克号上的扑克游戏与邓普顿爵士／367

第二章 扳机吉姆

1983年之夏／扳机吉姆又来午餐／三低公司／扳机吉姆搭上一个套利者／和扳机吉姆午餐／投资的轮回／自建一国／与扳机吉姆谈科技

第五部 游记

非洲／爱达荷山区／攀登人生新高峰／拓展中年人生／日本风景／乞力马扎罗的雪／东京的陷阱科罗拉多的沙坑

第六部 书信集

第一章 书评

群体思维与对策／金钱队长和黄金女郎：新庞氏骗局／金融炼金术／多希望不用为乔治•史坦布瑞纳打球／噪声与妄言

第二章 比格斯阅读清单

太多而不能读／“我们知道，书籍是一个多么丰富的世界……”

作者简介

只要有市场和人类，就有恐慌、癫狂以及崩盘，你对它们了解的越多，你从其中生还的可能性也就越大。

——巴顿•比格斯

全球第一投资策略师

与乔治•索罗斯、彼得•林奇齐名的华尔街传奇投资家

金融世界最有趣的观察家和书写者《对冲基金风云录》作者

巴顿•比格斯绝笔之作

首次独家披露20年投资笔记

深度剖析全球资本市场30年运作规律

权威解读亚洲、欧洲、美洲等地投资前景

分享永不过时的投资哲学

巴顿•比格斯是一位绝无仅有的投资策略师,他的书向来是金融分析师们的必读书。他横跨半个多世纪的投资策略生涯，以及他为投资者提供的大大小小各种建议，让他获得了同时代最具有前瞻性资金管理者的美誉。今天，应广大读者的要求，我们将这位传奇人物在担任摩根士丹利全球市场策略师的数十年间所写就的优秀作品集结成册。

从1973年到2003年间，巴顿•比格斯一直担任摩根士丹利的高级合伙人，在这期间，他每周为客户写投资简报。这些投资研究的内容将首次在本书中得以见诸公众。这些文字诙谐，机敏，又常常具有深刻的哲学思想。在预测市场运行方面，比格斯经常是走在运行曲线前面的人。早在1993年时，他就在极力看多中国了。他预见了1980年代通胀的终结，以及1990年代末互联网泡沫的最终破灭。但敏锐的市场嗅觉远非比格斯的全部，他还拥有独一无二的金融智慧。这些智慧，使得他的作品即便是在今日也无法被取代。

通过本书，比格斯这些永不过时的投资文章终于得获整理并能够与读者见面。这本书既是一部历史的纪录，也是比格斯这位世界一流策略师洞见的集中展示。在本书中，这些洞见以话题分类呈现。比格斯穷其一生精研市场历史，经济政策以及全球化，而得益于此，他的客户们也收获了更多的财富。

在比格斯的摩根士丹利岁月里，他一直都是该公司最耀眼的人物。比格斯鼓励人们用长远的眼光看待市场，这也是为什么人们如此推崇他的市场预测，为什么他的见解之于现今的投资者而言如此重要的原因。

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