大崩溃

章节摘录

第一章 大崩溃：“货币战争”的真相金融战争与“阴谋论”美国次贷危机、能源价格暴涨、粮食短缺再加上亚洲地区新一轮的股市泡沫的终结，这些因素共同作用的结果，极有可能引发新一轮的经济大崩溃。当然，它也可能最后被证明只是有惊无险。但无论怎样，这种可怕的前景预期已经足以让很多人感到恐慌。一想到“崩溃”，人们似乎只会把它和经济停滞、大规模失业、生活水平下降、无数人的财富被洗劫一空等黯淡的前景联系起来。一个国家如果出现经济崩溃或者股市崩盘，那么它的国家实力和国际地位无疑将会遭到很大的打击。但很少有人会想到，一个经济崩溃的国家，完全可能利用自己的崩溃去洗劫其他国家的财富。这其间的奥妙，就在于一个国家金融市场的效率的高低。约翰·戈登在他那本不朽的著作《伟大的博弈》中这样评价美国历史上的几次大崩溃：“尽管资本主义经济周期中的衰退令人痛苦，但它自有益处。其中之一，就是那些等不及看到美国经济复苏的欧洲投资者开始大量抛售手中持有的美国证券。”“1873年到1879年（的经济崩溃中），欧洲人手中的美国证券资产总值下降了6亿美元，单单铁路证券一项就减少了2.51亿美元。这虽然进一步加剧了华尔街证券市场价格的下跌，但实际上增加了美国人的财富。当欧洲人出资修建美国铁路时，美国建成自己的交通大动脉，而欧洲人持有这些铁路的证券，他们本来可以获得这些证券的利息和其他收益。但在这些利息和收益兑现之前，欧洲人就在华尔街上把这些证券卖掉了，而美国人以比原来低得多的价格把这些证券有买到了手，结果，美国人既修成了铁路，又拥有了这些证券。”“可是当美国经济巨大的发动机重新运转起来的时候，欧洲投资者又会回来重新购买美国证券。”就这样，通过一轮又一轮自导自演的经济危机，美国人高价卖出他们的财产，然后又以极低的价格买回来。1929的那次历史上最著名的经济崩溃是最先从美国开始的，但最后却引发了欧洲各国的自相惨杀――也就是第二次世界大战。在这场战争中，欧洲被彻底摧毁，丧失了近代以来世界经济中心的地位，美国人却大发战争横财，一举成为全球头号强国，至今依然。一直到20世纪80年代，日本经济经过数十年的高速成长，一跃成为世界第二号经济强国。过度自信的日本人以市场最高价购买了诸如洛克菲勒中心这样的美国标志性地产，以致美国人惊呼“日本人正在买下整个美国”。但在随后到来的经济崩溃中，日本人又不得不以极低的价格将这些财产卖给了美国人。除了这两次最著名的经济崩溃之外，还有诸如亚洲金融风暴、墨西哥金融危机、美国新经济泡沫破灭等等大大小小的经济危机。这些危机各有各的特点，有的是发生在发展中国家，有的是发生在发达国家，但最后的结果却完全一样：通过一次又一次的崩盘，强者愈强，弱者愈弱。为了解释这种现象，各种“阴谋论”应运而生――最近销售火爆的《货币战争》便是这种理论的代表作。因为对大多数人而言，诸如“经济规律”或者“无形的市场之手”这些抽象的概念是难以理解的。但如果告诉他们，这是背后有一个阴谋集团在背后操纵一切，而且这个集团正是由书上或者电视上经常出现的有权有势的人物组成，再加上一些捕风捉影、骇人听闻的故事，大家就会对这样的解释表示满意――因为这不仅容易理解，还可以满足大家的猎奇心理。这种情况和我们周围很多人炒股票的心态类似。财务报表是很多人看不懂的，行业前景和宏观经济形势也是难以把握的，股票价格每天的波动看起来也是那么杂乱无章。所以，忽悠大家拿出自己的血汗钱来投身股市最好的办法就是告诉他们：股票的价格是背后有人在操纵，我们只要知道了这些“主力”或“庄家”的动向，就可以从股市里赚到很多的钱。当然，如果再加上一些人如何利用“主力动向”和“内幕消息”大发横财的美妙动人的故事，那就更加完美，足以动人心弦了。然而，最后的事实却是：那些相信这种黑幕理论的散户最后总是亏得最惨的，而那些被吹得神乎其神的超级主力，比如曾经的中经开和德隆集团，却一个接一个在市场的力量面前轰然倒塌。利弗莫尔：替罪羊之死替罪羊的来历源自犹太人的一个节日习俗：犹太人有一个重要节日叫赎罪日。这个节日犹太人不吃不喝，禁止一切娱乐活动，反省和忏悔自己的罪孽，并要举行隆重的赎罪祭仪。这个节日中有这样一种礼仪：两只活公山羊，通过拈阄，一只宰了作祭礼，另一只要放到旷野,替人们担当一切罪孽——这只羊便是替罪羊。当股市崩溃的时候，人们的财富在一夜之间消失殆尽，自然也需要找到一个替罪羊。大家都在愤怒地问：是谁夺走了这一切？显然，仅仅是市场规律或者经济规律这样抽象的字眼是不能令人满意的，他们更希望看到一个个鲜活的幕后黑手。这些黑手富可敌国、权势惊人，而且心狠手辣，利用巨大的资金和内幕消息操纵股市、鱼肉百姓。当然实际情况是否真的如此并不重要，重要的是他们从别人的亏损中赚到了钱，这就足够说明问题了。而人民的愤怒也就可以找到发泄的对象。理查德·阿伦斯将石油推向100美元一桶，从而引起股市暴跌，但很少有人怪罪于他。因为通过媒体的报道，大家都知道他不过是个小角色，而且自己也没有从中渔利，反而还亏了600美元。但在1929年的时候情况就完全不一样，因为，有充分的依据说明是杰西·利弗莫尔一手操纵了那次史无前例的大崩盘，他拼命打压股价，而且从中获利超过1亿美元！这些钱，全都是从蒙受巨大损失的人们手中夺去的。杰西·利弗莫尔，一个赤手空拳来华尔街闯荡的乡下穷小子。依靠自己对数字和股票的天才的直觉，迅速积累起巨大的财富。他的故事本身就是华尔街传奇的一个缩影：从一无所有到家财万贯只用了很短的时间，然后又用更短的时间重新变得一无所有。他经历过很多次破产，但最后都挺过来了，并最终成为一个伟大的投机者。以至于有人这样评价他：“即使利弗莫尔身上的每一块钱都被抢个精光，只要经纪商给他一点小小的贷款，把他关在房间里，给他报价资料和几部电话，经过几个月热闹的市场波动后，他又会抱着一堆财富重新出现。”尽管利弗莫尔本身为人低调，更不喜欢向人吹嘘自己的投机经历，但他每一次成功的投机都会被编造成各种耸人听闻的故事，在华尔街的股民中间不断流传，成为一个似乎可以操纵一切的神话人物。杰西·利弗莫尔正在操纵或者计划操纵某支股票的传闻，足以成为这支股票疯狂上涨的理由。但跟历史上所有伟大的投机者一样，杰西·利弗莫尔最擅长的其实并不是让股价上涨，而是从股价下跌中获利――因为下跌的速度总是比上升要快，所以从中挣钱的速度也更快，当然，亏得也快。无论在怎样的一种疯狂的繁荣之后，一定是更疯狂的崩溃。所以，杰西·利弗莫尔最喜欢的不是买入，而是卖空――也就是卖出自己根本没有的股票，然后在一定时间之后把它们买回来，使得买卖相互抵消。这就好比一个你去买一辆汽车，但汽车经销商那里并没有你想要的款式和颜色的汽车，但他仍然收了你的钱，并保证三个月以后把汽车交给你。这个汽车经销商就在“卖空”这辆他没有的汽车，他必须在三个月内从汽车厂家买入这辆汽车，然后交出来。如果这三个月内，这款汽车的出厂价格下跌，那么他不仅可以赚取正常的利润，还可以赚到原来的价格和下跌以后的价格之间的差价。反之，如果汽车出厂价格上涨，那么经销商就会遭受损失。因此，卖空股票必然是希望股价下跌――也就是“看空”股价，然后自己可以用更低的价格把股票买回来，赚取这中间的差价。如果卖空以后股价上涨，那么卖空者就将不得不以比自己卖出价更高的价格买回股票，这就会遭受损失。更妙的是，这种卖空所需要的资金并不多。卖空者只需要缴纳一定比例的钱给股票经纪商，这笔钱叫做保证金，它只是将来需要买回来的股票价格的一小部分，这个比例在当时大概在10%到20%之间。比如杰西·利物弗尔想要卖空1万股某公司的股票，每股10美元，那么他只需要在经纪商账户上存1万美元的保证金就可以了。如果股票价格下跌到9美元，他就可以赚到1万美元。如果股票价格上涨到11美元，他的1万美元保证金就全部亏光了。这个时候，经纪商就会要求他增加保证金，以保证他能够弥补亏损。如果杰西·利弗莫尔无法增加保证金，经纪商就会强行买回股票，冲销他卖空的1万股。这样，即使股票价格随后又跌到了9美元甚至更低，杰西·利弗莫尔也一分钱也赚不到――因为交易在11美元的时候就被经纪商强行结束了。相反，他的1万美元保证金也会亏个精光。这个法则在买入股票的时候也同样适用。你可以只花1万美元的保证金，就买入价值10万美元的股票，这中间差的9万美元，经纪商可以贷款给你。如果股价下跌到9万美元，而你无力增加保证金，经纪商就会强制把你的股票卖掉，卖出股票所得的9万美元用于归还贷款。

前言

梦醒时分，危机来袭2008年9月15日，这是自2001年“9·11”恐怖袭击以来纽约华尔街人度过的最黑暗的一关。这一天，道琼斯工业平均指数狂泻504.8点，收于11000点下方，较上一交易日下跌4.42％。标准普尔500指数下挫4.71％，收于1192.7点。二者均创下了近七年来单日最大跌幅。纳斯达克指数则达到近半年来的新低，单日下跌81.36％，收于2179.9点。这一天，华尔街两大金融巨头轰然倒下。背负六百多亿美元债务的美国第四大投行雷曼兄弟15日凌晨发表声明，宣布将向法院递交破产保护申请。而在14日晚间，同样负债累累的全球最大券商之一的美林公司已宣布将以500亿美元的价格“卖身”美国银行。这样，加上几个月之前倒下的贝尔斯登，曾经不可一世的、号称“华尔街五大投资银行”的金融巨头已经倒下了三家。仅高盛和摩根士丹利在风雨飘摇中勉力支撑。对此，就连一向习惯于含糊其辞的前美联储主席格林斯潘也惊呼：“这是一次百年不遇的金融危机！”雷曼兄弟公司于1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品，操控新的融资方式，提供最佳优质服务的卓越声誉。时至今日，雷曼拥有的债务已超过6130亿美元，成为美国开国以来规模最大的破产申请案例。雷曼兄弟在其走过的长达158年辉煌历程中，经历过无数风暴考验，连1929年那样的世界性经济危机也没能击垮它。但是，今天。几乎是在一夜之间，它终于领到了一张死亡通知单，轰然倒下了。这一天，美国总统布什和财长保尔森罕见地接连面对新闻界，一再承诺民众存款无忧，美国经济仍有实力度过这道突如其来的坎儿。布什和保尔森的讲话除了安抚民心之外并没有对股市产生任何积极影响，三大股指在收盘前放量下泻，市场信心几近崩溃。由此产生的恐慌气氛迅速在全球蔓延开来。9月16日，中国股市在从6124一点的高位一路跳水之后，再次一举跌破2000点心理关口，银行股几乎全线跌停，这是从6000点到2000点所从未发生过的惊人一幕。在所难免，世界各国主要股市，也纷纷以大幅下跌告收。这一系列的晴天霹雳似乎还仅仅是个序幕，谁也搞不清接下来还会有什么灾难发生。至少，9月25日美国劳工部发表的报告指出，美国上周首次申请失业救济金的人数高达49万人，为近年来的最高水平。同一天，全美最大的储蓄及贷款银行——总部位于西雅图的华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封并接管，从而成为美国有史以来倒闭的最大规模的银行。尽管美国政府立即公布了一项7000亿美元的救市计划，但几乎没人能够预料。这场风暴的最终结局将是如何的惨烈。第二次世界大战结束以来，人类还从未面临过如此严重的金融危机。一场罕见的特大经济风暴正在袭来，在这场风暴中，金融和实体产业已经悄然发生了改变，无数财富注定将化为乌有，那些在经济繁荣中头脑发热的企业和个人将为自己的错误付出沉重的代价，甚至整个国际政治经济格局也将面临重新洗牌。至少有一点是确信无疑的，人类必须从持续繁荣的美梦中醒来。重新面对这个残酷而又空前复杂的世界了。1929年—1932年的经济危机最终将人类带入了第二次世界大战，其结果是欧洲中心的时代结束，美苏分割世界的新格局形成。也许等到这场史无前例的风暴过去之后，我们再来重新审视这个世界，许多人将会发现：它已经和过去完全不同了……如何面对？如何抉择？当我们认真地去梳理历史时，我们不难发现，每场风暴都有蛛丝马迹可寻，每段历史都有来龙去脉可考，正是这些重要的线索和暗示，指引着我们的思考和未来的出路。那么，让我们现在就开始吧。

书籍目录

前言 梦醒时分，危机来袭

引子 油价飙升至百元美元大关

第一章 大崩溃：“货币战争”的真相

金融战争与“阴谋论”

利弗莫尔：替罪羊之死

“阴谋论”的真相：金融市场的无形之手

第二章 第一滴血：荷兰郁金香投机热潮的启示

都是美丽惹的祸？

疯狂三部曲：从消费热到投机狂潮

郁金香泡沫的崩溃

第三章 空头不死，涨势不止：燃烧的1929

预演：1926年佛罗里达土地投机潮

“情况已经完全失控。”

空头不死，涨势不止

第四章 大崩溃

恐慌性崩盘：黑色星期四

新手死在山顶上，高手死在山腰上

殃及欧洲：德国的崩溃

第五章 谁是大崩溃的罪魁祸首？

经济衰退中的美联储

干预主义的开端：胡佛政府的应对政策

干预主义为什么失败？

第六章 谁能战胜大萧条？

罗斯福新政

谁能拯救经济崩溃？

终结者：凯恩斯，罗斯福，还是希特勒？

凯恩斯主义的幻觉

第七章 增长有极限：能源危机与经济崩溃

危机爆发：中东石油问题的来龙去脉

欧佩克的诞生与壮大

石油危机以及对西方经济的打击

过度管制与里根政府的“反滞胀”

石油危机与末日预言

第八章 日本的崩溃

预演：有惊无险的黑色星期一

广场协议：日本输掉了货币战争

风生水起，大潮涌起

乐极生悲，泡沫破灭

究竟是谁在忽悠日本？

第九章 小岛大浪：危险的过山车

美好的时光能持续多久？

起落无常，暴涨暴跌

台湾股市泡沫起落的原因

没有永远牛市的股市和楼市

第十章 震惊世界的东南亚金融危机

谁是有很多钱的白痴？

东南亚金融战的演习：英镑攻击战

东南亚金融危机风暴

第十一章 21世纪初的新经济泡沫

命运的轮回：新经济的发祥

IT产业新经济的宠儿

泡沫的形成：风险资本惹的祸？

因特网吹出来的新泡泡

新经济泡沫破灭

第十二章 最后的大泡泡

美国次贷危机的爆发

新世纪金融公司的前世今生

次贷危机转移至资本市场

次贷危机：从金融市场反作用于信贷市场

从金融市场传导至实体经济

梦醒时分：永不消失的危机

尾声：新的大崩溃正在到来

编辑推荐

人类无法摆脱的周期性噩梦再次来袭，我们即将步入下一个动荡不安的时代。谁是危机风暴的元凶？谁是洗劫财富的杀手？《大崩溃:正在降临的危机与金融风暴史》将为我们揭示经济危机的真相，解读新一轮金融风暴的来龙去脉。

作者简介

《大崩溃:正在降临的危机与金融风暴史》主要内容：市场经济自诞生以来，周期性的经济危机就始终与之如影随形。每一次的经济危机，都是弱肉强食的战场，危机过后，强者更强、弱者更弱，无论对国家、企业还是个人都是如此。

1929至1932年的经济危机最终将人类拉入了第二次世界大战，并确立了美国在西方国家的领袖地位；70年代的石油危机沉重打击了美国，在节能技术方面走在前列的日本则借此机会迅速崛起，并对美国构成威胁。而1989年的日本泡沫经济破灭则标志着这种威胁的结束；1997年的亚洲金融风暴终结了东南亚各国的经济奇迹，彻底丧失了与“中国制造”竞争的能力，扛住了风暴袭击的中国迅速成长为世界工厂……

今天，世界经济正面临着一场二战后最严重的金融危机。一场经济大风暴即将袭来，无数的财富将注定化为乌有，那些在经济繁荣中头脑发热的企业和个人将为自己的错误付出沉重的代价，国际政治经济格局也必将面临重新洗牌。也许，等今天的这场暴风雨过去之后，我们再来重新审视这个世界，会发现它已经和过去完全不同了……

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