证券投资学

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证券投资学是一门以众多学科为基础，专门研究人们从事证券投资活动及其规律的应用性的经济学科。伴随着投资实践活动的演进，证券投资理论在西方经历了四个世纪的发展，按照人们公认的划分，证券投资理论经历了三个发展阶段。第一阶段是证券投资理论的萌芽段（17世纪初至19世纪末），由于这一阶段的股票的债券交易规范较小，不足以达到影响一个国家或地区经济运行的程序，政府和公众对于证券交易活动未给予足够的重视，证券交易活动缺之有效有、规范化的约束，从事证券投资活动的人们仅仅凭借经验和直觉来决定买卖的对象和时机。虽然人从投资实践中总结出各种投资的格言，如“不要把全部鸡蛋装在一只篮子里”、“何时买卖比买卖何种证券更重要”、“人弃我取、人取我予”、“有损失时应该忍痛了结”、“牛市能赚钱，熊市亦能赚钱，惟有畏首畏尾的贪婪者永远不能赚钱”等等。这些格言即使在今天 ，仍然有一定的指导意义，但它们毕竟是人们总结出来的经验法则，没有上升到系统的投资理论。

第二个阶段是证券投资理论的形成阶段（19世纪末至20世纪上半叶）。在这一阶段西方的证券市场经历了一场膨胀、崩溃、再恢复和再繁荣的过程，证券市场的跌宕对一国经济产生了严重的影响，西方国家的政府开始意识到，证券投资业的无约束的自由化具有极大的破坏性，必须严格规范证券投资的市场秩序，各国政府制定了一系列的法律。

第三个阶段是西方投资理论发展的成熟阶段。经过长期的经验和知识的积累以及众多专家学者们的潜心研究，从20世纪50年代开始，西方投资界发生了一场深刻的科学革命，这场投资理论上的科学革命首先是由美国的哈里·马可维茨创立了投资组合选择理论，这一理论对于证券市场的一系列迷团具有相当的解释能力有重要的科学价值和实用价值，从而引起投资理论界和金融产业量界的极大兴趣。

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