期货市场学

章节摘录

　　（五）确定可用于投机的风险资本额用于期货投机的资金应该是能承受风险的闲置资金，只能把满足日常生产经营活动和日常生活开支后的资金投入交易，不可将日常的生活费用寄希望于这些资金之上，应避免这些资金在期货交易中损失殆尽而导致无力偿还债务或破产的结局。应当确立这样一个观念，即使万一在从事期货交易时不小心，损失掉所有的交易资金，仍可自由自在地生活下去。因此，必须确定可用于投机的风险资本额。一般来说，买卖期货合约时，持有的交易资本至少应该是经纪公司保证金的两倍。虽然不必在经纪公司存入超过保证金要求的资金，但必须要保持一定的额外资金，以便在需要时随时使用，以免在市况变动有利时因短缺资金而坐失良机，或在需要追交可变保证金时无力时支付不得不平仓了结，即被迫斩仓。（六）分散资金投入分散资金投入可以分散风险，做到“东方不亮西方亮”。分散资金投入并不是说投机者应同时投资于多种期货合约。对于一般的投机者来说，同时买卖多种合约很可能是个错误，即使对有经验的投机者，这也并非良策j人的时间、精力终归有限，同时兼顾多种合约的买卖难免疏漏，造成不可挽救的失误。选择一两种交易活跃的合约，根据合约价格在以后较长时间内的不同变动情况投入资金，以纵向的投资分散化代替横向的投资多样化，不失为分散风险的上佳策略，对于资金有限的投机者来说更是如此。　　可是分散化并不容易做到。投机者常犯两种错误；一是有时某种市况似乎特别有吸引力，风险很小，获利潜力巨大，投机者便倾其所有买人或卖出合约，置分散化、多样化于不顾，结果大量持有某个价位的多头部位或空头部位，一旦计算失误出现偏差便血本无归；二是在几次连续获利后，猛然增加对某种合约部位的持有量。因为投机的成功使投机者有充裕的风险资金，有条件增加期货交易量。此外，成功常使投机者自以为已经找到了常胜不败的诀窍，扩大交易量就可以扩大盈利。实际上，有经验的投机者都知道，在投机市场没有常胜将军，失败总是不可避免的。尤其是在连续盈利后更应加倍小心，因此连续获利后扩大交易量特别危险。（七）不能以投机利润支付日常开销投机利润是投机者追随市势变动并据此采取正确交易策略取得的。市势变化有其自身的规律，在健全的期货市场上，投机者几乎不可能左右市况的变动。因此投机利润的取得既不能定时亦不能定量，不可能和日常开支同步，希望有就有，需多少有多少。

前言

　　由计划经济转向市场经济是我国经济体制的根本转变，相应地，我国的经济理论也要发生根本的转变。改革前的经济理论是为了研究、论述、分析计划经济条件下如何配置社会资源以及如何运行、发展和管理。经济体制转变了，经济理论需要研究、论述、分析市场经济是如何配置社会资源以及如何运行、发展和管理的。过去我们把西方的经济理论称为资产阶级经济理论，将其完全排斥，实际上那是关于市场经济的经济理论，与计划经济自然是格格不入的。如今，我们的经济转向了市场经济，那些关于市场经济的经济理论当然也适用于我国了，因此，发达国家的大量的经济理论和著作被引入到我国。对计划经济下生活了很长时间的我们来说，这无疑是很有帮助的，对于推进我国市场经济的建立、发展和完善起了重要的作用。但是我们也注意到，引入的那些经济理论也有不大适合我国国情的问题。虽然我国正在发展和完善市场经济，与其他国家的市场经济相比。从社会资源的配置方式、经济的运行机制看大体相同。但实际上，各国的市场经济彼此的差别还是存在的。而我国的市场经济与发达国家的市场经济相比差别更为明显，其中最主要的差别在于：　　（一）发展程度和阶段不同。西方发达国家已经进入“后现代化时期”，那里的市场经济早已是现代的市场经济了。例如，金融极其发达，已深入到经济机体的各个细胞。举例而言，人们在日常生活中已很少使用现金，而是使用信用卡等金融工具。而我国的市场经济，离现代化还有相当长一段距离，金融业更是如此。现金仍是人们主要的支付手段。　　（二）与市场的关系不同。例如，美国的市场经济更自由化，政府对市场的干预很少；而在日本、韩国的市场经济中政府的干预就较多。而在我国，至少在目前。政府的干预仍是很强的，远远强过西方发达国家。即使到将来，由于政治体制的不同，政府对市场的干预程度可能仍比许多国家强。

内容概要

　　胡俞越，北京工商大学证券期货研究所所长，教授；中国商业史学会副会长，首都企业改革与发展研究会常务理事，北京工商管理学会理事。长期从事证券期货、市场理论、流通理论和中国近现代市场等方面的教学研究工作，著有《公司组织与运行》、《经理层革命-一股票期权制度与经理层融资收购》、《证券与期货市场》、《中国期货市场运行机制》、《中国商品期货价格形成理论与实证分析》、《期货市场教程》、《期货交易实务》、《期货投资技巧与实例分析》等著作，以及有关学术论文八十余篇。曾主持和参与“中国期货交易所数量与布局研究”、“期货市场流动性研究”、“期货投资基金研究”等数十项课题研究。参与社会实践工作，并担任上市公司独立董事等职。1998年获全国普通高校第二届人文社会科学研究成果奖（经济学）和北京市优秀青年骨干教师。2001年获得薛暮桥价格学研究奖。2001年入选北京市新世纪理论人才“百人工程”计划。　　高扬，北京工商大学经济学院讲师。毕业于北京工商大学，获得经济学硕士学位。2002年考入中国社会科学院世界经济与政治所，攻读博士学位，研究方向为国际金融。主要研究领域为期货市场、国际金融，曾在《经济学动态》、《中国证券期货》等学术杂志上发表学术论文数篇。

书籍目录

第一章　导论第一节　期货市场学的研究对象第二节　期货市场学的学习目的第三节　期货市场学的体系框架第四节　期货市场学的研究方法第二章　期货市场概述第一节　期货市场的产生第二节　期货市场的发展第三章　期货价格理论第一节　期货价格的基本理论第二节　引入期货市场的蛛网模型第三节　期货市场与完全竞争市场第四节　期货市场的价格发现功能第五节　期货价格与现货价格的关系第四章　期货市场组织结构第一节　期货交易所第二节　期货结算机构第三节　期货中介机构第四节　期货投资者第五节　期货市场管理机构第五章　期货合约和期货品种第一节　期货合约第二节　期货品种第六章　期货交易制度与流程第一节　期货交易基本制度第二节　期货交易流程第七章　套期保值第一节　套期保值概述第二节　传统套期保值的应用第三节　基差变化对套期保值的影响第四节　基差交易第五节　期转现交易第八章　期货投机与套利第一节　期货投机概述第二节　期货投机原理和投机方法第三节　套期图利概述第四节　套期图利的种类第五节　套期图利的策略第九章　期货投资分析第一节　基本分析法第二节　技术分析法第三节　行为金融学理论及其应用第四节　投资组合理论第五节　期货投资分析与股票投资分析的区别第六节　金融期货投资与商品期货投资的区别第十章　外汇期货第一节　外汇基本知识第二节　外汇期货概述第三节　外汇期货交易方式第十一章　利率期货第一节　债券基础知识第二节　利率期货第三节　利率期货交易策略第十二章　股价指数期货第一节　股价指数期货概述第二节　股价指数期货的价格理论第三节　股价指数期货的交易和结算第十三章　期货期权第一节　期货期权概述第二节　期货期权套期保值交易第三节　期货期权投机交易第四节　期货期权套利交易第十四章　期货投资基金第一节　期货投资基金概述第二节　期货投资基金的组织和运作第三节　国外期货投资基金的监管第十五章　期货市场的风险管理第一节　期货市场风险的特征与成因第二节　期货市场的风险管理第三节　期货市场主体的风险管理参考文献后记

作者简介

《期货市场学》主要内容：这套期货教材从培养学生的理论知识体系入手，具有系统性。《期货市场学》为该系列之一的《期货市场学》分册，书中主要讲授期货市场的基本理论、基本知识、基本技能，让学生了解期货市场运行的规律性，具体内容包括：期货价格理论、期货市场组织结构、套期保值等。

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