黄金投资黄金期货

章节摘录

　　第一章　无冕之王——黄金　　在人类历史长河中，黄金作为一般等价物被所有民族、所有国家共同接受，这种接受并非任何人或组织强迫，而是完全自愿。自古以来上至国王贵族下至普通百姓都痴迷地追逐黄金：埃及人在公元2000多年前就开始开采黄金，公元前1352年埃及年轻的图坦卡蒙国王让人依照他的形象用2448磅黄金做了一副精美的棺材；公元前16世纪中国商代墓葬中就出土过“金制夔凤纹片”。　　作为财富的象征，近代历次重大危机和动荡中黄金都显示出其在国家金融体系中不可替代的作用。我国在1960年开始的三年困难时期和1976年的唐山大地震中都曾动用国家黄金储备应对危机，而在1997年的东南亚金融风暴中，韩国民众开展“献金运动”，以民间黄金储备拯救了国家的财政金融危机。　　历史上每当出现战乱、危机时，人们就不约而同地奔向黄金，接受它坚实庇护，黄金是名符其实的“无冕之王”，那么黄金为何具有如此强大的魅力呢？这一切都缘自于黄金与生俱来的“货币属性”。　　第一节　黄金与人类货币制度的历史变迁　　解读黄金的货币属性，必须从黄金与人类社会货币制度的关系入手，这也是正确把握黄金投资的前提。人类历史文明发展的过程中，因社会分工的出现和社会结构分化，以物质生活和生产资料为基础的社会经济资源的分配、交换变得非常重要。为此人类探索出了以某种交易媒介——货币和交易制度等价交换——来解决这一问题的方法。由于黄金具有良好的物理、化学属性（延展性、易分割、稳定性、长期储藏不变质），同时黄金在地球上较为稀缺，黄金生产要耗费大量劳动，使得黄金体积小、价值高，因此成为了交易媒介——货币——的最佳选择。　　资本主义制度产生之后，随着商品经济规模的扩大，人类对“货币”的需求量迅速膨胀，货币和交易制度成为社会经济发展和社会经济资源有效配置的基础。为了适应商品经济和人类社会发展的需要，货币形式和货币制度经历了“从实物货币过渡为金属货币”，“从货币金属条块过渡为金属铸币”，“从贱金属充当货币材料过渡为贵金属（黄金）独占货币材料”，“从贵金属本身过渡为金属货币的价值符号”，“从可兑现的银行券过渡为具有纸币特征的现代信用货币”的漫长历史过程。在这一过程中“黄金”一直是货币制度变化涉及的关键。　　一、实物货币向金属货币的过渡　　人类在交易的最初曾经选择过许多实物商品作为交易的一般等价物，“贝壳、布、牛皮、盐、铁”等商品都曾充当过货币，但货币不是普通商品而是“特殊”商品，作为货币的商品必须具备一些必要特征：　　①本身具有商品属性——具有价值和使用价值。　　②价值稳定、等级易于区分——能够较好执行价值量度功能。　　⑨耐磨损、能储存、可以反复使用——良好的价值储藏能力。　　④体积小轻便、易分割、便于携带——方便人们进行交易使用。　　而一般常用商品如上述所讲的贝类、米、家畜等都不具备上述特点，或因体积笨重携带、运输不便，或因品质不齐易磨损、变质，这些实物货币逐步都被会属货币所取代。　　二、从货币金属条块过渡为金属铸币　　最初的金属货币是原生的条块形状，并以重量为单位，每次交易都要鉴定成色、计称重量，然后按交易额大小将金属进行分割。这种鉴定、称量、分割金属极为不易，甚至会因成色不一引起诉讼，对于商品交易极为不便。一些富商巨贾凭借其信誉在货币金属条块上加盖印戳标明成色和重量，后来当商品交易突破国界，一些国家就以政府的权威和信誉铸造金属货币。中国在殷商时期就出现了以铜为材料的铸币。但铸币在随后的发展过程中暴露出一些致命弱点。　　（1）铸币权分散：在19世纪初资本主义开始时期铸币权都是分散的，古希腊几乎每个城邦都有自己铸造的货币，中世纪的德国各封建领主的铸币机构有600多所。　　（2）铸币材料价值低：由于最初商品经济不发达，很长一段时期里人类社会铸币材料是铜、银等价值较低的金属。到了13世纪后，由于商品经济的发达，币值较高的金币数量才在意大利、法国和英国加大流通。　　（3）铸币变质：拥有铸币权的政府、领主、商人因自身财政危机或为了榨取财富，常常在铸币时减轻重量或降低成色，如古罗马曾铸造仅含白银2％的银币，中国汉代初期把12铢重的半两钱减成重三铢的英钱，但仍以“半两钱”的名义流通。　　三、从贱金属充当货币材料过渡为贵金属（黄金）独占货币　　材料　　到封建社会末期，以铸币为代表的货币流通系统的紊乱，严重阻碍了商品经济的发展。资本主义的发展要求货币制度的统一，及信用关系的扩展。这就要求首先将铸币权的分散变为国家政权垄断，其次要有一个稳定的货币流通环境。因此资产阶级在世界各国取得政权后相继颁布法令，建立起统一的资本主义货币制度，将铸币权由政府垄断。另外，在币材选择上，将价值不稳定的金属逐步排除在货币币材之外。如18、19世纪许多国家货币制度实行的是“金银复本位”制度，后来由于世界上白银生产量激增，银价日落，导致许多国家政府将白银排除在币材之外，最终黄金垄断了货币币材。　　四、从贵金属本身过渡为金属货币的价值符号　　在货币流通史上，由于以贵金属本身作为货币进行流通，一方面成本较高（如需要花费大量的铸造费用），另一方面携带、交易不便，于是产生了以一定单位纸制品代表贵金属进行流通。比较典型的是银行券，这些纸制品之所以能够流通是因为它能够自由兑换成所代表的贵金属，最初的银行券能够由政府发行，也能够由银行、企业或个人发行。　　在铸币权被收归政府垄断之后，资本主义国家纷纷以政府名义发行可以在全国范围内流通的可与黄金兑换的银行券即政府货币，建立起全球货币制度体系——金本位货币制度。黄金无疑成了一国货币制度的基础，任何一国的货币价值都是以一定的“含金量”来计算的，如美元在1934年1月的法令中规定：1美元纸币的含金量为0.88671克纯金。其他金属货币的价值均需要折算成黄金来计算，如1717年英国当时的造币局局长牛顿设定白银与黄金的比价为15.21：1。　　在金本位制度下，金币与银行券、辅币同时流通，并可按其面值自由兑换金币，既节约了黄金作为币材的使用，方便了商品交易，又保证了货币价值符号的稳定。黄金和金币可以自由输入输出国境，保证了世界黄金市场的统一。各国贸易和国际结算都使用黄金。另外各国货币价值以含金量为基础，保证了外汇行市的稳定。　　金本位货币制度通货价值稳定，促进了商品生产和流通。其次稳定的币值可使债权、债务免受物价波动影响，促进了信用制度的发展，提高了社会生产力。最后金本位制下黄金的自由输出输入，促进了国际贸易和资本输出。　　五、从可兑现的银行券过渡为具有纸币特征的现代信用货币　　（一）金本位货币制度的崩溃　　金本位制下的可兑换政府货币或银行券虽然对社会生产有着巨大的作用，但随着商品经济和生产关系的发展，逐渐出现了大量不可克服的缺陷：　　第一，资本主义生产方式要求货币供应具有一定的弹性，即货币供给规模要适应社会生产和流通的需要而自动地扩张收缩。但黄金产量有限，货币供应规模不能迅速调节以适应经济发展需要。　　第二，由于人们把黄金当财富追逐，金价大幅波动，会使生产过剩危机与货币信用危机并发。　　第三，资本主义各国发展的不均衡性使世界黄金存量的分配极不均衡，少数大国集中了世界上绝大部分的黄金存量。发展失衡孕育的战争危机又促使各国竭力从国内流通市场上吸取黄金准备战争，动摇了货币流通中金币自由铸造、镕化的基础。第一次世界大战期间，各国政府纷纷禁止黄金出境，金本位制受到了严重挑战。在1929年的世界经济大萧条之后，金本位制走向终结，代之而起的是信用货币制度。　　信用货币实际上切断了政府发行的货币与黄金自由兑换的关系，在这一制度下各国政府发行货币的数量不受拥有黄金数量的限制，而取决于政府货币当局实行货币政策的需要，纸币的价值也不取决于其“含金量”而是取决于其购买力。政府通过法律强制社会公众接受纸币以保证其流通，这样纸币的信用自然要取决于纸币发行政府的信用。信用货币又称债务货币，每一张流通中的纸币都代表着纸币发行者对持有者的债务。信用货币最大的优势在于货币当局可以根据需要及时调整货币流通规模，以适应社会发展的需要。这也是信用货币制度取代金本位制的最主要原因。

前言

　　千百年来，黄金以其太阳般的颜色吸引导大量的人去追逐，人们将其视为财富的象征。时至今日，特别是在东方，人们对黄金偏爱的热情不减当年，把拥有黄金（包括金饰品）视作拥有金融资产。但是通过各种交易方式投资于黄金市场并获得利益，则是近些年来的事情。　　2002年10月，上海黄金交易所开业，标志着中国对于黄金实行的统收专营体制的废除，走上了市场化的进程。它主要是为黄金的生产供应商和黄金制品商（如珠宝首饰商）之间提供一个市场化的实物交易平台。当然，也不乏一些投资（投机）商的参与。　　2008年1月18日，上海期货交易所推出黄金期货交易品种，这标志着中国的黄金市场向金融市场的转变。通过套期保值交易，黄金生产商和黄金制品商可以规避风险、锁定价格，从而保证赢利，而投资（投机）商愿意承担风险通过价格波动而赢利。　　黄金期货推出半年多来，尚未得到充分的发展，主要表现在市场参与程度低，市场容量和影响力远远没有达到应有的水平。黄金市场是金融市场的一部分，它的成熟固然与国家的金融市场和资本市场的开放程度有密不可分的关系，但是，市场参与者的认知程度对黄金期货的发展也起着至关重要的作用。黄金期货虽然是以黄金为标的物的商品期货交易品种，其价格最终是由供求关系决定的，但由于黄金本身的金融属性，它的定价与货币市场、资本市场、商品市场以及国际地缘政治之间有着密不可分的关系。只有充分了解期货市场的一般理论和规律，把握好黄金期货的特点和相关关系，再加上恰到好处的实物操作，才能在市场中挥洒自如。

内容概要

文竹居士，本名王克强，国内著名期货分析师，和讯期货网专栏作家。长期从事行情分析和指导客户实盘交易工作，  其创立的《文竹期货日志》分析专栏，从我国黄金期货上市起即逐日跟踪、分析上海黄金期货价格走势，是国内最受投资者欢迎的品牌期货栏目；所著《期货投资的命门》深受交易所和广大投资者的好评。

书籍目录

前言第一部分  黄金与黄金投资交易　第一章  无冕之王——黄金    第一节  黄金与人类货币制度的历史变迁    第二节  国际黄金市场体系    第三节  黄金市场在现代金融体系中的地位　第二章  黄金投资的主要途径与方式    第一节  国际主要黄金投资途径及特点    第二节  国内主要黄金投资途径及特点　第三章  黄金期货市场与黄金期货投资    第一节  黄金期货投资的重要性和优势    第二节  黄金期货及其交易制度    第三节  黄金期货交易实务    第四节  黄金期货交易环节与决定业绩的因素第二部分  黄金价格的影响因素与分析方法　第四章  近代黄金价格回顾与影响金价的因素    第一节  近代黄金价格形成机制的历史变迁    第二节  黄金的商品属性与影响价格的供求因素    第三节  黄金的金融属性与影响价格的货币金融因素    第四节  影响黄金价格的其他因素　第五章  黄金价格的分析方法    第一节  基本面分析方法    第二节  技术分析方法    第三部  分黄金期货交易方法与策略　第六章  一般投资者黄金期货投资方法与策略    第一节  黄金期货投机交易种类及目标    第二节  投机交易的方法　第七章  机构与企业投资者黄金期货投资方法与策略    第一节  机构投资者套利交易策略    第二节  黄金生产企业套期保值交易策略    第三节  黄金消费企业套期保值策略后记

作者简介

《黄金投资黄金期货》立足于黄金投资实务，以黄金期货为中心系统讲述国内外黄金市场体系和各个市场的操作方法，在理论高度和操作实践的深度两方面都有所突破。同时，为了增加所讲述操作办法的实用性，书中在交易实践部分区分了般投资人和黄金企业，针对两个不同类型投资群体的投资方法分别加以论述。

黄金投资的重要性并不是体现在买入并持有黄金，仅仅知道未来十几年甚至几十年黄金价格巨大的上涨潜力，对投资获利来说几乎是毫无用处的。《黄金投资黄金期货》不是在鼓吹黄金长期巨大的上涨潜力，而是着力丁培养读者正确分析黄金市场形势、应对市场变化的能力，讲述的是在黄金期货市场和现货市场运作的方法。

图书封面

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