亏损价值论

内容概要

杜勇，西南大学经济管理学院副教授，硕士生导师，国家公派美国UIUC齐默尔曼会计研究中心访问学者，管理学硕士，工商管理博士后，重庆市职业技能鉴定中心评审专家。长期致力于财务管理工作，主要研究领域包括亏损财务、行为财务、绩效与薪酬管理等。《亏损财务》是其长期从事亏损财务研究所形成的亏损财务论三部曲之一，另外两部专著《亏损异质论》、《亏损行为论》将陆续出版。

书籍目录

序言

Perface 1

绪论1

1.1 研究背景和意义1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 2

1.2 研究思路和框架3

1.3 研究内容与方法5

1.4 研究创新与特色6

2 文献述评与概念界定8

2.1 文献述评8

2.1.1 会计盈余价值相关性研究述评 8

2.1.2 影响盈余价值相关性因素研究述评 11

2.1.3 亏损上市公司股价影响因素研究述评 14

2.1.4 述评启示 24

2.2 相关概念的界定28

2.2.1 亏损异质 28

2.2.2 财务价值 34

3 理论基础与制度背景45

3.1 理论基础45

3.1.1 财务行为理论 45

3.1.2 价值驱动理论 51

3.2 制度背景分析59

3.2.1 有关亏损处理的制度分析 59

3.2.2 有关公司治理的制度分析 68

3.2.3 有关债务融资的制度分析 73

3.2.4 有关资产重组的制度分析 76

4 中国亏损上市公司财务行为特征分析81

4.1 亏损上市公司的财务行为要素特征82

4.1.1 财务行为目标特征 82

4.1.2 财务行为主体特征 87

4.1.3 财务行为客体特征 91

4.1.4 财务行为环境特征 95

4.1.5 财务行为方式特征 99

4.1.6 财务行为结果特征 100

4.2 亏损上市公司的扭亏途径分析102

4.2.1 经营性扭亏途径分析 103

4.2.2 操纵性扭亏途径分析 105

4.2.3 制度性扭亏途径分析 112

4.2.4 外部性扭亏途径分析 116

4.3 几种特殊财务行为的特征120

4.3.1 公司治理要素特征 120

4.3.2 债务融资行为特征 123

4.3.3 盈余管理行为特征 126

4.3.4 资产重组行为特征 130

5 公司治理特征对亏损上市公司财务价值的影响研究135

5.1 理论分析与研究假设137

5.1.1 管理者持股比例对亏损上市公司财务价值的影响 137

5.1.2 第一大股东持股比例对亏损上市公司财务价值的影响 138

5.1.3 独立董事比例对亏损上市公司财务价值的影响 139

5.1.4 董事会规模对亏损上市公司财务价值的影响 141

5.1.5 公司控制权市场对亏损上市公司财务价值的影响 142

5.1.6 国有股比例对亏损上市公司财务价值的影响 142

5.1.7 审计意见类型对亏损上市公司财务价值的影响 143

5.2 研究设计144

5.2.1 样本的选择 144

5.2.2 变量的设计 145

5.2.3 回归模型的设计 148

5.3 实证分析149

5.3.1 描述性统计分析 149

5.3.2 皮尔逊相关分析 150

5.3.3 线性回归分析 153

5.4 稳健性检验156

5.5 本章小结159

6 债务融资行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究160

6.1 理论分析与研究假设161

6.1.1 债务融资期限对亏损上市公司财务价值的驱动分析 162

6.1.2 债务融资方式对亏损上市公司财务价值的驱动分析 163

6.1.3 债务融资规模对亏损上市公司财务价值的驱动分析 164

6.2 研究设计165

6.2.1 样本的选择 165

6.2.2 变量的设计 166

6.2.3 模型的设计 169

6.3 实证分析170

6.3.1 描述性统计分析 170

6.3.2 皮尔逊相关分析 172

6.3.3 回归分析 174

6.4 稳健性检验178

6.5 本章小结183

7 盈余管理行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究184

7.1 文献回顾185

7.2 理论分析与研究假设189

7.2.1 盈余管理方向和幅度对亏损上市公司财务价值的影响 190

7.2.2 盈余管理途径对亏损上市公司财务价值的影响 192

7.3 样本选择与研究方法196

7.3.1 样本数据的选取 196

7.3.2 盈余管理幅度的度量 1967

.3.3 亏损公司财务价值的度量 198

7.3.4 控制变量的设计 199

7.3.5 回归模型的设计 200

7.4 实证分析201

7.4.1 描述性统计分析 201

7.4.2 多元线性回归分析 202

7.4.3 稳健性检验 208

7.5 本章小结208

8 资产重组行为对亏损上市公司财务价值的驱动研究211

8.1 文献综述213

8.2 理论分析与研究假设216

8.2.1 资产重组行为在重组当年对异质性亏损上市公司的价值驱动 217

8.2.2 资产重组行为在重组后第一年对亏损上市公司的价值驱动 219

8.2.3 资产重组行为在重组后第二年对亏损上市公司的价值驱动 221

8.3 研究设计222

8.3.1 样本数据的选取 222

8.3.2 研究变量的设计 223

8.3.3 研究方法

2248.4 实证分析227

8.4.1 描述性统计分析 227

8.4.2 资产重组行为对亏损样本总体产生的价值驱动效应分析 230

8.4.3 重组对象的亏损异质性对资产重组价值驱动效应的影响 231

8.5 本章小结235

9 研究结论与启示237

9.1 研究结论237

9.1.1 公司治理特征对亏损上市公司财务价值的影响 237

9.1.2 债务融资行为对亏损上市公司财务价值的驱动 237

.1.3 盈余管理行为对亏损上市公司财务价值的驱动 238

9.1.4 资产重组行为对亏损上市公司财务价值的驱动 238

9.2 对我国资本市场的启示239

9.2.1 提高公司治理效率 239

9.2.2 完善融资约束制度 240

9.2.3 规范资产重组程序 241

9.2.4 认识亏损公司的异质性 241

9.2.5 识别盈余管理方向和幅度 242

9.2.6 重视投资者预期因素 242

9.3 研究的局限性2

43参考文献245

后记253

作者简介

《亏损价值论》在对国内外相关研究进行梳理和对国内制度背景分析的基础上，分别从财务行为目标、财务行为主体、财务行为客体、财务行为环境、财务行为方式和财务行为结果等方面对当前中国亏损上市公司的财务行为特征进行了较为深入地分析和探讨，以为合理评估亏损上市公司的财务价值奠定良好的理论基础。同时，分别研究了公司治理特征、债务融资行为以及资产重组行为对亏损上市公司财务价值的影响。

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