股票短线交易的24堂精品课（套装共2册）

章节摘录

版权页：   插图：   散户知道这些吗？估计只当故事听听罢了。本书的读者可不能这样一笑置之，因为流动性是大盘最显而易见的影响因素，你完全可以通过查看M1和M2的走势，以及央行的货币政策来跟踪流动性的变化。做大事要选格局，股票交易要风生水起，也要选格局，最大的格局就是流动性。没有好的局，高手绝不出手！善战者，胜于易胜者也！诸葛亮就不是一个善战者，此点与司马懿相比相去甚远。大智者选择容易下的棋局，而聪明者则力图走好一局别人选择的棋。人挪活，为什么能活，换一个地方，人生的格局就换了一下。巴菲特善于选局，终成大器！ 流动性和业绩是看大势的关键，做个股短线要看题材，但是只有业绩持续向好的题材才有生命力，主力才敢大干一场，否则做上去了没有对手盘。某些短线题材，缺乏实质性支持的题材我们也会用点小资金做着玩，但主要火力还是配置在有业绩支持的题材个股上。当然，个股的选择上你持股的期限不同对这两个因素的排序也就不同。但是，流动性的谷底增加了股票投资者的购买力，或者降低了持股成本，给足了安全空间。 牛市可以分为业绩驱动型和资金驱动型，任何牛市都是这两种类型的复合型，只不过某一型占比更高而已。2005年6月到2007年的大牛市就是业绩驱动型和资金驱动型混合型，因此爆发力十足，而2009年的牛市则主要是资金驱动型，当然也有业绩驱动的因素。业绩驱动为主的牛市持续时间更长，上涨空间更大，而资金驱动为主的牛市爆发性更强，小盘股表现更好。 央行的货币政策和市场上实际的流动性变化是股票市场大方向的决定性因素之一，而流动性变化具有趋势性，这种趋势性会持续一年以上，因此股票市场的趋势也会持续一年以上。关注流动性环境可以帮助我们做好股票短线交易的策略，在流动性充裕的环境中，持股时间应该更长，以主题行情和波段操作为主；而在流动性短缺的环境中则应该缩短持股时间，以短期热点和题材的操作为主。 流动性的变化可以从两个角度进行理解：第一个角度是利率的角度；第二个角度是货币供应量的角度。首先，再温习一下利率与股市的关系，利率如果较高，那么在每股收益既定的情况下，每股价格就需要下降，只有这样用市盈率倒数（E／P）表示的股市收益率才能接近固定收益产品。相反情况下，如果利率水平较低，那么在每股收益既定的情况下，每股价格就可以上升。也就是说，利率作为一个基准收益率对股票市场的资金起着分流的作用。其次，利率也影响上市公司的整体业绩，特别是那些资产负债率较高的公司，比如航空股和钢铁股。当利率上升时，只要有负债的公司都会或多或少地受到负面影响，导致经营绩效下降。不过，利率主要对资产的收益率差产生影响，进而引导资金的流向，真正决定有多少资金在资产之间流动的因素还是货币供应量。当然，利率体系是多层次的，我们需要关注的不仅仅是央行能够直接控制的利率指标，对于民间借贷这类非官方利率也要密切关注，因为后面这种指标往往更明确地表现出了市场上真实的流动性状况。

前言

成为伟大交易者的秘密    ●伟大并非偶然！    ●常人的失败在于期望用同样的方法达到不一样的效果！    ●如果辨别不正确的说法是件很容易的事，那么就不会存在这么多的伪真理了。    金融交易是全世界最自由的职业，每个交易者都可以为自己量身定做一套盈利模式。从市场中“提取”金钱的具体方式各异，而这却是金融市场最令人神往之处。但是，正如大千世界的诡异多变由少数几条定律支配一样，仅有的“圣杯”也为众多伟大的交易圣者所朝拜。下面就让我们来一一细数其中的最伟大代表吧。    作为技术交易（Technical Trading）的代表性人物，理查德·丹尼斯（Richard Dannis）闻名于世，他以区区2000美元的资本累积了高达10亿美元的利润，而且持续了十数年的交易时间。更令人惊奇的是，他以技术分析方法进行商品期货买卖，也就是以价格作为分析的核心。但是，理查德·丹尼斯的伟大远不止于此，这就好比亚历山大的伟大远不止于建立地跨欧、亚、非的大帝国一样，丹尼斯的“海龟计划”使得目前世界排名前十的CTA基金经理有六位是其门徒。“海龟交易法”从此名扬天下，纵横天下数十载，今天中国内地也刮起了一股“海龟交易法”的超级风暴。其实，海龟交易的核心有两点：一是“周规则”蕴涵的趋势交易思想；二是资金管理和风险控制中蕴涵的机械和系统交易思想。所谓“周规则”（Weeks’Rules），简而言之就是价格突破N周内高点做多（低点做空）的简单规则，“突破而作”（Trading as Breaking）彰显的就是趋势跟踪交易（Trend Following Trading）。深入下去，“周规则”其实是一个交易系统，其中首先体现了“系统交易”（Systematic Trading）的原则，其次体现了“机械交易”（MecllaBical Trading）的原则。对于这两个原则，我们暂不深入，让我们看看更令人惊奇的事实吧。    巴菲特（WalTell Buffett）和索罗斯（Georgy SOrOS）是基本面交易（Fundlamental Investment&Speculation）的最伟大代表，前者2007年再次登上世界首富的宝座，能够时隔多年后二次登榜，实力自不待言，后者则被誉为“全世界唯一拥有独立外交政策的平民”，两位大师能够“登榜首”和“上尊号”基本上都源于他们的巨额财富。从根本上讲，是卓越的金融投资才使得他们能够“坐拥天下”。巴菲特刚踏入投资大门就被信息论巨擘认定是未来的世界首富，因为这位学界巨擘认为巴菲特对概率论的实践实在是无人能出其右，巴菲特的妻子更是将巴菲特的投资秘诀和盘托出，其中不难看出巴菲特系统交易思维的“强悍”程度，套用一句时下流行的口头禅“很好很强大”。恐怕连那些以定量著称的技术投机客都要俯首称臣。巴菲特自称85％的思想受传于本杰明·格雷厄姆的教诲，而此君则是一个以会计精算式思维进行投资的代表，其中需要的概率性思维和系统性思维不需多言便可以看出“九分”！巴菲特精于桥牌，比尔·盖茨是其搭档，桥牌运动需要的是严密的概率思维，也就是系统思维，怪不得巴菲特首先在牌桌上征服了信息论巨擘，然后征服了整个金融世界。由此看来，巴菲特在金融王国的“加冕”早在桥牌游戏中就已经显出端倪！    索罗斯的著作一箩筐，以《金融炼金术》最为出名，其中他尝试构建一个投机的系统。他师承卡尔·波普和哈耶克，两者都认为人的认知天生存在缺陷，所以索罗斯认为情绪和有限理性导致了市场的“盛衰周期”（Boom and Burst Cycles），而要成为一个伟大的交易者则需要避免受到此种缺陷的影响，并且进而利用这些波动。索罗斯力图构建一个系统的交易框架，其中以卡尔·波普的哲学和哈耶克的经济学思想为基础，“反身性”是这个系统的核心所在。    还可以举出很多以系统交易和机械交易为原则的金融大师们，比如伯恩斯坦（短线交易大师）、比尔·威廉姆（混沌交易大师）等。    那么，从抽象的角度来讲，我们为什么要迈向系统交易和机械交易的道路呢？请让我们给你几条显而易见的理由吧。    第一，人的认知和行为极容易受到市场和参与群体的影响，当你处于其中超过5分钟时，你将受到环境的催眠，此后你的决策将受到非理性因素的影响，你的行为将被外界接管。而机械交易和系统交易可以极大地避免这种情况的发生。    第二，任何交易都是由行情分析和仓位管理构成的，其中涉及的不仅仅是进场。还涉及出场，而出场则涉及盈利状态下的出场和亏损状态下的出场。进场和出场之间还涉及加仓和减仓等问题，这些涉及多次决策，在短线交易中更是如此。复杂和高频率的决策任务使得带有情绪且精力有限的人脑无法胜任。疲累和焦虑下的决策会导致失误，对此想必是每个外汇和黄金短线客都深有体会的。系统交易和机械交易可以流程化地反复管理这些过程，省去了不少心力成本。    第三，人的决策行为随意性较强，更为重要的是，每次交易中使用的策略都有某种程度上的不一致，这使得绩效很难评价，因为不清楚N次交易中特定因素的作用到底如何。由于交易绩效很难评价，所以也就谈不上提高。这也是国内很多炒股者数十年无长进的根本原因。任何交易技术和策略的评价都要基于足够多的交易样本，而随意决策下的交易则无法做到这一点，因为每次交易其实都运用了存在某些差异的策略，样本实际上来自于不同的总体，无法用于统计分析。而机械交易和系统交易由于每次使用的策略一致，这样得到的样本也能用于绩效统计，所以很快就能发现问题。比如，一个交易者很可能在1，2，3，…，21次交易中，混杂使用了A、B、C、D四种策略，21次交易下来，他无法对这四种策略的效率做出有效评价，因为这21次交易中四种策略的使用程度并不一致。而机械和系统交易则完全可以解决这一问题。所以，要想客观评价交易策略的绩效，更快提高交易水平，应该以系统交易和机械交易为原则。    第四，目前金融市场飞速发展，股票、外汇、黄金、商品期货、股指期货、利率期货、期权等品种不断翻出新花样，这使得交易机会大量涌现，如果仅仅依靠人的随机决策能力来把握市场机会无异于杯水车薪。而且大型基金的不断涌现，使得单靠基金经理临场判断的压力和风险大大提高。机械交易和系统交易借助编程技术“上位”已成为这个时代的既定趋势。况且，期权类衍生品根本离不开系统交易和机械交易，因为其中牵涉大量的数理模型运用，靠人工是应付不了的。    中国人相信人脑胜过电脑，这绝对没错，但也不完全对。毕竟人脑的功能在于创造性地解决新问题，而且人脑的特点在于容易受到情绪和最近经验的影响。在现代的金融交易中，交易者的主要作用不是盯盘和执行交易，这些都是交易系统的责任，交易者的主要作用是设计交易系统，定期统计交易系统的绩效，并做出改进。这一流程利用了人的创造性和机器的一致性。交易者的成功，离不开灵机一动，也离不开严守纪律。当交易者参与交易执行时，纪律成了最大问题；当既有交易系统让后来者放弃思考时，创新成了最大问题。但是，如果让交易者和交易系统各司其职，则需要的仅仅是从市场中提取利润！    作为内地最早倡导机械交易和系统交易的理念提供商（Trading Ideas Provider），希望我们策划出版的书籍能够为你带来最快的进步，当然，金融市场没有白拿的利润，长期的生存不可能夹杂任何的侥幸，请一定努力吧！高超的技能、完善的心智、卓越的眼光、坚忍的意志、广博的知识，这些都是一个至高无上的交易者应该具备的素质。请允许我们助你跻身于这个世纪最伟大的交易者行列！

内容概要

高山，宁波80后新生代私募操盘手，师从宁波解放路多位资深短线高手。随着宁波“涨停敢死队”这几年的转型，越发注重流动性因素和公司经营面拐点对个股走势的影响。 何江涛，职业股市操盘手，定居成都。拉长波段操作，对“神奇N结构盘口操作法”有深入的研究和运用，曾经在美国股市短线交易上创造一周10倍的战绩；精于A股短线庄股的识别，曾经多次在炒股网络大赛中获得佳绩。同时，也擅长价值低估股的发掘和运作，出版过《短线法宝》一书，因为高效而简单的操作思路而倍受业界推崇。 魏强斌，长期供职于Dina privately—owned investment and speculation fund，任首席策略师和交易教练（Coach for Trading）。所著《外汇交易进阶》和《外汇交易圣经》长期位居中文外汇类书籍总销量的第一名和第二名，合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内最早的黄金交易专著。这些书籍的影响至今持续不减，获得广泛好评。 杨基泓，浙江金华人，长期定居于大理洱海畔。擅长于分析热点板块转换和题材个股发掘，对于利空出尽后爆发性上涨的个股有较强的捕捉能力，如对“污染事件”后的紫金矿业以及“瘦肉精事件”后的双汇发展等个股的精彩把握。 陈杰，活跃于江浙一带金融界的职业期货交易者。擅长宏观分析，精于股指期货和贵金属期货的长线研判和短线操作，同时为帝娜私人基金天使融资首席顾问。

书籍目录

《股票短线交易的24堂精品课：驾驭市场的根本结构·上册》目录： 课前课 让这些观念的种子植根于你的内心深处 第一阶段 大势和大盘 第一课 跨市场分析：实体经济的圆运动和金融市场的联动序列 第二课 流动性分析：人民币的近端供给和美元的远端供给 第三课 哈尔兹法则：确认大盘指数趋势的傻瓜工具 第四课 成交量法则：天量和地量的提醒信号 第五课 指数N／2B法则：趋势开始的确认信号 第六课 政策性因素对大盘的影响：股票供给（IPO）和交易规则（印花税） 第七课 国家队法则：社保和中金的动向 第八课 市净率法则和三顶底序列法则：百年熊市抄底的唯一可靠定量指标 第九课 指数动量背离法则：指数顶底背离提供参考信号 第十课 市场心理法则和各种魔咒：反常者赢与一叶知秋 …… 《股票短线交易的24堂精品课：驾驭市场的根本结构·下册》 

编辑推荐

《股票短线交易的24堂精品课:驾驭市场的根本结构(套装共2册)》是由高山、何江涛、魏强斌、杨基泓、陈杰编著的。因为没有亲身经历，所以也无法明白什么是有用的，什么是没用的。如果你认为股票短线交易的成功是依赖于一些别人不知道的技术指标或者是某种神奇的形态。那么我们不是一路人。你也不必看这本书。投其所好的书籍必然不是最佳的教程，而只是最佳的市场经济产品而已！

作者简介

《股票短线交易的24堂精品课:驾驭市场的根本结构(套装共2册)》让你感到不适应和痛苦，这往往表明你固有的信念和观点被攻击了，这时候你有两种选择：要么继续作茧自缚，心甘情愿当输家；要么毅然勇敢前行，成为这个残酷格斗场的真正王者！人们往往选择大多数人走的路，在股票市场上这就是所谓的技术原教旨主义者，他们至死都认为高手就是那些“市场甲骨文专家”；而我们选择了少数人走的路，却发现持续成功的人们最终都在这条小路上相遇，并且会心一笑！选择《股票短线交易的24堂精品课:驾驭市场的根本结构(套装共2册)》需要勇气和眼光，而绝大多数人都不具备这样的勇气和眼光，所以我们从来不惧怕市场真理会被绝大多数人掌握——因为这是不可能实现的美好梦想而已！市场的残酷性在于少数的赢家在利用绝大多数人的不理性赚钱！无论是价格投机还是价值投资，少数的赢家其实都利用了对手盘的本能和冲动！

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