债券组合投资

内容概要

维尼尔·班萨利（VINEER BHANSLI）博士，太平洋投资管理公司董事总经理、投资组合经理，主要负责太平投资管理公司的数量化投资组合管理。在加入太平洋投资管理公司之前，他曾就职于纽约瑞信第一波士顿的固定收益交易组，所罗门兄弟的固定收益套利组，以及花旗银行的奇异与混合期权交易组。曾著有《奇异与混合期权、固定收益金融的定价与管理：数量化方法》，是《理论与应用金融国际学报》的副编辑。作者1987年从加州理工学院获得他的物理与工程学学士与硕士，以及于1992年在哈佛大学获得理论物理博士。作者目前住在加州的拉古纳海滩。

刘乃郗

中国农业大学经济学博士生，研究领域为国际经济、数量金融、宏观经济、农业经济，拥有中国地质大学（北京）数学学士与中国社会科学院金融MBA学位。

书籍目录

丛书序

丛书序（英文版）

丛书介绍

推荐序

译者序

致谢

前言

第1章风险与收益/1

11固定收益产品的风险因子/4

12度量风险的方法/5

13四种主要风险因子/6

14建立投资组合的"结构化"方法/10

15回顾与展望/15

第2章构建基石/21

21风险测度与相对价值套利的期权方法/21

22远期定价/26

23资产互换/36

24情景分析估值/38

25β：风险修正和资产聚集/43

第3章资产组合结构/46

31理解利差/46

32理解蝴蝶策略（蝶式策略）/50

33凸性和时间消减/52

34获取风险溢价/54

35抵押支持债券资产滚动中的结构性价值/59

36期权合约中的结构性价值/63

37互换和结构性阿尔法/64

38CDS交易中的结构性价值/66

39均值回归：直接期权交易的结构性价值/67

310市政债券的结构性价值/69

311波动性与货币套利交易/71

312汇率和利率市场的互动/83

313购者自慎/87

第4章宏观分析/92

41模型建立中的宏观经济学/94

42信贷市场中关联风险的宏观驱动因素/115

43基础宏观分析的风险管理：预测β/124

44新的宏观分析：当政府也是市场参与者时/129

第5章复制/136

51期货合约的杠杆效应/136

52复制/137

53固定收益ETFs/143

第6章压力测试与尾部风险管理/146

61压力测试/146

62尾部风险管理/161

63波动性的行为/170

第7章资产配置中的债券/176

71资产配置/177

72债券组合中的股权风险/197

73资产组合管理中的尾部风险/200

74杠杆限制下的持仓/204

后记/208

作者简介

《债券战略投资》可以帮助你建立适应每种经济周期的投资组合，并提高你的管理收益。太平洋资产管理公司的执行副总裁，投资组合经理维尼尔?班萨利分享了他在长期实业中进行投资组合管理所积累下的经验，他管理的投资组合在金融危机中也仍然表现出稳健优异的业绩。维尼尔?班萨利深入研究了固定收益投资中的所有内生风险因素，收益率曲线变换、流动性风险、政府宏观政策等。在基于期权视角的风险收益框架上，你将会从这本书中获取关于估值、投资以及风险管理的正确认识，并从此自信地将它们运用于你的投资组合管理实践中。

作者依据长期的专业经验，以及学术研究动态，在本书中描述了许多在其他任何地方你都不可能找到，但却非常具有价值的洞见：

a) 基于期权的基石估值

b) 测量流动性风险与压力

c) 资产筛选与风险因子

d) 建立最高水平最新技术的宏观模型

e) 市场中的无效率

f) 跨市场联系

g) 收益与风险预测

h) 尾部风险测量与管理

《债券战略投资》使用非常简洁直观的语言描述了所有你需要懂得的专业知识。它向读者展示了关于风险管理的最新研究框架。尽管这本书的内容具有极高水平，但是作者强调在进行实践比如时机测试或者市场波动性考量等时，要更加重视常识与常规方法。

这本书是商业世界中最富有见识的行家所作，《债券战略投资》可能是你从事投资实践至今能够找到的最快最有效的工具包。

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