《麦克米伦谈期权》书评

完美的投资工具

标题也许会误导，其实完美的投资工具也可能是最差的投资工具，相信我，这个世界上没有easy money。为什么要强调期权的“完美”呢？因为期权能够提供的，恰恰是A股最缺乏的，也是国内投资者不了解的，丰富的投资策略。举个例子，中性策略（Delta中性策略）。对冲基金大概分为几种不同的类型，有一类叫market neutral，这个听起来有些困惑，为什么会有中性策略呢（并不看涨或者看跌）？事实上，中性策略对许多投资者是很有吸引力的。尤其是1）喜欢数学的 2）相信运动是随机的 3）在预测市场和屡遭挫折方面感到厌倦的投资者。当然，大部分做市商也需要把头寸保持中性化。而中性交易成为可能性，就是从1973年市场引入期权开始的。对于投资者来说，如果你能够预测波动率，那么你就可以构建一个对价格运动是中性的头寸，把注意力集中于波动率预测上。对我来说，当我对市场有感觉的时候，我会尽量的寻找合适的入场点，当我对完全失去判断力的时候，我会寻找一些Straddle的机会。对于一个你熟悉的股票来说，Straddle或者strangle实在是一个低风险的投资选择。这本书里，最精华的部分就是关于波动性的讨论。波动性是有经验的期权交易者要考虑的最重要的因素。我的发现是，技术分析中关于进场点的选择，能够极大的帮助波动性购买交易者降低成本，所以要多研究技术分析。购买波动性的三种策略：1）跨式 2）反向套利 3）日历套利。在跨式里面，我倾向于strangle，而作者倾向于straddle。（黑天鹅的作者塔勒布也倾向于strangle）。

期权交易的教科书。

你上小学是不是要学拼音？初中是不是要学化学？高中是不是要学高数？这本就是期权交易入门的鼻祖。不用怀疑，这本书我给12颗星，从入门的初级交易策略到高级别的对冲和套期保值和利差交易策略都有。从简单的到困难的，从你想的到的到你想不到的。如果你能吃透里面的每一句话，那么你就可以开始入门交易了。PS：只适合有交易经验的人看,不是很适合初级者.最好有交易期货的经验，因为涉及到做空，保证金和杠杆问题。