汇率的本质
出版日期:2016-8-1
ISBN:9787508665244
作者:管涛
页数:356页
内容概要
管涛，经济学博士，曾任国家外汇管理局国际收支司副司长、司长，现任中国金融四十人论坛(CF40)高级研究员，中国经济五十人论坛成员。长期从事外汇方面的政策研究工作，撰写了大量工作报告，并在《人民日报》《经济日报》《金融时报》等报刊杂志上发表文章200余篇。著作多部。
书籍目录
第一章 授人以鱼不如授人以渔 / 001
第一节 从基本的外汇概念和原理说起 / 003
第二节 关于人民币汇率的分析预测框架 / 014
第三节 应对资本流动冲击的政策分析框架 / 020
第二章 外汇去哪儿了 / 029
第一节 经常账户顺差去哪儿了 / 031
第二节 资本外流去哪儿了 / 038
第三节 外汇储备去哪儿了 / 045
第四节 人民币汇率由单边升值转向双向波动 / 057
第五节 从国际收支视角看跨境人民币业务发展 / 069
第三章 聚焦“8.11”新汇改 / 075
第一节 2005 年“7.21”汇改十年记 / 077
第二节 人民币汇率形成市场化改革再破局 / 085
第三节 汇改只会迟到却不会缺席 / 091
第四节 资本外流已非单纯基本面原因 / 095
第五节 如何应对资本流出冲击 / 103
第四章 这次不一样 / 109
第一节 标本兼治奠定汇率并轨改革的超预期成功 / 111
第二节 外汇管理助力人民币免疫亚洲金融危机冲击 / 117
第三节 两次成功“稳汇率”的经验与启示 / 123
第四节 汇率机制改革要妥善处理单边汇率预期 / 129
第五节 不宜过分夸大外汇储备充足性标准 / 135
第六节 资本流出不是没有底 / 139
第五章 成长中的烦恼 / 149
第一节 克服汇率浮动恐惧 / 151
第二节 尊重价值规律是人民币汇率形成机制改革的出路 / 159
第三节 学习借鉴强势美元政策 / 167
第四节 重温泰铢狙击战和港币保卫战 / 176
第五节 中国曾经历过的被境外做空 / 190
第六章 发展大国金融 / 199
第一节 增加和完善金融供给是整体供给侧改革的关键环节 / 201
第二节 可兑换条件下的国际资本流动管理 / 208 第三节 以宏观审慎措施应对跨境资本流动冲击 / 216 第四节 坚持对内改革与对外开放双轮驱动 / 221
第五节 从 N － 1 问题看超主权储备货币的发展前景 / 225
第六节 货币国际化需要正确的理论指导 / 235
第七章 风险是可以预见或预警的 / 245
附 录 / 291
作者简介
本书从基本的外汇概念和原理说起，阐述了应对资本流动冲击的政策分析框架、人民币汇率的分析预测框架和促进国际收支平衡的政策设计。在这样的前提下，从经常账户、资本外流和外汇储备等方面分析了外汇的去处。同时，聚焦2015年“8.11”汇改新政，从汇改10年说起，对这次新汇改的时机、原因、必要性和一些资本外流现象进行了具体而又详细的阐述。
发布书评
精彩短评 (总计10条)
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贸易及资本流动共同决定汇率。美元作为主要国际储备货币，美国永远不会债务违约。债权人结构与主权债务危机密切相关。资产高估，债务违约，贸易逆差同时固定汇率容易造成货币危机。 -
读完可以对外汇市场有一个基本的了解，但内容偏于大而宽泛。 -
略失望，没什么新东西 -
汇率的本质？就是一些文章的合集罢了。。 -
我国的资本项目可兑换和人民币国际化已经成了两个互相影响不可分割的问题。与历史上英、美、德、日等国经常账户顺差、贸易账户逆差的本币国际化模式不同，我国之前比较习惯的是双顺差模式，因而累积了巨额的外汇储备，在强制结售汇以及之后的人民币升值趋势下，为对冲流入的美元，外汇占款规模庞大，进而导致境内人民币超发。在资本项目管制情况下，目前出现的两难局面实际上是之前的货币政策选择的结果。
书中提出的注重国内经济因素，汇率只是国内经济发展的结果而非目的，是对前期走偏的货币政策的纠正。在国际上资本流动日益频繁的趋势下，放开资本账户管制是大势所趋。在人民币贬值趋势下，如何有效管理开放环境下的资本账户开放对货币当局提出了较高的要求。虽然最优外储规模没有定论，但在贬值趋势下如何避免资本危机是对货币当局的一大考验。 -
管涛博士的好书，全面阐述了人民币汇率的分析框架，还从外汇储备、国际收支的流量变化与存量转化说明了很多数据背后的真相。看过此书，有助于我们全面认识人民币国际化进程中的机遇与挑战，以及人民币汇率与经济周期的关系。个人认为本书也些瑕疵，一是有些篇章的内容略有重复，二是书名如果叫人民币国际化的本质可能更为恰当。 -
insights.管司对人民币汇率确实了解的深刻而全面，国际收支、跨境资金流动、结售汇顺逆差和外汇储备的关系，讲的透彻。不过相比于格林斯潘等西方成功的监管者和经济学家，有点流于结果表象，而且反复都是一个观点，有些赘述。 -
管司长的大作，其实是多年工作研究的一次总结。优点是比较务实，接近工作实际。缺点是没有细致的编纂，部分有所重复。对于中国外汇管理实务感兴趣的可以一看。 -
扫清了汇率的很多盲区，不愧是前外管局司长，对人民币汇率和国际资本流动间的关系有很多接地气的见解。虽然全书稍显冗长，部分内容有些重复，但是还是值得仔细一读。人民币国际化是一个不可阻挡的趋势，每一步都显得很关键，需要很强大的智慧。没有任何一种政策适合所有时期所有国家，但是提高汇率双向的波动是属于正常的、利于消化人民币单边升值的压力以及平衡国际收支，汇率归根到底显示的是一国的经济实力，看完此书，对人民币的升值抑或贬值更加释然了。