私募股权基金治理理论与实务

章节摘录

　　3.普通合伙人责任免除与有限合伙人面临的风险　　合伙企业法的框架要求基金管理人对合伙基金和基金投资人承担信托责任。如果基金管理人不是出现严重的过失、有意的导致基金的不利行为，则可以免除责任。这将给基金管理人不顾有限合伙人的反对和不惧怕承担责任的情况下更多的决策权。因此，基金投资人如果想利用法律条款来保护自己参与对基金的管理，就必须能够有足够的证据说明基金管理人违反相关规定给基金造成损失。相反，如果基金投资人参与投资决策，则其将难以通过法律条款进行免责。这一条款在实践过程中，不利于投资人利益的保护。　　4.基金资产的非流动性与有限合伙人面临的风险　　有限合伙制基金的非流动性放大了基金投资人的风险。与公司制基金相比，有限合伙制基金将投资和管理分离造成的后果更为严重。在公司制基金的框架下，基金投资人至少可以在不满意基金管理人决策的情况下依靠自己持有的股权进行投票。通过出售自身拥有的股份来约束基金管理人的能力，在有限合伙制基金中，及时实现投资变得非常困难，基金投资人往往容易被基金管理人“敲竹杠”。一方面由于信息的不对称使潜在的买家难以掌握足够的用以决策的信息；另一方面是私募股权二级交易市场因为缺少买者和卖者而狭小。　　……

内容概要

潘从文，男，1973年6月生，河南光山人，高级经济师，2000年6月获湘潭大学经济学硕士学位，2011年1月获西南财经大学经济学博士学位，先后在宁波市科技园区管委会、浙江富春江通信集团、朝华科技集团、西部矿业、广西有色集团任职，现任广西有色金属集团投资与产权部副经理：在股权投融资、企业改制与上市、资产管理等方面主持和参与了多个项目，有扎实的理论功底和丰富实践经验，并在《经济管理》、《中国经济问题》、《经济学动态》等杂志发表论文多篇。

书籍目录

中英文摘要
导论
  一、选题的意义
  二、研究方法和本书结构安排
  (一)研究方法
  (二)全书的逻辑与结构
  三、本书创新
  四、本书价值
  五、本书局限与研究方向
第一章  私募股权资本的理论基础
  一、私募股权资本市场
  (一)私募股权资本及其分类
  (二)私募股权资本的特点
  (三)私募股权基金的基本运作模式
  (四)私募股权资本市场的功能与影响因素
  二、私募股权基金组织形式理论研究的回顾与述评
  (一)国外学者关于私募股权基金治理的研究
  (二)国内学者关于私募股权基金治理的研究
  (三)国内外学者关于私募股权基金治理的研究述评
  三、本书对私募股权资本性质的深化研究
  (一)分析框架与相关文献回顾
  (二)构建理论模型
  (三)对企业家问题的扩展分析
  (四)私募股权资本性质的基本结论
  四、私募股权资本的性质与组织治理
  (一)关于资本雇佣劳动的思考
  (二)私募股权基金中的资本与劳动
  (三)基金投资人的管理能力与基金组织
  五、小结
第二章  私募股权基金治理的经典模式
  一、关于企业治理理论的一个综述
  (一)信息理论与企业治理
  (二)契约理论与企业治理
  (三)社群与企业治理
  (四)制度的相互关系
  二、私募股权基金的契约治理
  (一)有限合伙制含义与本质
  (二)普通合伙人与有限合伙人的关系
  (三)基金契约的基本结构
  (四)对普通合伙人约束机制
  (五)对普通合伙人激励机制
  (六)决策监督机制
  三、美国私募股权基金治理及启示
  (一)全球私募股权基金典型组织形式
  (二)美国私募股权市场与基金治理
  (三)美国私募股权基金治理的启示
  四、小结
第三章  我国私募股权基金治理的历史与现实
  一、我国私募股权市场与基金组织形式变迁
  (一)我国私募股权资本市场发展历史
  (二)我国私募股权基金存在形式
  (三)我国私募股权基金投资人结构分析
  (四)我国私募股权投资人结构与基金治理模式
  二、我国私募股权基金发展与治理
  (一)我国私募股权基金组织形式
  (二)我国私募股权基金细织形式与治理机制统计分析
  (三)有限合伙制在我国发展的，经济社会环境
  三、构建我国私募股权基金治理体系
  (一)我国私募股权基金市场治理
  (二)我国私募股权基金制度建设与契约治理
  (三)我国私募股权基金社群治理
  四、小结
第四章  有限合伙基金市场治理与基金管理人选择
  一、有限合伙基金管理人
  (一)基金管理人在私募股权基金中的核心作用
  (二)私募股权基金管理人的核心业务
  (三)基金管理人的来源
  二、基金管理人的选择标准
  (一)基金管理人的经营绩效评价与选择标准
  (二)经营绩效评价和普通合伙人选择依据标准的缺陷
  (三)合伙人之间的信任促进合作
  三、我国优秀基金管理人特征分析与选择
  (一)我国优秀私募股权基金管理人特征假设
  (二)对我国优秀基金管理人特征统计分析
  (三)我国优秀基金管理人特征的一个案例分析
  四、小结
第五章  我国私募股权基金制度与契约治理
  一、我国私募股权基金制度环境建设
  (一)我国有限合伙制的信任机制与信托责任原则
  (二)建立与有限合伙基金配套的法律体系
  (三)放松对机构投资者的投资管制
  (四)明确有限合伙人的税收优惠
  (五)改革我国分配体制
  二、我国私募股权基金的契约设计
  (一)有限合伙人面临的代理风险
  (二)有限合伙契约的影响因素
  (三)我国有限合伙契约环境
  (四)经典有限合伙契约的局限
  (五)我国私募股权基金契约的基本原则
  三、我国有限合伙制私募股权基金契约设计
  (一)基金契约基本结构
  (二)基金契约的激励和约束机制
  (三)基金契约的监督机制设计
  四、私募股权基金治理的一个案例分析
  (一)基金设立背景
  (二)基金产权与组织结构
  (三)基金治理结构
  (四)对外投资的约束条款
  (五)存续期限与收益分配
  (六)对基金治理结构的述评
  五、小结
第六章  我国私募股权基金社群治理
  一、社群与社会关系
  (一)社群、国家与市场
  (二)社群的基本分类
  (三)社群与交易效率
  二、社群治理与社群
  (一)社群治理的假设
  (二)社群治理的逻辑
  (三)社群治理的表现形式
  (四)社群治理的方法
  三、我国私募股权基金的社群治理
  (一)合伙人的社群性质
  (二)社群对私募股权有限合伙基金治理的补充作用
  (三)我国私募股权基金社群治理
  四、我国私募股权基金社群治理与信息披露
  (一)私募股权基金信息不对称问题
  (二)私募股权基金信息披露的作用
  (三)私募股权基金信息披露的国际经验
  (四)加强我国私募股权基金信息披露政策引导
  五、小结
第七章  结论
  一、私募股权基金的性质与组织形式的关系
  二、有限合伙制应用环境
  三、我国私募股权基金组织形式与治理
  四、我国私募股权基金市场治理
  五、我国私募股权基金政府治理与制度建设
  六、我国私募股权基金社群治理
参考文献
后记
致谢

作者简介

《私募股权基金治理理论与实务》针对我国私募股权资本市场发展过程中，私募股权基金治理机制存在，有限合伙^与普通合伙人职能模糊，造成合作“租值消散”的问题，以“私募股权基金治理理论与实务”为题，在深入分析私募股权基金特性的基础上，揭示人力资本在私募股权资本市场中的核心作用，以及私募股权基金不同组织形式和治理机制与基金投资人特性之间存在的内在联系，探寻我国私募股权基金“租值消散”的根源，提出为我国私募股权基金建立“三位一体”的治理体系，以期促进我国私募股权资本市场的发展。

图书封面

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