接管、重组和公司控制

书籍目录

目录

第一部分接管与兼并的实践

第1章接管的过程

兼并活动的模式

兼并与标购的定义

从经济学角度看兼并的类型

横向兼并

纵向兼并

混合兼并

财务混合兼并

管理混合兼并

同心公司

从法律角度看企业兼并

标购的性质

兼并活动中的风险套利

举例

套利业务的特性

套利资金

小结

问题

参考文献

第2章有关法律和法规

主要的证券法规

联邦证券法

证券法令的执行

标购的规则――威廉姆斯法

第13节

第14节

内部交易监督

1970年欺诈与贪污组织法

法庭案例与证券交易委员会的规定

1934法令第106―5条规定的义务

其他披露要求

内部人的披露――证券交易法第16节

股票交易的披露要求

兼交谈判的披露

各州的收购活动法规

最近的发展情况

有关各州收购法规的一些问题

反垄断政策

RiteAid标购Revco的时间表

主要的反垄断法

1890年谢尔曼法

1914年克莱顿法，第7节

1976年哈特－斯科特－罗迪奥法

反垄断法的原则

其他市场特点

非横向兼并

私人反垄断诉讼

州反垄断活动

有关公众利益的规定

FE公司和FCL公司的没收

太平洋木材公司的敌意收购

金融政策上的法规

小结

问题

案例研究

董事会的广泛责任

VanGorkom

Revlon公司与PantryPride

马克斯韦尔公司与麦克米兰出版公司

派拉蒙公司与《时代周刊》

派拉蒙公司与QVC网络

Sandoz－Gerber

参考文献

第3章联合经营核算与购买核算

历史背景

联合经营

购买核算

联营与购买核算

联营核算的说明

购买核算的说明

联营与购买对收益计量的影响

对财务杠杆的影响

联营与购买的动态和静态效应

联营与购买对股价影响的实证研究

Hong，Kaplan，Mandelker，1978

Robinson和Shane，1990

Davis，1990

Davis，1996

进一步的研究

小结

问题

案例研究

美国电话电报公司收购NCR公司

WF银行收购FIB公司

参考文献

第4章税务计划

应税与非应税或税款递延收购

税收改革法（1986）

营业净损失的结转

公司资本收益税

公司利润的税额最小化

通用公共事业公司的教训

绿色邮件

税收收益是否能引起兼并

税收效应的早期实际验证

营业净损与税款抵免

基准递增资产价格

财务杠杆

税收效应的后期实际验证

税收与杠杆收购

小结

问题

参考文献

第二部分并购理论及其实际验证

第5章兼并与标购理论

组织学习与组织资本

投资机会

接管过程模型

搭便车问题，原始股和均衡出价

一个框架

并购价值增值的源泉

效率的提高

经营协同效应

多样化经营的动机

财务协同效应

战略调整

q比率（市值与重置成本的比率）

信息

信号传递

赢者的灾难与傲慢

代理问题

接管是解决代理问题的一个途径

管理主义

自由现金流量假设

利益的重新分配

税收上的收益

市场力量

来自债券持有人的利益重组

来自劳动者的利益重组

退休基金的变化

小结

问题

案例研究

波音公司收购麦道

参考文献

附录A：异常收益的计量

剩余收益的计算步骤

事件收益的统计意义

参考文献

第6章兼并活动的发展历史

早期的兼并运动

1895年～1904年的兼并运动

1922年～1929年的兼并运动

1940年～1947年的兼并运动

60年代的混合兼并浪潮

1970年以来的兼并趋势

企业出售

对集中度的影响

对宏观集中度的影响

对微观集中度的影响

国际透视

各时期兼并活动发展的时间控制

兼并与宏观经济

小结

问题

参考文献

第7章并购绩效的实际验证

实证研究涉及的问题

成功的兼并与接管带来的收益

目标公司的收益

收购公司的收益

NASDAQ交易的效果

不成功的接管

目标公司的收益

失败收购公司的收益

支付方式与管理抵抗

从宣布到完成的时间间隔

失败收购公司会成为兼并的目标

正的总收益与负的总收益

法规的作用

单一投标与多家投标

宣布前升值收益与宣布后升值收益

效率与市场力量

并购后的绩效

产业对并购活动的影响

接管活动的模式

小结

问题

参考文献

第三部分评价――战略性透视

第8章战略、多角化经营和接管

战略

最终的责任

战略计划的基本步骤

战略计划过程的多样性

环境的监测

利益相关者

组织文化

可选择的战略方法论

可选择的几种分析框架

形成战略的途径

波士顿咨询集团

波特法

适应性程序

几种方法的评价

数目表和重述

最新的一些发展

兼并战略的形成

企业经营目标

使企业适应不断变化的环境

多角化经营战略

内部成长与外部成长

实际验证

多角化经营计划、兼并及管理能力的储备

影响多角化经营的因素

管理技术上的进步

技术变革的加快

人事部门固定费用的增加

证券市场的发展

小结

问题

案例研究

Merk收购Medco

IBM对Lotus发展公司的收购

参考文献

第9章企业估价方法

可比公司或可比交易法

分析表估价法与兼并

资本预算决策

分析表预测法

分析表估价法简评

公式法

基本公式

暂时增长后的恒定增长

资本成本的计量

资本资产定价模型

超过债务收益的资本风险收益

投资者平均收益

红利增长模型

债务成本

优先股成本

边际资本成本

通货膨胀的影响

应用

问题

参考文献

附录A：企业定价公式的延伸

零增长的情况

恒定的增长

超常增长后的零增长

超常增长后的恒定增长

附录B：估价模型的比较

与Miller－Modigliani模型的比较

与Stern－Stewart方法的比较

与Rappaport方法的比较

参考文献

第10章组织价值的增长

Chevron接管Gulf的事件分析

收购Gulf的可比交易分析

分析表法与公式法

在起始的价值因素估计中使用的历史资料

合理的资本成本

资本结构比例

分析表方法

Gulf公司的价值（1983年）

调研成本分析

收购Gulf对Chevron公司价值的影响

小结

问题

参考文献

附录A：增长率的计算

第四部分企业重组

第11章企业重组与企业出售

公司重组战略

一些基本力量

定义与举例

企业出售

关于企业出售的背景材料

企业出售的动因

企业出售的财务作用

企业出售与分立的案例研究

企业出售的基本原理

小结

问题

参考文献

第12章重组所有权关系

分立

分立的事件收益研究

子公司的分离

TheITT公司

美国电话电报公司的重组

TheMelville公司

股票出让

目标公司股票

出售与分离收益的解释与基本原理

信息

管理效率

管理激励

税收与管制因素

债券持有人的损失

经济环境的变化

如何避免与顾客的冲突

为投资者提供净收益

期权的创造

扩大市场跨度

便于更集中的兼并

小结

问题

案例研究

Sears，RoebuckandCo.重组

通用汽车公司将子公司EDS独立

参考文献

第13章财务重组

公司价值的分解

财务杠杆与杠杆资本重组

使用杠杆资本重组的作用

杠杆重组的绩效

杠杆资本重组的功能

两类普通股的重组

两类普通股重组的原因

两类股票重组的市场反应

管理抵制的矛盾

证券交换权

证券交换权的税收管理

证券交换权的经验证明

重组程序

法庭外的程序

兼并进另一个企业

正式的法律程序

金融工程

清算与接管后的出售

实证研究

小结

问题

案例研究

管理辅助公司

参考文献

第五部分并购战略

第14章合资企业

企业战略与合资企业

合资企业与复杂性学习

合资企业税务

合资企业与企业重组

国际合资企业

合资企业基本原理

失败的原因

合资企业与反垄断政策

外部资源

合资企业作用的实际验证

商务与经济模式

事件收益

小结

问题

案例研究

通用汽车公司与丰田公司的合资企业

参考文献

第15章职工持股计划与雇主有限合伙企业

职工持股计划的性质和历史

退休金计划的类型

职工持股计划的类型

职工持股计划的运用

职工持股计划用作退休金计划

杠杆职工持股计划的概念

职工持股计划运用举例

以职工持股计划来代替子公司的剥离

职工持股计划的执行效果

税收利益

职工持股计划可作为抵制接管的措施

职工持股计划与筹集资金的办法

与利润分配的比较

对公司生产效率的影响

经济效果

职工持股计划的评价

雇主有限合伙企业

雇主有限合伙企业的性质

雇主有限合伙企业的优点

雇主有限合伙企业的起始定价

小结

问题

案例研究

Pan石油雇主有限合伙企业

参考文献

第16章私有化和杠杆收购

杠杆收购的特点

杠杆收购的三个主要阶段

80年代的杠杆收购

一般经济和金融因素

杠杆收购的一个实例

典型的杠杆收购操作的几个要素

80年代私有化收购的条件和环境

80年代私有化的实际结果

收益的来源

收购后权益价值研究

1991年～1992年的纠正时期

垃圾债券的作用

1992年～1995年期间的杠杆收购

小结

问题

案例研究

杠杆收购中价值的来源

RJRNabisco杠杆收购

参考文献

第17章国际接管与企业重组

历史与经验数据

国际企业理论

国际并购的原因

企业成长的需要

技术方面的原因

产品优势与产品差异

政府政策

汇率

政治经济的稳定性

劳动力成本以及生产率的差别

顾客指向性（尤其是银行业）

经营多样化

保证原材料的供应

所获剩余收益

事件收益

国际合资企业

一个国际企业的权益成本

债务成本

小结

问题

案例研究

Gerberproducts的故事

Ciba－Geigy与Sandoz的兼并

参考文献

第六部分公司管理与控制

第18章股票回购

股票回购的主要类型

固定股价标购

荷兰式拍卖

可转让选择权

公开市场回购

固定股价标购

现金标购的经验证明

基本股票回购模型

固定股价标购的理论基础

红利或个人所得税假说

杠杆假说

信号传递假说

债券持有人损失假说

股东间的财富转移

外部接管的防预

荷兰式拍卖回购

可转让选择权

公开市场股票回购

小结

问题

案例研究

FPL

参考文献

第19章公司管理与行为绩效

美国的公司管理体制

分散的股票所有人

企业契约理论

利益相关者的利益分歧

内部控制机制

董事会的作用

董事会的组成

董事会成员的报酬

董事会的评估

所有权集中度

管理层的所有者与债券收益

财务政策与所有权集中度

经理的报酬

外部控制机制

股票价格与高级管理层的更换

公共退休金基金

多重控制机制

代理人竞争

对财富的影响――较早的研究

对财富的影响――较晚的研究

针对企业控制权的并购市场

不同的管理体制

小结

问题

案例研究

克莱斯勒公司与Tracinda公司的控制权斗争

参考文献

第20章接管防御

董事会的责任

绿色邮件

绿色邮件对社会财富的影响

反绿色邮件的发展

财务防御措施

战略行为

PacMan防御

白衣骑士

白衣卫士

防御性公司重组的调整

资产重组

其他战略

反接管修正案

绝大多数投票权修正案

公平价格修正案

董事会的分层

优先股的授权

其他反接管修正案

反接管修正案与股东收益

毒丸计划

毒九计划的类型

案例研究

毒九计划对股东收益的影响

毒丸式选择权

金保护伞

原理

银或锡保护伞

金保护伞与股东收益

小结

问题

案例研究

CarterHawleyHale与Marshal1Field&Co

Mattel－Hasbro

参考文献

第七部分实现增值的管理战略

第21章并购活动的案例研究

案例研究的一个框架

时代华纳

事件的时间简表

主要的法律问题

派拉蒙与QVC电视网

SBC与PacTel

贝尔大西洋公司与NYNEX

Disney－CapitalCities/ABC

时代华纳与Turner广播公司

Weitinghouse收购CBS

信息产业的未来变化

Ruback案例研究

Conoco

城市服务业

个别企业的案例研究

IC行业

ARA服务业

MerrillLynch

评估并购活动的一个框架

小结

问题

参考文献

第22章并购与战略管理指南

战略性长期计划框架与并购

目的和目标

战略的作用

计划的作用

管理能力透视

综合性项目分析表在正确的并购决策中的运用

并购成功的规律

得鲁克的兼并规律

其他规律

一般原则

问题

案例研究

DeanWitterDiscover兼并MorganStanley的分析与评价

参考文献

词汇表

作者索引

主题索引

作者简介

《接管、重组和公司控制》第二版试图对合并、接管、重组以及公司控制等各个重要主题进行全面、系统、充分的探讨。结合有关金融经济学、企业财务、企业经济学、公司战略、会计以及法律方面的关键性概念和资料，提炼出完整的理论框架。保留第一版的成功处之余，第二版大量引用典型案例和其他实证资料，全书70%的内容获得更新，从而不仅使理论框架更加简明扼要，案例分析尤为鲜明实用。

图书封面

 接管、重组和公司控制下载