财务报表分析与证券估值（英文版 原书第五版）

书籍目录

出版说明

作者简介

前言

致谢

案例索引

会计诊所索引

第1章投资与估值概述

1.1投资风格与基本面分析

1.2泡沫、泡沫、陷阱和麻烦

1.2.1泡沫的机理

1.2.2泡沫时期的分析师

1.2.3更多的陷阱和麻烦

1.2.4稳定投资者的基本面分析

1.3环境：投资者、企业、证券与资本市场

1.4证券分析业务：专业分析师

1.4.1对企业的投资：外部分析师

1.4.2企业内部投资：内部分析师

1.5商业分析

1.5.1战略与估值

1.5.2把握细节

1.5.3关键问题：比较优势的可持续性

1.5.4财务报表：商业的透镜

1.6选择估值技术

1.6.1指导原则

1.6.2锁定财务报表中隐藏的价值

1.7如何使用本书

本书的结构安排

关键概念

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第2章财务报表简介

分析师备忘录

2.1财务报表的形式

2.1.1耐克公司介绍

2.1.2资产负债表

2.1.3利润表

2.1.4现金流量表

2.1.5股东权益变动表

2.1.6财务报表附注和补充资料

2.1.7财务报表之间的勾稽关联：报表是如何讲故事的

2.2财务报表中的计量问题

2.2.1市净率

2.2.2资产负债表中的计量问题

2.2.3利润表中的计量问题

2.2.4市盈率

2.2.5以会计信息为基准：不能混淆你确知的和你猜测的

2.2.6会计原则之间的冲突

2.2.7会计信息质量

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第一部分财务报表与估值

第3章财务报表在估值中的应用

分析师备忘录

3.1乘数分析

3.1.1比较法

3.1.2乘数筛选法

3.2以资产为基础的估值

3.3基本面分析

3.3.1基本面分析的步骤

3.3.2财务报表分析、预计分析与基本面分析

3.4基本面分析的结构：估值模型

3.4.1期限投资与持续性投资

3.4.2适用于期限投资的估值模型

3.4.3适用于持续性投资的估值模型

3.4.4判断估值模型是否实用的标准

3.4.5是什么在创造价值

3.4.6估值模型、必要报酬率与资产定价模型

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

附录必要报酬率与资产定价模型

第4章现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型

分析师备忘录

4.1股利贴现模型

4.2贴现现金流量模型

自由现金流与价值增加值

4.3现金流量表

4.3.1国际财务报告准则下的现金流量表

4.3.2预测自由现金流量

4.4现金流量、企业盈利与权责发生制会计

4.4.1利润与现金流量

4.4.2应计项目、投资于资产负债表

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第5章权责发生制与估值：账面价值定价

分析师备忘录

5.1市净率背后所隐藏的思想

注意不要为盈利而支付过高的价格

5.2估值的原理

5.2.1项目估值

5.2.2储蓄账户估值

5.2.3市净率的正常水平

5.3锚定账面价值的估值模型

5.3.1剩余收益的来源与价值创造

5.3.2—个简单的示例与估值模型

5.4应用模型进行权益估值

5.4.1预测期与持续价值的计算

5.4.2注意不要为增长而付过高的价格

5.4.3将分析师预测转换为估值

5.5搭建你自己的估值工具

5.6将模型应用于项目估值和战略估值

5.7剩余收益估值模型的特点

5.7.1用账面价值表示价值，用剩余收益表示在账面价值之外的价值增值

5.7.2避免为由投资推动的利润而支付过高的价格

5.7.3避免为通过会计手法创造的利润而支付过高的价格

5.7.4抓住了资产负债表外的价值——不受会计核算方法的影响

5.7.5剩余收益不受股利、股份发行和股票回购等事件的影响

5.7.6剩余收益估值模型的不足

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第6章权责发生制与估值：收益定价

分析师备忘录

6.1市盈率背后所隐藏的思想

6.1.1注意不要为盈利增长而支付过高的价格

6.1.2从市净率估值到市盈率估值

6，2估值的原理

6.2.1远期市盈率的正常水平

6.2.2历史市盈率的正常水平

6.2.3一个效果不佳的市盈率模型

6.3锚定收益的估值模型

6.3.1超常增长收益的计量

6.3.2一个简单的示例与估值模型

6.3.3根据当前的收益情况进行估值

6.4将模型应用于权益估值

将分析师预测转换为估值

6.5搭建你自己的估值工具

6.6超常收益增长模型的特点

6.6.1购买盈利

6.6.2超常收益增长估值模型与剩余收益估值模型比较

6.6.3超常收益增长不受股利、股票发行和股份回购等事件的影响

6.6.4会计方法与估值

6.7Fed模型

6.8PEG比率

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第7章估值与主动投资

分析师备忘录

7.1基本面投资者的工作方式

7.1.1关于估值的常见误解

7.1.2基本原则的应用

7.2检验市场价格中的投机成分

7.2.1对标准普尔500指数进行反推

7.2.2找出股票价格中的隐含问题

7.2.3用超常收益增长模型进行反推

7.3搭建你自己的主动投资分析工具

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第二部分财务报表分析

第8章透过财务报表看企业

分析师备忘录

8.1企业的活动：现金流量

8.1.1重构现金流量表

8.1.2重构资产负债表

8.2企业的活动：全部存量与流量

重构利润表

8.3重构报表之间的会计关系

8.3.1自由现金流的来源与去向

8.3.2股利的来源

8.3.3净经营性资产与净金融负债的影响因素

8.4以股东为中心：是什么在创造价值

8.5搭建你自己的分析工具

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

第9章股东权益变动表分析

分析师备忘录

9.1重构股东权益变动表

9.1.1以耐克公司的报表数据为例进行分析

9.1.2报表重构步骤

912非清洁盈余会计

美国公认会计原则和国际财务报告准则下的综合收益报告

9.3比率分析

9.3.1股利发放率与收益留存率

9.3.2股东盈利率

9.3.3增长比率

9.4隐藏的非清洁盈余

9.4.1在经营过程中发行股份

9.4.2在筹资活动中发行股份

9.4.3稀释的每股收益

9.4.4无效市场中的股份交易

9.5股东的角度

9.6搭建你自己的分析工具

97会计信息质量观察

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第10章资产负债表与利润表分析

分析师备忘录

10.1重构资产负债表

10.1.1重构资产负债表时应注意的问题

10.1.2战略资产负债表

102重构利润表

10.2.1税费分配

10.2.2重构利润表时应注意的问题

10.2.3战略资产负债表中的价值增加

10.2.4来自经营活动的剩余收益

10.3资产负债表和利润表的比较分析

10.3.1共同比分析

10.3.2趋势分析

10.4比率分析

10.5搭建你自己的分析工具

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第11章现金流量表分析

分析师备忘录

11.1计算自由现金流量

11.2按公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表

11.2.1对现金交易进行重新分类

11.2.2综述

11.3经营活动产生的现金流量

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第12章盈利能力分析

分析师备忘录

12.1分解普通股权益报酬率

12.2第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响

12.2.1金融杠杆

12.2.2经营负债杠杆

12.2.3金融杠杆与经营负债杠杆对股东权益盈利能力的综合影响

12.2.4净经营性资产报酬率与总资产报酬率

12.2.5金融杠杆与负债权益比

12.3第二层分解：经营盈利的影响因素

12.4第三层分解

12.4.1销售利润率的影响因素

12.4.2周转率的影响因素

12.4.3关键影响因素

12.4.4借款成本的影响因素

12.5搭建你自己的分析工具

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

第13章增长与盈利的可持续性分析

分析师备忘录

13.1什么是增长

关于增长的忠告

13.2直达核心：可持续盈利

13.2.1核心经营利润

13.2.2确认核心经营利润时应注意的问题

13.2.3核心经营业务的盈利能力

13.2.4核心借款成本

13.3增长分析

13.3.1通过盈利实现的增长

13.3.2经营杠杆

13.3.3融资变化分析

13.3.4股东权益增长分析

13.4增长、可持续盈利与市净率和市盈率评价

13.4.1市净率与历史市盈率

13.4.2历史市盈率与暂时性盈利

13.4.3市盈率与盈利的可持续性分析

13.4.4市净率与增长

本章小结

关键概念

分析师工具箱

连贯案例：金佰利公司

思考题

练习题

迷你案例

……

第三部分预测与估值分析

第四部分会计分析与估值

第五部分风险与收益分析

附录公式总结

索引

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