金融硕士

章节摘录

版权页：   插图：   E.当各种因素引起私人部门预期汇率将上升或下降时，他们就会愿意提高或降低外国资产持有率，相应降低或提高本国资产持有率。当重新平衡资产组合时，人们就会用本国货币和证券去换国外资产，或用国外资产去换本国货币和证券，由此导致外汇汇率上升或下降。汇率变动后，以本币表示的国外资产额就调整到与新的需求额相一致的水平。 综上所述，资产组合平衡模型关于外国利率、各种国内外资产存量变动以及汇率预期对汇率的影响的比较静态分析可以概括为：式中，if，为国外利率，N为本国债券总额，M为基础货币总额，F为一国对外净资产总额，丌，为预期货币贬值率，+表示与汇率同方向变化，一表示与汇率反方向变化。 2.收入性因素造成的国际收支失衡 收入性不平衡是指各国收入平均增长速度差异所引起的国际收支不平衡。在其他条件不变的前提下，一国收入平均增长速度越高，该国进口会增长得越快。因为收入增加会使企业增加对进口生产资料的需求，使得居民增加对进口消费资料的需求。因此，收入增长较快的国家容易出现国际收支逆差，相反则易出现国际收支顺差。但如果一国在收入增长过程中，通过规模经济效益和技术进步引起生产成本下降，则收入增长不仅使进口增加，还会使出口增长。因此，收入性不平衡以其他条件不变为前提。 3.改革开放以来我国国际收支差额的变化及其成因 2001——2005年，中国经常项目顺差累计3 282亿美元，资本和金融项目顺差累计2 935亿美元。分别比“九五”期间同类项目累计顺差增长1.8倍和3.7倍。单就贸易顺差来看，2005年全年贸易顺差为1019亿美元，2006年这一数字扩大到1774.7亿美元，屡创历史新高。2007年前6个月累计贸易顺差达到1125亿美元，比上年同期增长83.1％。 （1）成因。 ①从高储蓄来看国际收支顺差。美国哈佛大学著名经济学教授杰弗里•萨克斯和费利普•拉雷恩在他们的宏观经济学研究中，从储蓄（S）与投资（I）的跨时期理论出发，分析得出一个定义经常项目（CA）的模型：CA=S—I。根据这个模型，我们知道：一国国民储蓄和投资之间的差额形成该国国际收支经常项目的余额。如果一国储蓄率相对国内投资率较高，国内的剩余储蓄就要通过经常账目顺差的方式，把商品与劳务输出去。因此，我国居民过高的储蓄率导致了经常项目下大规模的顺差。这主要是我国社会保障体系不够完善，居民在医疗、住房、教育费用及养老方面还承担着更多的责任，所以居民对自己的收入不是积极消费而是放在手中进行预防性储蓄。在这种情况下，拉动经济发展的主要动力就集中于出口，但技术上又存在着约束，于是经济增长只能依赖于我国劳动密集型产品在国际市场继续保持低廉的价格，这就意味着我国劳动力收入将维持在较低水平，居民收入水平增长过慢，收入预期降低，从而又进一步严重限制了消费水平，所以说居民的高储蓄使得国际收支经常项目保持持了顺差。

书籍目录

第一篇 货币银行学
　第一部分 货币
　第二部分 利息与利率
　第三部分 金融市场
　第四部分 商业银行
　第五部分 其他金融机构
　第六部分 中央银行
　第七部分 货币政策
　第八部分 货币供给
　第九部分 货币需求与其他货币理论
　第十部分 通货膨胀与通货紧缩
　第十一部分 金融与经济发展
第二篇 国际金融学
　第一部分 国际收支
　第二部分 外汇与汇率
　第三部分 国际金融市场
　第四部分 国际资本流动
　第五部分 开放经济条件下的宏观经济政策
　第六部分 开放经济政策的国际协调
第三篇 投资学
　第一部分 证券市场基础知识
　第二部分 债券投资
　第三部分 股票投资
　第四部分 投资组合管理
　第五部分 金融衍生品和风险管理
第四篇 公司理财
　第一部分 公司理财概述
　第二部分 财务报表分析
　第三部分 长期财务规划
　第四部分 折现与价值
　第五部分 资本预算
　第六部分 风险与收益
　第七部分 加权平均资本成本
　第八部分 有效市场假说
　第九部分 资本结构与公司价值
　第十部分 公司价值分析
　热点专题
　热点专题1 股指期货的市场稳定作用及其现实意义
　热点专题2 人民币离岸市场
　热点专题3 中等收入国家陷阱
　热点专题4 中美G2双核经济
　热点专题5 美国定量宽松政策的影响
　热点专题6 中国的国际收支顺差与经济外部失衡问题
　热点专题7 人民币自由兑换与资本项目开放
　热点专题8 希腊债务危机
　热点专题9 本轮通胀的成因、治理及经验教训
　热点专题10 外汇储备最优规模研究
　热点专题11 中国的经济增长
　热点专题12 混业与分业
　热点专题13 我国上市公司的融资偏好
　热点专题14 我国上市公司的治理
　热点专题15 我国上市公司的股利分配政策
附录一 2012年部分院校金融硕士考试真题（参考）
附录二 2012年各校金融硕士招生信息

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《金融硕士(MF)专业学位研究生招生辅导系列:金融硕士(MF)冲刺(2013)》由上海复旦大学出版社出版。

作者简介

《金融硕士(MF)专业学位研究生招生辅导系列:金融硕士(MF)冲刺(2013)》由中国专业硕士命题研究中心、金程教育金融硕士教研组编著，《金融硕士(MF)专业学位研究生招生辅导系列:金融硕士(MF)冲刺(2013)》是上海金程国际金融专修学院（简称金程教育）金融硕士教研组和中国专业硕士命题研究中心2012年的最新研究成果，也是对2012年金融硕士考试教材和课程体系改革计划的第二项成果。在2012年3月份金程教育召开的专业硕士师资研讨会上，我们一致认为，对于任何考试，把握命题人的意图都是决定性的环节，体现这些意图的权威资料无非两种：大纲和真题。

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