资产证券化

内容概要

扈企平(Joseph Hu)博士是中国台湾“国立”政治大学国际MBA项目教授、中国人民大学汉青经济与金融高等研究院的访问学者。扈博士曾担任标准普尔公司的中国经理，也曾担任标普结构金融研究全球主管。

在加入标普之前，扈博士曾担任奥本海默公司董事总经理、野村证券国际的高级副总裁，谢尔森-雷曼-哈顿公司执行副总裁、哈顿公司高级副总裁以及所罗门公司的副总裁。他也曾在房利美担任过经济师，曾在缅因州立大学担任经济学助理教授。扈博士也是《资产证券化基础》一书的作者。

书籍目录

译者序

前 言

引 论

第一部分

资产证券化基础

第1章 资产证券化：理论和市场开发
2

资产证券化的基本概念
3

美国资产证券化市场的发展
9

第２章 资产证券化市场的发起人和投资者
17

发起人借助资产证券化进行高效融资
17

通过资产证券化满足不同投资者的需要
22

第3章 资产证券化市场的中介机构
26

律师
27

会计
28

担保和增信机构
28

信用评级机构
30

投资银行
32

第4章 资产证券化的基本要素与益处
34

九个必备要素
34

资产证券化的益处
40

第二部分

住宅抵押贷款与住宅抵押贷款证券化

第5章 住宅抵押贷款
44

住宅抵押贷款介绍
44

固定利率抵押贷款的特点
45

其他类型的抵押贷款
49

第6章 住宅抵押贷款市场
59

住宅抵押贷款的发起
59

抵押贷款发起人
63

抵押贷款服务商
64

抵押贷款保险商
64

住宅抵押贷款市场的发展
67

第7章 住宅抵押贷款过手证券
71

抵押贷款过手证券
71

过手证券的交易和相对价值
85

第8章 多档抵押贷款过手证券
89

提前还款抵押贷款过手证券
89

多档过手证券的需求
91

房地产抵押贷款投资融通信托
94

REMIC证券市场的发展、崩溃和复苏
99

交易和相对价值
103

第9章 非机构担保抵押贷款过手证券
106

非机构抵押贷款过手证券市场的成长
106

一个典型的交易案例
109

信用评级标准
115

信用评级的表现
116

提前还款模式
119

交易和相对价值
119

第10章 次级抵押贷款支持证券
122

次级抵押贷款市场的演进
123

住宅净值贷款的特点
126

次级抵押贷款池的不同特点
129

交易案例
132

独特的提前清偿模式
140

信用评级表现
141

交易和相对价值
143

第三部分

商业地产抵押贷款和商业贷款证券化

第11章 商业地产抵押贷款支持证券
146

CMBS市场的发展
147

商业房地产抵押贷款的发放
148

商业房地产抵押贷款的违约和损失
151

一个典型的交易
153

信用评级表现
159

交易和相对价值
161

第12章 资产支持证券
163

ABS市场的发展
164

信用卡ABS
165

汽车贷款ABS
172

信用评级表现
176

交易和相对价值
178

第13章 债务抵押债券
180

CDO基本概念和市场发展
181

CDO不是共同基金
182

CDO各种结构类型
184

CDO发行的动因
187

投资CDO的动机
188

CDO结构和信用评级
189

构建CDO的模拟模型
191

交易和相对价值
193

第四部分

当前的美国和亚太资产证券化市场

第14章 资产证券化市场的崩溃和复苏展望
196

市场是怎样崩溃的
197

复苏前景
201

第15章 亚太地区资产证券化
205

日本的资产证券化
206

澳大利亚的资产证券化
209

日本和澳大利亚资产证券化模式差异
211

中国台湾资产证券化
211

中国大陆资产证券化
213

附录A 提前偿付及提前偿付率分析
216

提前偿付率的测量
216

提前还款的基本原因
220

附录B 房价升值与抵押信贷表现
222

房价上涨的重要性
222

抵押贷款的信用表现
224

附录C 信贷评级的基本要素
227

评估基础资产的信用质量
228

审查支付结构和现金流机制
229

分析法律和监管风险
229

厘定操作和管理风险
230

检查对第三方依赖度
230

附录D 资产证券化市场崩溃大事记
232

作者简介

《资产证券化：理论与实务》面向有兴趣学习和了解资产证券化概念和实践的初学者和市场专业人员。这本书的内容设计可以让读者获得资产证券化市场的基本和整体了解。

本书包括的主题有市场发展、基础理论框架以及主要资产证券化产品的详细说明和潜在收益。本书也讨论了资产证券化市场的崩溃和未来的复苏，以及日本、澳大利亚、中国大陆和中国台湾的相关实践。

《资产证券化：理论与实务》是这一领域知名的资深专家关于证券化的综合性专著。

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